证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 22 日 [Table_Title] 公司经营效率提升明显，持续加大研发投入 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 资料来源：Wind 凯因科技 (688687 CH) 金舒喜集采基本落地，利润充分释放 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 22 日│中国内地 生物医药 公司公布三季度业绩：收入 4.1 亿元，同比-5%，环比+8%；归母净利润 0.7 亿元，同比+27%，环比+224%。前三季度公司实现收入 10.1 亿元，同比 +1%；归母净利润 1.1 亿元，同比+20%。随着创新药凯力唯持续放量以及 金舒喜集采落地，公司利润快速增长，此外长效干扰素拓展慢乙肝适应症已 申报上市，有望 25 年内获批，我们维持对公司的"买入"评级。 金舒喜集采基本落地，安博司持续恢复 1）作为独家品种，金舒喜集采降价温和（降幅仅 21%）。截至 3Q24 超 90% 省份金舒喜集采开始执行，补标+集采带量+自然增长推动下当前产品销售 稳步增长；2）公司于 24 年初收回安博司代理，2Q24 交接结束后开始回归 正常销售轨道；3）得益于金舒喜集采和安博司收回代理，3Q24 公司销售 费用率环比下降 10pct（4Q23~3Q24 分别为 52/49/54/44%），利润得到充 分释放（3Q24 在研发费用同比增加 1 ...

证券研究报告 | 2024年10月23日 凯因科技（688687.SH） 优于大市 季度营收环比稳健增长，凯因益生治疗慢乙肝适应症上市申请获受理 季度营收环比稳健增长。2024Q1-3，公司实现营收10.11 亿元（同比+0.8%）， 归母净利润 1.08 亿元（同比+19.7%），扣非净利润 1.10 亿元（同比+16.3%）。 分季度看，2024Q1/2/3 公司分别实现营收 2.13/3.84/4.14 亿元（分别同比 +10.3%/+2.1%/-4.5%，Q3 单季度环比+7.8%），分别实现归母净利润 0.22/0.20/0.66 亿元（分别同比+4.8%/+17.7%/+26.5%，Q3 单季度环比 +224%）。 销售费用率持续改善。2024 年前三季度，公司实现销售毛利率 81.9%（同 比-1.4pp），预计主要由于核心产品金舒喜集采降价及产品收入结构变化所 致；销售/ 管理/ 研发费用率分别为 48.8%/8.6%/10.3% ，分别同比 -9.1pp/+1.6pp/+3.5pp，其中销售费用率改善预计主要由于金舒喜、复方甘 草酸苷系列等产品集采后整体销售投入占比降低，以及凯力唯销售增长带 ...

凯因科技（688687.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：10 月 21 日，凯因科技发布 2024 年三季度报告，2024 年前三季度 公司实现营业收入 10.11 亿元，同比+0.82%；实现归母净利润 1.08 亿元，同比 +19.74%。单三季度来看，公司实现营业收入 4.14 亿元，同比-4.51%，环比 +7.85%；实现归母净利润 6566 万元，同比+26.53%，环比+224.13%。 ➢ 派益生慢性乙肝适应症上市申请获受理。公司研发的创新型生物制品培集成 干扰素α-2 注射液（派益生）是经 PEG 修饰的重组集成干扰素，其中重组集成干 扰素是通过对十余种天然 α-干扰素亚型进行序列同源性比对，遵循同源序列最 高原则分析集成获得，活性比一般 α 型干扰素更高，半衰期长，适合一周一次给 药，具有较好的便利性，其兼备抗病毒、免疫调节作用，是追求慢性病毒性乙型 肝炎临床治愈的药物之一。公司开展的培集成干扰素 α-2 注射液 III 期临床研究 为多中心、随机、双盲、安慰剂对照临床试验，以评价培集成干扰素 α-2 注射液 治疗低复制期慢性 H ...

凯因科技 (688687.SH) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 2024 年 10 月 21 日，公司发布 2024 年三季度报告，2024 年前三 季度公司实现收入 10.11 亿元，同比+1%；实现归母净利润 1.08 亿元，同比+20%；实现扣非归母净利润1.10亿元，同比+16%。分 季度看，2024 年第三季度公司实现收入 4.14 亿元，同比-5%；实 现归母净利润 0.66 亿元，同比+27%；实现扣非归母净利润 0.66 亿元，同比+24%。 经营分析 主营业务稳健增长，销售费用管控持续优化。伴随着"消除丙肝 公共卫生危害行动专项基金"在多省市的陆续启动，并结合全国 爱肝日"早防早筛,远离肝硬化"的主题、世界肝炎日"消除肝 炎，积极行动"的主题，公司在丙肝宣传教育、综合干预、筛 查、转介、诊断、治疗、学术交流、技术培训、能力建设和丙肝 患者关怀与救助方面持续投入资源。公司扎实推进战略落地和实 施，深化核心竞争力，实现主营业务的稳健增长和市场地位的进 一步巩固。2024年前三季度公司销售费用率为48.76%，同比减少 9.08 个百分点；前三季度公司净利率为 12.50%，同比增加 2.22 ...

