股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 投资要点： 本报告导读： 公司业绩符合预期，下半年成本端节降有望集中释放，产能储备充足成长逻辑清晰。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|-------|--------|-------|--------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 5,962 | 6,519 | 7,888 | 9,545 | 11,263 | | (+/-)% | 61.6% | 9.3% | 21.0% | 21.0% | 18.0% | | 净利润（归母） | 205 | 273 | 554 | 707 | 844 | | (+/-)% | -47.4% | 33.0% | 102.9% | 27.6% | 19.4% | | 每股净收益（元） | 0.51 | 0.68 | 1.37 | 1.75 | 2 ...

投资要点 证券研究报告 | 公司点评 | 造纸 | --- | --- | |---------------------------------------|------------------------------------------| | 五洲特纸 (605007) | 报告日期： 2024 年 08 月 17 日 | | H1 产销靓丽增长，浆纸一体化顺利拓展 | | | ——五洲特纸点评报告 | | ❑ 基本事件 2024H1 营收 34.31 亿元，同比+20.76%，归母净利润 2.32 亿元，扣非归母净利润 2.24 亿元，同比转正。单 Q2 营收 17.05 亿元（同比+7.71%，环比-1.23%），归母 净利 0.99 亿元（同比+457.68%，环比-26.34%），扣非归母净利 0.93 亿元（同比 +626.41%，环比-29.48%）。 ❑ 24H1 产销靓丽增长，业绩同比表现亮眼 24H1 食品包装纸/日用消费材料系列/出版印刷材料系列/工业配套分别营收 15.99/11.76/5.12/1.37 亿元，毛利率分别为 5.48%/23.35%/6.62%/10.24%；24 ...

[Table_Page] 中报点评|造纸 证券研究报告 [Table_Title] 五洲特纸（605007.SH） 24Q2 盈利略承压，浆纸一体化持续推进 [Table_Summary] 核心观点： 公司发布 24H1 半年报。据 Wind，24H1 公司实现收入 34.31 亿元， 同比+20.76%，实现归母净利润 2.32 亿元，同比+2013.39%；其中， 24Q2 实现收入 17.05 亿元，同比+7.71%，实现归母净利润 0.99 亿 元，同比+457.68%，符合预期。 24Q2 盈利能力暂时承压。据 Wind，24Q2 公司实现毛利率 11.24%， 同比+4.49pct，环比-1.72pct；实现净利率 5.84%，同比+4.72pct，环 比-1.98pct。24Q2 预计终端食品卡纸价格承压，同时高价浆影响开始 显现，毛利率环比略有走弱。公司有望通过旺季提价、自制化机浆逐渐 投产、加强成本管控等策略，实现 24H2 吨盈利逐渐向好。 核心产品产、销量稳定增长。据公司 24H1 半年报，全国 24 年 1-6 月 机制纸及纸板产量同比+11.8%，公司 24H1 实现机制纸产量 58 ...

五洲特纸 20240816_原文 2024 年 08 月 17 日 14:34 发言人 00:00 所以这个比的话就是看我成本有所上升，这个销售价格平均销售价格的变化不大。所以整个的毛利额再 叠加少了 4000 吨的产量，那么毛利额在二级环比是差不多下降了有 3100 万，这一个绝对的一个金额。 二季度成本端刚才看就是有所上升，这个主要还是跟这个用江的一个我们的木浆的用浆价格是有关系的 你像我以正面箱和愧江举例的话，基本上你看我算了一下，像化学科学奖二季度的入库价格在 4750， 那一季度是 4420，这是不含税的，所以环比上升了 7.4%，这个也差不多专业的二季度跟一季度比， 这个用浆成本也是上升了 7.7%点几，大概是 7.8 左右吧。所以一二季度比就是简单的看，一个是用浆 成本略有提升，这个销售价格，相对来说提升幅度小于这个用箱的成本。所以，整个二季度，整个的毛 利额，是比一季度要少了 3000 万左右。 发言人 01:12 总体来看，上下两个季度还是我觉得还是比较平稳的。因为 3000 万来说，这个金额在整个的体量里面， 这个金额不是很大的一个体量。但上半年从今年年初开始，我们预定了很多事情。我们上半 ...

