公司点评报告 德邦股份 1. 截至 2024 年 4 月 30 日，星展证券、星展银行新加坡、星展银行香港、星展唯高达新加坡及其子公司和/或其他关联公司未持有本研究报 告推荐的证券。 星展证券（中国）有限公司 上海市黄浦区中山东二路 600 号 1 幢 29 层 01、02、03、04、05、06、07 单元电话：86-21-38562888，传真 86-21-63151070 本研究报告中作出关于大宗商品的假设，仅以对上述某一公司（或某些公司）作出预测为目的，不得被视为对本研究报告提及的大宗商品实物 交易或期货交易合同的推荐。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询职业资格并注册为分析师，以勤勉的职业态度，独立客观地出具本研究报告，本研究报告清晰准 确地反映了本人的研究观点，本人不曾，也将不会因本研究报告的观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 无论是对研究报告的整体还是部分负主要责任的分析师保证其关联方1不担任本研究报告所提及发行人或首次公开发行股票并上市申请人的董事、 监事或高级管理人员（包括房地产投资基金的管理公司董事、监事和高级人员，而对其他实体，则指证券发行人或首次公开发行股票并上市申 请人内部负 ...

2024 年 04 月 29 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn [Table_Title] 网络融合项目持续推进，收入、业绩双丰收 ——德邦股份（603056）2024 年一季报点评报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|-------|-------|-------------|-------| | | | | | | | | 最近一年走势 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 相对沪深 | 300 表现 | | | 2024/04/29 | | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | | | | | | | | | 德邦股份 | 6.2% | | 17.5% | -0.5% | | | 沪深 300 | 2.4% | | 9.7% | -10.1% | | | 市场数据 | | ...

证券代码：603056 证券简称：德邦股份 德邦物流股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 中金公司、国海证券、西部证券、海富通基金、苏州云阳宜品投资管理有限公司、华福 证券、广发证券、光大保德信基金管理有限公司、中银国际证券、Cinda Sinorock 参与单位名称及 人员姓名 Global Portfolio Limited Partnership II、安信证券、招商银行股份有限公司、申万 ...

公司公告 2023 年及 2024 年一季度业绩：1）营业收入 2023 年实现 362.8 亿元， 同比增长 16%；23Q4-24Q1 分别为 108.4、93 亿元，同比+26%、+25%；2） 毛利 2023 年实现 31 亿元，同比-3%，毛利率 8.6%，同比-1.6pct。23Q4-24Q1 毛利分别为 9.5、6 亿元，同比+63%、+8%；毛利率分别为 8.8%、6.4%，同比 分别+2pct、-1.1pct。3）期间费用率（销售/管理/研发/财务）2023 年为 7%， 同比下降 2 个百分点。4）归母利润 2023 年 7.5 亿元，同比增长 13%，扣非利 润 5.7 亿元，同比增长 77%；23Q4-24Q1 实现归母利润分别为 2.7、0.9 亿元， 同比分别-15%、+28%；归母净利率分别为 2.5%、1%，同比分别-1.2pct、持平； 实现扣非利润 2.9、0.2 亿元。 快运业务为公司核心业务，成本结构优化。1）分业务看，a）快运业务，为 公司核心业务，2023 年营业收入 323 亿元，占比 89%，同比+18%。b）快递 业务，2023 年营业收入 27.3 亿元，占 ...

德邦股份（603056.SH） 买入 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-----------|-------------|--------------|--------------|--------------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 31,392 | 36,279 | 41,793 | 46,307 | 51,070 | | (+/-%) | 0.1% | 15.6% | 15.2% | 10.8% | 10.3% | | 净利润(百万元) | 649 | 746 | 1114 | 1441 | 1716 | | (+/-%) | 339.1% | 14.9% | 49.4% | 29.4% | 19.1% | | 每股收益（元） | 0.63 | 0.73 | 1.08 | 1.40 | 1.67 | | | | | | | | | EBIT Margin | 1.7% ...

业绩简评 营收保持增长，快运业务为主要增长驱动。2023 年及 1Q2024 公司 营业收入同比增长，主要系快运业务收入同比大幅增长。分业务看： （1）快递业务 2023 年营业收入为 27.28 亿元，同比减少 11.22%； 1Q2024 营收为 5.42 亿元，同比减少 22.04%。（2）快运 2023 年营 业收入为 322.80 亿元，同比增长 18.2%，1Q2024 营业收入为 83.73 亿元，同比增长 25.3%，主要系公司主动尝试和探索新的运营模式， 通过内外部资源的整合，带动自身业务收入实现平稳的增长。 毛利率同比下降，费用率同比下降。2023 年公司实现毛利率 8.6%， 同比下降 1.6pct，主要由于毛利率更小的整拼车业务体量提升， 以及公司加大运输资源投入带来运输成本上升。费用率方面，2023 年公司期间费用率为 6.57%，同比下降 2.24pct，其中销售费率为 1.32%，同比下降0.02pct；管理费用率为4.30%，同比下降1.89pct， 主要系去年同期预提奖金造成基数较大；研发费用率为 0.63%，同 比下降 0.03pct；财务费用率为 0.32%，同比下降 0 ...

德邦快递 DEPPON EXPRESS 德邦物流股份有限公司 500 WiF C 德邦物流股份有限公司 001 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人黄华波、主管会计工作负责人丁永晟及会计机构负责人（会计主管人员）赵庆运声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，德邦物流股份有限公司 2023 年归属于母公司股东的 净利润 745,715,721.81 元，截至 2023 年 12 月 31 日，母公司未分配利润 4,353,492,910.24 元。 根据《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》及《德邦物流股份有限公司章程》等有关规定， 董事会提议公司 2023 年度利润分配方案为：公司拟以利润分配实施公告指定股权登记日的总股本扣除公司 回购专户的股份为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 0.79 元（含税）。截至董事会决议 ...

德邦物流股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 2024 年第一季度报告 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|-------------------|------------------------|----------------------------------------| | 项目 本报告期 | | 上年同期 | \n调整前 调整后 调整后 | 本报告期比上 年同期增减变 动幅度 (%) | | 营业收入 | 9,295,131,488.97 | 7,417,443,107.77 | 7,417,443,107.77 ...

本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而释其为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此作出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者关联机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断 相关内容请以研究所已公开发布报告为准 会议严禁录音或转发任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 好的各位投资者大家晚上好我是过来交易的朱一波今天给大家讲一下快运行业的投资机会主要我们推荐的是德邦股份跟安能物流首先我讲一下这个行业的一个情况为什么我们推这个行业因为这个行业可以总结有三好格局好增长好业绩好在这三好下我们看快运公司上市的两个公司它的估值都还是在一个偏低的位置 所以我们觉得在这个位置因为这么好的格局加稳定的增长以及一个很好的业绩的支撑当下这个位置其实是非常适 ...

本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而释其为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此做出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者关联机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断 相关内容请以研究所已公开发布报告为准会议严禁录音或转发 任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 好的各位投资者大家晚上好我是国海交易的朱一波那我今天讲一下就是快递快运这边的这个龙头的投资机会那为什么现在当下的位置呢我们是非常推荐这个龙头的投资机会呢那主要还是基于这个龙头它自身的这个R法是非常强的那在现在这个市场环境下我们看到行业的增速呢无论是快递还是快运其实还是一个 比较超达预期的一个增长的一个情况那再结合这个龙头它自身的一个α那它的业绩的确定性呢还是比较强的但我们 ...