C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 2024 年 08 月 22 日 王睿哲 C0062@capital.com.tw 目标价(元) 60 公司基本信息 | --- | --- | |---------------------|--------------| | 产业别 | 医药生物 | | A 股价(2024/8/21) | 48.90 | | 深证成指(2024/8/21) | 8229.75 | | 股价 12 个月高/低 | 71.05/43.39 | | 总发行股数(百万) | 643.98 | | A 股数(百万) | 643.98 | | A 市值(亿元) | 314.90 | | 主要股东 | 华润东阿阿胶 | | | 有限公司 | | | (23.50%) | | 每股净值(元) | 15.89 | | 股价/账面净值 | 3.08 | | | 一年 | | 股价涨跌(%) | -2.0 | 近期评等 | --- | --- | --- | |------------|----------|------- ...

华福证券 东阿阿胶（000423.SZ） 24 年半年报点评：业绩保持高增速，首次启动中期 分红 投资要点： 公司 H1 与 Q2 业绩延续趋势，实现较快增长。 24 年 H1：公司实现营业收入 27.48 亿元，同比增长 26.8%；实现归母 净利润 7.38 亿元，同比增长 39.03%；实现扣非归母净利润 7 亿元，同比增 长 42.79%。 24 年 Q2：公司实现营业收入 12.95 亿，同比增长 17.89%；实现归母 净利润 3.85 亿元，同比增长 28.01%，实现扣非归母净利润 3.71 亿元，同 比增长 33.61%。 盈利能力持续提高：24 年 Q2 公司销售毛利率 75.51%，同比提高 5.6pct； 销售净利率 29.75%，同比提高 2.3pct。 首次启动中期分红，分红率高达 99.77%。 公司启动历史首次中期分红，以 2024 年 6 月 30 日总股本 643976824 股为基数向全体股东每 10 股派发现金 11.44 元(含税)，现金分红总额为 7.37 亿元,占 2024 年上半年归属于上市公司股东净利润的 99.77%。 稳步推进"1238"发展战略，落地药品 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 22 日 东阿阿胶(000423.SZ) 核心品种多渠道销售保持良性增长，中 期分红回报投资者 事件： 2024 年 8 月 21 日，公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年公 司实现营业收入 27.48 亿元，同比增长 26.80%；实现归母净利润 7.38 亿元，同比增长 39.03%；实现扣非归母净利润 7.00 亿元，同 比增长 42.79%。单季度来看，2024 年 Q2 公司实现营业收入 12.95 亿元，同比增长 17.89%；实现归母净利润 3.85 亿元，同比增长 28.01%；实现扣非归母净利润 3.71 亿元，同比增长 33.61%。 业绩符合预期，核心品种多渠道销售保持良性增长。 参考 2024 年 7 月公告的中报业绩预告，2024 年 H1 公司实现归母净 利润和扣非归母净利润均落在预告区间内，业绩符合预期。分业务来 看，2024 年 H1 公司阿胶及系列产品实现营业收入 25.51 亿元，同比 增长 32.52%；其他药品及保健品实现营业收入 1.32 亿元，同比下滑 11.91%；毛驴养殖 ...

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[Table_Title] 评级：买入(维持) 市场价格：48.90 分析师：祝嘉琦 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 执业证书编号：S0740519040001 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn 业绩符合预期，高基数下 Q2 维持高增 东阿阿胶（000423.SZ）/中 药证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 21 日 [Table_Industry] [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 4041.82 | 4715.27 | 5776.35 | 6874.38 | 8084.62 | | 增长率 yoy% | 5.01% | ...

东阿阿胶 东阿阿胶股份有限公司 2024年半年度报告 SEMI-ANNUAL REPORT 2024年8月 东阿阿胶股份有限公司2024年半年度报告全文 健施补肾口服液 东阿阿胶腰 PD 55% 86 演 用 滋补国宝 东阿阿胶 气血双补 复方阿胶浆 滋补养生，用东阿阿胶。 东阿阿胶,《神农本草经》上品, 传承两千多年。 补气血、养身体，喝复方阿胶浆。 复方阿胶浆，气血双补， 好气色，不再虚，44年品质保障。 皇家围场1619 战略布局男士滋补健康新赛道 桃花姬阿胶糕 吃出来的美丽 东阿阿胶小金条 阿胶速溶粉 一口桃花姬，任你好气色。 要美丽， 吃桃花姬阿胶糕。 独家专利技术, 胶液成粉 独立包装 即冲即饮 "东阿阿胶小金条 随时随地撒个胶" 旗下现有健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、 海龙胶口服液等独家产品， 温补肾阳，固本培元， 拓展男士滋补养生新人群。 东阿阿胶股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |----------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Date] 2024 年 08 月 15 日 证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Title] 老字号焕发年轻态，引领胶类产业链新发展 [Table_Title2] 东阿阿胶(000423) [Table_Summary] 产品库存出清，国资入驻，老字号品牌年轻化 2010-2018 年公司对阿胶产品频繁提价，导致渠道库存积压 埋下隐患；2019 年以来超额库存清理完毕后，公司重点针对渠 道、库存、价格等问题展开针对性治理，在保留原有传统产品阿 胶块高价销售定向高端消费群体的同时，让其他产品定价逐步 "大众化"。2019 年始公司积极携手新潮传媒，开启线上线下组合 化的数字营销新模式，进军年轻消费者市场，老字号品牌焕发 "第二春"， 公司成为当下中医药养生企转型最成功的品牌之一， 2023Q1-Q3 公司线上销售占比近 20%，发展势头良好。 滋补类补血补气类中成药百亿市场持续扩容，公司三 大产品地位牢固，构建"药品+健康消费品"双轮驱动增 长模式 2023 年补血补气类中成药零售市场规模达 134 亿 元 （yoy+25.2%），在整体中成药市场中占比恢复到 10.4%。其中阿 胶是 ...

