证 券 研 究 报 告 巴比食品（605338）2025 年业绩快报点评 强推（维持） Q4 外卖补贴退坡，26 新店加速贡献 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 2 月 3 日收盘价 公司研究 速冻食品 2026 年 2 月 4 日 目标价：35.6 元 当前价：31.10 元 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 事项： ❖ 公司发布业绩快报，25 全年实现收入 18.59 亿，同比增长 11.22%；归母净利 润 2.73 亿，同比下降 1.30%，扣非净利润 2.45 亿，同比增长 16.49%。 ❖ 风险提示: 原材料价格大幅波动、市场竞争加剧、开店进度不及预期。 | | | | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,671 | 1,861 | 2,084 | 2,515 | | 同比增速(%) | 2.5% | 11.4% | 12.0% | 20.7% | | 归母净利润(百万) | 277 | 273 | 324 | 407 | | 同比增速(%) ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以中饮巴比食品 股份有限公司（以下简称"公司"）经审计的2025年年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风 险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：人民币万元 ■ 注：1、本报告期初数同法定披露的上年年末数； 2、以上财务数据及指标以公司合并报表数据填列，最终结果以公司经审计的2025年年度报告为准。 二、经营业绩和财务状况情况说明 1、经营业绩和财务状况 报告期内，公司实现营业收入185,905.00万元，同比增长11.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 27,299.89万元,同比下降1.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,482.88万元， 同比增长16.49%。 报告期末，公司总资产289,667.97万元，较报告期初增长1.53%；归属于上市公司股东的所有者权益 233,742.56万元，较报告期初增长3.18%。 2、影响经营业绩的主要因素 报告 ...

公告表示，报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利 完成南京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提 升。同时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体 运营效率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降。此外，报告期内公司 间接持有的东鹏饮料（集团）股份有限公司股票受二级市场价格波动的影响，产生的公允价值变动收益 和投资收益较去年同期合计减少9382万元，导致公司营业利润、利润总额、净利润同比有所下降。 北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 2月3日，巴比食品发布业绩快报，2025年公司实现营业收入18.59亿 元，同比增长11.22%；实现归母净利润2.73亿元，同比下降1.3%。 ...

2月3日，巴比食品（605338）发布业绩快报，2025年公司实现营业收入18.59亿元，同比增长11.22%；实现归母净利润2.73亿元，同比下降1.30%；实现扣 非净利润2.45亿元，同比增长16.49%。 巴比食品称，报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利完成南京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进 一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升 整体运营效率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降，扣非净利润同比增长16.49%。 | 1 1 T | | --- | | 单位: 人民市 り | 2022年～2024年，巴比食品收入分别为15.25亿元、16.30亿元、16.71亿元，同比增速分别为10.88%、6.89%、2.53%；同期，其净利润分别为2.23亿元、 2.14亿元、2.77亿元，同比增速为-29.06%、-4.04%、29.42%。 截至2月3日收盘，巴比食品报31.1元/股，总市值74.51元。 | 项目 | 本报告期 | 上年 ...

以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 黄山旅游：拟投资约5.3亿元建设黄山滨江东路12号酒店项目 黄山旅游公告，公司于2026年2月3日召开第九届董事会第十九次会议，审议通过了《关于投资建设黄山滨江东路12号酒店项目的议案》，同意公司投资建设 黄山滨江东路12号酒店项目，预计投资金额约为5.3亿元，资金来源为公司自筹资金。该项目位于黄山市中心政务区及商务区核心，总建筑面积79178.15平方 米，目前建筑主体已完成。公司将对既有建筑实施全面改造与品质升级，打造高端酒店。项目建设周期预计为24个月，静态投资回收期为16.14年。 杭电股份：公司股票价格短期涨幅较大 存在交易风险 杭电股份公告称，公司股票价格短期涨幅较大，2026年1月30日至2月3日，公司股票已连续3个交易日以涨停价收盘，公司股票价格涨幅累计达32.97%，显 著高于同行业上市公司。公司最新滚动市盈率为负，市盈率绝对值远高于同行业。公司预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润-30,000万元左 右，存在经营业绩下降风险。公司特别提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 旭光电子：拟定增募资不超过1 ...

