证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 中望软件（688083.SH） 3D 产品支撑公司成长，海外业务短期扰动不改优异前景 事件：2024/10/28 晚，公司发布 2024 年三季报，报告期内，公司累计实 现营业收入 20,410.39 万元，较上年同期上升 7.66%；公司实现归属于上 市公司股东的净利润为 479.20 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为-1,088.63 万元。 营业收入稳健增长，3D 产品快速成长，体现公司产品市场认可度。在境 内商业业务方面，国内宏观经济环境基本上延续了上半年的温和复苏态 势，因此客户的正版软件采购意愿未能发生明显增强，一定程度上成为公 司境内商业业务开拓的掣肘。但与此同时，公司于年中发布的新版本产品 已开始得到初步的验证与推广。凭借其显著的性能提升，公司有能力满足 更多企业客户对于 CAx 产品的性能需求，并在当前经济环境下，把握住更 多的潜在业务机会。其中，随着与海外龙头产品间性能差距的日渐缩短， 公司旗下的三维产品已经开始逐步兑现推广潜力。报告期内，公司来自三 维产品的营业收入同比增长超过 ...

广州中望龙腾软件股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：688083 证券简称：中望软件 广州中望龙腾软件股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|-----------------|------- ...

2024 年 10 月 17 日 公司研究 核心产品/技术持续突破，3D All-in-One CAx 打破数据孤岛 ——中望软件（688083.SH）跟踪报告之一 要点 2023 年中国 CAD 市场厂商份额中，中望软件市占率 9.6%。IDC 权威发布 2023 年中国 CAD 软件市场的最新报告《中国设计研发类工业软件之 CAD 市场厂商份 额，2023：长期主义》。报告显示，中望软件凭借其非凡的实力达到市场占有 率 9.6%，不仅连续多年稳居中国设计研发类工业软件 CAD 市场国产厂商之首， 而且在全球众多品牌中占据第四。 中望 3D All-in-One CAx 数字化平台有利于打破数据孤岛，实现信息共享。在中 望软件 2024 年度产品发布会上，公司产品规划与 GTM 中心总监发表了专题演 讲——《基于模型的 CAx 一体化研发管理平台，助力工业可持续创新》。（1） 目前国内企业实现数字化转型正处在哪个阶段：3D 模型企业的数字化成熟度可 简化为 4 个里程碑：以二维图纸为中心、2D/3D 配合使用、基于 3D 模型的定义 （MBD）、基于 3D 模型的企业（MBE)。中国多数企业当前正处于 2D ...

2024 年 10 月 17 日 公司研究 核心产品/技术持续突破，3D All-in-One CAx 打破数据孤岛 ——中望软件（688083.SH）跟踪报告之一 要点 2023 年中国 CAD 市场厂商份额中，中望软件市占率 9.6%。IDC 权威发布 2023 年中国 CAD 软件市场的最新报告《中国设计研发类工业软件之 CAD 市场厂商份 额，2023：长期主义》。报告显示，中望软件凭借其非凡的实力达到市场占有 率 9.6%，不仅连续多年稳居中国设计研发类工业软件 CAD 市场国产厂商之首， 而且在全球众多品牌中占据第四。 中望 3D All-in-One CAx 数字化平台有利于打破数据孤岛，实现信息共享。在中 望软件 2024 年度产品发布会上，公司产品规划与 GTM 中心总监发表了专题演 讲——《基于模型的 CAx 一体化研发管理平台，助力工业可持续创新》。（1） 目前国内企业实现数字化转型正处在哪个阶段：3D 模型企业的数字化成熟度可 简化为 4 个里程碑：以二维图纸为中心、2D/3D 配合使用、基于 3D 模型的定义 （MBD）、基于 3D 模型的企业（MBE)。中国多数企业当前正处于 2D ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机 公 司 研 究 / 公 司 深 度 2024 年 09 月 23 日 中望软件 (688083)深度研究 —— 三大预期差，国产 CAD 领军重估！（"智"造 TMT 系列之二十七） 报告原因：首次覆盖 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 23 日 | | 收盘价（元） | 67.50 | | 一年内最高/最低（元） | 125.50/54.78 | | 市净率 | 3.1 | | 息率（分红 / 股价） | 0.67 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,188 | | 上证指数 / 深证成指 | 2,748.92/8,083.38 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 0 ...

[Table_Page] 公告点评|计算机 证券研究报告 [Table_Title] 中望软件（688083.SH） 股权激励目标凸显 3D 产品加速信心 [Table_Summary] 核心观点： 公司公告 2024 年限制性股票激励计划（草案）。为激励公司优秀员工， 公司制定股权激励计划，激励对象总人数为 162 人，约占公司截至 24 年 6 月底员工总数 1988 人的 8.15%，包括董事、高级管理人员、核心 技术人员、骨干员工等。本激励计划拟授予 107 万股限制性股票，约 占总股本的 0.88%，其中首次授予 99 万股，约占公司总股本的 0.82%。 股权激励目标彰显公司营收高增长信心。根据本次激励计划业绩考核 要求来测算，24-26 年，公司营收分别为 10.3 亿元、12.9 亿元和 16.2 亿元，对应的营收增速分别为 24.9%、25.1%和 24.9%。该激励计划定 下的业绩考核目标反映了公司对未来营收高增长的信心，这种信心基 于其产品性能的提升以及下游客户认可度的稳步增长。 3D 产品营收目标增速高于公司整体。根据本次激励计划业绩考核要求 来测算，24-26 年，公司 3D 产品营 ...

