证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-51 许继电气股份有限公司 关于调整 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 注：公司基于业务实质，涉及会计核算"净额法"确认收入的交易，对应的关联交易金 额按净额列示。 公司 2025 年第四次独立董事专门会议、2025 年第七次董事会审计委员会会 议审议通过该事项；公司九届三十二次董事会审议通过了《关于调整 2025 年度 日常关联交易预计的议案》，审议结果为 4 票同意、0 票反对、0 票弃权。5 名 关联董事李俊涛先生、胡四全先生、余明星先生、张友鹏先生和邹永军先生对该 议案进行了回避表决。 关于调整2025年度日常关联交易预计事项尚需提交公司2025年第一次临时 股东大会审议。 二、关联方情况及关联关系 根据许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）关于 2025 年 1-10 月已发 生日常关联交易金额的统计分析及对 2025 年 11-12 月关联交易的预计，按照深 圳证券交易所《股票上市规则》等有关要求，需要调整 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-52 许继电气股份有限公司 关于预计 2026 年度日常关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）关联交易概述 2026 年度，因日常经营业务需要，许继电气股份有限公司（以下简称"公 司"）与中国电气装备集团有限公司及其所属企业、许继集团有限公司及其所 属企业等关联方发生关联交易预计金额为 36.8 亿元，2025 年 1-10 月，公司与 所披露关联人的日常关联交易实际发生金额为 189,129.58 万元。 公司 2025 年第四次独立董事专门会议、2025 年第七次董事会审计委员会 会议审议通过该事项；公司九届三十二次董事会审议通过了《关于预计 2026 年 度日常关联交易的议案》，审议结果为 4 票同意、0 票反对、0 票弃权。5 名关 联董事李俊涛先生、胡四全先生、余明星先生、张友鹏先生和邹永军先生对该 议案进行了回避表决。 公司关于预计 2026 年度日常关联交易事项尚需提交公司 2025 年第一次临 时股东大会审议。 （二）预计关 ...

根据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的规定，结合公 司实际情况，公司将不再设置监事会，由公司董事会审计委员会行使原监事会相关职 权，公司《监事会议事规则》相应废止。 在公司股东大会审议通过《关于减少注册资本、取消监事会及修订<公司章程>的 议案》前，公司第九届监事会及各位监事仍需严格按照法律法规及《公司章程》的规 定继续履行相应职责。公司股东大会审议通过后，公司第九届监事会监事自然离职。 因 公 司 完 成 387,060 股 限 制 性 股 票 的 回 购 注 销 ， 公 司 股 份 总 数 减 少 至 1,018,622,249 股，注册资本减少至 1,018,622,249 元。 根据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的规定，结合公 司实际情况，公司拟对《公司章程》及其附件《股东大会议事规则》《董事会议事规 则》《累积投票制实施细则》进行修订。本次修订后，公司相关治理制度统一将"股 东大会"的表述调整为"股东会"，删除"监事"相关条款及表述，监事会的相关职 权由审计委员会承接。《股东大会议事规则》名称变更为《股东会议事规则》。 证券代码：000400 证券简称：许继 ...

