证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024—060 山推工程机械股份有限公司 第十一届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山推工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十三次会议于 2024 年 12 月 17 日以现场与通讯相结合的方式召开。会议通知已于 2024 年 12 月 13 日以书面和电子邮件两种方式发出。会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。公司董事李 士振、曲洪坤现场出席了会议，董事张民、肖奇胜、吕莹、陈爱华、潘林以视频方式 参加会议、发表意见并以通讯表决方式进行了表决。本次董事会参会董事人数超过公 司董事会成员半数，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，本次会议的召集、 召开及表决程序合法有效。会议由李士振董事主持。公司监事、高级管理人员列席了 会议。会议审议并通过了以下议案： 一、选举公司董事长； 鉴于刘会胜先生因年龄原因，辞去公司董事长职务，根据《公司章程》相关规定， 公司选举李士振先生为第十一届董事会董事长。任期至本届董事会任期结束。 表决结果为：同意 7 票 ...

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024-062 山推工程机械股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山推工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十三次会议 决定于 2025 年 1 月 3 日（星期五）召开 2025 年第一次临时股东大会，现将会议情况 通知如下： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会届次：本次股东大会是公司 2025 年第一次临时股东大会。 (二)股东大会的召集人：公司第十一届董事会。 (三)会议召开的合法、合规性：本届董事会认为本次股东大会的召集程序符合有 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 (四)会议召开日期和时间： 现场会议时间：2025 年 1 月 3 日（星期五）下午 14:00。 网络投票时间：2025 年 1 月 3 日（星期五），其中： 1、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 1 月 3 日上 午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00- ...

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024—061 二、总经理变更情况 鉴于李士振先生接任董事长后不再担任公司总经理，经公司第十一届董事会第十 三次会议审议通过，聘任张民先生为公司总经理（简历详见附件），任期自本次董事会 通过之日起至第十一届董事会任期届满之日止。 三、董事变更情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事长变更情况 山推工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到刘会胜先生提 交的辞职报告。刘会胜先生因年龄原因，向公司董事会申请辞去公司董事长、董事职 务，同时辞去公司战略委员会召集人、提名委员会委员以及薪酬与考核委员会职务； 按照有关法律、法规和《公司章程》的规定，刘会胜先生的辞职未导致公司董事会成 员低于法定人数，其辞职报告自送达董事会时生效，刘会胜先生在辞职后不再担任公 司任何职务。截至本公告披露日，刘会胜先生未持有本公司股票。 经公司于 2024 年 12 月 17 日召开的第十一届董事会第十三次会议审议通过，选举 李士振先生为公司董事长（简历详见附件），并补选李士振先生为公司战略委员会召 ...

山推工程机械股份有限公司 提名委员会关于公司相关事项的审核意见 3、公司非独立董事的候选人具备担任公司董事的资格和能力，不存在《中 华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上 市公司规范运作》以及《公司章程》等规定的不得担任公司董事的情形，未受到 中国证监会的行政处罚，未受到深圳证券交易所的公开谴责或通报批评，亦不存 在被深圳证券交易所认定不适合担任公司董事的其他情形。 4、同意提名王翠萍女士为公司非独立董事，并提交公司董事会审议。 山推工程机械股份有限公司提名委员会： 潘 林 陈爱华 —————————— —————————— 山推工程机械股份有限公司董事会： 根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》以及《公司章 程》等有关规定，作为山推工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 提名委员会成员，我们对拟提交公司第十一届董事会第十三次会议审议的关于聘 任公司董事、高级管理人员的事项进行了认真的审阅，对候选人的个人履历、工 作经历等有关资料进行了审查，发表书面审核意见如下： 1、 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [4] Core Views - The completion of the acquisition of 100% equity in Shandong Heavy Machinery opens up growth opportunities for the excavator business [1] - The company aims to leverage its existing bulldozer sales channels and the advantages of the Shandong Heavy Industry Group platform to rapidly expand its excavator market share [1] - The company has a strong focus on cost reduction and efficiency improvement, which is expected to enhance profitability [1] Summary by Relevant Sections Acquisition Completion - The company announced the completion of the acquisition of 100% equity in Shandong Heavy Machinery, with 95% of the purchase price, amounting to 1.749 billion yuan, already paid [1] - The remaining 5% will be paid after the audit report is issued [1] Excavator Business Potential - The market share of Shandong Heavy Machinery's excavators was 4.03% from January to September 2024 [1] - The company plans to resolve competition issues with other subsidiaries within five years [1] - The unique advantages of the excavators include a 10%-15% fuel saving at the same efficiency and a 15% efficiency increase at the same fuel consumption [1] Bulldozer Market Position - The company ranks third globally in bulldozer sales, with a domestic market share exceeding 70% in 2023 [1] - The export value of tracked bulldozers reached 700 million USD, a 10% increase year-on-year, while the export of high-horsepower bulldozers (over 320 horsepower) increased by 34% [1] Cost Control Measures - The company achieved a cost reduction of 154 million yuan in 2023 through various measures, including group procurement and process improvements [1] Profit Forecast and Valuation - The projected net profits for 2024-2026 are 1.025 billion, 1.451 billion, and 1.895 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 34%, 42%, and 31% [2] - The price-to-earnings ratio (PE) for the closing price on December 12 is 14, 10, and 8 for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, which is below the industry average [1][2]

