出海板块悲观情绪扭转、存在价值修复预期，这家公司产品远销海外160多个国家和地区，上半年国外 收入大增45%，营收占比超60%，核心高端产品成功打破海外技术封锁，对应募投项目预计2024年底 投产有望快速放量，另推进收购事宜打造第二成长曲线。 山推股份（000680）精要： ①中信建投证券吕娟看好公司海外市场拓展顺利，2024年上半年公司国外片区营收36.25亿元，同比增 长44.41%，占主营业务收入比重达61.16%； ②公司大马力推土机打破海外垄断实现本土替代和海外出口，募投项目高端大马力推土机产业化项目预 计2024年底投产，期待大马力推土机快速放量； ③公司发布公告称启动了筹划收购关联方山重建机公司股权，山重建机是国内唯一拥有动控总成核心技 术的挖掘机生产企业，未来有望依托公司现有渠道及平台优势，成为公司的第二成长曲线； ④吕娟预计公司2024-2026年实现归母净利润9.72/12.19/14.59亿元，同比增长 26.95%/25.47%/19.67%，对应PE为10/8/7倍； ⑤风险提示：经济波动、市场竞争风险等。 出海板块悲观情绪扭转存在价值修复预期，这家公司上半年国外收入大增45%、核心 ...

证券代码：000680 证券简称：山推股份 山推工程机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |----------------|------------|--------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | | 【请在您选择的方式的"（ | ）"中打"√"，下同】 | | | （ | √）特定对象调研 （ | ）分析师会议 | | 投资者关系活动 | | （ ）媒体采访 （ | ）业绩说明会 | | 类别 | （ | ）新闻发布会 （ ）路演活动 | | | | （ | ）现场参观 | | | | | （ ）其他 （请文字说明其他活动内容） | | | | 国金证券 | 倪赵义 | | | | 平安养老 | 曾雪菲 | | | | 国寿资产 | 李珊珊 | | | 参与单位名称及 | 招银理财 | 姚思劼 | | | 人员姓名 | 聚鸣投资 | 张春雷 | | | | 淡水泉投资 | 刘耀阳 ...

机械设备 | 证券研究报告 — 公司深度 2024 年 9 月 5 日 000680.SZ 买入 原评级：未有评级 市场价格:人民币 6.66 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (24%) (0%) 24% 48% 72% 96% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Sep-24 山推股份 深圳成指 绝对 33.5 (2.8) (23.2) 30.3 相对深圳成指 46.0 1.1 (10.1) 52.8 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 1,500.33 | | 流通股 ( 百万 ) | | 1,308.00 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 9,992.18 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 203.23 | | 主要股东 | | | | 山东重工集团有限公 ...

证券代码：000680 证券简称：山推股份 | --- | --- | |----------------|--------------------| | | ）"中打"√"，下同】 | | | ）分析师会议 | | 投资者关系活动 | ）业绩说明会 | | 类别 | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | 长城基金：周诗博人员姓名 时间 2024 年 8 月 26 日下午 地点 公司股份大楼 201 会议室 上市公司接待 人员姓名 袁 青、秦晓莉 一、互动交流 1、公司上半年经营情况 2024 年上半年，经济回升向好态势不断巩固增强，行业企业 发展信心明显增强，产业结构持续优化，技术水平大幅度提升，已 从跟跑、并跑到部分领域实现国际领先。科技创新引领行业高质量 投资者关系活动 发展取得新成绩。同时，随着高端化、智能化、绿色化发展提速， 主要内容介绍 新的竞争优势也正在逐步形成。国内工程机械行业在大规模设备更 新政策和地产政策多因素共振下内销向上拐点明显，有望筑底企 稳。从国际市场来看，工程机械市场景气度存在区域差异性，伴随 我国工程机械制造水平的提升、产品竞争力提高，以及国内工程机 械制造企 ...

24H1 业绩符合预期，海外业绩持续高增长 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：6.47 分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com.cn 分析师：姜楠宇 执业证书编号：S0740522110001 Email：jiangny@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,500 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 1,308 | | 市价 ( 元 ) | 6.47 | | 市值 ( 百万元 ) | 9,707 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 8,463 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 1 《山推股份：国内推土机行业龙头， 大马力产品出口盈利改善》20230704 2 《山推股份：2023 第三季度业绩超 预期，大马力设备出口拉动盈利能力 创新高》20231031 3《2023 年业 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | | | | 基本数据 | 2024-08-22 | | 收盘价 ( 元 ) | 6.47 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.08 | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.85 | | 总股本 ( 亿股 ) | 15.00 | | 最近 12 月市场表现 | | -15% 6% 28% 49% 71% 93% 山推股份 沪深300 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 张豪杰 SAC 证书编号：S0160522090002 zhanghj01@ctsec.com 相关报告 1. 《推土机行业领军企业，奋楫扬帆再 谱新篇》 2024-03-31 山推股份(000680) / 工程机械 / 公司点评 / 2024.08.22 大马力产品及出口持续发力，上半年业绩快速增长 证券研究报告 事件：上半年，公司实现营收 65.08 亿元，同比增长 33.81%；实现归母净利润 4.18 亿元，同比增长 38 ...

