Investment Rating - The industry rating is maintained at "Overweight" [8] Core Views - The market performance of the traditional Chinese medicine (TCM) sector showed a slight increase of 1.29%, which is the smallest among secondary sub-sectors [1] - The price governance of Chinese patent medicines is being actively implemented across multiple regions, aiming to create a unified and competitive drug market [4][5] - The valuation metrics for the TCM sector indicate a PE (ttm) of 27.72X and a PB (lf) of 2.33X, with both metrics showing slight increases compared to the previous week [2] Market Performance - The TCM sector reported a market index of 6501.99 points, reflecting a 1.29% increase over the last week [1] - The overall pharmaceutical and biological sector index rose to 8430.03 points, with a 2.67% increase [1] Valuation Metrics - The TCM sector's PE (ttm) is at 27.72X, up by 0.36X week-on-week, with a one-year maximum of 30.26X and a minimum of 24.72X [2] - The PB (lf) stands at 2.33X, increasing by 0.02X from the previous week, with a one-year maximum of 2.54X and a minimum of 2.17X [2] Supply Chain Insights - The market for TCM raw materials has shown signs of recovery, with a price index of 225.55 points, reflecting a 0.4% increase from the previous week [3] - The market sentiment for TCM raw materials is improving, with increased foot traffic and positive investment sentiment [3] Policy and Regulatory Environment - Multiple regions have initiated price governance for Chinese patent medicines, focusing on high-priced products with significant price discrepancies [4][5] - The ongoing supply-side reforms are expected to reshape competitive factors within the industry, with a shift from channel-driven to value and cost-driven competition [5] Investment Recommendations - The report suggests focusing on three main investment themes: price governance, consumption recovery, and state-owned enterprise reform [11] - Specific recommendations include companies with strong R&D capabilities, unique products, and those less affected by centralized procurement [12]

东阿阿胶股份有限公司 信息披露管理制度 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一章 总则 第一条 为了规范东阿阿胶股份有限公司（以下简称"公司"）信息 披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益及公司的长远 利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《中华人民 共和国证券法》（以下简称《证券法》）中国证券监督管理委员会(以下简 称"中国证监会")《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股 票上市规则》（以下简称《上市规则》）《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称《规范运作》）等 法律、法规、规范性文件及《东阿阿胶股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）的规定，制定本制度。 第二章 信息披露的基本原则 第二条 信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的 信息应当真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应及时、公平地披露所有对公司股票及其衍生品种 交易价格可能产生较大影响的信息，公平地向所有投资者披露可能对公 司股票交易价格产 ...

东阿阿胶股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一章 总则 第一条 为了规范东阿阿胶股份有限公司(以下简称"公司")行为， 保证股东会依法行使职权，保障股东合法权益，根据《中华人民共和国 公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称 《证券法》)、《上市公司股东会规则》、《深圳证券交易所股票上市规 则》(以下简称《股票上市规则》)、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作（2025 年修订）》（以下简称 《主板上市公司规范运作指引》）以及其他有关法律法规和《东阿阿胶 股份有限公司章程》(以下简称《公司章程》)的规定，制定本规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、《公司章程》及本规则 的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体 董事应当勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内行使 职权。 第四条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开 ...

东阿阿胶股份有限公司 章程 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 1 | | | | | | 第一章 总则 第一条 为了维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范 公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公 司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)和其他 有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限 公司(以下简称"公司")。 公司于 1993 年 2 月 3 日经山东省经济体制改革委员会鲁体改生 字[1993]第 25 号文批准，以定向募集方式设立，于 1996 年 7 月经规 范后成为社会公众公司，在山东省工商行政管理局注册登记，取得营 业执照。统一社会信用代码：91370000168130028J。 第三条 根据《中国共产党章程》《中国共产党国有企业基层组 织工作条例（试行）》等规定，设立中国共产党的组织，开展党的活 动，党委发挥领导核心和政治核心作用，把方向、管大局、保落实。 公司要建立党的工作机构，配齐配强党务工作人员，保障党组织的工 作经费。 第四条 公司于 1996 年 6 月 ...

东阿阿胶股份有限公司 担保管理制度 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一章 总则 第一条 为维护投资者合法权益，规范东阿阿胶股份有限公司（以 下简称"公司"）的担保行为，规避和降低经营风险，根据《中华人 民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《中华人民共和国证券法》 （以下简称《证券法》）《中华人民共和国民法典》（以下简称《民法 典》）《深圳证券交易所股票上市规则》相关法律法规、规范性文件及 《公司章程》等规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称担保指公司以第三人的身份为债务人对于债 权人所负的债务提供担保，当债务人不履行债务时，由公司按照约定 履行债务或承担责任的行为。担保形式包括但不限于保证、抵押、质 押。包括公司为控股子公司提供的担保。 第三条 公司担保必须经董事会或股东会批准。未经公司董事会 或者股东会审议通过，公司及其子公司不得提供担保。子公司的担保 应执行本制度。 第四条 公司董事和高级管理人员应审慎对待和严格控制担保产 生的债务风险，并对违规或失当担保产生的损失承担相应的法律责任。 第二章 担保及风险管理 1 第六条 公司原则 ...