东阿阿胶(000423) 成长显著的高股息滋补龙头 -东阿阿胶更新报告 拔贫贫点 e 关产减优出流，经常市里全集。公司召 2020 年主动对存贷和应收账款进行大体 享减值，自 2020Q4 公司经常性现金流连续十二个季度为正，大额受产减值已基 本无毕，预计 2024 年将在"依述命范中调整装券"。此外，随着斥弃水位降低， 公司对下将访话权丧多增强，现货现款能力提升，终端毫未已处于稳定状态。 □ 新果进与新产品+复才向欧菜區保养低重材状入主映增长。公司受交落地范品+ 娃康消费品"戏轮驱动"增长模式，茶麻消费宽本：1）东西西欧块：旅椅葫店 价格稳定，以풀拉纳统领：2）复方网股荣：快递镇设商店，办使院院学术协 广，实现大品种战略目归：3）桃花超：超基装消困负营货，总用新产品代新 人，敲达辛轻消费辛休，实现桃花每全渠道快递增长：4）新产品条线：诗花胶 与色危二律积核开展临床与密结，健康补背口层液（中药获家品种）以东西阿胶 努士孟补昂降"文家良场 1619"续新上市，查点市局线下荣春市场。2023 年底 保目录取消了复方的股票"非有重度贷 *5. ם 对外手术外差并购，对内满勃真工负兼性。公司现全无损，将困境大健康和尽 ...

周一周二周三周五的早上这个深度报告的这个入眼那今天的话由我来给大家讲一下这个东欧恶交我是东欧医药的分析师李倩然后接下来我给大家汇报一下东欧恶交的这么一个情况东欧恶交作为这个恶交行业的这个龙头啊我们也是看到了他在这个怀润 这两年以来整个变化还是比较明显的。从整个品牌上来讲的话,其实鹅胶现在已经成为了OTC的第一大单品,然后在整个资博行业里面也是第一品牌。从业绩端来看的话,从2020年以来, 公司也是逐步的清除掉了不利的这个因素通过中端动销啊然后消费者的一个教育包括一些数字化的营销等等把原来的一些其他的库存清理掉同时加快了中端的一个动销反映在业绩上来看的话也能看到从23年到24年以来整体的这个阿交的这个业绩表现还都是比较好的尤其在23年以来整个这个无论是从这个业绩端还是说从中端的这个价格上去到库存上来讲的话 都恢复到一个比较良好的一个水平那从24年以来Q1的时候公司的收益还是能达到36%的一个同比增长然后利润的话也能达到一个50%往上的一个增速那从Q2目前的这个业绩预告上来看的话整体的业绩也是比较符合预期的所以我们是觉得欧洲现在整个业绩层面走的还是比较稳的 那从整个行业上来讲的话,鹅胶它也是这个行业的一个龙头的地 ...

股票代码：000423 股票简称：东阿阿胶 东阿阿胶股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-04 □特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 | --- | |----------------------------------------------------------------| | 中欧基金、嘉实基金、易方达基金、工银瑞信、汇添富基金、华夏基 | | 金、银华基金、宝盈基金、东方红资管、财通基金、睿远基金等机构及 | | 中信证券 | 参与单位名称 及人员姓名 时间 2024 年 7 月 31 日 地点 公司会议室 董事、董事会秘书、副总裁、财务总监 丁红岩 上市公司 接待人员姓名 证券事务代表、董事会办公室总经理 付延 一、2024 年上半年主要产品增长情况 2024 年 1-6 月，公司产品营收结构占比发生一定变化，东阿阿胶块 占比有所下降，复方阿胶浆占比逐步提升，桃花姬阿胶糕占比保持稳定， 公司各产品均实现稳健良性发展。 目前，公司经营总体保持稳定，各项工作按部就班稳步推进。市值管 理的本质是企业内在价 ...