中望软件（688083.SH）事件点评 股权激励落地，3D CAD 业务有望快速增长 2024 年 09 月 13 日 ➢ 事件：2024 年 9 月 11 日，中望软件发布 2024 年限制性股票激励计划（草 案），其中公司层面的考核指标为"公司累计营业收入额"、"3D CAD 产品累 计营业收入额"两项，激励按二者完成度更高的计算。 ➢ 激励目标或隐含营收未来三年复合增速超 25%。据本次激励计划，公司累 计营业收入额目标值：2024 年 10.34 亿元，2024-2025 年 23.28 亿元，2024- 2026 年 39.44 亿元，若以每年新增部分作为当年收入目标则对应年度营业额分 别为 10.34/12.94/16.16 亿元，2024-2026 年复合增速超 25%，体现出公司对 于未来发展的良好信心。 ➢ 激励目标首次提及 3D CAD 产品，或隐含未来三年复合增速约 30%。据本 次激励计划，3D CAD 产品累计营业收入额：2024 年 2.44 亿元，2024-2025 年 5.61 亿元，2024-2026 年 9.73 亿元，若以每年新增部分作为当年收入目标则对 应 3D CAD ...

中望软件（688083.SH）事件点评 股权激励落地，3D CAD 业务有望快速增长 2024 年 09 月 13 日 ➢ 事件：2024 年 9 月 11 日，中望软件发布 2024 年限制性股票激励计划（草 案），其中公司层面的考核指标为"公司累计营业收入额"、"3D CAD 产品累 计营业收入额"两项，激励按二者完成度更高的计算。 ➢ 激励目标或隐含营收未来三年复合增速超 25%。据本次激励计划，公司累 计营业收入额目标值：2024 年 10.34 亿元，2024-2025 年 23.28 亿元，2024- 2026 年 39.44 亿元，若以每年新增部分作为当年收入目标则对应年度营业额分 别为 10.34/12.94/16.16 亿元，2024-2026 年复合增速超 25%，体现出公司对 于未来发展的良好信心。 ➢ 激励目标首次提及 3D CAD 产品，或隐含未来三年复合增速约 30%。据本 次激励计划，3D CAD 产品累计营业收入额：2024 年 2.44 亿元，2024-2025 年 5.61 亿元，2024-2026 年 9.73 亿元，若以每年新增部分作为当年收入目标则对 应 3D CAD ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhongwang Software with a target price of RMB 88.53 [1] Core Views - The company's equity incentive plan demonstrates confidence in its growth, particularly in the 3D CAD product line, with cumulative revenue targets of RMB 10.34/23.28/39.44 billion for 2024-2026, implying a compound growth rate of 25% [1] - 3D CAD orders are expected to be a significant driver of revenue growth, with a projected compound growth rate of 30% from 2024 to 2026 [2] - Organizational restructuring is expected to enhance product iteration for key account (KA) customers, particularly in industries like general machinery, high-tech electronics, and automotive [3] - The company's design-simulation integrated software platform is anticipated to further increase market share, supported by continuous product iteration and expansion into multi-physics simulation solutions [4] Financial Forecasts - Revenue is projected to grow from RMB 1,014 million in 2024E to RMB 1,569 million in 2026E, with a compound growth rate of 25% [1][5] - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from RMB 82.01 million in 2024E to RMB 164.23 million in 2026E, with a compound growth rate of 38.6% [5] - EPS is forecasted to rise from RMB 0.68 in 2024E to RMB 1.35 in 2026E [1][5] Product and Market Expansion - The 3D CAD product line is expected to see significant growth, with revenue targets of RMB 2.44/3.17/4.12 billion for 2024-2026, driven by product iteration and increased order volume [2] - The company is expanding its 3D CAD product competitiveness in industries such as automotive, automotive parts, and shipbuilding, in addition to its existing strongholds in general machinery and electronics [3] - The acquisition of CHAM and the development of multi-physics simulation solutions are expected to enhance the company's position in the commercial fluid simulation market [4] Valuation and Comparables - The company is valued at 10.6x PS for 2024, based on comparable companies' average valuation [1] - Key comparable companies include Bichu Electronics, Kingsoft Office, and Baoxin Software, with average PS multiples of 10.6x for 2024E [8]

相对沪深 300 表现 2024/09/11 市场数据 2024/09/11 2024 年 09 月 12 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年股票激励计划发布，明确 3D CAD 战略 发展目标 ——中望软件（688083）公司点评 最近一年走势 事件: 2024 年 9 月 11 日，公司发布 2024-2026 年股权激励计划：拟向激励对 象授予占股本总额 0.88%的限制性股票，首次拟授予的激励对象总人数 为 162 人，约占员工总人数的 8.15%，包括董事、高级管理人员、核心 技术人员以及骨干员工，激励目标为：2024 年、2024-2025 年、2024-2026 年累计营收目标值分别为 10.34/23.28/39.44 亿元；3D CAD 产品累计营 收分别为 2.44/5.61/9.73 亿元。 投资要点: 2024 年激励营收目标值同比+25%，2024-2026 年 CAGR 约 25% 表现 1M 3M 12M 中望软件 -1.3% -10.5% - ...