F熄证券 社会服务/旅游及景区 公 司 研 究 长白山（603099.SH） 2024 年 10 月 29 日 2024Q3 利润端短期承压，期待新冰雪季提振经营 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/28 | | 当前股价 ( 元 ) | 32.42 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 40.45/13.20 | | 总市值 ( 亿元 ) | 86.45 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 86.45 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.67 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.67 | | 近 3 个月换手率 (%) | 274.4 | 股价走势图 -60% 0% 60% 120% 180% 2023-10 2024-02 2024-06 长白山 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q2 投入加大拖累利润，关注暑 期和冰雪季催化—公司信息更新报 告》-2024.8.11 《2024Q1 如期扭亏为盈，内外供给优 化增量可期—公司信息更 ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 长白山（603099.SH） 优于大市 三季度天气因素扰动业绩，蓄力新一轮冰雪季 公司三季度营收同比增长 3.2%，归母净利润同比下降 9.0%。公司 2024Q3 营 收 3.40 亿元/+3.19%，归母净利润 1.27 亿元/-9.04%；2024Q1-3 营收 5.95 亿元/+19.55%，归母净利润 1.48 亿元/-2.52%。其中三季度系全年最旺季， 公司积极扩充交通产能提升接待能力，但实际进山人数受台风天气等因素扰 动，人员与折摊成本增加使得单季度毛利率同比下降 5.4pct，最终业绩低于 我们预期（1.44 亿元），但剔除天气异常因素扰动后预计基本与前瞻相符。 三季度景区客流增长 6.5%，人均消费同比下滑 3.1%。前三季度景区客流 277 万人次/+23%，其中单三季度客流 169 万人次/+6.5%，其中 7-9 月分别 -8.7%/+24.5%/+4.5%，受台风天气影响全景区于 7.27-8.2 暑期经营最旺季 阶段关闭一周扰动实际客流增长。三季度人均消费同比-3.1%，预计主要系 皇冠假日酒店量价均有下滑，同时天池景点阶段关闭影响倒 ...