许继电气股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会审计委员 会提议拟续聘信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"信永中和"） 为公司 2025 年度审计机构，公司于 2025 年 12 月 1 日召开九届三十二次董事会 审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，该议案尚需提交公司股东大会审 议。本次续聘会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企 业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4 号）的规定。 证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-53 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1．基本信息 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 首席合伙人：谭小青先生 2．人员信息 截至 2024 年 12 月 31 日，信永中和合伙人（股东）259 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-54 许继电气股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届三十二次董事会审议通过 了《关于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案》。本次股东大会会议基本事 项如下： 一、召开会议的基本情况 1. 股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会 2. 股东大会的召集人：公司董事会 3. 会议召开的合法、合规性：本次会议的召集、召开符合《中华人民共和 国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的有关规定。 4. 会议召开日期、时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 22 日 15:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 12 月 22 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-49 许继电气股份有限公司 会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过公司《关于减少注册资本、 取消监事会及修订<公司章程>的议案》。 因公司完成 387,060 股限制性股票的回购注销，公司股份总数减少至 1,018,622,249 股，注册资本减少至 1,018,622,249 元。 根据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的规定，结 合公司实际情况，公司将不再设置监事会，由公司董事会审计委员会行使原监事 会相关职权，公司《监事会议事规则》相应废止。 取消监事会事项在公司股东大会审议通过前，公司第九届监事会及各位监事 仍需严格按照法律法规及《公司章程》的规定继续履行相应职责。公司股东大会 审议通过后，公司第九届监事会监事自然离职。 因减少注册资本、取消监事会，同时根据《公司法》《上市公司章程指引》 等法律法规及规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》进 行修订。 九届二十一次监事会决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 ...

证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2025-48 许继电气股份有限公司 九届三十二次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届三十二次董事会于2025 年11月27日以电话和邮件方式发出会议通知，并于11月28日以电话和邮件方式发 出会议补充通知，在保障董事充分表达意见的前提下，于2025年12月1日以通讯 表决方式召开，应参加表决的董事9人，实际参加表决的董事9人。本次董事会的 召开符合《公司法》《证券法》及《公司章程》的有关规定。 二、会议审议情况 1.会议以4票同意、0票反对、0票弃权审议通过公司《关于调整2025年度日 常关联交易预计的议案》； 根据公司关于2025年1-10月已发生日常关联交易金额的统计分析及对2025 年11-12月关联交易的预计，需要调整2025年度日常关联交易的预计金额，调整 后预计2025年度与关联方发生的关联交易金额为28.5亿元。 本次董事会前，公司独立董事召开专门会议，以3票同意、0票反对、0票弃 权审议通过了公司《关 ...

Group 1 - The core point of the article is that XJ Electric (SZ 000400) announced the convening of its 32nd board meeting on December 1, 2025, to review the proposal for the reappointment of the accounting firm [1] - For the first half of 2025, XJ Electric's revenue composition is entirely from the electrical machinery and equipment manufacturing industry, accounting for 100.0% [1] - As of the report date, XJ Electric has a market capitalization of 26.4 billion yuan [1]

核心观点 公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度业绩同比增长0.75%，经营质效提升。公司持续优化业 务结构，聚焦设备类业务，盈利能力有所提升，2025 年前三季度销售毛利率为23.88%，同比增加 1.94pct。行业层面，2025 年1-10 月电网投资完成额为4824 亿元，同比增长7.2%。预计2025 年国家电网 建设投资总规模将超过6500 亿元，延续较高增长；南方电网固定资产投资将超1750 亿元。数条交直流 特高压计划2025年开工，2025 年已核准两条直流特高压工程，以及数条背靠背互济工程。公司作为国 内特高压换流阀的核心供应商之一，将受益于电网行业需求增长，以及直流项目加速推进。 事件 公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度实现营业收入94.5 亿元，同比略降1.38%，归母净利润 9.0 亿元，同比增长0.75%；扣非归母净利润8.8 亿元，同比增长1.48%。 简评 2025Q3 业绩企稳，前三季度盈利能力提升 2）直流业务交付起量增利：2025H1 直流输电收入4.6 亿元，同比高增212%，预计得益于直流重点项目 设备逐渐交付。 3）新能源及系统集成收 ...

