近年持续高分红，2024年首次中期分红 2024年年报： 2024年，公司实现营业收入59.21亿元，同比增长25.57%：实现归母净利润15.57亿元，同比增长 35.29%：实现扣非后归母净利润14.42亿元，同比增长33.17%：实现经营性现金流量净额21.71亿元，同 比增长11.13%；基本每股收益2.42元/股，同比增长35.20%。 药品+健康消费品"双轮驱动"，推动业务持续增长 分业务来看，2024年，公司阿胶及系列产品实现收入55.44亿元，同比增长27.04%，毛利率73.61% （+1.23pct)：其它药品及保健品实现收入 2.36亿元，同比增长26.19%：毛驴养殖及销售实现收人0.69亿 元，同比下降28.92%。具体来看，根据公司公告，2024年，公司阿胶块实现双位数增长：复方阿胶浆 通过零售与医疗市场同步发力，实现50%以上增速并在过去两年中，医疗市场增速高于零售市场：桃花 姬作为公司健康消费品领域的核心品牌，通过向全国头部健康零食品牌拓展，实现10%以上增速：阿胶 粉通过聚焦高势能品牌IP与数字化整合营销大战役，实现75% 以上增速 推出股权激励计划，彰显公司高质量发展信心 ...

股票代码：000423 股票简称：东阿阿胶 东阿阿胶股份有限公司投资者关系活动记录表 公司实施阶段性授信清零的管理策略，年初结合战略客户合作规 模等维度，系统性评估核定战略授信的支持力度。2025 年一季度，额 度内使用授信发货，形成应收账款较年初有所增加。同时，部分跨期银 行承兑汇票未到期，以及加大驴皮原料及中药材等战略物资储备，采购 资金支出增加，从而影响经营活动现金水平。 七、关于复方阿胶浆医保占比 目前，复方阿胶浆医保支付占一定体量，其中统筹支付比例较小。 未来，复方阿胶浆将持续深化大品种战略落地落实，保持稳健可持 续增长态势。 编号：2025-02 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者 | □媒体采访 √业绩说明会 | | 关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | 参与单位名称 | 瑞银证券、开源证券、华创证券等券商分析师及广大投资者朋友 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 4 月 29 日 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司 | 董事、总裁 孙金妮 | | 接待人员姓名 | 董事、 ...

医药生物/中药Ⅱ 东阿阿胶（000423.SZ） 一季度业绩稳增，现金流短期承压不改长期向好信心 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 54.00 | | 一年最高最低(元) | 72.91/44.62 | | 总市值(亿元) | 347.75 | | 流通市值(亿元) | 347.75 | | 总股本(亿股) | 6.44 | | 流通股本(亿股) | 6.44 | | 近 3 个月换手率(%) | 60.45 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 2024-04 2024-08 2024-12 东阿阿胶 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《经营业绩增速亮眼，2025 年深化产 业布局突破发展—公司信息更新报 告》-2025.3.19 《"药品+健康消费品"双轮驱动，滋 补品牌焕新生—公司首次覆盖报告》 -2024.12.13 公司积极深化"三产融合"，赋能企业成长。"一产"聚焦原料保供，提高产业链 供应链韧性和安全水平；"二产"聚焦阿胶主业，纵深推进"研产销"协同发展 ...

医药生物/中药Ⅱ 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 东阿阿胶（000423.SZ） 一季度业绩稳增，现金流短期承压不改长期向好信心 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 54.00 | | 一年最高最低(元) | 72.91/44.62 | | 总市值(亿元) | 347.75 | | 流通市值(亿元) | 347.75 | | 总股本(亿股) | 6.44 | | 流通股本(亿股) | 6.44 | | 近 3 个月换手率(%) | 60.45 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 2024-04 2024-08 2024-12 东阿阿胶 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《经营业绩增速亮眼，2025 年深化产 业布局突破发展—公司信息更新报 告》-2025.3.19 《"药品+健康消费品"双轮驱动，滋 补品牌焕新生—公 ...

证 券 研 究 报 告 东阿阿胶（000423）2025 年一季报点评 推荐（维持） 勿因短期现金流而低估经营韧性 目标价：72.5 元 事项： 公司公告 1Q25 实现收入 17.2 亿元（+18.2% yoy）、归母净利 4.3 亿元（+20.2% yoy）、扣非净利 4.2 亿元（+26.7% yoy），并召开一季度业绩说明会，对市场较 为关注的现金流及应收账款等财务指标变化进行解读。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 5,921 | 6,919 | 8,022 | 9,191 | | 同比增速(%) | 25.6% | 16.9% | 15.9% | 14.6% | | 归母净利润(百万) | 1,557 | 1,869 | 2,205 | 2,602 | | 同比增速(%) | 35.3% | 20.0% | 18.0% | 18.0% | | 每股盈利(元) | 2.42 | 2.90 | 3.42 | ...

