德邦股份(603056) ➢ 零担运输行业：万亿市场具备成长潜力，格局红利初显 ➢ 协同京东：网络与业务资源双重加持，赋能长期发展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|------------------------------|----------------|-----------------------------|--------| | 财务数据和估值 | | | | 2022 2023 2024E 2025E 2026E | | | 营业收入（百万元） | 31392 | 36279 | 41853 | 47895 | 53535 | | 增长率（%） | 0.10% | 15.57% | 15.36% | 14.44% | 11.78% | | EBITDA （百万元） | 2333 | 2324 | 2466 | 3012 | 3467 | | 归母净利润（百万元） | 649 | 746 | 1054 | 1390 | 1650 | | 增长率（%） | 339.08% | ...

Investment Rating - The report gives an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage with a target price of 13.13 yuan [43]. Core Insights - The company focuses on the mid-to-high-end large parcel express market, with significant growth potential in the less concentrated LTL (Less Than Truckload) transportation industry. The integration of resources with JD Logistics is expected to enhance business scale and profitability [33][41]. - The company has shown a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 10.1% in revenue from 2017 to 2023, with a projected revenue of 418.53 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 15.36% [22][31]. Summary by Sections Company Overview - The company has been a leader in the large parcel express industry for over 20 years, with a business structure driven by both express and freight services. It has seen a significant increase in revenue from express services, which grew at a CAGR of 24.6% from 2017 to 2022 [31][62]. Industry Analysis - The LTL transportation market in China is expected to grow significantly, with the overall market size reaching 1.67 trillion yuan in 2023 and projected to increase to 1.80 trillion yuan by 2027. The market is currently characterized by low concentration, providing opportunities for the company to benefit from industry consolidation [39][68]. Financial Performance - The company achieved a net profit of 7.5 billion yuan in 2023, marking a year-on-year increase of 13.3%. The revenue for the same year was 362.8 billion yuan, reflecting a growth of 15.6% [64][61]. Growth Strategy - The company is enhancing its operational efficiency through a direct management model and focusing on cost control, which has led to a reduction in management expense ratios from 8.86% in 2021 to 4.19% in early 2024 [40][41]. - The integration with JD Logistics is expected to create synergies that will boost business scale and profitability, leveraging JD's strengths in warehouse and distribution network [33][41]. Profit Forecast - The forecast for the company's revenue from 2024 to 2026 is 418.53 billion yuan, 478.95 billion yuan, and 535.35 billion yuan, with corresponding net profits of 10.54 billion yuan, 13.90 billion yuan, and 16.50 billion yuan, indicating strong growth potential [22][35].

重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.079 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/18 | － | 2024/7/19 | 2024/7/19 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2024-025 德邦物流股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次利润分配方案经德邦物流股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 6 月 5 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关规定，公司 存放 ...

中信证券股份有限公司 德邦股份于 2021 年 4 月 28 日召开了第四届董事会第二十六次会议，审议通 过了《德邦物流股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》。2021 年 4 月 29 日，公司披露了《德邦物流股份有限公司关于以集中竞价交易方式回 购股份的回购报告书》（公告编号：2021-037），公司拟使用自有资金以集中竞价 交易方式回购部分公司 A 股股份，用于公司股权激励。截至 2024 年 6 月 26 日， 公司回购专户持有的股份数量为 7,139,877 股。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》：第二 十三条"上市公司回购专用账户中的股份，不享有股东大会表决权、利润分配、 公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等权利，不得质押和出借。"故公 司回购专户持有的股份 7,139,877 股不参与本次利润分配。 二、本次差异化分红方案 根据德邦股份于 2024 年 6 月 5 日召开 2023 年年度股东大会审议通过的《关 于公司 2023 年度利润分配预案的议案》，公司拟以利润分配实施公告指定股权登 关于德邦物流股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 中信 ...