董事会议事规则 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 东阿阿胶股份有限公司 第二章 董事会的职责 第三条 董事会职权 公司董事会应当在《公司法》《公司章程》等规定的范围内行使职 权，包括但不限于： （一）中长期发展决策权，包括制定中长期发展规划、完善投资管 理机制以及积极培育新业务领域； （二）经理层成员选聘权，包括建立完善经理层选聘机制、稳妥开 第一章 总则 第一条 宗旨 为了进一步规范东阿阿胶股份有限公司(以下简称"公司")董事会 的议事方式和决策程序，促使董事和董事会有效地履行其职责，提高董 事会规范运作和科学决策水平，根据《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市 规则》和《东阿阿胶股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》)等有 关规定，制订本规则。 第二条 董事会办公室 董事会下设董事会办公室，为董事会的办事机构和公司治理工作的 统筹管理机构，负责研究制订公司治理制度、筹备董事会相关会议、组 织开展董事调研、与董事沟通联系等工作。 （五）职工工资分配管理权，包括制订工资总额管理办法、建立健 全工资总额 ...

东阿阿胶股份有限公司 独立董事工作制度 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一条 为了进一步完善东阿阿胶股份有限公司（以下简称"公 司"）法人治理结构，充分发挥独立董事在公司治理中的作用，促进 公司规范运作，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》和《东阿阿胶股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）等有关规定，特制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与 公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者 其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制 人等单位或个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当 按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 监会"）规定、深圳证券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认 真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡 ...

东阿阿胶股份有限公司 募集资金管理办法 （2025 年 11 月 28 日 经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过） 第一章 总则 第一条 为了规范东阿阿胶股份有限公司(以下简称"公司")募 集资金的管理和使用，提高募集资金使用效益，保护投资者的合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华 人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、《上市公司证券发行注 册管理办法》《上市公司募集资金监管规则》（以下简称《监管规则》）、 《深圳证券交易所股票上市规则》(以下简称《上市规则》)、《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》（以下简称《规范运作》）等相关法律、法规和规范性文件以及《东 阿阿胶股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，结 合公司实际情况，特制定本办法。 第二条 本办法所称募集资金，是指公司通过公开发行股票或者 其他具有股权性质的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金，不 包括上市公司为实施股权激励计划募集的资金。超募资金，是指实际 募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 公司以发行证券作为支付方式向特定对象购买资产的，按照 ...

证券代码：000423 证券简称：东阿阿胶 公告编号：2025-68 东阿阿胶股份有限公司 近日，公司收到毕马威华振《关于变更东阿阿胶股份有限公司 2025 年度审 计项目合伙人、签字注册会计师的函》，现将有关情况公告如下： 一、本次变更项目合伙人及签字注册会计师的情况 毕马威华振作为公司 2025 年度财务报告和内部控制的审计机构，原指派项 目合伙人为张杨女士，签字注册会计师为徐未然先生。 现因工作调整，毕马威华振指派具有同等职级及胜任能力的徐未然先生接替 张杨女士作为本项目合伙人，指派李应先生作为签字注册会计师，继续完成公司 2025 年度财务报告和内部控制审计相关工作。变更后的财务报告和内部控制审计 项目合伙人为徐未然先生，签字注册会计师为李应先生。 二、本次变更审计项目合伙人、签字注册会计师的信息 1．基本信息 本次变更的项目合伙人为徐未然先生，2014 年取得中国注册会计师资格， 2009 年开始在毕马威华振执业，2014 年开始从事上市公司审计，从 2023 年开始 关于变更审计项目合伙人、签字注册会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：000423 证券简称：东阿阿胶 公告编号：2025-67 东阿阿胶股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．本次股东大会无否决议案。 2．本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 （七）会议出席情况：出席会议的股东（或股东代理人）共计766人，代表 股份256,601,704股，占公司有表决权股份总数的39.8807%。其中： 通过现场投票的股东6人，代表股份217,316,671股，占公司有表决权股份总 数的33.7751%。 通过网络投票的股东760人，代表股份39,285,033股，占公司有表决权股份 总数的6.1056%。 一、会议召开和出席情况 （一）现场会议召开时间：2025 年 11 月 28 日 09:30 （二）现场会议召开地点：公司会议室 （三）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为2025年11 月28日上午9:15—9:25、9:30—11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所 互联网投票系统投票的时间为2025 ...