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024-059 山推工程机械股份有限公司 关于收购山重建机有限公司 100%股权交割完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 二、交割完成情况 截至本公告披露日，本次交易股权交割情况如下: 近日，山重建机 100%股权的过 户、章程修订及相关工商变更登记手续已完成；根据《关于山重建机有限公司之股权收 购协议》及相关约定，公司向山重工程支付完成了股权收购价款的 95%，即 174,907.61 万元，剩余 5%股权收购价款将于审计机构出具过渡期审计报告后支付，并完成了山重 建机的管理权交接。至此，公司持有山重建机 100%股权，其成为公司全资子公司。 特此公告。 山推工程机械股份有限公司董事会 二〇二四年十二月十三日 山推工程机械股份有限公司（以下简称"山推股份"、"本公司"或"公司"）于 2024 年 11 月 28 日召开了 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于拟收购山重 建机有限公司 100%股权暨关联交易的议案》，同意以支付现金的方式购买临沂山重工 程机械 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Shantui Co., Ltd. (山推股份) [2] Core Views - Shantui is a leading player in the domestic earthmoving machinery sector, with significant growth potential in both bulldozer and excavator markets. The company is backed by Shandong Heavy Industry Group, which enhances its competitive edge. The report anticipates substantial revenue and profit growth in the coming years, driven by the expansion of high-power bulldozer exports and the revival of the excavator business [7][9][10]. Summary by Sections Company Overview - Shantui is recognized as a domestic leader in earthmoving machinery, focusing on bulldozers, excavators, and related parts. The company holds a 10% global market share in bulldozers and less than 1% in excavators, indicating significant market potential [7][9]. Financial Performance - In the first half of 2024, Shantui achieved revenues of 6.52 billion yuan and a net profit of 410 million yuan, reflecting year-on-year increases of 34% and 38%, respectively. The company expects net profits to reach 950 million yuan, 1.24 billion yuan, and 1.5 billion yuan from 2024 to 2026, with corresponding P/E ratios of 16.5, 12.6, and 10.4 [7][11]. Bulldozer Segment - The demand for high-power bulldozers is surging, with Shantui's exports of large bulldozers increasing by 73% in 2023. The company commands a 65% market share in the domestic bulldozer market and 19% globally, particularly excelling in the high-power segment with a gross margin of 46.9% [8][10]. Excavator Segment - Shantui is revitalizing its excavator business through strategic partnerships and market-oriented procurement. The company aims to capture a larger share of the excavator market, which presents substantial growth opportunities given its current global market share of only 1% [9][10]. Resource Integration and Management - The company has undertaken multiple equity structure adjustments to optimize its business and management efficiency. The focus on high-margin products like excavators and large bulldozers is expected to enhance profitability. The gross margin for the excavator segment is currently lower than industry peers, indicating room for improvement [10][11]. Market Expansion - Shantui is actively expanding its overseas market presence, with overseas revenue reaching 3.6 billion yuan in the first half of 2024, a 44% increase year-on-year, accounting for 56% of total revenue. The company aims to achieve total revenue of 14 billion yuan in 2024, with 8.5 billion yuan expected from international markets [52][54].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company for the first time [1]. Core Views - The company is a leading domestic bulldozer manufacturer, expanding into a full range of products and international markets, which is expected to release profit elasticity [1]. - The company's overseas expansion significantly enhances profitability, with short-term focus on emerging markets and long-term potential in high-end markets [1]. - The company is extending its platform to include excavators and loaders, with a second growth curve expected to rise rapidly [1]. Summary by Sections Company Overview - The company, founded in 1952, has become a leader in bulldozers with over 60% market share domestically and 20% globally, leveraging technology from Komatsu [1][112]. - The company has diversified its product offerings to include excavators, loaders, and road rollers, aiming for a comprehensive range of engineering machinery [1][112]. Financial Performance - The company’s revenue from 2020 to 2023 has a CAGR of 14%, with export revenue growing at a CAGR of 68%, contributing significantly to revenue growth [1][30][34]. - The net profit attributable to the parent company has a CAGR of 97% from 2020 to 2023, with sales gross margin increasing from 13.7% to 18.4% [1][38][131]. - The forecast for net profit from 2024 to 2026 is 1.06 billion, 1.39 billion, and 1.54 billion yuan, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 38.5%, 30.8%, and 10.9% [1]. Market Dynamics - The bulldozer market is relatively small due to its single downstream application, with the domestic market estimated at 2 billion yuan and the global market at 22.5 billion yuan [1]. - The company’s overseas revenue structure is improving, with significant growth expected from emerging markets and high-end markets in Europe and North America [1][124]. Product Development - The company is enhancing its product matrix by extending into excavators and loaders, with a notable market share of 4% in excavators and 12% in electric loaders as of 2024H1 [1][115][138]. - The company has increased its R&D spending from 2.5% to 4.3% of revenue from 2017 to 2023, focusing on high-power, multi-category, electrification, and intelligence [1][138]. Strategic Positioning - The company benefits from strong support from Shandong Heavy Industry Group, which provides brand and supply chain advantages [1][119]. - The management team has a solid technical background, enhancing the company's R&D capabilities and innovation potential [1][144].

