Investment Rating - Buy (Maintained) with a target price of 94.50 yuan for the next 6 months [1] Core Views - The digital printing industry is experiencing rapid growth driven by multiple factors, with the domestic market for equipment and consumables expected to reach 13.1 billion yuan by 2025 [1] - The company has established a dual-drive business model of equipment and consumables, with a market share of over 50% in the domestic mid-to-high-end digital printing machine market from 2017 to 2019 [1] - The company is expanding horizontally and vertically, leveraging its expertise in textile digital printing to enter non-textile printing fields, generating 60 million yuan in revenue in 2023 [1] Industry Trends - Digital printing aligns perfectly with the "small orders, fast response" consumption trend, offering advantages such as reduced inventory and faster production cycles [1] - Environmental regulations are pushing printing companies to adopt new technologies, with digital printing reducing pollution by 40%-60% and energy consumption by 40%-50% compared to traditional methods [1] - The cost of digital printing is rapidly declining, with digital transfer printing costs now close to traditional printing at 1.27 yuan/meter compared to 0.8-1.1 yuan/meter for traditional printing [1] - The domestic digital printing equipment and consumables market is projected to reach 10.9 billion yuan and 2.4 billion yuan, respectively, by 2025 [1] Company Strategy - The company has built a dual-drive business model, leveraging its equipment to attract customers and then generating recurring revenue through high-quality, cost-effective consumables [1] - The company is expanding its product offerings beyond textiles to include book printing, building materials, and corrugated paper printing, generating 60 million yuan in revenue in 2023 [2] - The company's IPO-funded project, a smart factory capable of producing 2,000 sets of printing equipment and consumables annually, has commenced operations, with another project expected to reach full capacity by 2025 [2] Financial Performance - The company's revenue is expected to grow from 1.258 billion yuan in 2023 to 2.564 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of 28.2% [3] - Net profit attributable to the parent company is projected to increase from 325.26 million yuan in 2023 to 684.85 million yuan in 2026, with a CAGR of 28.2% [3] - The company's ROE is expected to rise from 11.55% in 2023 to 15.82% in 2026, reflecting improved profitability [3] Market Potential - The digital printing market is still in its early stages with low penetration and high growth potential, driven by the "small orders, fast response" trend and environmental regulations [1] - The domestic digital printing equipment and consumables market is expected to reach 13.3 billion yuan by 2025, with significant growth opportunities in both equipment and consumables [10] Competitive Advantage - The company has a strong market position in the domestic mid-to-high-end digital printing machine market, with a market share of over 50% from 2017 to 2019 [1] - The company's dual-drive model of equipment and consumables enhances customer stickiness and strengthens its competitive advantage [1] - The company is expanding its product portfolio and entering new markets, positioning itself as a platform company in the digital printing industry [2]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [2][7][11] Core Viewpoints - The report highlights the strategic partnership between the company and Interstate Digital and Dongshen Industrial to promote digital printing in the home textile industry, focusing on innovation and smart upgrades [5] - The home textile industry is experiencing accelerated penetration of Singlepass technology, driven by increasing consumer demand for personalized and customized products, which traditional production methods struggle to meet [5] - The company is expanding its full industry chain layout to gain cost advantages and explore growth opportunities across multiple sectors, including textiles and non-textile applications [5][8] Financial Summary - The company is expected to achieve revenue of 16.39 billion, 20.66 billion, and 25.30 billion yuan in 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 30.3%, 26.0%, and 22.5% [6][8] - The net profit forecast for the same years is 4.24 billion, 5.29 billion, and 6.56 billion yuan, with corresponding growth rates of 30.4%, 24.8%, and 23.9% [6][8] - The gross margin is projected to remain stable at around 44.5% for digital printing equipment and 50.2% for ink products [8][10] Market Position and Valuation - The company is the only listed digital printing equipment manufacturer in its industry, covering a comprehensive industry chain that includes equipment, consumables, and applications [7][11] - The report suggests a PEG valuation of 1.20-1.25 for 2024, corresponding to a PE ratio of 35.64-37.13, with a reasonable share price range of 84.11-87.62 yuan [7][11]

