证券研究报告 公 2024年03月24日 司 报 告 东阿阿胶(000423) 行 业： 医药生物/中药Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 60.48元 业绩符合预期，盈利及营运能力有所提升 年 目标价格： 71.09元 报 点 事件： 评 基本数据 公司披露2023年年报，实现营收47.15亿元，同比增长17%；归母净利润 总股本/流通股本(百万股) 643.98/643.98 11.51亿元，同比增长48%；扣非归母净利润10.83亿元，同比增长55%； 流通A股市值(百万元) 38,947.72 单 Q4 实现营收 12.87 亿元，同比增长 29%；归母净利润 3.67 亿元，同比 每股净资产(元) 16.64 增长37%；扣非归母净利润3.82亿元，同比增长54%。业绩符合预期。 资产负债率(%) 19.28 ➢ 构建丰富的产品矩阵 一年内最高/最低(元) 62.00/44.52 公司核心产品为阿胶块、复方阿胶浆、“桃花姬”阿胶糕、阿胶速溶粉、“皇 家围场 1619”。2023 年公司阿胶及系列产品收入 43.64 亿元，同比增长 股价相对走势 17.98%，毛利率72.37%，同 ...

业绩贴近预告上限，库存水平创近年低点 东阿阿胶（000423.SZ）/中 证券研究报告/公司点评 2024年03月24日 药 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：58.99 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 4041.82 4715.27 5776.35 6874.38 8084.62 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 5.01% 16.66% 22.50% 19.01% 17.61% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 780.00 1150.88 1452.39 1750.85 2103.89 电话：021-20315150 增长率yoy% 77.10% 47.55% 26.20% 20.55% 20.16% 每股收益（元） 1.21 1.79 2.26 2.72 3.27 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 3.33 3.03 0.47 3.18 2.30 分析师：孙宇瑶 净资产收益率 7.55% ...

2024 年 03 月 23 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 业绩快速增长，积极布局二次增长曲线 证券分析师： 周小刚 S0350521090002 zhouxg@ghzq.com.cn 证券分析师： 沈岽皓 S0350524010005 ——东阿阿胶（ ） 年年报点评报告 000423 2023 shendh01@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月22日，东阿阿胶发布公告：2023年，公司实现营业收入47.15 亿元，同比增长16.66%；归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%； 扣非归母净利润10.83亿元，同比增长54.70%。 投资要点 :  国企改革成效突显，公司保持着强劲的增长态势 2023年公司实 现营业收入47.15亿元，同比增长16.66%；归母净利润11.51亿元， 相对沪深300表现 2024/03/22 同比增长47.55%；扣非归母净利润10.83亿元，同比增长54.70%。 表现 1M 3M 12M 其中，单四季度实现营业收入12.87亿元，同比增长29.30%；归母 东阿阿胶 8.2% 23.7% ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年03月22日 东阿阿胶(000423.SZ) buy 买进 王睿哲 C0062@capital.com.tw 目标价(元) 71 净利持续快速恢复，期待Q1旺季高增 结论及建议： 公司基本信息 产业别 医药生物  公司业绩：公司发布年报，2023年实现营收47.2亿元,YOY+16.7%,录得归 A股价(2024/3/21) 58.99 深证成指(2024/3/21) 9682.51 母净利润11.5元，同比增长47.6%；扣非后归母净利润10.8亿元，同比增 股价12个月高/低 62/43.81 长54.7%，EPS为1.79元/股，公司业绩处于业绩预告范围的中位偏上，符 总发行股数(百万) 643.98 A股数(百万) 643.98 合我们的预期。分季度来看，23Q4单季度实现营收12.9亿元，YOY+29.3%, A市值(亿元) 379.88 录得归母净利润3.7亿元，同比+37.5%，扣非后归母净利润3.8亿元，同比 主要股东 华润东阿阿胶 有限公司 +54.4%。 (23.50%) 每股净值(元) ...