长江商报记者注意到，近年来，东阿阿胶依托供应链数字化改造与聚焦高毛利产品，加快驴皮库存去 化，提升产能利用率，推动毛利率从2019年的47.57%升至2025年一季度的73.63%。 多产品线齐发力 延续高质量发展态势，滋补龙头东阿阿胶（000423）(000423.SZ)一季度实现"开门红"。 4月27日，东阿阿胶发布2025年一季报，报告期内，公司实现营收17.19亿元，同比增长18.24%；实现净 利润4.25亿元，同比增长20.25%。 对于业绩快速增长，东阿阿胶表示，一季度，在"药品+健康消费品"双轮驱动战略下，东阿阿胶核心产 品东阿阿胶块、复方阿胶浆及健康消费品线多元并举，继续保持良好发展态势。 业内人士认为，此次转让体现了东阿阿胶主动退出非核心医药流通领域，集中资源发展阿胶及衍生品主 业的决心，以强化稳固OTC第一大单品，滋补养生第一品牌地位。 近五年研发费7.87亿 公开资料显示，东阿阿胶于1996年7月上市，主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生 产和销售。 回顾其发展历程，2019年前，东阿阿胶的净利润曾连续12年保持增长。2018年，公司营收73.38亿元， 同比微跌0.46 ...

在费用方面，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为6.93亿元，占营业收入的比例为40.31%，较 去年同期下降了2.13个百分点。这说明公司在费用控制上也取得了一定进展。 从盈利能力来看，东阿阿胶的毛利率达到了73.62%，同比增加了2.55个百分点；净利率为24.73%，同比 增加了1.66个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。 费用控制 近期东阿阿胶（000423）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 经营概况 东阿阿胶在2025年第一季度实现了营业总收入17.19亿元，同比上升18.24%；归母净利润达到4.25亿 元，同比上升20.25%；扣非净利润为4.16亿元，同比上升26.69%。这表明公司在该季度的盈利能力有所 提升。 盈利能力 现金流与资产负债 然而，值得注意的是，每股经营性现金流为-0.47元，相比去年同期的0.99元大幅减少，同比减少了 147.63%。此外，货币资金从67.91亿元降至54.32亿元，同比减少了20.02%。应收账款则从1.87亿元增加 到5.41亿元，同比增加了190.08%。这些变化反映出公司在现金流管理和应收账款 ...

证券研究报告·公司点评报告·中药Ⅱ 东阿阿胶（000423） 2025 年一季报点评：业绩符合预期，高分红， 稳增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,715 | 5,921 | 6,878 | 7,859 | 8,918 | | 同比（%） | 16.66 | 25.57 | 16.16 | 14.26 | 13.47 | | 归母净利润（百万元） | 1,151 | 1,557 | 1,864 | 2,215 | 2,565 | | 同比（%） | 47.55 | 35.29 | 19.73 | 18.80 | 15.83 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.79 | 2.42 | 2.89 | 3.44 | 3.98 | | P/E（现价&最新摊薄） | 30.84 | 22.79 | 19.04 | 16.02 | 13.83 | [Table_Tag] [Table_Summa ...

东阿阿胶（000423）今日逼近跌停，成交额15.98亿元，换手率4.43%，盘后龙虎榜数据显示，深股通专 用席位买入8601.85万元并卖出1.80亿元，1家机构专用席位净买入3402.36万元，有4家机构专用席位净 卖出3.60亿元。 ...

本报记者 王僖 东阿阿胶持续加码研发投入，一季度研发费用为0.39亿元。1月份，桃花姬低糖阿胶糕经过国家市场监 督管理总局技术创新中心（特殊食品）认证检测，北京中大华远认证中心有限公司专业技术审核，顺利 通过低GI食品认证。为桃花姬低糖阿胶糕产品精准把握"抗糖减糖"新消费理念和需求提供了科研支撑。 此外，东阿阿胶还依托阿胶及"阿胶+"等现代优势产业集群，搭建了以东阿阿胶城、中国阿胶博物馆、 中国毛驴博物馆、阿胶世界体验工厂等"四园四馆"为主体的旅游架构，着力打造集中医药顾客开创、文 创研发、商务游学、学生研学、数字营销等于一体的中医药康养特色旅游新模式。 中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅对《证券日报》记者表示，东阿阿胶通 过"药品+健康消费品"双轮驱动战略模式使得老字号品牌持续年轻化，有效拓展了消费群体并提升市场 渗透率，中医养生行业的政策红利和消费升级趋势正为东阿阿胶创造战略机遇期。 华润系战略协同赋能 自华润医药集团有限公司（以下简称"华润医药"）战略赋能以来，东阿阿胶通过"战略重构、资源整 合、生态协同"三位一体改革，全面焕发中华老字号创新活力。依托华润体系强大的产业资源与管理经 验 ...