山推股份 (000680.SZ) 买入(维持评级) 证券研究报告 业绩简评 8 月 22 日，公司发布 24 年中报，24H1 公司预计实现收入 65.08 亿元，同比+33.81%；归母净利润 4.18 亿元，同比+38.49%，扣非 后归母净利润 4.09 亿元，同比+55.58%；单 Q2 来看，公司 24Q2 实现收入 34.29 亿元，同比+38.02%，实现归母净利润 2.11 亿元， 同比+58.39%，实现扣非后归母净利润 2.01 亿元，同比+68.43%。 经营分析 海外市场收入高速增长，24H1 海外收入占比超过 55%。根据公告， 24H1 公司海外收入为 36.25 亿元（同比+44.41%），海外收入占比 达到 55.69%（同比+4.08pcts）。从毛利润贡献来看，24H1 公司海 外市场毛利润贡献达到 72.97%，同比+3.01pcts，海外市场已成为 公司收入、利润的重要增长动力。根据公告，公司布局海外子公 司，新增比利时子公司，重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等 区域海外经销商 24 家，其中非洲、欧洲、美洲区域经销商占比有 所提升，海外区域结构更为多元化。 发力大马力 ...

山推工程机械股份有限公司 2024 年半年度报告 SHANTUI （000680） 二○二四年八月 山推工程机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 山推工程机械股份有限公司 2024 年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 1、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司董事长刘会胜先生、总经理李士振先生、主管会计工作负责人吴建义先生及 会计机构负责人宋强先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 4、本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投 资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的 差异。 5、公司在本半年度报告第三节管理层讨论与分析中，描述了影响公司未来发展战略 和经营目标的风险因素及对策，敬请查阅。《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）为公司信息披露指定媒体，公司所有信息均以在上述指定媒体刊 登的信息 ...

2024年08月01日 来源：公司年报、国金证券研究所 山推股份 (000680.SZ) 买入(首次评级) 公司深度研究 证券研究报告 推土机龙头，受益下游矿山高景气 投资逻辑 : 山东重工旗下推土机龙头,近年来出口顺利推动利润高增。公司 隶属于山东重工集团,深耕推土机行业 70 余载,稳居推土机行业 第一梯队。全球推土机行业海外需求占比达到 87%,近年来公司重 视海外市场,大马力推土机产品出海顺利,海外收入占比从 21年 21%提升至 23 年 55%, 23 年海外市场毛利率达到 24. 1% (比国内市 场高出 13.1pcts）,海外市场放量助力公司 23、24H1 业绩高速增 长,23、24H1 公司扣非后归母净利润分别同比增长 175%、58%（以 24H1 业绩预告中值测算)。 大马力推土机壁垒高，下游需求以矿山为主，有望充分受益矿山 机械资本开支上行周期。1)壁垒高:推土机产品结构复杂,在发 动机、传动系统、液压件等多个环节设计门槛高，且大马力推土机 对于发动机及动力总成要求更高,大推的批量生产存在较高的技 术门槛;2)需求好:大马力推土机(马力在 320hp 以上) 下游主 要应用在矿山领 ...

山推股份(000680) 报告日期：2024 年 07 月 27 日 高管增持彰显发展信心，大马力推土机出口+挖掘机发力促成长 ——山推股份点评报告 ❑ 高管增持公司股份，彰显未来发展信心 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | [Table_Forcast] ( 百万元 ) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 10541 | 14343 | 16485 | 18266 | | (+/-) (%) | 5% | 36% | 15% | 11% | | 归母净利润 | 765 | 941 | 1203 | 1439 | | (+/-) (%) | 21% | 23% | 28% | 20% | | 每股收益 ( 元 ) 0.51 | | 0.63 | 0.80 | 0.96 | | P/E | 13 | 11 | 8 | 7 | | ROE (%) | 15% | 16% | 17% ...