行 业 及 产 业 家用电器 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 05 月 12 日 以旧换新带动白电业绩亮眼，关税 扰动不改长期出海趋势 看好 ——家电行业 2024 年年报及 2025 年一季报总结 相关研究 证 券 研 究 报 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 沈呈熹 A0230524070004 shencx@swsresearch.com 程恺雯 A0230524080009 chengkw@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 (8621)23297818× liujl@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 2025Q1 家电行业收入同比延续增长，利润增速居前。采用 65 家重点公司口径： 2024Q4 实现营业总收入 4304 亿元，同比+9.55%，2025Q1 实现收入 4561 亿元，同比 +14.79%。20 ...

证券代码：603112 证券简称：华翔股份 公告编号：2025-049 转债代码：113637 转债简称：华翔转债 山西华翔集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%刻度的提示性公告 山西临汾华翔实业有限公司保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 权益变动方向 比例增加□ 比例减少√ 权益变动前合计比例 58.58% 权益变动后合计比例 57.75% 本次变动是否违反已作出的承诺、意向、计划 是□ 否√ 是否触发强制要约收购义务 是□ 否√ 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 √控股股东/实际控制人及其一致行动人 □其他 5%以上大股东及其一致行动人 投资者及其一致行动人的身份 □合并口径第一大股东及其一致行动人（仅适用于无控 股股东、实际控制人） □其他______________（请注明） 信息披露义务人名称 投资者身份 统一社会信用代码 √控股股东/实控人 √9114100071361853XM 山西临汾华翔实业有限公司 □控股股东/实控人的一致行动人 □ ...

已发行股份总额 10%暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 累计转股情况：截至 2025 年 5 月 9 日，累计共有人民币 525,336,000.00 元华翔转债转换为公司 A 股股份，累计转股数量为 45,090,219 股，占可转债转 股前公司已发行股份总额的 10.3146%。 证券代码：603112 证券简称：华翔股份 公告编号：2025-048 转债代码：113637 转债简称：华翔转债 山西华翔集团股份有限公司 关于"华翔转债"转股数量累计达到转股前公司 公司于 2022 年 6 月 14 日披露了《山西华翔集团股份有限公司 2021 年年度 权益分派实施公告》，每股派发现金红利 0.226 元（含税），利润分配结束后，转 股价格调整为 12.75 元/股。 公司于 2023 年 6 月 21 日披露了《山西华翔集团股份有限公司 2022 年年度 权益分派实施公告》，每股派发现金红利 0.181 元（含税），利润分配结束后，转 股价格调整为 12.57 元/股。 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2025-049 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%刻度的提示性公告 山西临汾华翔实业有限公司保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： | 权益变动方向 | 比例增加□ | 比例减少√ | | --- | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 58.58% | | | 权益变动后合计比例 | 57.75% | | | 本次变动是否违反已作出的承诺、意向、计划 | 是□ | 否√ | | 是否触发强制要约收购义务 | 是□ | 否√ | | 投资者名称 | 变动前股数 | 变动前 | 变动后股数 | 变动后 | 权益变动方式 | 权益变动的 | 资金来源（仅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （万股） ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2025-048 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于"华翔转债"转股数量累计达到转股前公司 已发行股份总额 10%暨股份变动的公告 经上交所自律监管决定书[2022]15 号文同意，公司 80,000 万元可转换公司 债券于 2022 年 1 月 20 日起在上交所挂牌交易，债券简称"华翔转债"，债券代 码"113637"。 根据有关规定和公司《可转换公司债券募集说明书》的约定，公司该次发行 的"华翔转债"自 2022 年 6 月 28 日起可转换为本公司股份，初始转股价格为 12.99 元/股，最新转股价格为 11.65 元/股，历次转股价格调整情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2025 年 5 月 9 日，累计共有人民币 525,336,000.00 元华翔转债转换为公司 A 股股份，累计转股数量为 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2025-050 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于"华翔转债"可选择回售的第四次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 回售期：2025 年 5 月 12 日至 2025 年 5 月 16 日 回售资金发放日：2025 年 5 月 21 日 回售期间"华翔转债"停止转股。 一、回售条款及价格 （一）附加回售条款 根据公司《募集说明书》的规定，"华翔转债"附加回售条款具体如下： 若本次发行可转债募集资金运用的实施情况与公司在募集说明书中的承诺相 比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国 证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次以面值加上当期应计 利息的价格向公司回售其持有的全部或部分可转债的权利。可转债持有人在附加 回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，本次附加回 售申报期内不实施 ...

