2026年01月28日 证券研究报告 | 2026年01月29日 2026年01月30日 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 证券分析师：叶子 证券分析师：张大为 证券分析师：连欣然 S0980521080001 S0980521080002 S0980522100003 S0980524100002 S0980525080004 LCD行业月报 1月电视面板价格环比上行 行业研究 · 行业月报 电子 投资评级：优于大市（维持评级） 021-60893306 021-60871321 0755-81982153 021-61761072 010-88005482 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn yezi3@guosen.com.cn zhangdawei1@guosen.com.cn lianxinran@guosen.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 l 行情&业绩回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55% l 行情回顾：20 ...

业绩回暖核心得益于核心业务的稳健发力，公司车载和专业显示业务营收占比超五成，其中车载仪表、抬头显示等领域出货量稳居全球第一， 汽车电子及新能源车载业务持续成为增长引擎。 消费类显示领域虽面临竞争压力，但公司柔性AMOLED手机显示出货量保持国内第二、全球第三，旗舰产品出货提速，IT显示、运动健康显 示等业务也实现营收与盈利双增长。 深天马A表示，将持续聚焦显示主业高质量发展，强化技术创新与产品规格升级，精进柔性穿戴、中尺寸显示等多元应用布局，不断提升核心 竞争力与运营弹性，助力经营业绩持续优化。 1月30日，深天马A发布2025年度业绩预告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元-1.8亿元，同比上年亏损6.69亿元扭亏为 盈，增幅达122.44%-126.92%；扣非后净利润亏损收窄至5.6亿元-5.9亿元，较上年同期亏损22.24亿元大幅改善73.47%-74.82%，基本每股收益 0.06元-0.07元。 （校对/黄仁贵） ...

近日，千里马招标网披露了《天马新型显示技术研究院（厦门）有限公司Micro-LED试验线项 目》的验收报告。 据悉，深天马于2022年正式宣布投资11亿元建设一条从巨量转移到显示模组的全制程Micro LED 试验线，核心攻关巨量转移、巨量检测修补、封装模组、拼接模组等工艺技术，建设规模为年产 面板3.6万张。 项目采用全激光制作流程，并配备了定制化全自动巨量转移及键合设备。在产线建设过程中，超 30款量产设备和材料为天马联合供应链上下游企业首次共同开发，实现以自主技术为核心的产线 贯通。 2024年9月，项目陆续完成所有设备安装调试，并于2025年3月底核心设备全制程贯通投入试运 行。 图片来源：深天马 在车载显示领域，深天马在2025年中国国际进口博览会上展示了多款Micro LED车载透明显示产 品，包括8.07英寸抬头显示、8.07英寸透明低反显示屏、9.38英寸透明度可调显示屏、7.05英寸 超窄边框透明显示屏，以超高亮度、高分辨率、高通透率、超薄结构、超低反射等特点适配车用 复杂显示环境需求。 随着该试验线的验收完成，天马将进一步推动Micro LED技术在应用拓展与产业化进程。（集邦D ispl ...

数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年12月广州天马集团天马摩托车有限公司摩托车产 量为31105辆，同比增长48.06%，销量为34045辆，同比增长141.9%，产销率为109.45%，清仓2940辆； 2025年1-12月广州天马集团天马摩托车有限公司摩托车产量为295117辆，产量累计同比增长12.96%， 2025年1-12月广州天马集团天马摩托车有限公司销量为304485辆，销量累计同比增长23.86%。 近一年广州天马集团天马摩托车有限公司摩托车产销情况统计图 上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777 ...

资料显示，天马微电子股份有限公司位于广东省深圳市龙华区民治街道北站社区天马总部大厦，成立日 期1983年11月8日，上市日期1995年3月15日，公司主营业务涉及以智能手机、平板电脑为代表的移动智 能终端显示核心业务、车载显示关键业务和以医疗、工控为代表的增值业务。主营业务收入构成为：显 示屏及显示模组99.05%，其他0.95%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，建信基金旗下1只基金重仓深天马A。建信中证500指数量化增强发起A（016267）四季度增 持24.44万股，持有股数32.42万股，占基金净值比例为1.21%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮 亏损失约16.53万元。 建信中证500指数量化增强发起A（016267）成立日期2022年12月23日，最新规模1.79亿。今年以来收益 11.49%，同类排名1062/5557；近一年收益48.34%，同类排名1521/4285；成立以来收益47.54%。 1月30日，深天马A跌5.04%，截至发稿，报9.61元/股，成交2.74亿元，换手率1.13%，总市值236.19亿 元。 截至发稿，叶乐天累计任职时间13年319天，现任基金资产总规模67.8 ...

