证券简称：许继电气 证券代码：000400 公告编号：2024-43 许继电气股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 3.本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致。 4.本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）2024 年半年度 权益分派方案已获 2024 年 10 月 14 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通 过，现将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配及资本公积金转增股本方案等情况 1.公司 2024 年半年度权益分派已获 2024 年 10 月 14 日召开的 2024 年第一 次临时股东大会审议通过，以总股本 1,018,874,309 股（2024 年 6 月 30 日总股 本 1,019,009,309 股，2024 年 8 月 15 日回购注销 135,000 股限制性股票激励计 划的限制性股票）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.86 元（含税）， 送红股 0 股，不再 ...

2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2024-42 许继电气股份有限公司 特别提示 本次股东大会无增加、否决和变更提案的情形。 一、会议召开情况 1．召开时间 会议召开日期和时间：2024 年 10 月 14 日 15:30 交易系统投票时间：2024 年 10 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 互联网系统投票时间：2024 年 10 月 14 日 9:15-15:00 的任意时间 2．会议召开地点：公司本部会议室 3．召开方式：现场会议结合网络投票方式 4．召集人：公司董事会 4．公司董事、监事、部分高级管理人员及公司聘请的律师出席了会议。 三、提案审议和表决情况 5．主持人：公司董事长李俊涛先生 6．本次股东大会的召集、召开程序符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市 规则》以及《公司章程》等规定。 二、会议出席情况 1．出席的总体情况 出席本次股东大会的股东及股东代理人共计 547 人，代表公司有表决权股份 ...

上海上正恒泰律师事务所 关于许继电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：许继电气股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）等现行法律、法规和其他规范性文件以及《许继电气 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，上海上正恒泰律师 事务所接受许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派程晓鸣律 师、刘云律师（以下简称"本所律师"）出席公司 2024 年第一次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"），并就公司召开本次股东大会的相关事宜，出具 本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的关于召开本次股东大会的 相关文件和资料，听取了公司董事会就有关事项所作的陈述和说明，出席了公司 本次股东大会。 本次股东大会现场会议根据会议通知于 2024 年 10 月 14 日 15:30 时在河 南省许昌市许继大道 1298 号公司本部会议室召开。公司同时通过深圳证券交易 所网络投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台。通过深圳证 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2024-39 许继电气股份有限公司 九届二十次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 上述议案已经公司董事会审计委员会审核同意，提交公司董事会审议。 该议案尚需公司股东大会审议通过。 公 司 《 关 于 续 聘 会 计 师 事 务 所 的 公 告 》 刊 登 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）、《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》 及《证券日报》上。 2.会议以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过公司《关于召开 2024 年 第一次临时股东大会的议案》。 一、董事会会议召开情况 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届二十次董事会于2024年9 月23日以电话和邮件方式发出会议通知，在保障董事充分表达意见的前提下，于 2024年9月26日以通讯表决方式召开，应参加表决的董事9人，实际参加表决的董 事9人。本次董事会的召开符合《公司法》《证券法》及《公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 1.会议以 9 票同意、0 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2024-41 许继电气股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届二十次董事会审议通过了 《关于召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》。本次股东大会会议基本事项 如下： 一、召开会议的基本情况 1. 股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2. 股东大会的召集人：公司董事会 3. 会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程。 4. 会议召开日期、时间： （1）现场会议时间：2024 年 10 月 14 日 15:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 10 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30,13:00-15:00；通过深圳证券交易所 互联网投票系统进行投票的时间为 2024 年 10 月 14 日 9:15-15:00 的任意时间。 5. 会议的召开方式：本次 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2024-40 许继电气股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会审计委员 会提议拟续聘信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"信永中和"） 为公司 2024 年度审计机构，公司于 2024 年 9 月 26 日召开九届二十次董事会审 议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，该议案尚需提交公司股东大会审议。 本次续聘会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4 号）的规定。 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1．基本信息 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 首席合伙人：谭小青先生 2．人员信息 截止 2023 年 12 月 31 日，信永中和合伙人（股东）245 人 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 许继电气（000400）公司半年报点评 2024 年 09 月 06 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 06 日收盘价（元） ] | 29.62 | | 52 周股价波动（元） | 16.66-35.41 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1019/1008 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 30179/29866 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《三季度业绩持续增长，有望深度受益特高压 | | | 加速推进》 2023.11.14 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 许继电气 海通综指 -22.02% -1.02% 19.98% 40.98% 61.98% 2023 ...

