上海泽昌律师事务所 关于恒通物流股份有限公司 关于 恒通物流股份有限公司 2024年年度股东大会的 法律意见书 网 泽昌律师 ZECHANG LAW FIRM 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 11 层 电话: 021-61913137 传真: 021-61913139 邮编: 200120 二〇二五年四月 上海泽昌律师事务所 法律意见书 上海泽昌律师事务所 2024 年年度股东大会的 法律意见书 泽昌证字 2025-01-02-01 致:恒通物流股份有限公司 上海泽昌律师事务所(以下简称"本所")接受恒通物流股份有限公司(以下 简称"公司")委托,就公司召开2024年年度股东大会(以下简称"本次股东大会") 的有关事宜,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中 华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、中国证券监督管理委员会 发布的《上市公司股东会规则》（证监会公告(2025)7号)（以下简称"《股 东会规则》")等法律、法规、规章和其他规范性文件以及《恒通物流股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with an "OUTPERFORM" rating [1][2]. Core Views - Hengtong Logistics is positioned to benefit from the Yulong Petrochemical project, with its port business entering a performance delivery phase, leading to significant revenue growth [3][4][6]. - The company has optimized its business structure, with port operations becoming the main growth engine, significantly increasing its gross profit margins [4][13]. - The port's strategic location and the influx of cargo from the Yulong Petrochemical project provide a competitive advantage, ensuring sustained demand for its services [5][29]. Financial Summary - The company reported a revenue of Rmb 2,002 million in 2024, with a projected increase to Rmb 2,391 million in 2025, representing a 19.4% growth [2][41]. - Net profit for 2024 was Rmb 155 million, expected to rise to Rmb 309 million in 2025, indicating a 99.14% increase [2][41]. - The diluted EPS is projected to grow from Rmb 0.22 in 2024 to Rmb 0.43 in 2025 [2][41]. Business Structure and Growth Drivers - Hengtong Logistics operates a comprehensive logistics business, including port construction and operation, road transportation, and LNG trading, primarily serving the Yulong Petrochemical industrial park [3][9]. - The port business achieved a gross profit of Rmb 1.28 billion in 2024, a 100.9% increase year-on-year, driven by the commencement of operations at the Yulong Petrochemical project [4][24]. - The company has established a strong foothold in the logistics sector, with plans for further expansion as the Yulong Petrochemical project progresses [18][39]. Future Outlook - The report anticipates continued growth in net profit, projecting Rmb 3.09 billion in 2025, Rmb 3.76 billion in 2026, and Rmb 4.10 billion in 2027, supported by the ongoing development of the Yulong Petrochemical project [6][41]. - The port business is expected to generate significant revenue, with forecasts of Rmb 6.62 billion in 2025, Rmb 7.86 billion in 2026, and Rmb 8.42 billion in 2027 [38][39]. - The strategic adjustments in the LNG business are expected to enhance profitability, despite a reduction in revenue due to a shift towards a lighter asset model [34][35].

Core Viewpoint - Hengtong Co., Ltd. is entering a new development phase under the control of Nanshan Group, which has increased its stake in the company through various capital operations, aiming to address the market perception of the company's undervaluation [1][6] Group 1: Strategic Transition - The company is transitioning from a traditional road transport enterprise to a comprehensive port service provider, with the core asset, Shandong Yulong Port Co., Ltd., expected to drive significant revenue growth in 2024 [1][2] - The new chairman, Sui Yongfeng, emphasizes a strategy focused on leveraging the port as a key growth driver, while also optimizing resource allocation through capital operations [1][4] Group 2: Financial Performance - In 2024, Hengtong's LNG business revenue decreased by 58.18%, while port business revenue surged by 120.26%, contributing to 10.87% of total revenue with a gross margin of 58.81% [2][4] - The Yulong Port's strategic position is highlighted as it serves as the exclusive port for the Yulong Petrochemical Industrial Park, ensuring stable business and future expansion opportunities [2][3] Group 3: LNG Business Strategy - The company is shifting its LNG business model from a trade and transport integration to a pure transportation model, aiming to enhance profitability amid market volatility [4][5] - Hengtong plans to extend its LNG operations upstream and downstream, collaborating with leading domestic companies and expanding terminal user bases to improve market share [5][6] Group 4: Capital Structure Optimization - The company is focused on enhancing its market valuation through strategic capital operations, including a recent tender offer by Nanshan Group, which aims to address the perceived undervaluation of Hengtong [6][7] - Nanshan Group's increased stake, now at 41.3%, is seen as a move to stabilize governance while ensuring the interests of minority shareholders are protected [6][7]

Core Points - The board of directors of Hengtong Logistics Co., Ltd. held its ninth meeting of the fifth session on March 28, 2025, where all nine directors attended, including three independent directors [1][2] - The meeting approved the exemption of the notification period for the board meeting and elected a new chairman, Sui Yongfeng, following the resignation of the previous chairman, Li Hongbo, due to his commitments to a subsidiary project [1][2] Summary by Sections - **Meeting Details** - The meeting was conducted both in-person and via communication methods, with all nine directors present [1] - The meeting complied with the relevant provisions of the Company Law and the Articles of Association, making the resolutions legally valid [1] - **Resolutions Passed** - The board agreed to waive the notification period for the meeting [1] - The board elected Sui Yongfeng as the new chairman and appointed him to various committee roles, including the strategic committee and audit committee [2] - **Leadership Changes** - Li Hongbo resigned from his positions as chairman and various committee roles, citing the need to focus on a key project at a subsidiary and personal age considerations [1] - Sui Yongfeng's term as chairman will last until the end of the current board's term [2]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事长辞职情况 恒通物流股份有限公司（简称"公司"）于近日收到公司董事长李洪波先生 向公司董事会递交的书面辞职报告。因公司子公司山东裕龙港务有限公司的港口 码头项目已步入全面投产的关键阶段，需要李洪波先生投入绝大部分的时间与精 力，并考虑自身年龄因素，精力有限，难以同时兼顾上市公司董事长的全部工作 任务。因此，李洪波先生申请辞去公司董事长及董事会战略委员会主任委员、审 计委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员的职务，以及公司法定 代表人职务。辞去上述职务后，李洪波先生将继续在公司担任董事职务。截至本 公告披露日，李洪波先生持有公司股票30,576股。 李洪波先生在担任公司董事长期间勤勉尽责、认真履职，在业务发展、战略 规划等方面做出了重要贡献，公司及董事会对李洪波先生在任职董事长期间为公 司做出的贡献表示诚挚敬意和衷心感谢！李洪波先生将继续以董事的身份，充分 发挥其专业优势和管理经验，为公司发展贡献力量。 二、选举新任董事长情况 根据《公司法》、《公司章程》等 ...

