(30%) (18%) (6%) 6% 18% 30% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 2025 年 04 月 14 日 公司点评 买入/维持 萤石网络(688475) 目标价: 昨收盘:36.40 萤石网络：2025Q1 业绩双位数增长修复，智能入户与智能服务机 器人表现亮眼 ◼ 走势比较 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 7.88/4.09 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 286.65/149.06 | | 12 个月内最高/最低价 | 58.11/24.18 | | (元) | | 相关研究报告 <<萤石网络：2024Q3 收入双位数增 长，实控人增持信心充足>>--2024- 10-29 <<萤石网络：视觉能力构筑硬件优 势，AI 技术驱动云平台成长>>-- 2024-10-15 <<萤石网络：2024Q2 盈利能力短期承 压，智能入户业务实现高增>>-- 2024-08-11 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 证券分析 ...

萤石网络(688475.SH)2024 年年报及 2025 年一季报点评 AI+云全面赋能，云 PaaS 模式付费率迎来新高 2025 年 04 月 14 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 11 日，萤石网络发布 2024 年度报告及 2025 年一季度 报告，2024 年实现营业收入 54.42 亿元，同比增长 12.41%；归母净利润 5.04 亿元，同比下降 10.52%。2025 年一季度实现营业收入 13.80 亿元，同比增长 11.59%；归母净利润 1.38 亿元，同比增长 10.42%。 ➢ 打造 PaaS 物联网云平台服务模式，用户付费率持续提升。作为全球化物联 网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务客户。 萤石云聚焦视觉技术，与 B 端开发者客户共创以 AI 音视频为核心的全栈开放的 PaaS 物联网云平台服务模式。2024 年，公司云平台服务实现收入 10.52 亿元， 同比增长 22.87%；月活跃用户数 6552.81 万名，同比增长 20.31%；以月活为 基准人均付费 16.06 元，同比增长 2.12%。其中，C 端增值服务收入 5.16 亿元， ...

萤石网络(688475.SH)2024 年年报及 2025 年一季报点评 AI+云全面赋能，云 PaaS 模式付费率迎来新高 2025 年 04 月 14 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 11 日，萤石网络发布 2024 年度报告及 2025 年一季度 报告，2024 年实现营业收入 54.42 亿元，同比增长 12.41%；归母净利润 5.04 亿元，同比下降 10.52%。2025 年一季度实现营业收入 13.80 亿元，同比增长 11.59%；归母净利润 1.38 亿元，同比增长 10.42%。 ➢ 打造 PaaS 物联网云平台服务模式，用户付费率持续提升。作为全球化物联 网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务客户。 萤石云聚焦视觉技术，与 B 端开发者客户共创以 AI 音视频为核心的全栈开放的 PaaS 物联网云平台服务模式。2024 年，公司云平台服务实现收入 10.52 亿元， 同比增长 22.87%；月活跃用户数 6552.81 万名，同比增长 20.31%；以月活为 基准人均付费 16.06 元，同比增长 2.12%。其中，C 端增值服务收入 5.16 亿元， ...

公 司 报 告 2025年04月14日 萤石网络(688475.SH) 公司营收实现平稳增长，智能家居产品线持续完善 推荐 ( 维持) 股价:36.4元 行情走势图 证券分析师 事项： 计算机 公司公告2024年年报和2025年一季报。2024年，公司实现营业收入54.42亿 元，同比增长12.41%；实现归母净利润5.04亿元，同比下降10.52%。2025年 一季度，公司实现营业收入13.80亿元，同比增长11.59%；实现归母净利润 1.38亿元，同比增长10.42%。公司发布利润分配预案：拟向全体股东每股派 发现金红利0.35元（含税），派发现金红利275,625,000.00元（含税），占公 司2024年合并报表归属于上市公司股东净利润的54.70%。 平安观点： 公 司 年 报 点 评 研 究 报 告 HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 研究助理 | 王佳一 | 一般证券从业资格编号 | | --- | --- | | | S1060123070023 | | | WANGJIAYI446@pingan.com.cn | | | 2023A | 2024A | 2025E | ...

萤石网络 20250412 摘要 Q&A 请介绍萤石网络 2024 年度及 2025 年第一季度的经营情况。 2024 年度，全球经济和政策环境充满不确定性，企业需要不断适应外部市场环 境的变化，提高内部运营效率及市场竞争力，同时保持合理投入，为中长期成 长和发展提供动力。萤石网络在这一年实现了业务生态体系从 1 加 4 加 N 全面 升级为 2 加 5 加 N，从物联网云平台单核心升级为 AI 加物联云双核驱动。公司 补充了智能穿戴产品线，形成五大 AI 交互类核心自研产品线，并发布了自主研 • 萤石网络 2024 年总营收达 54.42 亿元，同比增长 12.41%，但利润总额同 比下降 5.02%至 5.39 亿元，归母净利润同比下降 10.52%至 5.04 亿元，主 要受产品结构变化、竞争加剧及成本上升等因素影响。 • 智能家居产品硬件收入占比 80.51%，达 43.47 亿元，同比增长 9.76%，但 毛利率下降 1.36 个百分点至 34.02%。物联网云平台收入突破 10 亿元，同 比增长 22.87%，占比提升至 19.49%，智能化升级增强了家居安全性与便利 性。 • 智能入户业务收入 ...

