证 券 研 究 报 告 巴比食品（605338）2024 年三季报点评 强推（维持） 营收压力延续，优化门店质量 目标价：18.4 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 12.1 亿，同比+2.0%；归母净利 润 1.9 亿，同比+25.7%；扣非归母净利润 1.5 亿，同比+19.9%。2024Q3 实现 营收 4.47 亿，同比-0.5%；归母净利润 0.8 亿，同比+14.0%；扣非归母净利润 0.6 亿，同比+6.1%。 评论： 单店压力延续，团餐边际企稳，24Q3 营收录得微降。分渠道来看，24Q3 特许 加盟业务营收同比-2.1%，拆分下，公司开店速度环比放缓，24Q3 仅净增门店 2 家至 5286 家，其中华东地区净关店 18 家，华南地区（含湖南）净开店 31 家，同时单店依旧存在较大压力，计算得到 Q3 同比-8.0%，环比 Q2 缺口稍有 改善。而团餐在高基数背景下，增速边际有所企稳，单 Q3 营收同比+9.2%， 预计是大客户直营业务贡献。分区域来看，华东/华南/华中/华北地区收入分别 同比-2.2%/+15.8%/+7.8%/-2.0%，核心区域华东延续承压。分 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 巴比食品（605338） 2024Q3 业绩点评：门店业务持续承压，团餐 渠道收入改善 2024 年 10 月 25 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1525 | 1630 | 1682 | 1811 | 1946 | | 同比（ % ） | 10.88 | 6.89 | 3.15 | 7.71 | 7.45 | | 归母净利润（百万元） | 222.71 | 213.72 | 241.63 | 240.81 | 253.86 | | 同比（ % ） | (29.06) | (4.04) | 13.06 | (0.34) | 5.42 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.89 | 0.8 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 巴比食品（605338） 2024Q3 业绩点评：门店业务持续承压，团餐 渠道收入改善 2024 年 10 月 25 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1525 | 1630 | 1682 | 1811 | 1946 | | 同比（ % ） | 10.88 | 6.89 | 3.15 | 7.71 | 7.45 | | 归母净利润（百万元） | 222.71 | 213.72 | 241.63 | 240.81 | 253.86 | | 同比（ % ） | (29.06) | (4.04) | 13.06 | (0.34) | 5.42 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.89 | 0.8 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 年三季报点评 | --- | --- | |---------------------------------|-------| | | | | [table_Authors] 訾猛 ( 分析师 ) | | | | | | 021-38676442 | | | zimeng@gtjas.com | | | 登记编号 S0880513120002 | | | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------| | | | | | 陈力宇 ( 分析师 ) | | | | 021-38677618 | | | | chenliyu@gtjas.com | | | | S0880522090005 | | | 本报告导读： 公司 2024Q3 经营稳健，新开店节奏平稳，单店销售缺口有所收窄、多措并举积极 促进改善，团餐业务环比有所加速。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.25 业绩符合预期，经营展现韧性 巴比食品(605338) 食品饮料 [Table_Industry] ...

证券代码：605338 证券简称：巴比食品 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 / 14 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘会平、主管会计工作负责人苏爽及会计机构负责人（会计主管人员）苏爽保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------- ...

证券代码： 605338 证券简称：巴比食品 编号：2024-0906 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司报告 | 半年报点评 同店仍有压力，股权激励终止 公司公告：2024H1 营业收入/归母净利/扣非归母净利分别为 7.64/1.11/0.88 亿元（同比+3.56%/+36.04%/+31.42%）。2024Q2 营业收入/归母净利/扣非归 母净利分别为 4.10/0.72/0.50 亿元（同比-1.93%/+75.60%/+7.40%），业绩符 合预期。 收入端：Q2 单店下滑双位数，蒸全味并表，团餐业务放缓。 1) 品牌门店：24H1 特许加盟/直营收入分别为 5.73/0.11 亿元（同比 +1.8%/-19.7%），Q2 同比-3%/-31%。 ① 门店数量看：24H1 加盟店新增/减少 604/363 家，净增 241 家至 5284 家（23H1 净增 330 家）。Q2 加盟店新增/减少 401/211 家（系蒸全味门店 并表），净增 190 家，开店进度基本符合预期；Q2 闭店率环比、同比有提 升，但对比 23H2 小幅改善。 ② 门店质量看: 24H1 单店收入同比-7%，24Q2 单店收入同比-12%。 2) 团餐业务： 24H1 团餐收入同比+10.5%至 1.67 亿元，占比同比 ...

开店稳健，利润修复 [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1,525 1,630 1,959 2,294 2,586 增长率 yoy% 11% 7% 20% 17% 13% 净利润（百万元） 222 214 248 293 338 增长率 yoy% -29% -4% 16% 18% 15% 每股收益（元） 0.89 0.86 0.99 1.18 1.35 每股现金流量 0.77 0.98 1.28 1.30 1.49 净资产收益率 11% 10% 10% 11% 11% P/E 15.9 16.6 14.3 12.1 10.5 P/B 1.7 1.6 1.5 1.3 1.2 备注：股价选取 2024 年 8 月 30 日收盘价。 市场价格：14.18 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 250 流通股本(百万股) 248 市价(元) 14.18 市值(百万元) 3,538 流通市值(百万元) 3,517 巴比食品（605338.SH）/食 ...

华福证券 巴比食品（605338.SH） 门店扩张更进一步，费控迭代优化利润率 事件：公司发布了 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 7.64 亿元，同比 +3.56%；实现归母净利润为 1.11 亿元，同比+36.04%；实现扣非归母净利润为 0.88亿元，同比+31.42%。其中公司2024单二季度营收为4.10亿元，同比-1.93%； 单季度归母净利润为 0.72 亿元，同比+75.6%；单季度扣非归母净利润 0.50 亿 元，同比+7.4%。公司整体业绩稳步提升，归母净利润同比大幅提升。 团餐业务持续成长，门店增长更进一步 渠道端：公司 2024H1 特许加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为 5.73/0.11/1.67 亿元，同比+1.78%/-19.74%/+10.45%，公司 2024Q2 单季度特许 加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为 3.15/0.05/0.84 亿元，同比 -3.02%/-31.09%/+1.71%。团餐业务持续回暖，直营门店销售收入承压。门店端： 截至 2024 年上半年，公司加盟门店合计 5284 家，净增 241 家，其中新开店 604 家，闭店 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 巴比食品（605338） 2024 年中报业绩点评：开店稳健，聚焦改善 单店模型 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1525 | 1630 | 1699 | 1852 | 1988 | | 同比（ % ） | 10.88 | 6.89 | 4.20 | 9.02 | 7.34 | | 归母净利润（百万元） | 222.71 | 213.72 | 227.53 | 242.03 | 260.80 | | 同比（ % ） | (29.06) | (4.04) | 6.46 | 6.38 | 7.75 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.89 | 0.86 | 0. ...