报告期内，公司各主要业务表现如下： 1、 公司车载和专业显示业务营收占比超五成，营收规模的增长带动了业务利润规模的提升，成 为公司利润稳健增长的压舱石。 2、 在消费类显示领域，柔性AMOLED手机显示市场竞争较为激烈、市场价格阶段性承压，但柔 性AMOLED技术渗透率仍在进一步提升，其产品规格升级、产品类型多元化也持续给行业带来新 机遇。公司依托技术创新、方案优化、极致降本等综合性措施，稳健应对下游需求波动和行业竞 争挑战，旗舰产品出货量快速增长，业务盈利能力同比得到进一步改善，公司亦在积极推进柔性 穿戴及中尺寸等多元应用布局，将精进相关产品和技术能力，不断强化柔性AMOLED业务整体竞 争实力。同时，公司IT显示业务战略客户和重点项目实现新突破，运动健康显示业务聚焦高价值项 目、新赛道顺利开拓，上述业务营收规模和业务盈利能力同比均实现增长。 3、 报告期内，公司持续优化经营管理效能，从安定生产、精益管理、材料及制费优化、减债降 息、数字化等多维度入手，全面推进降本增效，也有效地助力了盈利水平的提升。显示行业面临 的市场环境仍复杂多变，公司将快速响应市场变化，不断强化弹性与高效运营的能力，以扎实举 措推动显 ...

证券代码：000050 证券简称：深天马 A 公告编号：2026-003 一、日常关联交易基本情况 （一）关联交易概述 天马微电子股份有限公司 关于 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 释义： "本公司"、"公司"指"天马微电子股份有限公司" "中航工业"指"中国航空工业集团有限公司" "深南电路"指"深南电路股份有限公司" "天马显示科技"指"厦门天马显示科技有限公司" "厦门光电子"指"厦门天马光电子有限公司" 第 2 页 共 10 页 关联交易类 别 关联人 关联交易内容 关联交易定价 原则 2026 年度 预计金额 2025 年实际发生 金额（未经审计） 采购商品 中航工业及附属企业 （除深南电路外） 采购商品等 参照市场价格 80 77 深南电路 采购商品等 参照市场价格 37,635 31,048 天马显示科技 采购商品等 参照市场价格 1,020 1,011 厦门光电子 采购商品等 参照市场价格 121,080 44,753 其他关联方 采购商品等 参照市场价格 100 61 小计 - - 159 ...

证券代码：000050 证券简称：深天马A 公告编号：2026-002 天马微电子股份有限公司 第十一届董事会第三次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 表决情况为：6票同意，0票反对，0票弃权 该议案涉及关联交易事项，关联董事成为先生、李培寅先生、邓 江湖先生、郭高航先生、王磊先生、谢洁平女士回避表决，非关联董 事邵青先生、马振锋先生、梁新清先生、耿怡女士、张红先生、童一 杏女士对该议案进行了表决。 第 1 页 共 2 页 预计公司及下属子公司2026年度与关联方发生的日常关联交易 总金额为416,170万元。 该议案已经公司董事会独立董事专门会议审议通过。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 天马微电子股份有限公司第十一届董事会第三次会议通知于 2026年1月22日（星期四）以书面或邮件方式发出，会议于2026年1 月29日（星期四）以通讯表决的方式召开。公司董事会成员12人，实 际行使表决权的董事12人，分别为：成为先生、李培寅先生、邓江湖 先生、郭高航先生、王 ...

证券代码：000050 证券简称：深天马 A 公告编号：2026-004 天马微电子股份有限公司 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形 | 项 | 目 | | 本报告期 | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | | 盈利：15,000 万元 | 万元-18,000 | 亏损：66,857.92 | 万元 | | | | 比上年同期增长：122.44%-126.92% | | | | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | | 亏损：56,000 万元 | 万元-59,000 | 亏损：222,411.40 | 万元 | | | | 比上年同期增长：73.47%-74.82% | | | | | 基本每股收益 | | 盈利：0.0611 元/股 | 元/股-0.0733 | 亏损：0 ...

据介绍，新增"新大众文艺"类作品是今年的马·生肖艺术大展与往年大展最大的不同之处。在展览 中，雕塑《祈愿·春回大地》、画作《山原上的马语》《牧马人》等来自内蒙古的大批作品，展现了融 入大自然的马与人之间的爱的关联。漫画《八骏图》《高光时刻》、新中式画《露从今夜白》则是日常 生活里的美的折射。这些作品从生活的小细节入手，呈现出人间烟火的温暖。 步入上图东馆，藏于空间各处的"马"期待观众发现的双眼。它们或探头、伸蹄、扭臀、甩尾，每一 匹马都有其独特的个性。这场自带"马到成功"寓意的大展，祝福每一个人都能遇到自己的"马上都有， 马上美好"。 展览将持续至3月18日。 昨天，马·生肖艺术大展在上图东馆揭幕，200多件来自全球各地、以梦为马的展品，诠释马的千姿 百态。其中有神话传说里的马，跑进艺术史的马，还有回形针拗出来的马，铁水熔铸出来的马等。 展览上，郑辛遥、黄阿忠、张安朴等沪上美术家的马年新作组成名家特邀板块。马主题的实物包括 趣味装置、雕塑、传统手工艺品等组成立体展品板块，其中包括用树枝拼接的《丙午马年》，木、麻 绳、金属制成的《风鬃》，结合折纸、纸雕、衍纸等纸艺的《一马当先》等。各地艺术家的国画、版 画、油画 ...