业绩简评 2025 年 4 月 11 日，公司发布 24 年年报及 25 年一季报，24 全年实现营收 54.42 亿元，同比增长 12.41%；实现归母净利 润 5.04 亿元，同比下降 10.52%。24Q4 实现营收 14.79 亿 元，同比增长 11.05%；实现归母净利润 1.29 亿元，同比下 降 20.03%。25Q1 实现营收 13.80 亿元，同比增长 11.59%； 实现归母净利润 1.38 亿元，同比增长 10.42%。 业绩简评 盈利预测、估值与评级 预计公司 25~27 年营业收入为 67.9/81.5/96.2 亿元，同比增 长 24.8%/20.1%/18.0%；归母净利润为 7.0/8.7/10.9 亿元， 同比增长 39.0%/24.1%/25.4%，对应 41/33/26X PE，维持"买 入"评级。 风险提示 SHC 国内增长趋缓拖累云平台收入增长的风险；清洁机器人 销售进展不及预期的风险；行业竞争加剧影响利润率的风险。 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 24.00 28.00 32.00 36.00 40.00 44 ...

2025 年 04 月 13 日 萤石网络 (688475) ——盈利能力修复，业绩符合预期 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 上 市 公 司 | 市场数据： | 2025 年 04 月 11 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 36.40 | | 一年内最高/最低（元） | 58.11/24.18 | | 市净率 | 5.3 | | 股息率%（分红/股价） | 1.37 | | 流通 A 股市值（百万元） | 14,906 | | 上证指数/深证成指 | 3,238.23/9,834.44 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.15 | | 资产负债率% | 31.04 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 788/410 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-11 05-11 06-11 07-11 08-11 09-11 10-11 11-11 12-11 01-11 02-11 03- ...

事件：公司2024 年全年实现营业收入54.42 亿元，同比+12.41%，归母净利润5.04 亿元，同比-10.52%； 其中2024Q4 实现营业收入14.79 亿元，同比+11.05%，归母净利润1.29 亿元，同比-20.03%。（调整后） 拟向全体股东每10 股派发现金红利3.5 元（含税），分红比例55%。公司2025 年Q1 全年实现营业收入 13.8 亿元，同比+11.59%，归母净利润1.38 亿元，同比+10.42%。（调整后） 智能入户和服务机器人业务增速亮眼，智能家居摄像机业务略有承压分产品看，24A 核心品类智能家居 摄像机收入同比-1.38%略有承压。智能入户和智能服务机器人增势亮眼，同比+47.87%/+265.12%。云平 台业务收入同比+22.87% ，呈较快增长。其中24H2 智能家居摄像机收入增速环比24H1 好转，同比 +1.7%；智能入户和云平台业务增速环比24H1 略有降速，同比+34.7%/+17.2%。分地区看，24A 公司内 外销收入同比+5.54%/+26.42%，外销增长较好。2024 年公司不断推出有竞争力的产品，持续拓展和优 化境内外渠道建设，整体营业 ...

公司报告 | 年报点评报告 萤石网络（688475） 证券研究报告 智能入户和服务机器人增速较好，公司加大宣传投入 事件：公司 2024 年全年实现营业收入 54.42 亿元，同比+12.41%，归母净利润 5.04 亿 元，同比-10.52%；其中 2024Q4 实现营业收入 14.79 亿元，同比+11.05%，归母净利润 1.29 亿元，同比-20.03%。（调整后）拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.5 元（含税）， 分红比例 55%。公司 2025 年 Q1 全年实现营业收入 13.8 亿元，同比+11.59%，归母净利 润 1.38 亿元，同比+10.42%。（调整后） 智能入户和服务机器人业务增速亮眼，智能家居摄像机业务略有承压 分产品看，24A 核心品类智能家居摄像机收入同比-1.38%略有承压。智能入户和智能服 务机器人增势亮眼，同比+47.87%/+265.12%。云平台业务收入同比+22.87%，呈较快增 长。其中 24H2 智能家居摄像机收入增速环比 24H1 好转，同比+1.7%；智能入户和云平 台业务增速环比 24H1 略有降速，同比+34.7%/+17.2%。分地区看，24 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688475 证券简称：萤石网络 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 追溯调整或重述的原因说明 1.根据《2023年年度权益分派实施公告》，公司以资本公积金向全体股东每股转增0.4股。公司对上年同 期基本每股收益按照转增股本后的股本数进行了追溯调整。 2.2024年4月，公司与间接控股股东中电海康集团有限公司签署《委托管理协议》，根据协议，本公司 达成了对杭州赋睿科技有限公司的控制，构成同一控制下企业合并。公司按照同一控制下企业合并的相 关规定追溯调整上年同期相关财务报表数据。 (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单 ...