Revenue and Profit - Revenue for the third quarter was RMB 340.28 million, a year-on-year increase of 3.19%[2] - Net profit attributable to shareholders of the listed company was RMB 126.80 million, a year-on-year decrease of 9.04%[2] - Total operating revenue for the first three quarters of 2024 reached 594,689,079.59 RMB, a 19.56% increase compared to 497,437,781.46 RMB in the same period of 2023[13] - Net profit for the first three quarters of 2024 was 147,829,462.34 RMB, a slight decrease of 2.52% from 151,646,410.80 RMB in the same period of 2023[14] - Sales revenue from goods and services for the first three quarters of 2024 was 624,223,261.21 RMB, a 19.05% increase compared to 524,348,745.53 RMB in the same period of 2023[16] Assets and Equity - Total assets as of the end of the reporting period were RMB 1.38 billion, an increase of 12.10% compared to the end of the previous year[3] - Equity attributable to shareholders of the listed company was RMB 1.17 billion, an increase of 12.35% compared to the end of the previous year[3] - Total assets increased to 1,380,959,719.64 RMB as of September 30, 2024, compared to 1,231,937,070.42 RMB at the end of 2023[10][11] - Current assets rose to 427,415,823.52 RMB, up from 329,395,926.04 RMB at the end of 2023[10][11] - Fixed assets increased to 679,886,655.58 RMB, up from 631,642,440.42 RMB at the end of 2023[11] - Shareholders' equity attributable to the parent company rose to 1,167,506,815.39 RMB, up from 1,039,143,682.13 RMB at the end of 2023[12] - Retained earnings increased to 529,828,961.58 RMB, compared to 402,799,086.10 RMB at the end of 2023[12] - Total assets as of the end of Q3 2024 were 1,380,959,719.64 RMB, a 12.10% increase compared to 1,231,937,070.42 RMB at the end of Q3 2023[13] - Total equity attributable to shareholders as of the end of Q3 2024 was 1,167,506,142.11 RMB, a 12.35% increase compared to 1,039,143,682.13 RMB at the end of Q3 2023[13] Cash Flow - Operating cash flow for the period was RMB 228.01 million, a year-on-year decrease of 11.58%[2] - Cash and cash equivalents grew to 294,546,858.66 RMB, a significant increase from 211,001,329.22 RMB at the end of 2023[10] - Cash flow from operating activities for the first three quarters of 2024 was 640,466,347.15 RMB, a 16.09% increase compared to 551,712,075.79 RMB in the same period of 2023[16] - Cash paid to employees and for employees increased to 130,417,825.19, up from 106,736,652.13 in the previous period[17] - Taxes paid rose to 38,213,811.29, compared to 28,269,263.52 previously[17] - Other cash payments related to operating activities grew to 40,392,345.52, up from 22,863,590.87[17] - Total cash outflows from operating activities reached 412,457,946.17, compared to 293,832,700.66[17] - Net cash flow from operating activities was 228,008,400.98, down from 257,879,375.13[17] - Cash used for acquisition of fixed assets, intangible assets, and other long-term assets increased to 110,755,886.72, up from 58,396,462.95[17] - Net cash flow from investing activities was -110,755,886.72, compared to -58,362,962.95[17] - Cash used for debt repayment was 8,275,000.00, up from 7,875,000.00[17] - Cash used for dividend distribution, profit distribution, or interest payment increased to 22,985,704.80, compared to 2,825,256.10[17] - Net cash flow from financing activities was -34,106,984.82, compared to -10,700,256.10[17] Earnings and Returns - Basic earnings per share for the third quarter were RMB 0.48, a year-on-year decrease of 8.56%[2] - Weighted average return on equity (ROE) for the third quarter was 11.49%, a decrease of 2.71 percentage points year-on-year[3] - Basic earnings per share for the first three quarters of 2024 were 0.55 RMB, a 3.51% decrease compared to 0.57 RMB in the same period of 2023[15] Expenses and Costs - Total operating costs for the first three quarters of 2024 were 387,664,356.98 RMB, a 29.21% increase compared to 300,012,711.79 RMB in the same period of 2023[13] - Sales expenses for the first three quarters of 2024 were 16,571,518.74 RMB, a 24.51% increase compared to 13,309,324.75 RMB in the same period of 2023[13] - Management expenses for the first three quarters of 2024 were 42,502,511.92 RMB, a 29.13% increase compared to 32,915,954.76 RMB in the same period of 2023[13] Non-Recurring Items and Subsidies - Non-recurring gains and losses for the period amounted to a net loss of RMB 1.63 million[5] - The company received government subsidies of RMB 19,950 during the quarter[4] Shareholder Information - The largest shareholder, Jilin Changbai Mountain Development and Construction (Group) Co., Ltd., holds 59.45% of the shares[7] Accounts Receivable and Inventory - Accounts receivable increased to 55,781,602.38 RMB, up from 47,031,950.95 RMB at the end of 2023[10] - Inventory rose to 17,786,901.19 RMB, compared to 13,152,626.16 RMB at the end of 2023[10] Liabilities - Total liabilities increased to 213,453,577.53 RMB, compared to 192,793,388.29 RMB at the end of 2023[12]

证券简称：长白山 证券代码：603099 长白山旅游股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------------------------|----------------------------------------------------| | | | | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ | 媒体采访 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） | | 时间 | 2024 年 9 月 | 20 日（周五） 下午 15:00-16:00 | | 地点 | 进门财经（网址 ：（ | https://s.comein.cn/ABcAW ） | | 上市公司接待人员 | 董事长、总经理：王昆 董事会秘书：段国岩 | | | 姓名 | 证券事务代表：韩望 独立董事：张超 | | | 投资者关系活动主 | 1 | 、今年上半年公司整体经营情况如何？ | | 要内容介绍 | 截至 20 ...

本次会议我们很荣幸请到谭德山总理段总与我们交流一下谭德山的这个暑期情况更新以及后续发展展望然后首先先回答一下大家先关注的问题就是今天的这个为什么五盘之后有股价移动目前来说交流下来可能是因为这个朝鲜入境由开放所致所以 我们也请到段总跟我们交流一下就是解读一下朝鲜这个陆军要开放所造成的一个可能的影响那么段总您来解读一下吧解读谈不上这个消息满天飞这个我也看到了这些消息在会议之前我看了这个外媒的相关报道韩吃鸳只在这个地方 这个对面开放其实引进的这个这个叫口岸但是三十渊不一样这个离得近呢离长白山这个就是在长白山的这个峰点这个呢未来吧幻山友这个应该说这个可能会有这一方面的 对场分析从运营基本面上来说我觉得暑期政治旺季可能也就是因为现在场面的变化对今天的一个情况影响我没有看到就这么一条公司在这方面其实也做了一些准备大家也看到了国动法会在5月份的时候 反正被张腾修改增加了一项业务境外的其实境外旅客运输不能跑到中东也不能跑到哪儿去其实就围绕这个边境线上那我们做这样的准备其实这个业务就是如果开放了我们会积极地申请我们保证就是我们的我们有这样的一个注册了这样一个业务 就具备了一个基本语言那么如果另外有问题那我们这有口网公司这样的一 ...