股票代码：603223 股票简称：恒通股份 公告编号：2025-015 恒通物流股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、审议通过《关于豁免董事会会议通知期限的议案》 同意豁免召开公司本次董事会会议通知期限的要求。 表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。 二、审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长的议案》 因公司子公司山东裕龙港务有限公司的港口码头项目已步入全面投产的关 键阶段，需要李洪波先生投入绝大部分的时间与精力，并考虑自身年龄因素，精 力有限，难以同时兼顾上市公司董事长的全部工作任务。李洪波先生申请辞去公 司董事长及董事会战略委员会主任委员、审计委员会委员、提名委员会委员、薪 酬与考核委员会委员的职务，并辞去公司法定代表人职务。 根据《公司法》、《公司章程》等有关规定，公司董事会选举隋永峰先生为 第五届董事会董事长，担任董事会战略委员会主任委员、审计委员会委员、提名 委员会委员、薪酬与考核委员会委员的职务，并担任公司法定代表人，任期自本 次董事会审议通过之 ...

恒通物流股份有限公司 股票代码：603223 2024 年年度股东大会 会议资料 目录 | 议案一：恒通物流股份有限公司 2024 年年度报告及摘要 | | 3 | | --- | --- | --- | | 议案二：恒通物流股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 .. | | 4 | | 议案三：恒通物流股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 .. | | 8 | | 议案四：恒通物流股份有限公司 2024 年度财务决算报告 | ... | 10 | | 议案五：恒通物流股份有限公司关于续聘公司 2025 年度审计机 | | | | 构及支付 2024 年度审计报酬的议案 | | 14 | | 议案六：关于审议公司董事 2025 年度报酬的议案 | | 15 | | 议案七：关于审议公司监事 2025 年度报酬的议案 | | 16 | | 议案八：恒通物流股份有限公司关于 2024 年度利润分配预案的 | | | | 议案 | | 17 | | 议案九：关于向银行申请综合授信额度并授权董事长签署相关业 | | | | 务文件的议案 | | 18 | | 议案十：恒通物流股份有限公司关于 2025 年 ...

第一创业证券承销保荐有限责任公司 之 2024 年度持续督导意见 第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称"一创投行"或"财务顾问"）接 受南山集团有限公司（以下简称"收购人"或"南山集团"）委托，担任南山集团要约 收购恒通物流股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"恒通股份"）的财务 顾问，依照《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》等有关规定，本次要 约收购持续督导期从恒通股份公告要约收购报告书之日起至要约收购完成后的12个月 止（2024 年 8 月 19 日至 2025 年 10 月 14 日）。 2025 年 3 月 18 日，恒通股份披露了 2024 年年度报告。结合上述定期报告及日常 沟通，本财务顾问出具上市公司持续督导期内（2024 年 8 月 19 日至 2024 年 12 月 31 日，以下简称"本持续督导期"）的持续督导意见（以下简称"本持续督导意见"）。本 持续督导意见所依据的文件、书面资料等由收购人与恒通股份提供，收购人与恒通股 份对其真实性、准确性和完整性承担全部及连带责任。具体情况如下： 一、要约收购履行情况 2024 年 8 月 19 日，恒通股份公告了《恒通 ...

恒通物流股份有限公司 内部控制审计报告 和信审字（2025）第 000272 号 | 目 求 | 页 码 | | --- | --- | | 一、内部控制审计报告 | 1-2 | | 二、内部控制评价报告 | 3-8 | |}|||和信会计师事务所 (特殊普通合伙) 二〇二五年三月十七日 恒通物流股份有限公司 报告正文 内部控制审计报告 和信审字(2025)第 000272 号 恒通物流股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我 们审计了恒通物流股份有限公司（以下简称"恒通公司"）2024 年 12 月 31 日的 财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是恒通公司 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外, ...

恒通物流股份有限公司 审计报告 和信审字(2025) 第 000271 号 | 目 录 | 页 码 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-5 | | 二、已审财务报表及附注 | | | 1、合并及公司资产负债表 | 6-9 | | 2、合并及公司利润表 | 10-11 | | 3、合并及公司现金流量表 | 12-13 | | 4、合并及公司股东权益变动表 | 14-17 | | 5、财务报表附注 | 18-126 | (和信会计师事务所(特殊普通合伙) 二〇二五年三月十七日 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事 项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,我们不 对这些事项单独发表意见。 恒通物流股份有限公司 和信审字(2025)第 000271 号 恒通物流股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了恒通物流股份有限公司(以下简称恒通公司)财务报表,包括 2024 年 12月 31 日的合并及公司资产负债表,2024年度的合并及公司利润表、合并及 公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认 ...