截至2025年5月9日收盘，华翔股份(603112)报收于16.22元，下跌2.82%，换手率8.25%，成交量39.11万 手，成交额6.45亿元。 当日关注点 交易信息汇总 5月9日主力资金净流出1634.32万元，占总成交额2.53%；游资资金净流入2408.84万元，占总成交额 3.73%；散户资金净流出774.52万元，占总成交额1.2%。 公司公告汇总 关于"华翔转债"可选择回售的第三次提示性公告：- 证券代码：603112 证券简称：华翔股份 公告编号： 2025-047 转债代码：113637 转债简称：华翔转债- 回售价格为100.58元人民币/张（含当期利息），回售 期为2025年5月12日至2025年5月16日，回售资金发放日为2025年5月21日，回售期间"华翔转债"停止转 股。- "华翔转债"持有人可回售部分或全部未转股的可转债，本次回售不具有强制性。- 截至本公告发 出前的最后一个交易日，"华翔转债"的收盘价格高于本次回售价格，选择回售可能会带来损失。- 公司 于2025年4月29日召开"华翔转债"2025年第一次债券持有人会议和2025年第二次临时股东大会，审议通 过了关于部分募 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于"华翔转债"可选择回售的第三次提示性公告 重要内容提示： 回售价格：100.58 元人民币/张（含当期利息） "华翔转债"持有人可回售部分或全部未转股的可转债。"华翔转债"持 有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。 风险提示：可转债持有人选择回售等同于以 100.58 元/张（含当期利息） 卖出持有的"华翔转债"。截至本公告发出前的最后一个交易日，"华翔转债"的 收盘价格高于本次回售价格，可转债持有人选择回售可能会带来损失，敬请可转 债持有人注意风险。 山西华翔集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开"华 翔转债"2025 年第一次债券持有人会议和 2025 年第二次临时股东大会，审议通过 了《关于部分募投项目调整投资金额、增加实施主体及使用部分募集资金向控股 子公司实缴出资以实施募投项目的议案》。根据《山西华翔集团股份有限公司公开 发行可转换公司债券 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603112 证券简称：华翔股份 公告编号：2025-045 转债代码：113637 转债简称：华翔转债 山西华翔集团股份有限公司 关于"华翔转债"可选择回售的 第二次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据公司《募集说明书》的规定，"华翔转债"附加回售条款具体如下： 若本次发行可转债募集资金运用的实施情况与公司在募集说明书中的承诺相比出现重大变化，根据中国 证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人 享有一次以面值加上当期应计利息的价格向公司回售其持有的全部或部分可转债的权利。可转债持有人 在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，本次附加回售申报期内不实 施回售的，不应再行使附加回售权。 上述当期应计利息的计算公式为： ● 回售价格：100.58元人民币/张（含当期利息） ● 回售期：2025年5月12日至2025年5月16日 ● 回售资金发放日：202 ...

| 证券代码：603112 | 证券简称：华翔股份 | 公告编号：2025-046 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113637 | 转债简称：华翔转债 | | 山西华翔集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%整数倍的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动源于山西华翔集团股份有限公司（以下简称"公司"）可 转换公司债券转股使公司股份总数增加，导致控股股东山西临汾华翔实业有限 公司（以下简称"华翔实业"）的持股比例由前次权益变动公告（公告编号： 2025-044）披露的 59.07%降至 58.58%，被动稀释比例触及 1%的整数倍；持股 5%以上股东山西省交通开发投资集团有限公司（以下简称"山西交投"）持股 比例由前次权益变动公告（公告编号：2025-044）披露的 9.00%被动稀释为 8.93%，被动稀释比例触及 1%的整数倍。 本次权益变动未触及要约收购，不会使公司控股股东、实际控制人发生 变化。 一、本次权益变动基本情况 经中 ...