Group 1: Investment Recommendations - Monthly stock recommendations include: XJ Electric (000400.SZ) in power equipment, Zai Jian Pharmaceutical (688266.SH) in pharmaceuticals, Chip Source Microelectronics (688037.SH) in electronics, Hehe Information (688615.SH) in computers, Changying Precision (300115.SZ) in robotics & electronics, China Life (601628.SH) in non-banking, Shentong Express (002468.SZ) in transportation, Yahua Group (002497.SZ) in new metal materials, Global New Material International (06616.HK) in building materials, and Haidar (920699.BJ) on the Beijing Stock Exchange [3] Group 2: Power Equipment - XJ Electric (000400.SZ) is recommended due to: (1) Price reductions in secondary equipment, electric meters, and distribution network equipment may have bottomed out, indicating a potential rebound in the core business; (2) Severe challenges in renewable energy consumption with expectations for significant growth in ultra-high voltage direct current projects; (3) The offshore wind sector is expected to experience high prosperity during the 14th Five-Year Plan, which may open up opportunities in the direct current equipment industry [4] Group 3: Pharmaceuticals - Zai Jian Pharmaceutical (688266.SH) is recommended because: The existing core business has four products on the market, with future products expected to accelerate growth; the III phase pipeline DLL3 is expected to solidify the core business and has high overseas potential; the II phase pipeline PD1/TIGIT may provide significant growth flexibility; future dual-antibody/multi-antibody platform products are anticipated to open up growth space [6] Group 4: Electronics - Chip Source Microelectronics (688037.SH) is recommended due to: Rapid growth in demand driven by AI for advanced processes and storage, leading to accelerated expansion of wafer fabs; as a leading domestic supplier of large wet processing equipment, it continues to make breakthroughs in coating and developing equipment, with successful industrialization of chemical cleaning equipment; the market for domestic substitutes in coating and cleaning equipment is expected to grow significantly [8] Group 5: Computers - Hehe Information (688615.SH) is recommended because: In Q3 2025, revenue grew by 27.5% year-on-year, and profit increased by 34.9% year-on-year; AI products are continuously iterated, and the TextIn xParse platform provides general document parsing services for LLM downstream tasks, which may open up B-end market space; as a global leader in OCR, the company has 189 million monthly active users for its main C-end products, and the upcoming listing in Hong Kong is expected to further expand overseas markets and release growth potential [10] Group 6: Robotics & Electronics - Changying Precision (300115.SZ) is recommended due to: The robotics business supplies leading domestic and international robot manufacturers, with significant valuation elasticity; the consumer electronics business is deeply tied to Apple, and new projects like AI glasses are expected to bring revenue growth [12] Group 7: Non-Banking - China Life (601628.SH) is recommended because: The asset-liability matching is excellent, with a focus on annuities with an actual duration of about 10 years, leading to a narrowing duration gap; the early transformation to dividend insurance sales has resulted in a 51.72% share of new single premium in Q1 2025, outperforming most peers; future dividend payment capabilities have room for growth due to the reclassification of assets [13] Group 8: Transportation - Shentong Express (002468.SZ) is recommended due to: The "anti-involution" trend in the express delivery industry is expected to strengthen, with a potential recovery in prices by 2026; as one of the leading companies in the express delivery sector, it has significant profit elasticity and may have entered a period of sustained validation [16] Group 9: New Metal Materials - Yahua Group (002497.SZ) is recommended because: The dual main businesses of lithium hydroxide and civil explosives are running concurrently, with stable contributions from the explosives business and potential rebound in lithium business; the lithium segment is expanding production in partnership with Tesla, and the African K mine is expected to contribute to performance during the lithium price bottoming period [18] Group 10: Building Materials - Global New Material International (06616.HK) is recommended due to: The pearlescent pigment industry has strong consumer attributes, with a history of double-digit growth and annual price increases; upstream high-quality natural materials are depleting, leading to a concentration of core resources in leading companies; the acquisition of Germany's Merck SUSONITY has positioned the company as an industry leader and opened up high-end market opportunities [20] Group 11: Beijing Stock Exchange - Haidar (920699.BJ) is recommended because: It is a leading domestic supplier of server slide rails, breaking industry monopolies and leading self-replacement; the company has successfully entered the higher technical barrier server market and is a qualified supplier for major server manufacturers; the focus on high-value new products in AI server liquid cooling is expected to enhance profitability [22]