许继电气 20240702_原文 2024年07月03日 21:17 发言人 00:00 今天我们很荣幸的邀请到了许多电器的杨总，来跟大家做一个线上的交流。我先抛砖引玉提个小问题。杨 总你好，王总好，杨总您好，辛苦您了。我想先请教您一下，因为今天是就七月份 72号，我们上半年的一 个大概的一个情况，您看方便的一些内容，您帮我们介绍一下。另外就是今年以来，国家电网直流在可研 招标，其实我们觉得还是比较超预期，尤其是在这个形式方面，基本上全是柔性直流。这样的一个趋势， 那么您站在您这个角度，您是怎样来来看待，然后请您帮我们分享一下，谢谢。 发言人 00:54 好的，我先针对第一个问题先大概说一下。因为我们1到6月份因为是刚结束，我们这边还会有一个统计 的一个周期。所以我先说一下1到5月，1到5月我是大概有一个感受，感受的话就是同比它还是一个向 上的一个趋势。然后公司的各个业绩指标，经营都是一切正常的，比较向好的。另外第二个，王总说的这 个层高压力，这边是这个问题是吧？对对对，上周四的时候看网上不是有一个文件，就是开开了一个会， 就是说要加强特高压高质量建设。然后这个特高压的话，未来的几年来看，对我们这个业绩的助力 ...

咱们未来有没有比如说长期的一个目标这几个英勇领域想要做到一个什么水平 网内的话是我们的这个就联网是我们的主要的客户是我们大客户我们这个肯定是要一直通过我们的这个产品呀方案呢包括以往积累的一些东西去去这样去巩固去维持的然后我们相应的营销策略上针对网内的客户也是有针对性的就是网内是我们非常重视的一块另外网外的话我们有这个大客户营销 然后也有以前的我们这个工业的这个客户零销体系这个也是我们增量的一个主要的来源海外的话是我们就是说现在海外空间是非常大的以前我们海外做的并不是特别多但是这两年我们是海外的拓展包括投入资源的地方更多一些这三大块的话就是 然后电表这一块电表国内这边今年因为也招标三次了而且感觉现在也有的招标情况还不错不知道咱们现在感受下来怎么样国内的电表 占不了招摇的需求嘛国网的话从今年已经招的起来看我们的份额是最高的嘛 第一个嘛是占了将近10%吧 大概有然后这个南网5月份的时候也招了它的第一批嘛第一批框架大概是43.7亿然后去年一年南网的那个 招标量大概就是45亿46亿那个样子今年南网第一批就已经达到40多亿这种规模如果往后看第二批的话因为它一年大概是两批往后看可能它可能还会有一个比较大量的一个招标这是网内 ...

证 券 研 究 报 证 券 研 究 报 告 司 研 究 2024 年 06 月 28 日 华鑫证券 CHINA FORTUNE SECURITIES 特高压核心设备供应商，柔直带来长期成长空间 —许继电气（000400.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 基本数据 2 0 2 4-0 6-2 7 当前股价（元） 31.85 总市值（亿元） 325 总股本（百万股） 1019 流通股本（百万股） 1008 52 周价格范围（元） 16.88-33.92 日均成交额（百万元） 302.14 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 公司各板块盈利能力持续提升 2024 年一季度，公司实现营业收入 28.1 亿元，实现归属于 母公司股东的净利润 2.37 亿元，同比增长 47.39%；毛利率 18.27%，同比提升 4.63 个百分点，毛利率提升原因是低毛 利业务的收入减少，各板块毛利率水平均有所改善。分板块 看，智能中压一次设备板块毛利率同比提升超 5 个百分点， 充换电设备及制造服务板块、智能变配 ...

特高压核心概念：业务布局全面，在手订单充足，业绩稳步增长 摘要：这家公司亮相第22届南非国际电力及能源展览会。 作者：市值风云App：赤道以北 近期看点： 1、中标多个特高压项目，在手订单超16亿； 2、一季度归母净利润增长近五成； 3、4月以来超400家机构密集调研，股东户数减少，“北向资金”流入。 ——————以下为付费部分（不可见）—————— 一、公司简介及业绩情况 许继电气是一家从事电力装备的企业，主要包括特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业 务，综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务。产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电 设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类，广泛应用于电力系统各环节。 （智能配电系统示意图） 公司在特高压方面，成功中标张北柔性直流、乌东德直流工程。宜昌港口岸电等多个示范项目成功落地，智能配电终端在山东智能台 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨许继电气（ ） 000400.SZ [Table_Title] 业绩表现良好，柔直订单有望放量 24Q1 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]一季度报，24Q1公司实现营业收入28.1亿元，同比增长-15.09%，归母净 利润2.37亿元，同比增长47.39%，扣非净利润2.26亿元，同比增长57.09%。 ...

