东北证券投资银行管理总部战略研究部撰写《科创板2025年上半年各阶段项目分析报告》，详细盘点了科创板2025年上半 年受理（21家）、过会及注册（2家）、成功上市（7家）以及终止（3家）的情况，通过多个维度进行分析，全面呈现当前 科创板各阶段项目发展态势。 一、科创板受理情况分析 （一）总体情况 科创板2025年上半年新增受理企业共21家，均处于在审未上会状态；2024年全年为6家。 （二）行业分布 科创板上市标准三：预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现 金流量净额累计不低于人民币1亿元。 科创板上市标准四：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。 科创板上市标准五：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶 段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优 势并满足相应条件。 21家企业共涉及8个细分行业。行业分布情况如下表： | 行业分类 | 企业家数 | 足 | | --- | --- | --- | | 计算机、通 ...

东北证券股份有限公司 （住所：长春市生态大街 6666 号） 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第五期） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示 发行公告 主承销商、簿记管理人、债券受托管理人 （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 10-19 层） 签署日期：2025 年 7 月 23 日 1、东北证券股份有限公司（以下简称"发行人"、"本公司"或"公司"）已 于 2024 年 11 月 29 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1732 号文 注册公开发行面值不超过（含）50 亿元的短期公司债券（以下简称"本次债券"）。 2、本次债券采取分期发行的方式，东北证券股份有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行短期公司债券（第五期）（以下简称"本期债券"）为本次债券批 文项下第五期发行。本期债券发行规模为不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）， 每张面值为人民币 100 元，发行数量为不超过 1,000 万张，发行价格为 100 元/ 张。本期债券简称为"25 东北 D ...

股票简称：东北证券 股票代码：000686 （住所：长春市生态大街 6666 号） 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第五期） 募集说明书 | 发行人 | 东北证券股份有限公司 | | --- | --- | | 本期债券发行金额 | 不超过 10.00 亿元（含） | | 担保情况 | 无担保 | | 主承销商/受托管理人 | 长城证券股份有限公司 | | 信用评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | 主体信用评级 | AAA | | 本期债券信用评级 | A-1 | 主承销商、债券受托管理人 （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 10-19 层） 签署日期： 年 月 日 东北证券股份有限公司 公开发行短期公司债券募集说明书 声 明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募 集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误 导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的 ...

东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 短期公司债券（第五期） 信用评级报告 www.lhratings.com 1 联合〔2025〕6425 号 联合资信评估股份有限公司通过对东北证券股份有限公司及其 拟面向专业投资者公开发行的 2025 年短期公司债券（第五期）的信 用状况进行综合分析和评估，确定东北证券股份有限公司主体长期 信用等级为 AAA，东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行短期公司债券（第五期）信用等级为 A-1，评级展望为稳 定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： $$\Xi\supset\Xi\not\Vdash\Vdash\Vdash\Vdash\Vdash$$ 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日 的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合 资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对 象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵 循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响， 本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项 ...

股票简称：东北证券 股票代码：000686 （住所：长春市生态大街 6666 号） 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第五期） 募集说明书摘要 | 发行人 | 东北证券股份有限公司 | | --- | --- | | 本期债券发行金额 | 不超过 10.00 亿元（含） | | 担保情况 | 无担保 | | 主承销商/受托管理人 | 长城证券股份有限公司 | | 信用评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | 主体信用评级 | AAA | | 本期债券信用评级 | A-1 | 主承销商、债券受托管理人 （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 10-19 层） 签署日期： 年 月 日 东北证券股份有限公司 公开发行短期公司债券募集说明书摘要 声 明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募 集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误 导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承 ...

证券代码：524377.SZ 证券简称：25东北D4 东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公 司债券（第四期）发行结果公告 1 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告 内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担 责任。 东北证券股份有限公司（以下简称"发行人"）公开发行不超过人民币50亿 元的短期公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1732号注册。 根据《东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第 四期）发行公告》，东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期 公司债券（第四期）（以下简称"本期债券"）发行规模为不超过人民币10亿元（含）， 发行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式发行。 本期债券发行时间自2025年7月21日至2025年7月22日，具体发行情况如下： 1、网下发行 本期债券网下预设的发行数量占本期债券发行规模的比例为100%，即不超 过10亿元（含10亿元）；最终网下实际发行数量为10亿元，占本期债券发行规模 的100%。本期债券的票面 ...