[Table_Title] 证券研究报告 业绩表现亮眼，核心产品持续赋能 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月22日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S东um阿ma阿ry胶]发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入47.15 [东Ta阿bl阿e_胶Sto（ck0A0n0dR4a2n3k.]SZ） 亿元，同比增长16.6%，实现归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%， 实现扣非归母净利润10.83亿元，同比增长54.70%。2023年公司EPS为 投资评级 1.79 元/股。2023年利润分配方案为：以6.44亿股为基数，每10股分红 上次评级 无 17.8元（含税），共计11.46亿元。 [唐Ta爱b金le_医Au药th行o业r]首席分析师 点评： 执业编号：S1500523080002  业绩表现亮眼，核心医药工业收入持续增长。据公司公告，2023年四 联系电话：19328759065 季度，公司实现营收12.87亿元（同比+29.30%），实现归母净利润 邮箱：tangaijin@cindasc.com 3.67亿元（ ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 22 日 东 阿阿胶(000423.SZ) 证券研究报告 业绩符合预期，“滋补国宝”持续高质 中成药 投资评级 买入-A 量发展 首次评级 6个月目标价 70.08元 事件： 股价 (2024-03-21) 58.99元 2024 年 3 月 21 日，公司发布 2023 年年度报告。2023 年公司实现 营业收入 47.15 亿元，同比增长 16.66%，实现归母净利润 11.51 亿 交易数据 元，同比增长 47.55%，实现扣非净利润 10.83 亿元，同比增长 总市值(百万元) 37,988.19 54.70%。单季度来看，2023 年 Q4 公司实现营业收入 12.87 亿元， 流通市值(百万元) 37,988.19 同比增长 29.30%，实现归母净利润 3.67 亿元，同比增长 37.48%， 总股本(百万股) 643.98 实现扣非净利润 3.82亿元，同比增长54.41%。 流通股本(百万股) 643.98 12个月价格区间 44.92/61.42元 业绩符合预期，盈利能力大幅提升。 业绩符合预期，参考 ...

东阿阿胶 东阿阿胶股份有限公司 2023年年度报告 ANNUAL REPORT 2024年3月 东阿阿胶股份有限公司 2023年年度报告全文 健脑升肾口服送 布施二如日服装 东阿阿胶圈 滋补国宝 东阿阿胶 滋补养生，用东阿阿胶。 东阿阿胶,《神农本草经》上品, 传承两千多年。 补气血、养身体，喝复方阿胶浆。 复方阿胶浆，气血双补， 好气色，不再虚，44年品质保障。 桃花姬阿胶糕 吃出来的美丽 东阿阿胶小金条 阿胶速溶粉 皇家围场1619 战略布局男士滋补健康新赛道 独家专利技术，胶液成粉 独立包装 即冲即饮 "东阿阿胶小金条 随时随地撒个胶" 一口桃花姬，任你好气色。 要美丽, 吃桃花姬阿胶糕。 旗下现有健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、 海龙胶口服液等独家产品， 温补肾阳,固本培元, 拓展男士滋补养生新人群 。 气血双补 复方阿胶浆 东阿阿胶股份有限公司 2023 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人程杰、主管会计工作负责人及会计机构负责人 ...

证券研究报告 公 2024年02月28日 司 报 告 东阿阿胶(000423) 行 业： 医药生物/中药Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 56.15元 滋补类中药龙头：药品+健康消费品双轮驱动 深 目标价格： 66.98元 度 研 投资要点： 究 基本数据 ➢ 滋补类中药龙头 总股本/流通股本(百万股) 643.98/643.98 公司为滋补类中药龙头，核心产品为阿胶及系列产品，2023Q1-3公司在阿 流通A股市值(百万元) 36,159.30 胶行业市占率达65.3%，相比2022年提升4.5pct。2005年加入华润集团， 每股净资产(元) 16.08 2022年具备丰富OTC营销经验的华润系高管上任，提出“价值、业务、组 资产负债率(%) 21.31 织、精神”四个重塑，业绩呈现边际改善，根据公司2023年业绩预告，预 一年内最高/最低(元) 62.00/44.52 计 2023 年归母净利润为 11-11.6 亿元，同比增长 41-49%。品牌优势为公 司核心竞争力之一，2022年公司品牌价值在健康产业排行榜位列第一。 股价相对走势 ➢ 滋补类中药市场有望持续扩容 东阿阿胶 沪深 ...

东阿阿胶股份有限公司 2023 年第三季度报告 证券代码：000423 证券简称：东阿阿胶 公告编号：2023-52 东阿阿胶股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 东阿阿胶股份有限公司 2023 年第三季度报告 单位：元 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|------------------------|----------- ...

东阿阿胶股份有限公司 2023 年半年度报告全文 东阿阿胶股份有限公司 2023 年半年度报告 2023 年 8 月 1 东阿阿胶股份有限公司 2023 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | --- | |------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------| | | | | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | 个别和连带的法律责任。 | | | | 公司负责人程杰、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员 ) | | 丁红岩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 2 东阿阿胶股份有限公司 2023 年半年度 ...