Core Viewpoint - The A-share consumer sector strengthened in the afternoon, with retail, airport shipping, and tourism leading the gains, indicating a positive market sentiment towards these industries [1] Group 1: Sector Performance - The retail sector saw significant gains, with companies like Yonghui Supermarket and Liziyuan experiencing an upward trend [1] - The airport and shipping sectors also performed well, highlighted by the strong performance of Hainan Airport [1] - The tourism sector was notably boosted, with companies such as Zhongxin Tourism and Wangfujing reaching their daily limit up [1] Group 2: Notable Companies - Zhongxin Tourism, Hainan Airport, Pinwa Food, China Duty Free Group, and Wangfujing all hit the daily limit up, showcasing strong investor interest [1] - Yonghui Supermarket and Liziyuan were among the companies that followed the upward trend, reflecting broader market confidence in the consumer sector [1]

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" and is maintained [2] Core Viewpoints - The revenue of the beverage and tea industry in January-February decreased by 0.4% year-on-year [2] - The overall performance of the food and beverage sector shows a slight increase, with the food and beverage index rising by 0.40% from March 24 to March 28, ranking third among 28 sub-industries [6][7] - The report recommends high-end liquor with stable demand and high growth certainty, including Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao, as well as strong regional brands [18] Summary by Sections Industry Performance - From March 24 to March 28, the overall market index increased by 0.07%, while the food and beverage index increased by 0.40% [6][7] - The top-performing sectors were meat products (+2.86%), dairy products (+2.13%), and beer (+2.01%) [6] - Notable stock performances included Miaokelando (+28.66%), Guangming Meat (+13.02%), and Yanjinpuzi (+5.33%) [6] Company Announcements - Shuanghui Development reported a total revenue of 59.561 billion yuan for 2024, down 0.55% year-on-year [21] - Zhujiang Beer reported a total revenue of 5.731 billion yuan for 2024, up 6.56% year-on-year [21] - Sanquan Food reported a total revenue of 3.476 billion yuan for 2024, up 10.41% year-on-year [21] - Three squirrels reported a total revenue of 10.622 billion yuan for 2024, up 49.30% year-on-year [21] Industry News - The 112th National Sugar and Wine Commodity Fair is preparing to sign several major projects with a total investment exceeding 3 billion yuan [23] Consumer Data - In January-February 2025, the total retail sales of consumer goods increased by 4.0% year-on-year, while the catering retail sales increased by 4.3% [24] - The consumer confidence index for January 2025 was 87.5, down 1.57% year-on-year [24] Alcohol Industry Data - In January-February 2025, the production of liquor, beer, and wine decreased by 11.2%, 4.9%, and 25% year-on-year, respectively [29]

可转债转股结果暨股份变动公告 | 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2025-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （二）可转债上市情况 经上海证券交易所自律监管决定书〔2023〕151 号文同意，公司发行的 60,000 万元可转换公司债券于 2023 年 7 月 13 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简 称"李子转债"，债券代码"111014"。 重要内容提示： 累计转股情况：浙江李子园食品股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券（以下简称"李子转债"）自 2023 年 12 月 28 日起开始转股，截至 2025 年 3 月 31 日，累计共有人民币 51,000 元"李子转债"转换为公司普通股股票， 累计转股股数为 2,636 股，占"李子转债"转股前公司已发行股份总额的 0.0007%。 未转股可转债情况：截至 2025 年 3 ...

证券研究报告·公司点评报告·饮料乳品 ◼ 盈利预测与投资评级：展望 2025 年，主业甜牛奶系列产品升级与渠道 拓展并进，新品维他命水卡位功能饮料赛道，成本红利释放叠加费投精 准投放，盈利仍有提升空间。我们基本维持此前预测，预计 2024-2026 年收入 14.1/15.6/17.2 亿元，同比+0.1%/+10%/10%；归母净利润为 2.3/2.6/2.9 亿元，分别同比-3%、12%、11%，对应估值 21、18、17 倍， 维持"增持"评级。 ◼ 风险提示：食安问题、全国化拓展不及预期、单一品类风险。 李子园（605337） 新品布局功能饮料，供应链持续打磨 2025 年 03 月 28 日 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1404 | 1412 | 1414 | 1555 | 1718 | | 同比（%） | (4.50) | 0.60 | 0.12 | 10.03 | 10.44 | ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司关于 签署投资协议暨设立全资子公司的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、对外投资概述 浙江李子园食品股份有限公司（以下称"公司"）于 2025年 3月 21日召开 第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于拟签署投资协议书暨设立全 资子公司的议案》，同意公司拟以自筹或自有资金在银川市西夏区新设全资子 公司实施"李子园日处理 1,000吨生乳深加工项目"，全资子公司名称为宁夏李 子园食品有限公司（以下简称"宁夏李子园"），具体内容详见公司于 3 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于拟签署投资协议暨 设立全资子公司的公告》（公告编号 2025-006）。 二、对外投资的基本情况 （一）对外投资协议情况 3、项目预计投资金额：3.2 亿元。 4、项目地址：银 ...