富临精工：子公司江西升华出资2.7亿元设立合资公司 2月3日晚，富临精工(300432)发布公告称，公司子公司江西升华新材料有限公司与贵州大龙汇成新材料 有限公司签订《项目投资合作协议》，共同投资设立合资公司，新建年产50万吨草酸亚铁项目。目标公 司注册资本为3亿元，其中江西升华出资2.7亿元，持股90%；大龙汇成出资3000万元，持股10%。项目 预计总投资额度15亿元，计划于2026年9月30日前建成投产。 旭光电子：拟定增募资不超过10亿元 2月3日晚，旭光电子(600353)发布公告称，公司2026年度拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超 过10亿元，扣除发行费用后将全部用于高压（72.5kV及以上）真空灭弧室扩能项目、等离子体加热大功 率发射管、回旋管及瞬态能量管理开关研发及产业化项目及补充流动资金项目。 民爆光电：拟收购厦芝精密100%股权 2月3日晚，民爆光电(301362)发布公告称，公司股票于2026年2月2日、2026年2月3日连续两个交易日收 盘价涨跌幅累计偏离43.92%，根据深圳证券交易所交易规则，属于股票交易异常波动。公司拟以现金 和发行股份两种方式收购厦芝精密100%股权。该 ...

报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利完成南 京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同 时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体运营效 率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降，归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润同比增长16.49%。 智通财经APP讯，巴比食品(605338.SH)披露2025年年度业绩快报，2025年度实现营业收入18.59亿元， 同比增长11.22%;归属于上市公司股东的净利润2.73亿元，同比下降1.3%。 ...

格隆汇2月3日丨巴比食品(605338.SH)公布2025年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入18.59亿 元，同比增长11.22%；实现归属于上市公司股东的净利润2.73亿元,同比下降1.30%；实现归属于上市公 司股东的扣除非经常性损益的净利润2.45亿元，同比增长16.49%。 报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利完成南 京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同 时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体运营效 率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降，归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润同比增长16.49%。 此外，报告期内公司间接持有的东鹏饮料（集团）股份有限公司股票受二级市场价格波动的影响，产生 的公允价值变动收益和投资收益较去年同期合计减少9,382万元，导致公司营业利润、利润总额、净利 润同比有所下降。 ...

此外，报告期内公司间接持有的东鹏饮料（集团）股份有限公司股票受二级市场价格波动的影响，产生 的公允价值变动收益和投资收益较去年同期合计减少9,382万元，导致公司营业利润、利润总额、净利 润同比有所下降。 格隆汇2月3日丨巴比食品(605338.SH)公布2025年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入18.59亿 元，同比增长11.22%；实现归属于上市公司股东的净利润2.73亿元,同比下降1.30%；实现归属于上市公 司股东的扣除非经常性损益的净利润2.45亿元，同比增长16.49%。 报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数量稳步增长，顺利完成南 京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进一步完善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同 时，公司持续强化精益改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体运营效 率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降，归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润同比增长16.49%。 ...

一、2025 年度主要财务数据和指标 单位：人民币万元 证券代码：605338 证券简称：巴比食品 公告编号：2026-001 中饮巴比食品股份有限公司 2025 年年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载 2025 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，具体数据以中饮巴比食品股份有限公司（以下简称"公司"）经审计的 2025 年年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 2、影响经营业绩的主要因素 报告期内，公司积极进行业务拓展与整合，深化全国化布局，加盟门店数 量稳步增长，顺利完成南京"青露"、浙江"馒乡人"等项目并购，进一步完 善区域市场布局，有效带动加盟门店业务规模提升。同时，公司持续强化精益 改善、新品研发及供应链管理优化，有效控制原材料成本，全面提升整体运营 效率，保障经营发展稳健向好，实现营业收入稳步增长，成本费用合理下降， 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 16.49%。 此外，报告期内公司间接持有的东鹏饮料（集团）股份有限公司股 ...