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024-058 山推工程机械股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 (一)会议召开情况 1、召开时间： (1)现场会议时间：2024 年 11 月 28 日（星期四）下午 14:00。 (2)网络投票时间：2024 年 11 月 28 日（星期四），其中： ①通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年11月28日上 午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00； ②通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2024年11月 28日上午9:15至下午15:00的任意时间。 2、召开地点：山东省济宁市高新区 327 国道 58 号公司总部大楼 205 会议室； 3、召开方式：现场表决和网络投票相结合的方式； 4、召集人：公司第十一届董事会； 5、主持人：刘会胜董 ...

北京市环球律师事务所上海分所 关于 山推工程机械股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 北京市环球律师事务所上海分所 关于山推工程机械股份有限公司 对于出具本法律意见书至关重要而又无法得到独立的证据支持的事实，本 1 所律师依赖山推股份或者其他有关机构出具的证明文件或咨询意见出具本法律 意见书。 本所律师依据本法律意见书出具日及之前已经发生或存在的事实，并基于 对有关事实的了解和对有关法律、法规、规章及规范性文件的理解发表法律意 见。 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 GLO2024SH（法）字第 11165 号 致：山推工程机械股份有限公司 根据山推工程机械股份有限公司（"山推股份"或"公司"）的委托，北京市 环球律师事务所上海分所（"本所"）就公司2024年第二次临时股东大会（"本次 股东大会"）所涉及的召集、召开程序、召集人资格和出席会议人员的资格、表 决程序及表决结果等相关问题发表法律意见。本法律意见书系依据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则（2022 年 修订）》（"《股东大会规则》"）、《上市公司独立董事管理办法》等相关法 律、 ...