Group 1: Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved operating revenue of 6.836 billion yuan, with a gross profit margin of 20.90% and a net profit attributable to shareholders of 628 million yuan, representing a year-on-year growth of 10.35% [1] - The decrease in revenue in the first half of the year was primarily due to the timing of order conversion, while the company focused on cost reduction and efficiency improvement, leading to a steady increase in gross profit margin [2] Group 2: Project Updates - The company has not yet recognized revenue from the Three Gorges Yangjiang Qingzhou offshore wind power project, which is still in progress [1] - The company is tracking several high-voltage projects, including Gansu-Zhejiang, Inner Mongolia-West Beijing-Tianjin-Hebei, and Guangdong back-to-back projects [2] Group 3: Market Expansion and Orders - The smart meter segment's revenue growth is mainly attributed to market expansion and the acquisition of new orders, with the company securing approximately 1.118 billion yuan from the State Grid's procurement [2] - The company plans to expand its market presence in regions such as South America, the Middle East, Southeast Asia, Africa, and Europe, leveraging strategies like independent bidding and capacity cooperation [2] Group 4: Cash Flow and Financial Management - The net cash flow from operating activities decreased compared to the same period last year, primarily due to an increase in payments for purchased goods [3]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for XJ Electric (许继电气) [1][3] Core Views - The company is expected to accelerate revenue in the second half of the year as high-voltage projects begin to be delivered, with a projected annual revenue of over 900 million yuan [2][14] - The domestic grid business shows steady growth, with significant cost reduction and efficiency improvements [2][15] - The company has increased its mid-term dividend payout to approximately 30%, enhancing shareholder returns [2][15] Summary by Sections Revenue and Profit Forecast - Total revenue for 2022 was 15,030 million yuan, with a projected increase to 17,061 million yuan in 2023, and expected to reach 25,940 million yuan by 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 15.14% [1][19] - The net profit attributable to shareholders is forecasted to grow from 785.26 million yuan in 2022 to 1,978.69 million yuan by 2026, with a CAGR of 22.36% [1][19] - The earnings per share (EPS) is expected to rise from 0.77 yuan in 2022 to 1.94 yuan in 2026 [1][19] Business Performance - In the first half of 2024, the company's revenue was 6.84 billion yuan, a decrease of 5.1% year-on-year, while the net profit was 630 million yuan, an increase of 10.3% year-on-year [7][18] - The gross margin for the first half of 2024 was 20.9%, up 2.2 percentage points year-on-year [7][18] Market and Industry Outlook - The report highlights that the national grid investment is expected to exceed 600 billion yuan in 2024, indicating a robust growth trajectory for the industry [9][10] - The company is well-positioned to benefit from the increasing penetration of flexible high-voltage direct current (HVDC) technology, with expectations of over 50% penetration by 2025 [2][14] Financial Metrics - The current price-to-earnings (P/E) ratio is 30.52, projected to decrease to 15.52 by 2026, indicating an attractive valuation as earnings grow [1][19] - The company’s return on equity (ROE) is expected to improve from 9.39% in 2023 to 12.91% by 2026 [20][19]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for XJ Electric (stock code: 000400.SZ) [3] Core Views - The company's revenue for H1 2024 is 6.836 billion, a year-on-year decrease of 5.10%, while the net profit attributable to shareholders is 628 million, an increase of 10.35% year-on-year [1] - The company benefits from increased investment in the power grid, with steady growth in its main business segments [1] - The report forecasts revenue of 19.909 billion and 23.238 billion for 2024 and 2025 respectively, with net profits of 1.226 billion and 1.628 billion [2][6] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the revenue from smart distribution and transformation equipment is 2.123 billion, accounting for 31.05% of total revenue, with a gross margin of 23.12% [1] - The revenue from smart meters is 1.599 billion, representing 23.40% of total revenue, with a gross margin of 27.56% [1] - The revenue from new energy and system integration is 999 million, a year-on-year decrease of 29.74%, with a gross margin of 6.50% [1] - The company reported a significant improvement in profitability in Q2 2024, with a net profit margin of 9.7% [2] Market Position and Growth Drivers - The company has strengthened its marketing efforts, achieving significant wins in both domestic and international markets [1] - The report highlights the company's strong position in high-voltage and smart grid-related businesses, anticipating continued high growth as industry conditions improve [2] Future Projections - The report projects a revenue growth rate of 16.70% for 2024 and 16.72% for 2025, with an expected EPS of 1.20 yuan and 1.60 yuan respectively [6] - The company is expected to benefit from ongoing investments in the power grid, with a projected net profit growth rate of 21.94% in 2024 [6]