上 市 公 司 计算机 2024 年 08 月 11 日 萤石网络 (688475) ——第二/三成长曲线加速起量，"云+AI"生态进化 | --- | |---------------------| | 2024 年 08 月 09 日 | | 28.88 | | 58.11/26.90 | | 4.2 | | 1.73 | | 11,690 | | 2,862.19/8,393.70 | | | | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.69 | | 资产负债率% | 33.99 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 788/405 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-0909-0910-0911-0912-0901-0902-0903-0904-0905-0906-0907-0908-09 -40% -20% 0% 20% 40% 萤石网络 沪深300指数 (收益率) 相关研 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 11 日 萤石网络（688475.SH） H1 入户及云业务表现亮眼，2+5+N 生态驱动长期发展 TMT 及中小盘/电子 当前股价：28.88 元 事件：公司发布 24 年半年报，实现营收 25.83 亿元同比+13.05%，归母净利 2.82 亿元同比+8.88%，扣非归母 2.77 亿元同比+9.89%。我们点评如下： q H1 业绩总体稳健增长，智能入户、云平台业务表现亮眼，服务机器人取得 突破。24H1 实现营收 25.83 亿元同比+13.05%，归母净利 2.82 亿元同比 +8.88%，扣非归母 2.77 亿元同比+9.89%，毛利率 43.34%同比+0.38pct， 净利率 10.90%同比-0.42pct。公司上半年整体经营业绩稳健增长，硬件业务 看，上半年智能摄像机收入同比-4.42%，但作为公司第二增长曲线的智能入 户产品实现收入 68.97%同比增速，营收占比升至 12.78%。智能服务机器人 为公司的孵化业务，在上半年实现了小规模上市的初步突破，收入同比增长 273.34%；软件业务看，基于萤石云服务能力及大模型技术加持，萤 ...

2024 年 08 月 11 日 公司点评 买入/维持 萤石网络(688475) 目标价: 昨收盘:28.88 萤石网络：2024Q2 盈利能力短期承压，智能入户业务实现高增 ◼ 走势比较 (40%) (24%) (8%) 8% 24% 40% 23/8/10 23/10/2224/1/324/3/1624/5/2824/8/9 萤石网络 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 7.88/7.88 总市值/流通(亿元) 227.43/227.43 12 个月内最高/最低价 (元) 58.11/26.9 相关研究报告 <<萤石网络：2024Q1 利润快速增长， 2023A 智能入户业务收入高增>>-- 2024-04-17 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 电话：021-58502206 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 事件： ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4][3]. Core Insights - The company achieved a total revenue of 2.583 billion yuan in H1 2024, representing a year-on-year growth of 13.05%, and a net profit attributable to shareholders of 282 million yuan, up 8.88% year-on-year [2][3]. - Innovative businesses such as smart home entry, cloud platforms, and robots have shown strong performance, driving the gross margin to a new high of 43.34% in H1 2024 [2][3]. - The smart home entry business generated 328 million yuan in revenue, a year-on-year increase of 68.97%, with a gross margin of 41.46% [2][3]. - The smart service robot business saw a remarkable revenue increase of 273.34% year-on-year, reaching 55 million yuan [2][3]. - The IoT cloud platform achieved 495 million yuan in revenue, up 29.97% year-on-year, with a gross margin of 76.13% [2][3]. - The smart home camera segment experienced a revenue decline of 4.42% year-on-year, contributing 1.444 billion yuan, which accounted for 56.25% of total revenue in Q2 2024 [2][3]. - The company is focusing on new product launches and channel development both domestically and internationally to lay a solid foundation for future recovery [3][2]. - The company is expected to achieve net profits of 751 million, 996 million, and 1.323 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding PE ratios of 30X, 23X, and 17X [3][4]. Financial Summary - For 2024E, the company is projected to have total revenue of 4.84 billion yuan, with a growth rate of 12.4% [4][6]. - The net profit attributable to shareholders is expected to be 563 million yuan in 2023A, increasing to 751 million yuan in 2024E, reflecting a growth rate of 68.8% [4][6]. - The gross margin is anticipated to improve to 42.85% in 2024E, with a net profit margin of 11.63% [4][6].