李子园 20250326 摘要 • 李子园通过调整产品和渠道策略，在含乳饮料市场整体疲软的环境下，基 本稳定了销售额。虽然去年全年收入与利润双双下滑，但四季度有所改善， 全年收入实现正增长且基本持平，利润也有所提升。今年一季度受春节淡 季影响较弱，但 1、2 月份表现同比去年有所增长，净利润增幅预计达到三 位数以上。 • 公司今年对渠道管理进行重大调整，从按区域管理改为按渠道管理，细分 流通渠道、零食量贩、便利店及早餐餐饮等，进行差异化管理以提高效率。 1、2 月份数据显示调整顺利，旨在应对消费疲软及传统流通渠道销售下滑， 通过电商、特通渠道等新兴方式保持销售平稳并逐步改善。 • 公司以华东和西南地区为主要市场，其中浙江、江浙沪、华东相对稳定， 西南市场有个位数增长。外围市场拓展和渠道建设虽努力两年，但收入未 显著增长，整体维持平稳。今年分渠道管理后，许多任务指标已经达成， 但不按照渠道进行考核，因此纯粹按区域来看，与去年相比有一些变化。 • 公司针对不同渠道开发相应产品，包括流通、早餐、餐饮、商务等，并调 整产品结构。果蔬汁系列销售额维持在一亿左右，今年重点推广维生素 C 饮品。电商平台五黑系列去年销售翻倍 ...

Core Viewpoint - The launch of "VitaYoung" vitamin water by Li Ziyuan introduces a new category of health drinks aimed at young consumers, reflecting their increasing health consciousness and preference for healthier beverage options [1][3]. Product Features - "VitaYoung" vitamin water features a unique "Chinese 6 Zero Minimalist Formula" which includes "0 sugar, 0 fat, 0 calories, 0 preservatives, 0 flavoring, and 0 color additives," addressing health concerns and aligning with young consumers' desires for healthy drinks [1][2]. - The product is rich in vitamins, particularly B vitamins and vitamin C, with vitamin C content reaching 200% of the Nutrient Reference Value (NRV), which is essential for maintaining physiological functions, enhancing immunity, and promoting skin health [2]. Market Trends - The health drink market is expected to continue its strong growth, driven by products that meet genuine consumer needs and align with current trends. "VitaYoung" vitamin water is positioned to become a competitive player in the health drink sector, potentially leading new industry trends [3].

天眼查商业履历信息显示，浙江李子园食品股份有限公司，成立于1994年，位于金华市，是一家以从事 食品制造业为主的企业。企业注册资本39443.2143万人民币，实缴资本39443.2041万人民币。公司法定 代表人为李博胜。 通过天眼查大数据分析，浙江李子园食品股份有限公司共对外投资了13家企业，参与招投标项目29次， 知识产权方面有商标信息419条，专利信息287条，此外企业还拥有行政许可31个。 来源：金融界 李子园（605337）3月24日主力资金净流入3654.99 万元 金融界消息 截至2025年3月24日收盘，李子园（605337）报收于13.4元，上涨7.29%，换手率9.15%，成 交量36.10万手，成交金额4.75亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流入3654.99万元，占比成交额7.7%。其中，超大单净流入1113.53万 元、占成交额2.35%，大单净流入2541.46万元、占成交额5.35%，中单净流出流出158.63万元、占成交 额0.33%，小单净流出3496.35万元、占成交额7.37%。 李子园最新一期业绩显示，截至2024三季报，公司营业总收入10.64亿元、同比减少0. ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于拟签署投资协议暨设立全资子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资项目名称：李子园日处理 1,000 吨生乳深加工项目 3、本次设立全资子公司符合公司战略发展规划，但所涉建设项目的土地面 积、建设周期、业务开展尚存在不确定性，存在一定市场风险、经营风险、政 策风险和投资后未达预期收益等风险。 4、本次投资设立全资子公司不属于关联交易，不构成重大资产重组。 一、对外投资概述 预计投资金额：项目投资约 3.2 亿元。 资金来源：以自筹或自有资金出资 拟设子公司的名称：宁夏李子园食品有限公司（暂定，最终以工商注册 为准）。 注册资本：3,000 万元人民币 本次投资事项已经公司第三届董事会第二十一次会议审议通过，无需提 交股东大会审议。 风险提示： 1、本次投资事项所涉及的项目用 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2025-005 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更登记并换发 营业执照的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司浙江李子园 贸易有限公司（以下简称"贸易公司"）因经营发展需要，对其法定代表人及住 所进行了变更。 二、营业执照信息 变更登记后，贸易公司《营业执照》的相关信息如下： 1、统一社会信用代码：91330703MA28D5NU4M 2、企业名称：浙江李子园贸易有限公司 3、类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） 4、住所：浙江省金华市金东区多湖街道丹溪东路1016号李子园科创大楼7 楼 5、法定代表人：李博胜 6、注册资本：壹仟万元整 现贸易公司已完成了上述工商变更登记手续，并取得了金华市金东区市场 监督管理局换发的《营业执照》。本次变更的具体信 ...