证券研究报告 公司近一年市场表现 速冻食品 巴比食品（605338.SH） 增持-A(维持) 2024Q1 公司营收小幅增长，扣非归母净利润同比增长超 80% 2024 年 4 月 25 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 一季报，2024Q1 公司实现营业收入 3.54 亿元，同比增长 10.74%；实现归母净利润 3962.38 万元，同比下降 3.43%；实现扣非归母净 利润 3770.40 万元，同比增长 87.07%；基本每股收益为 0.16 元，同比变动 0.00%。 事件点评 2024Q1 公司营收较去年同期小幅增长，其中团餐业务收入及华南区域 收入较去年同期增长较快。①从销售渠道来看：2024Q1 公司特许加盟门店、 市场数据：2024 年 4 月 25 日 直营门店、团餐业务分别实现收入 2.58、0.06、0.83 亿元，较去年同期分别 收盘价（元）： 16.06 变动 8.31%、-7.97%、20.86%。②从销售区域来看：2024Q1 公司华东、华南、 年内最高/最低（元）： 27.41/13.60 华北、华中区域分别实现收入 2.91、0.30、0.13、0.20 ...

巴比食品（605338.SH）2024 年一季报点评 ➢ 事件：公司发布 2024 年一季报，24Q1 实现营业收入 3.54 亿元，同比 +10.74%；归母净利润 0.40 亿元，同比-3.43%；扣非净利润 0.38 亿元，同比 +87.07%。 ➢ 团餐增速回暖，单店同比仍有缺口。分渠道：24Q1 特许加盟/直营/团餐分 别实现收入 2.58/0.06/0.83 亿元，同比+8.31%/-7.97%/+20.87%，截至 24Q1 公司加盟门店 5094 家，较 23 年末净开 51 家（新开 203 家，关闭 152 家）， 拓店速度同比有所放缓；单店上考虑到一季度春节假期较长、供给端竞争等影响， 预计同店仍有小幅缺口；团餐在基数影响消除下恢复较高增速，预计华东以外区 域 开拓提速 。 分 区 域 ： 24Q1 华 东 / 华 南 / 华 北 / 华 中 分 别 实 现 收 入 2.91/0.30/0.20/0.13 亿元，同比+7.92%/+38.41%/+15.35%/+24.48%，门店 数量上华东/华南/华北/华中分别新开 81/64/10/48 家，分别净开 3/53/-5/0 家， 华南 ...

2024 年 4 月 24 日 团餐表现亮眼，期待单店收入改善 要点 风险提示：下游需求较弱，成本上涨超预期，门店拓展不及预期。 当前价：16.17 元 分析师：叶倩瑜 执业证书编号：S0930517100003 021-52523657 yeqianyu@ebscn.com 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：杨哲 执业证书编号：S0930522080001 021-52523795 yangz@ebscn.com 分析师：李嘉祺 执业证书编号：S0930523070005 021-52523658 lijq@ebscn.com 分析师：董博文 执业证书编号：S0930524030003 021-52523798 dongbowen@ebscn.com | --- | --- | |-------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 40.45 | | | 13.60/27.41 | | | 45.0 ...

司 मे | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,525 | 1,630 | 1,928 | 2,220 | 2,503 | | 增长率 | 11% | 7% | 18% | 15% | 13% | | 净利润（百万元） | 222 | 214 | 243 | 291 | 333 | | 增长率 | -29% | -4% | 14% | 20% | 15% | | EPS （元/股） | 0.89 | 0.85 | 0.97 | 1.16 | 1.33 | | 市盈率（ P/E） | 18.2 | 18.9 | 16.7 | 13.9 | 12.2 | | 市净率（ P/B） | 2.0 | 1.8 | 1.5 | 1.3 | 1.2 | 数据来源：公司公告、华福证券研究所 证 券 研 究 报 告 风险提示 开店不及 ...

证 券 研 公 司 研 2024 年 04 月 23 日 究 报 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 2024 年一季报点评：门店业务稳健增长，团 餐业务加速 2024 年 04 月 23 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,525 | 1,630 | 1,887 | 2,147 | 2,404 | | 同比（ % ） | 10.88 | 6.89 | 15.73 | 13.80 | 11.98 | | 归母净利润（百万元） | 222.71 | 213.72 | 233.78 | 276.18 | 310.55 | | 同比（ % ） | (29.06) | (4.04) | 9.39 | 18.13 | 12.44 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.89 | 0.85 | 0.93 | 1.10 ...

巴比食品（605338）2024 年一季报点评 强推（维持） 事项： 公司发布 2024 年一季报，24 年第一季度实现收入 3.54 亿元，同比+10.7%； 归母净利润 0.4 亿元，同比-3.4%；扣非归母净利润 0.38 亿元，同比+87.1%。 符合此前业绩前瞻。 评论： 团餐实现恢复性增长，但门店业务仍有一定压力，24Q1 收入同比+10.7%，符 合预期。分渠道来看，24Q1 特许加盟业务营收同比+8.4%，其中主要受益于开 店（24Q1 开店 203 家，闭店 152 家，净增 51 家，净增数量环比有所放缓）， 而单店同比-2.1%，主要系今年春节假期延长、返乡客流高增等，以及其他餐 饮业态增加早餐供给导致分流，而团餐渠道恢复较快增长，24Q1 收入同比 +20.3%，主要系此前客户积累和预制菜等品类导入所致，同时华东以外区域团 餐开拓显著提速。分区域来看，华东/华南/华中/华北地区收入分别同比 +7.8%/+38.4%/+15.4%/+24.6%，外埠市场在低基数下延续较快增长。分产品来 看，面点/馅料/外购食品类同比+8.6%/+17.3%/+9.1%。 受益猪肉价格下行、费投效率优化， ...

来源：公司年报、国金证券研究所 事件 2024 年 4 月 23 日公司披露 2024 一季报，1Q24 实现营业收入 3.54 亿元/+10.74%，归母净利 3962 万元/-3.43%，扣非归母净利 3770 社会服务组 分析师：叶思嘉（执业 S1130523080001） yesijia@gizg.com.cn 相关报告: 14.00 17.00 20.00 23.00 26.00 29.00 230424230724231024240124 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 巴比食品 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-----------|--------|--------|--------|--------| | 公司基本情况（人民 币 \n项 目 | ） \n2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业 收入(百万元 ) | 1,525 | 1,630 | 1,884 | 2,174 | 2,480 | | 营业 收入增 长 ...

公 司 更 新 报 告 -10% 3% 17% 30% 44% 57% -54% -43% -33% -22% -11% 0% 2023-04 2023-09 2024-02 股票绝对涨幅和相对涨幅 巴比食品价格涨幅 巴比食品相对指数涨幅 7% 9% 11% 13% 15% 17% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 7% 8% 9% 10% 11% 12% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-------------------------------|-------------------------|------------------------|-------------------------|---------------------|---------------- ...

2024年第一季度报告 证券代码：605338 证券简称：巴比食品 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年第一季度报告 ...