关于转让子公司股权的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 德邦物流股份有限公司 一、交易概述 证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2024-024 此外，公司同意将继续努力促成有关部门、公司及厦门永邦控股股东鼎晖股 权投资管理（天津）有限公司之间签署补充协议（以下简称"三方协议"），并 同意德咸共管账户中的 2,000 万元资金仅在该三方协议妥当签署及生效后予以 解付。 三、风险提示及对公司影响 上述三方协议目前还在洽谈中，尚存在不确定性。若后续三方协议无法签订， 存在德咸共管账户 2,000 万元不予解付的风险，但不会直接导致本次股权转让交 易的解除或终止，暂未解付的款项不会对公司当期财务状况产生重大影响。 本次交易尚存在不确定性，公司将密切关注进展情况，及时履行相关信息披 露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 德邦物流股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 20 日召开第 五届董事会第二十一次会议，审议通过《关于转让子公司股权的议案》，同意将 子公司宁波 ...

北京世辉律师事务所 关于德邦物流股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：德邦物流股份有限公司 北京世辉律师事务所（以下简称"本所"）为具有从事法律业务资格的律师事 务所。本所接受德邦物流股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律 师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股东大会规则》等有关法律、 法规、规范性文件（以下统称"法律法规"）及《德邦物流股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，就公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次 股东大会"）相关事宜出具本法律意见书。 本所及本所律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法律意见书出具日 以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信 用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完 整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并承担相应法律责任。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司提 ...

证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2024-022 2、审议并通过《关于选举公司第六届董事会副董事长的议案》 德邦物流股份有限公司 第六届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 德邦物流股份有限公司（以下简称为"公司"）于 2024 年 6 月 1 日向全体董 事以电子邮件的方式发出了召开第六届董事会第一次会议的通知，并于 2024 年 6 月 5 日以通讯方式召开会议。本次会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。第六届 董事会半数以上董事共同推举胡伟先生主持本次会议，公司监事、董事会秘书、 部分高管列席了本次会议。本次会议符合《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）《德邦物流股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和《德 邦物流股份有限公司董事会议事规则》的有关规定，会议的召集、召开合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议并通过《关于选举公司第六届董事会董事长的议案》 公司已选举产生第六届董事会成员。根据《公司法》及《公司章程 ...

证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2024-021 德邦物流股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (一) 股东大会召开的时间：2024 年 6 月 5 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市青浦区徐泾镇徐祥路 316 号 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 9 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 685,811,961 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 67.2486 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由公司董事会召集，董事长胡伟先生主持会议，会议采用现场投票和网 络投票相结合的方式表决，符合《公司法》 ...

证券代码：603056 证券简称：德邦股份 公告编号：2024-023 德邦物流股份有限公司 公司已选举产生第六届监事会成员。根据《公司法》及《公司章程》的规定， 监事会同意选举江卫华先生为公司第六届监事会主席，简历请见附件。 公司监事会主席任期三年，任期自本次监事会审议通过之日起至公司第六届 监事会任期届满之日止。 表决结果为：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 德邦物流股份有限公司监事会 第六届监事会第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 德邦物流股份有限公司（以下简称为"公司"）于 2024 年 6 月 1 日向全体 监事以电子邮件的方式发出召开第六届监事会第一次会议的通知，并于 2024 年 6 月 5 日以通讯方式召开。经半数以上监事共同推选，本次会议由江卫华先生召 集和主持，会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议符合《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）《德邦物流股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）和《德邦物 ...

德邦物流股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 2023 年年度股东大会 会议资料 2024 年 6 月 5 日 2023 年年度股东大会会议资料 目录 | 会议须知： | | 1 | | --- | --- | --- | | 会议议程： | | 2 | | 议案一：《关于公司 2023 年年度报告及其摘要的议案》 | | 4 | | 议案二: 《关于公司 2023 年度董事会工作报告的议案》 | | 5 | | 议案三: 《关于公司 2023 年度监事会工作报告的议案》 | | 6 | | 议案四: 《关于公司 2023 年度财务决算报告的议案》 | | 7 | | 议案五: 《关于公司 2023 年度利润分配预案的议案》 | | 8 | | 议案六: 《关于公司 2024 年度银行授信及担保额度预计的议案》 | | 9 | | 议案七: 《关于公司购买董事、监事、高级管理人员责任险的议案》 | | 10 | | 议案八: 《关于修订<德邦物流股份有限公司独立董事工作制度>的议案》 | ... | 11 | | 议案九: 《关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案》 | | 12 | | 分项议案 ...