证 券 研 究 报 告 五洲特纸（605007）2024 年中报点评 强推（维持） 上半年营收同增 21%，盈利能力持续改善 目标价：15.9 元 当前价：11.45 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 34.3/2.3/2.2 亿元，YoY+20.8%/同比扭亏为盈/同比扭亏为盈；24Q2 实现营收/ 归母净利润/扣非归母净利润 17.7/1.0/0.9 亿元，YoY+7.7%/+457.7%/+626.4%。 评论： 新增产能爬坡，外销优于内销。公司 2023 年新增 2.2 万吨转移印花纸、1.8 万 吨描图纸、3.5 万吨工业衬纸产能，产品矩阵呈现多元化态势，24H1，公司实 现机制纸产量 58.1 万吨，同比+20.6%；销量 56.6 万吨，同比+32.8%。受益于 新增产能爬坡，上半年食品包装、日用消费、出版印刷、工业配套系列用纸分 别实现营收 16.0（YOY+12.8%）、11.8、5.1、1.4 亿元。分地区看，公司境内/ 境外分别实现营收 29.4/4.9 亿元，同比+18.2%/+38.7%，外销份额稳步提升。 盈利能力改善，费 ...

2024 年 8 月 16 日 市场数据 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 -3.71 -15.10 -2.88 绝对 -8.18 -23.29 -15.36 资料来源：Wind 公司研究 产销双增驱动上半年收入大幅增长，浆纸一体化稳步推进 ——五洲特纸（605007.SH）2024 年中报点评 买入（维持） 当前价：12.01 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com 总股本(亿股) 4.04 总市值(亿元)： 48.51 一年最低/最高(元)： 9.35/16.24 近 3 月换手率： 34.36% 股价相对走势 -31% -21% -10% 1% 12% 08/23 11/23 02/24 05/24 五洲特纸 沪深300 相关研报 产销双增驱动营收同比大幅增长，一季度业 绩表现亮眼——五洲特纸（605007.SH）2024 年一季报点评（2024-04-25） 2023 年业绩超预期，浆纸一体化有望增强长 期盈利稳定性——五洲特纸 ...

| 证券代码：605007 | 证券简称：五洲特纸 | 公告编号：2024-072 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111002 | 债券简称：特纸转债 | | 五洲特种纸业集团股份有限公司 第三届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 五洲特种纸业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第三次 会议于 2024 年 8 月 15 日（星期四）在公司会议室以现场会议的方式召开，会议 通知及会议资料已于 2024 年 8 月 5 日通过电子邮件的方式送达各位监事。本次 会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。 会议由监事会主席王晓明先生主持，董事会秘书及证券事务代表列席本次会 议。会议召开符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 与会监事以记名投票表决方式，审议通过了如下决议： （一）审议通过《关于 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 监事会认为： 1、公司 2024 年半年度报告及其摘要的编制和审议程序 ...

公司在上述期限内不能召开股东大会的，将报告中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）浙江证监局和上海证券交易所，说明原因并公告。 五洲特种纸业集团股份有限公司 股东大会议事规则 第一章 总则 第一条 为规范公司行为，保证股东大会依法行使职权，根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）及《五洲特种纸业集团股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，制定本规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及《公司章程》的相关 规定召开股东大会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东大会。公司全体董事应 当勤勉尽责，确保股东大会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东大会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内行使职权。 第四条 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会。年度股东大会每年召 开一次，应当于上一会计年度结束后的6个月内举行。临时股东大会不定期召开， 出现《公司法》第一百条规定的应当召开临时股东大会的情形时，临时股东大会 应当在2个月内召开。 第五条 公司召开股东大会，应当聘请律师 ...

五洲特种纸业集团股份有限公司 | 证券代码：605007 | 证券简称：五洲特纸 | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111002 | 债券简称：特纸转债 | | 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 9 月 2 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省衢州市东港四路 1 号二楼会议室 股东大会召开日期：2024年9月2日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东 ...

五洲特种纸业集团股份有限公司 章程 二零二四年九月 1 | 第一章 | 总则 . | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | | 第三章 | 服 () . | | 股份发行 . | 第一节 | | 第二节 | 股份增减和回购 . | | 股份转让 . | 第三节 | | 第四章 股东和股东大会 . | | | 服な | 第一节 | | 股东大会的一般规定 | 第二节 | | 股东大会的召集 | 第三节 | | 股东大会的提案与通知 . | 第四节 | | 股东大会的召开 | 第五节 | | 股东大会的表决和决议 . | 第六节 | | 第五章 董事会 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 25 | | | 第一节 董事 . | | | 董事会 …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...