❑ 我们认为公司是国内生物类似药出海领军企业，①生物类似药方面，公司已经有 3 款产品上市（国内、国外），3 款处于临床 III 期，其中，贝伐珠单抗和托珠单 抗均已获得 FDA 批准上市，国际化进度领先。我们看好公司生物类似药商业化 的持续兑现以及国际化授权放量弹性。②创新药方面，倍维巴肽已经获批上市， 公司处于临床阶段的 FRα ADC BAT8006、BAT5906、BAT4406F 有望逐渐进入商 业化阶段，驱动公司业绩持续增长，首次覆盖，给予"买入"评级。 ❑ 生物类似药：管线丰富进度领先，国际化加速推进打开海外成长确定性 我们认为公司重点布局的六款生物类似药，销售潜力大，先发优势强，商业化确 定性强。销售潜力大：这六款类似药的原研都是畅销药物，类似药对原研的替代 效应下具有较大的放量潜力。先发优势强：公司大部分管线的研发进度领先，具 备较强的先发优势。商业兑现确定性强：公司与百济神州、Sandoz 等商业化能 力较强的公司合作，为产品放量奠定较好基础 1）阿达木单抗：国内首仿优势，看好稳健放量。格乐立是国内首个上市的阿达 木单抗类似药，2023 年销售额 4.9 亿元（yoy+54.1%）。根据米 ...

证券代码：688177 证券简称：百奥泰 百奥泰生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 投资者关系 □业绩说明会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 活动类别 □其他： 中泰证券、中泰证券、安信证券、万和证券、嘉实基金、鹏扬基 金、景顺长城基金、永赢基金、博远基金、长盛基金、东海基 金、平安资产、中信金融、中银资产、中再资产、长城财富保 参与单位 险、峰岚资产、青榕资产、量度资本、勤远投资、禹田资本、远 信（珠海）私募、玖鹏、中信自营、淡水泉、惠正私募、明世伙 伴、鹤禧私募、进门财经 时间 2024 年7月4日 9:00-10:00 地点 公司会议室 接待人员 董事长、总经理：李胜峰 公司本次投资者关系活动以电话会议形式开展，公司董事 长、总经理李胜峰博士对公司经营情况、产品研发进展、产品 ...

百奥泰(688177) / 生物制品 / 公司点评 / 2024.05.13 商业化推广全球稳步推进 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-05-10 | | 收盘价 ( 元 ) | 32.90 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.14 | | 每股净资产 ( 元 ) | 2.64 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.14 | | 最近 12 月市场表现 | | -26% -7% 12% 31% 50% 69% 百奥泰 沪深300 上证指数 生物制品 分析师 华挺 SAC 证书编号：S0160523010002 huating@ctsec.com ❖ 事件：近日，公司发布 2023 年年报及 2024 年 1 季报。2023 年，公司 实现营业收入 7.05 亿元，同比增长 54.86%；2024 年 Q1，公司实现营 业收入 1.62 亿元，同比增长 4.30%。归属于上市公司股东净利润为-1.19 亿元，归属于上市公司股东的扣非经常性损益的净利润为-1.23 亿元。 分 ...

单位：元 币种：人民币 百奥泰生物制药股份有限公司 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 (一)主要会计数据和财务指标 2024 年第一季度报告 √适用 □不适用 2024 年第一季度报告 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 2024 年第一季度报告 证券代码：688177 证券简称：百奥泰 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 公司负责人 LI SHENGFENG（李胜峰）、主管会计工作负责人占先红及会计机构负责人（会计主 管人员）史利华保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 1 / 20 (二)非经常性损益项目和金额 2 / 20 定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用 □不适用 二、 股东信息 3 / 20 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------- ...

券 研 告 司 究 究 证券研究报告 ▌ 盈利预测 ▌ 风险提示 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------------------------|--------|-------|-------| | 预测指标 | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | 主营收入（百万元） | 705 | 1,137 | 1,581 | 2,212 | | 增长率（%） | 54.9% | 61.3% | 39.1% | 40.0% | | 归母净利润（百万元） | -395 | -144 | 192 | 639 | | 增长率（%） | 233.0% | | | | | 摊薄每股收益（元） | -0.95 | -0.35 | 0.46 | 1.54 | | ROE （%） | -32.5% | -13.4% | 15.3% | 34.7% | 请阅读最后一页重要免责声明 2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 百奥泰(688177.SH) 2024 年 04 月 02 日 买入（维持） 所属行业：医药生物/生物制品 当前价格(元)：35.08 证券分析师 李霁阳 资格编号：S0120523080003 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 市场表现 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2023-04 2023-08 2023-12 百奥泰 沪深300 相关研究 1.《百奥泰（688177.SH）：类似药出 海+ADC，进入收获期》，2023.12.1 百奥泰（688177.SH）：类似药 出海进入收获期，业绩有望迎来 投资要点 收入增长强劲，业绩略超预期：2023 年公司实现营业收入 7.05 亿元，同比增长 54.86%；单 Q4 收入 2.44 亿元，环比增长 67%。格乐立®（阿达木单抗）注射液 销售额较上年同期稳步提升；施瑞立®（托珠单抗）注射液于 2023 年 1 月获批上 市，药品销售收入新增；普贝希®（贝伐珠单抗）注射液销量增加，药品销售提成 收入及销售里程碑收入增加。营收增长幅度大于费用增长幅度，亏损收窄。 ...

2023年年度报告 公司代码：688177 公司简称：百奥泰 百奥泰生物制药股份有限公司 2023 年年度报告 ...

百奥泰生物制药股份有限公司 证券代码：688177 证券简称：百奥泰 百奥泰生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 投资者关系 □业绩说明会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 活动类别 □其他： 参与单位 广发证券等 时间 2024 年2月27日 10:00-11:00 地点 公司会议室 董事长、总经理：李胜峰 接待人员 董事、董事会秘书：鱼丹 财务总监：占先红 公司本次投资者关系活动以电话会议形式开展，主要就以下方面 与调研人员进行了沟通： ...

百奥泰生物制药股份有限公司 证券代码：688177 证券简称：百奥泰 百奥泰生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 投资者关系 □业绩说明会 □路演活动 √现场参观 √电话会议 活动类别 □其他： 参与单位 德邦证券、长城证券、太平洋医药等 时间 2024 年1月30日 9:00-10:00 地点 公司会议室 接待人员 董事长、总经理：李胜峰 公司本次投资者关系活动以现场调研及电话会议形式开展，公司 董事长、总经理李胜峰博士就百奥泰公司业绩、业务拓展等方面进行 介绍，主要有就以下方面与调研人员进行了沟通： Q1：我们高兴看到百奥泰在产品出海已经迈出关键的一步，高 ...

百奥泰生物制药股份有限公司 证券代码：688177 证券简称：百奥泰 百奥泰生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 投资者关系活 √业绩说明会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 动类别 □其他： 时间 2023 年12月6日 9:00-10:00 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： 地点 http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长、总经理：李胜峰 公司接待人员 董事、董事会秘书：鱼丹 财务总监：占先红 公司于 2023 年 12 月 6 日 9:00-10:00 在上海证券交易所 上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）采用网络 文字互动的方式参加 2023 年第三季度业绩说明会，具体问题 及回复如下： ...