宏华数科(688789) / 专用设备 / 公司点评 / 2024.10.10 签署战略合作协议，SinglePass 重塑家纺升级 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-09 | | 收盘价 ( 元 ) | 75.42 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.79 | | 每股净资产 ( 元 ) | 24.98 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.79 | | 最近 12 月市场表现 | | -29% -15% -2% 12% 25% 39% 宏华数科 沪深300 上证指数 专用设备 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 联系人 孙瀚栋 sunhd@ctsec.com | --- | --- | |----------------|----------------------------------| | | | | 相关报告 | | | 1. | 《经营业绩稳步增长，数码印花独立 | | 产业趋势明确》 | 2 ...

证券代码：688789 证券简称：宏华数科 杭州宏华数码科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-019 | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ | 媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动 | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 （线上电话会议） | | | | | 海通证券、财通证券、浙商证券、华创证券、开源证券、嘉实基金、易方 | | | | 达基金、博时基金、施罗德基金、建信基金、浙江四叶草投资、浙江纳 | | 参与单位名称 | | 轩投资、玖鹏资产、乾惕投资、宁波宝隽资产、英领私募、北大方正人 | | | 寿保险、星妤资本、中谦资产 | | | 时间 | 2024 年 9 月 20 | 日、9 月 24 日、9 月 2 ...

证券代码：688789 证券简称：宏华数科 公告编号：2024-065 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施 公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利 0.20 元 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/9/30 | 2024/10/8 | 2024/10/8 | | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/9/30 | 2024/10/8 | 2024/10/8 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 12 日的 2024 年第三次临时股东大会审 议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024 年半年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体 ...

关于杭州宏华数码科技股份有限公司 中信证券股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 （5）对公司高级管理人员进行访谈； 1 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为杭州宏 华数码科技股份有限公司（以下简称"宏华数科"或"公司"或"上市公司"） 2022 年度向特定对象发行 A 股股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，履行持续督导 职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 8 月 2 日对公司进行了募集资金半年度现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部 ...

证券代码：688789 证券简称：宏华数科 杭州宏华数码科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------|---------------------------------------| | | | 编号： 2024-018 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | □ 媒体采访 业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | 现场参观 | | | | 其他 （线上电话会议） | | | 参与单位名称 | 详见附件《与会机构清单》 | | | 时间 | 2024 年 9 月 6 | 日、9 月 9 日、9 月 10 日 | | 地点 | 公司会议室 | | | | 董事长、总经理金小团先生 | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书俞建利先生 | | | 员姓名 | 证券事务代表胡静女士 | | 1 | --- | --- | |----------------|----------------------------------- ...

证券代码：688789 证券简称：宏华数科 公告编号：2024-064 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事 7 人，出席 7 人； 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 12 日 （二） 股东大会召开的地点：浙江省杭州市滨江区滨盛路 3911 号杭州宏华数码 科技股份有限公司九楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 53 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 53 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 80,010,232 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 80,010,232 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 44.58 ...

国浩律师（杭州）事务所 关于 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年九月 国浩律师（杭州）事务所 宏华数科 2024 年第三次临时股东大会法律意见书 2024 年第三次临时股东大会 法律意见书 致：杭州宏华数码科技股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受杭州宏华数码科技股份 有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2024 年第三次临时 股东大会（以下简称"本次股东大会"），并依 ...

杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 2024 年 9 月 -1- 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 证券代码：688789 证券简称：宏华数科 目 录 | 2024 | 年第三次临时股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 2024 | 年第三次临时股东大会会议议程 5 | | 2024 | 年第三次临时股东大会会议议案 7 | | 议案一 | 关于 2024 年半年度利润分配方案的议案 7 | -2- 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 杭州宏华数码科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议须知 为保障杭州宏华数码科技股份有限公司（下称"公司"）全体股东的合法权 益，维护股东大会的正常秩序，保证股东大会如期、顺利召开，根据《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》《杭 州宏华数码科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和《杭州宏 华数码科技股份有限公司股东大会议事规则》 ...