许继电气24一季报交流240506原文 2024年05月06日17:10 发言人100:00 这么两个点，跟大家做一个简要的一个报告。第二方面就是大概说一下一季度各板块的一个收入和毛利 的一个情况。这里面是一季度的话是变配电板块，大概是收入圈大概在9个亿9个亿，与去年同期基本上 持平。那么电表板块是六个亿，我就按从大到小来说，大概是六个亿，那么去比去年同期大概是增 长9.5%，9.5%。 发言人100:38 就是我的这个一次设备一次设备是六个多亿，六个多亿大概是6.3，是比去年同期下降的，大概是14人 百分点。14到15这一块，主要的原因就是刚才提到的里面有一些总包类的一些原来的一次设备转移一些 总包类的一些收入，大概也有一个多亿一个多亿。如果说恢复成同口径的话，这一块应该也是一个增长 的好接近两个亿，接近两个亿，然后也增长有五六个点第四块就是我们的这个新能源及系统集成，今年 一季度确认的是4.3亿的收入，4.3亿的收入，那么接近五个亿，是总包类的，是剔除掉的，其中所以它 比从去年的话是一个下降44%左右的一个收入的同比下降。因为主要的总包还是在这一块，去年一度确 认的有啊接近五个亿。 发言人101:49 最 ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 许继电气（000400） 2024 年一季报点评： EPC 剥离营收略承压， 2024年 05月 02日 盈利能力持续提升 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 谢哲栋 营业总收入（百万元） 15,030 17,061 20,003 23,891 26,691 执业证书：S0600523060001 同比（%） 25.35 13.51 17.24 19.44 11.72 xiezd@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 785.26 1,005.38 1,164.33 1,675.91 1,873.97 同比（%） 8.41 28.03 15.81 43.94 11.82 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.77 0.99 1.14 1.64 1.84 许继电气 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 34.38 26.85 23.18 16 ...

证券研究报告 电力设备|电网设备 公司点评 2024年04月30日 许继电气 (000400.SZ) 买入 ——业绩略超预期 柔直行业景气度有望持续提升 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：4月29日许继电气发布24年一季报。24Q1实现营业收入28.1亿元，同比下降15.09%， 刘晓宁 实现归母净利润 2.37 亿元，同比增长 47.39%，实现扣非归母净利润 2.26 亿元，同比增长 S1350523120003 57.09%，业绩超出预期。 liuxiaoning@huayuanstock.com ➢ 毛利率水平同比大幅提升，预计与收入结构变化有关。公司 24Q1 整体毛利率 18.27%，同比 23Q1大幅增长约4.63pct，是收入下滑但归母净利润表现良好的核心原因。整体毛利率同比23 联系人 全年增长约0.27pct，变化不大，估计与23Q1低毛利率板块收入占比高有关。费用率同比有所 刘晓宁 上升，销售/管理/研发/财务费用率分别为 2.36%/4.19%/3.00%/-0.52%，分别同比 S1350523120003 +0.45/+1.33/+0.26/-0.07pct，整体费用率增 ...

□会计政策变更 □会计差错更正 同一控制下企业合并 □其他原因 1 许继电气股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2024-13 许继电气股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------| ...

证券研究报告 电力设备|电网设备 公司点评 2024年04月13日 许继电气 (000400.SZ) 买入 ——业绩超出预期 静待柔直花开 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：4月10日许继电气发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入170.61亿元，同 刘晓宁 比增长 13.51%，实现归母净利润 10.05 亿元，同比增长 28.03%。实现扣非归母净利润 8.68 S1350523120003 亿元，同比+21.82%。全年业绩超出预期（此前预测归母净利润为9.1亿）。 liuxiaoning@huayuanstock.com ➢ 毛利率水平有所下降，费用率水平控制良好。公司全年整体毛利率水平为 18.0%，同比去年下 降 1.35pct，略微下降。但费用率水平控制良好，销售/管理/研发/财务费用率分别为 联系人 2.88%/3.54%/3.30%/-0.32%，同比+0.01/-0.11/-0.24/-0.22pct，总期间费用率下降0.57pct。 刘晓宁 S1350523120003 ➢ 直流输电空档期导致对利润贡献占比缩小，智能电表毛利率继续上升。直流输电板块毛利率水平 liu ...