2024 年 08 月 14 日 公司点评 买入/上调 长白山(603099) 目标价: 昨收盘:21.59 进山客流大幅增长 景区接待能力持续改善 ◼ 走势比较 (20%) 22% 64% 106% 148% 190% 23/8/14 23/10/2624/1/724/3/2024/6/124/8/13 长白山 沪深300 事件：公司发布 2024 中报，上半年公司实现营业收入 2.54 亿元，同 比增长 51.73%；实现归母净利润 2,103.30 万元，同比增长 71.70%；实现 归母扣非净利润 2709.14 万元，同比增长 138.31%。 其中，Q2 公司实现营业收入 1.27 亿元，同比增长 29.02%；实现归母 净利润 1033.13 万元，同比下降 36.95%；实现归母扣非净利润 1548.06 万元，同比下降 2.09% 点评： 上半年长白山景区客流保持高增长。2024 年 1-7 月公司共接待游客 166.4 万人次，同比增长 28.5%。其中上半年公司共接待游客 108.64 万人 次，同比增长 64.13%。受到到台风天气影响，7 月 27 日-8 月 2 日公司景 区关闭， ...

2024 年 08 月 14 日 公司点评 买入/上调 长白山(603099) 目标价: 昨收盘:21.59 进山客流大幅增长 景区接待能力持续改善 ◼ 走势比较 (20%) 22% 64% 106% 148% 190% 23/8/14 23/10/2624/1/724/3/2024/6/124/8/13 长白山 沪深300 事件：公司发布 2024 中报，上半年公司实现营业收入 2.54 亿元，同 比增长 51.73%；实现归母净利润 2,103.30 万元，同比增长 71.70%；实现 归母扣非净利润 2709.14 万元，同比增长 138.31%。 其中，Q2 公司实现营业收入 1.27 亿元，同比增长 29.02%；实现归母 净利润 1033.13 万元，同比下降 36.95%；实现归母扣非净利润 1548.06 万元，同比下降 2.09% 点评： 上半年长白山景区客流保持高增长。2024 年 1-7 月公司共接待游客 166.4 万人次，同比增长 28.5%。其中上半年公司共接待游客 108.64 万人 次，同比增长 64.13%。受到到台风天气影响，7 月 27 日-8 月 2 日公司景 区关闭， ...

项目大幅提振客流，推荐持 续关注假日出行情况 [Table_Contacts] [Table_Title] 长白山（603099.SH） 24H1 客流表现良好，收入端增幅符合预期 [Table_Summary] 核心观点： 事件：公司披露 2024 年中报，24H1 实现营收 2.54 亿元，同比增长 51.73%，实现归母净利润 0.21 亿元，同比增长 71.70%，实现扣非归 母净利润 0.27 亿元，同比增长 138.31%。经测算，24Q2 单季度实现 营收 1.27 亿元，同比增长 29.02%，实现归母净利润 0.1 亿元，同比 下降 36.95%，实现扣非归母净利润 0.15 亿元，同比下降 2.09%。 从费用端看，公司 24H1 实现毛利率 29.4%，同比增长 4.2pp，24Q2 实现毛利率 30.6%，同比下降 3.1pp。公司 24Q2 费用率 14.77%，同 比下降 0.7pp ，其中，销售 / 管 理 / 财 务 费 用 率 分 别 为 3.04%/11.34%/0.39%，销售费用同比增长 0.12pp。综合来看，24H1 归母净利率 8.27%，同比增长约 1pp。 客 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——长白山 2024Q2 业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.11 主业利润高增，关注旺季催化 长白山(603099) 社会服务业 [Table_Industry] /社会服务 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|------------------------------| | | | | | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) | 庄子童 ( 分析师 ) | | | 021-38677706 | 021-38032683 | | | liuyuenan@gtjas.com | zhuangzitong026312@gtjas.com | | 登记编号 | S0880516030003 | S0880524070002 | 本报告导读： 业绩符合预期，剔除营业外支出 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——长白山 2024Q2 业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.11 [table_Authors]刘越男(分析师) 021-38677706 liuyuenan@gtjas.com 登记编号S0880516030003 | --- | --- | |------------------------------|-------| | | | | | | | 庄子童 ( 分析师 ) | | | 021-38032683 | | | zhuangzitong026312@gtjas.com | | | S0880524070002 | | 主业利润高增，关注旺季催化 长白山(603099) 社会服务业 [Table_Industry] /社会服务 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-------| | | | | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级 : | 增持 | | [Table_Target] 目标价格 ...