证券研究报告·公司研究简报·汽车零部件 沪光股份（605333） 核心客户放量，2024 一季度业绩改善明显 2024 年 05 月 05 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3,278 | 4,003 | 6,993 | 9,306 | 11,578 | | 同比（ % ） | 33.91 | 22.11 | 74.71 | 33.08 | 24.41 | | 归母净利润（百万元） | 40.93 | 54.10 | 468.17 | 638.68 | 874.26 | | 同比（ % ） | 3,975.23 | 32.17 | 765.43 | 36.42 | 36.89 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.09 | 0 ...

本土线束龙头，受益电动化 Q1 业绩超预期 沪光股份（605333.SH） ——中小盘信息更新 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/4/26 | 任浪（分析师） \nrenlang@kysec.cn 证书编号： S0790519100001 | 张越（联系人） \nzhangyue1@kysec.cn 证书编号： S0790123090001 | | 当前股价 ( 元 ) | 26.93 | 2023 年营收同比增长 | 22.11% ，业绩成功兑现 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 26.93/12.79 | 公司发布 2023 | 年年报，营收实现 40.03 | | 总市值 ( 亿元 ) ...

[Table_QuotePic] 相对指数表现 [Table_Summary 事件：公司发布] 2023年报及 24年一季报，23全年实现营收 40.03亿元，同比 +22.1%；归母净利润 0.54亿元，同比+32.2%；毛利率 12.9%，同比+1.6pp， 净利率 1.35%，同比+0.1pp。24Q1 实现营收 15.33 亿元，同比+134%，环比 -6.3%；归母净利润 1.01 亿元，同比+505%，环比+31.2%，符合预期。 新能源高压线束占比提升，产品销量不断增长：公司基于智能制造生产管理系 统，打造出了一套高标准、高效率、可复制性强的全自动高压线束生产线的规 划要求，公司的高压线束自动化生产线已陆续在 L 汽车、美国 T公司、大众汽 车、上汽通用、上汽、赛力斯、蔚来等高压项目上应用，不断开拓新客户。23 年公司各类线束产品销量均实现较快增长，其中成套线束销售 184.26万件，同 比+25.4%，发动机线束销售 67.81万件，同比+51.6%，其他线束销售 2126.13 万件，同比+2.1%。 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 1.05/1.32/ ...

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2023 年年度报告 注：1、经中国证券监督管理委员会《关于核准昆山沪光汽车电器股份有限公司首次 公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1093 号）核准，并经上海证券 交易所同意，公司首次公开发行 人民币普通股（A 股）股票 4,010 万股，每股发行价格为人民币 5.30 元，募集资金总额为人民币 212,530,000.00 元，扣 除本次发行费用人民币 42,900,943.40 元后，募集资金净额为人民币 169,629,056.60 元。上述募集资金已于 2020.8.12 全 部到账，立信会计师事务所（特 殊普通合伙）对本次发行的资金到位情况进行了审验，并出具了《验资报告》（信会师报字[2020]第 ZB11578 号）。 2023 年年度报告 1. 存款业务 2. 贷款业务 3. 授信业务或其他金融业务 4. 其他说明 (六)其他 □适用 √不适用 2、 承包情况 □适用 √不适用 53 / 201 报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） (二) 担保情况 √适用 □不适用 单位: 万元 币种: 人民币 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

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[Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 行业规模增长，市占率有望提升。电动化智能化推动线束行业规模增长。与传 统燃油车相比，新能源汽车需要采用高压线束连接各电路单元，带动新能源汽 车线束单车价值达到 5000元以上，显著高于燃油车 3000元。自动驾驶功能提 升对于高速传输数据线提出了新的要求。预计到 2025年国内乘用车线束市场规 模将达 1048 亿元，3 年 CAGR 为 14.1%。国内线束市场分散，供应商资质要 求严格，行业面临优胜劣汰，公司有望实现规模扩张及国产替代。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------|--------|-------|---------|---------------------------------|--------| | | ...

沪光股份(605333) 公司研究/公司深度 公 司 研 究 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec. com SAC编号： S1760523080002 证 券 研 究 报 告 行业： 汽车 日期： yxzqdatemark 2024年03月05日 客户、产能、技术三因素驱动，成长路径清晰 ——首次覆盖报告 ◼ 千亿市场空间，国产替代空间大 从单车价值量角度看，线束是汽车零部件大单品。电动智能化带动汽 车线束的单车价值量从 2500~4500 元提升至 5000 元。我们预计 2023 年国内乘用车线束市场空间约 1049 亿元。从市占率角度看，全球汽车 线束市场主要参与者有矢崎、住友、安波福等，2021 年全球市场 CR3 约 79%。国内方面，合资车企线束厂商多为安波福等，自主车企中自 主线束厂商参与度较高。根据我们不完全统计，2022 年主要自主汽车 线束厂商市占率合计约 24%，国产替代空间大。 ◼ 短期有望受益于问界放量，长期受益于自主车企崛起 短期问界热销助力公司营收重回高增长。受上汽大众、上汽通用、赛 力斯等销量不振的影响，2023Q1-3 公司营收增速放缓。2 ...

证券代码：605333 证券简称：沪光股份 昆山沪光汽车电器股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 本报告期 年初至报告期 比上年同 末比上年同期 项目 本报告期 年初至报告期末 期增减变 增减变动幅度 动幅度(%) (%) 营业收入 954,799,769.40 1.02 2,367,014,703.76 1.71 ...

5. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法 55 / 144 8. 现金及现金等价物的确定标准 56 / 144 √适用 □不适用 本公司在成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产、金融负债或权益工具。 10.1 金融工具的分类 根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认 时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 分类为以摊余成本计量的金融资产： － 业务模式是以收取合同现金流量为目标； － 合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。 本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）： － 业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标； － 合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。 对于非交易性权益工具投资，本公司可以在初始确认时将其不可撤 ...