证券代码：688687 证券简称：凯因科技 公告编号：2024-053 北京凯因科技股份有限公司 关于增加银行综合授信额度的公告 为满足生产经营和业务发展的需要，在确保运作规范和风险可控的前提下， 公司于 2024 年 10 月 21 日召开第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于公 司增加银行综合授信额度的议案》，同意公司向兴业银行、建设银行、招商银行、 民生银行等银行申请增加授信额度，增加后综合授信额度总计不超过人民币 10 亿元，上述授信额度授信形式包括但不限于流动资金贷款、非流动资金贷款、承 兑汇票、保理、保函、开立信用证、票据贴现等授信业务。授信额度有效期自本 次董事会审议通过之日起至 2024 年年度董事会审议年度授信额度事项之日止。 在授信期限内，授信额度可循环使用。具体授信额度、要素最终以银行实际审批 为准。公司将视实际需求在不超过上述授信额度范围内办理具体贷款相关事宜， 1 具体金额以实际发生为准。 为提高工作效率，统一授权公司管理层办理上述授信额度申请事宜，并签署 合同、协议、凭证等相关文件。上述授信总额度内的单笔融资不再上报董事会进 行审议表决，由董事长确定并执行。 特此公告。 北京凯因 ...

证券代码：688687 证券简称：凯因科技 公告编号：2024-050 北京凯因科技股份有限公司 第六届董事会第四次会议决议公告 本议案已经公司第六届董事会审计委员会第四次会议审议通过。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司登载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《北 京凯因科技股份有限公司2024年第三季度报告》。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 北京凯因科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第四次会议 于2024年10月21日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议通知于2024 年10月14日以电子邮件、电话方式送达。会议应出席董事7名，实际出席董事7名。 会议由董事长周德胜先生主持。公司监事、高级管理人员列席了本次会议。会议 的召集、召开程序符合《公司法》和《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 会议以投票表决方式审议并通过了如下决议： （一）审议通过了《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 ...

证券代码：688687 证券简称：凯因科技 公告编号：2024-052 北京凯因科技股份有限公司 关于公司拟收购控股子公司少数股东股权暨关联交易 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 交易内容概况：北京凯因科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟以现 金 9,957,136 元收购控股子公司北京凯因格领生物技术有限公司（以下简称"凯 因格领"）少数股东汤键先生持有的凯因格领 5%股权。本次交易完成后，公司持 有凯因格领的股权比例将由 76%上升至 81%。 本次交易构成《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的关联交易， 但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不存在重大 法律障碍。 本次关联交易事项已经公司第六届董事会独立董事专门会议第一次会议、 第六届董事会第四次会议、第六届监事会第三次会议审议通过，并已取得全体独 立董事的同意，本次交易无需提交公司股东大会批准。 一、本次关联交易概述 基于公司战略和业务发展需要，公司拟以现金9,957,136元收购少数股东汤 键先生 ...

证券代码：688687 证券简称：凯因科技 公告编号：2024-051 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 北京凯因科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第三次会议 于2024年10月21日以现场结合通讯表决方式在公司会议室召开，会议通知于2024 年10月14日以电子邮件、电话方式送达。会议应出席监事3名，实际出席监事3名。 会议由监事会主席吴垠先生主持。会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章 程》的有关规定。 北京凯因科技股份有限公司 第六届监事会第三次会议决议公告 二、监事会会议审议情况 会议以投票表决方式审议并通过了如下决议： （一）审议通过了《关于公司2024年第三季度报告的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司 2024 年第三季度报告的程序符 合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公 司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 具体内容详见公司登载于上海证券交易所网站（ ...

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规和《公司章程》的 相关规定，因汤键先生为公司高级管理人员，本次交易构成关联交易，但不构成 《上市公司重大资产重组办法》规定的重大资产重组，不存在重大法律障碍。 截至本公告披露日，在过去12个月内，除本次交易所涉事项外，公司与汤键 先生未发生其他关联交易。本次关联交易属于董事会审批权限范围内，无需提交 股东大会审议。 二、关联方基本情况 （一）关联关系说明 海通证券股份有限公司关于北京凯因科技股份有限公司 收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为北京 凯因科技股份有限公司（以下简称"凯因科技"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市持续督导保荐机构，根据《证券法》《上市公司证券发行注册管 理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，对凯因科技履行持续 督导义务，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联 交易》的规定，在持续督导期内，对公司拟收购控股子公司少数股东股权暨关联 交易事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次关联交易概述 基于公司战略和业务发展需要，公司 ...