萤石网络（ [Table_StockNameRptType] 688475） 公司点评 外销拉动生态升级 ——萤石网络 2024H1 业绩点评 | --- | --- | |------------------------------|-------------| | [Table_Rank] | | | 报告日期： | | | [Table_BaseData]收盘价（元） | 28.88 | | 近 12 个月最高/ | 41.89/26.90 | | 总股本（百万股） | 788 | | 流通股本（百万股） | 405 | | 流通股比例（%） | 51.4 | | 总市值（亿元） | 227 | | 流通市值（亿元） | 117 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -12% 6% 24% 42% 8/23 11/23 2/24 5/24 萤石网络 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：成浅之 执业证书号：S0010124040029 邮箱：chengqian ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price indicating a potential upside of 10%-20% over the next six months [4]. Core Insights - The company reported a revenue of 2.583 billion yuan for H1 2024, representing a year-on-year increase of 13.05%, and a net profit of 282 million yuan, up 8.88% year-on-year [1]. - The performance of smart locks and service robots was particularly strong, with the smart home product line achieving a revenue growth of 68.97% year-on-year, contributing to 12.78% of the company's main business revenue [1]. - The company is focusing on expanding its overseas market presence, with export revenue growing by 29.9% year-on-year, increasing its share of total revenue from 29% in Q1 2023 to 33% in H1 2024 [1]. Financial Performance Summary - For H1 2024, the company's gross margin was 43.34%, a slight increase of 0.38 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 10.9%, down 0.41 percentage points year-on-year [1]. - The company’s sales, management, R&D, and financial expense ratios for H1 2024 were 14.61%, 3.3%, 16.35%, and -2.45%, respectively, with sales expenses increasing due to expanded market outreach [2]. - The forecast for net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is adjusted to 690 million, 830 million, and 950 million yuan, respectively, with corresponding dynamic P/E ratios of 33.1x, 27.4x, and 23.9x [2]. Revenue and Growth Projections - The company’s revenue is projected to grow from 4.31 billion yuan in 2022 to 7.33 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 14.98% [3]. - The expected growth rates for revenue are 11.71% in 2024, 17.84% in 2025, and 14.98% in 2026 [3]. Market Position and Strategy - The company is recognized as a leading player in the smart home sector, leveraging integrated hardware and software solutions to expand its product categories and application scenarios [2]. - The shift in channel structure and product mix, along with supply chain reforms, is expected to enhance profitability [2].

萤石网络(688475) / 计算机设备 / 公司点评 / 2024.08.10 生态升级"2+5+N"，电商渠道出货进一步提升 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-09 | | 收盘价(元) | 28.88 | | 流通股本(亿股) | 4.05 | | 每股净资产(元) | 6.69 | | 总股本(亿股) | 7.88 | 最近 12 月市场表现 萤石网络 沪深300 计算机设备 -31% -18% -6% 7% 19% 32% 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 分析师 吴姣晨 SAC 证书编号：S0160522090001 wujc01@ctsec.com 相关报告 1. 《发展多维感知+AI 交互，品牌出海 带来增量》 2024-04-14 2. 《业绩平稳向上，新品打开商用新篇 章》 2023-10-21 3. 《电商加码、新品放量、供应链优化 三重演绎》 2023-08-06 证券研究报告 ❖ 事件：公司 ...

C EZVIZ 杭州萤石网络股份有限公司 2024半年度 "提质增效重回报" 行动方案的评估报告 ll NETHY 量 | 聚焦经营主业 | 02 | | --- | --- | | 加快市场布局 | | | 坚定核心技术投入 | 05 | | 创新驱动发展 | | | 优化运营管理 | 01 | | 降本增效 | | | 规范运行 | 08 | | 提升投资者关系管理工作 | 10 | | 树立资本市场良好形象 | | | 提高投资者回报 | 12 | | 增进市场认同和价值实现 | | | 增强"关键少数"合规意识 | 13 | | 积极引导"关键少数"责任 | | 前言 为积极响应落实关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡 议，践行"以投资者为本"的发展理念，积极回报投资者，努力实现高质量 上市公司的发展目标，杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"萤石网络" 或"公司"）于2024年4月13日发布了《 2024年度"提质增效重回报"行 动方案 》。 报告期内，随着中国资本市场深化改革的不断推进，"新国九条"、科 创板八条等政策文件相继出台，我们积极响应并持续践行，致力于建立用户 安全可信赖的智能家 ...

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-029 杭州萤石网络股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际 使用情况的专项报告 本公司董事会、全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"萤石网络"或"公司"）董事会根 据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等 有关规定，编制了 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告，内 容如下： 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意杭州萤石网络股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》(证监许可[2022]2840 号)核准，萤石网络 2022 年 12 月 28 日于上海证券交易所以每股人民币 28.77 元的发行价格公开发行 112,500,000 股 人民币普通股(A 股)，股款计人民币 3,236,625,000.00 元，扣除保荐及承销费共计 人民币 89,149,764.15 元后，公司实际收到上述 A 股的募集资金 ...

公司代码: 688475 公司简称:萤石网络 EZVIZ宣石 杭州萤石网络股份有限公司 2024年半年度报告 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营构成实质性影响的重大风险。公司已于本报告中详细描述 了存在的相关风险，详见"第三节管理层讨论与分析"中关于公司风险因素的相应内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人蒋海青、主管会计工作负责人郭航标及会计机构负责人（会计主管人员）郑威海 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬 请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营 ...