东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行次 级债券（第三期）在深圳证券交易所上市的公告 根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，东北证券股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开次级债券（第三期）符合深圳证券交易所债券上市条件，将 于 2025 年 7 月 22 日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的机构投资 者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。 债券相关要素如下： | 债券名称 | 东北证券股份有限公司 2025 | 年面向专业投资者公开发行次级 | | --- | --- | --- | | | 债券（第三期） | | | 债券简称 | 25 东北 C3 | | | 债券代码 | 524362 | | | 信用评级 | 主体评级 AAA，本期债券评级 | AA+ | | 评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | | 发行总额（亿元） | 人民币 亿元 7.5 | | | 债券期限 | 3 年 | | | 票面年利率（％） | 2.15% | | | 利率形式 | 固定利率 | | | 付息频率 | 到期一次还本付息 | | | 发行日 | ...

与上一季度的榜单相比，第二季度的榜单排名呈现出较大变化，前三名席位均发生更替，多家券商的排 名显著提升。具体来看，申万宏源从上一季度的第6名跃升至第1名，国投证券从上一季度的第15名跃升 至第2名，东兴证券从上一季度的第68名大幅上升至第3名。 头部券商优势地位保持稳固，多家中小券商排名大幅跃升 7月18日晚间，北交所、全国股转公司公布证券公司2025年第二季度执业质量情况评价结果，全面反映 出券商在北交所、新三板市场的执业质量及在各细分领域的业务实力。整体来看，第二季度，头部券商 优势地位保持稳固，多家中小券商凭借在细分赛道的突破推动排名大幅跃升。 与一季度相比变化较大 为督促券商勤勉尽责，提高执业质量，北交所、全国股转公司定期对券商业务执业质量进行评价并公布 结果，评价体系主要包括专业质量得分和合规质量扣分，再加上基础分100分，最终以合计分值进行排 名。 评价结果显示，第二季度，共有103家券商参与评价，其中，申万宏源（000166）以149.3分夺得榜首； 国投证券紧随其后，得分为140.55分；东兴证券（601198）、中信建投（601066）得分分别为134.6分、 132.75分；此外，中信证券 ...

Group 1: Private Equity Performance - The top private equity firms as of mid-2025 include Nengjing Investment, Tongben Investment, Luyuan Private Equity, Chenyao Private Equity, and Youbo Capital, with Nengjing Investment achieving an average return of 114.65% across its products [1] - The average return for the top 100 private equity products reached 24.08% in the first half of 2025, with a total of 593 products under management [1] - Among the top-performing products, "Nengjing Value Selection No. 2" achieved a remarkable return of 281.59% [1] Group 2: Fund Manager Performance - A total of 513 private equity fund managers reported performance, with an average return of 10.56%, significantly outperforming the Shanghai and Shenzhen indices [2] - 73 fund managers achieved returns exceeding 20%, with the top 10 fund managers having a performance threshold of approximately 18.5% [2] - The leading fund managers include Lu Hang from Fusheng Asset, Yin Tao from Wobo Investment, and Wang Yiping from Evolutionary Asset [2] Group 3: Market Trends and Foreign Investment - As of the end of Q2 2025, foreign capital in A-shares reached a market value of 2.28 trillion yuan, an increase of approximately 54.8 billion yuan from the previous quarter [7] - Notable foreign investments include significant increases in holdings of Ningde Times and Heng Rui Pharmaceutical, while Jinpu Titanium Industry has become a new favorite among foreign investors [7] - Some stocks, such as Degute, have seen foreign investors and social security funds exit, indicating selective interest in the market [7] Group 4: Strategic Partnerships - M&G Investments has partnered with Guotai Junan Securities to enhance access for Chinese investors to global markets, focusing on information sharing and asset management [9] - The collaboration aims to develop joint brand fixed-income investment solutions targeting the Asian market, with plans to launch within months [9] - M&G anticipates that the Chinese asset management industry will reach a scale of 40.4 trillion USD by 2030, highlighting the growth potential in this sector [9] Group 5: Regulatory Issues - Two financial apps, "Cai Da Cai Ri Sheng" and "Yin Tai Zhang Yi Bao," were reported for violating personal information collection regulations [19] - The violations included failing to obtain user consent for sharing personal information and not providing clear privacy policy notifications [19] - The regulatory scrutiny reflects ongoing efforts to enforce personal information protection in the financial sector [19]

市场格局与业务发展 全国股转公司近期公布2025年第二季度做市商评价结果。此次评价涵盖所有在该季度开展做市业务的券商机构。根据评价标准，东北证券、开源证券、上海 证券三家券商表现突出，综合排名位居前5%，获得当季度全部交易经手费减免的优待政策。 评价体系与排名分布 做市商评价制度采用综合评分机制，评估维度包含做市规模、流动性提供状况及报价质量等核心指标。得分项总计100分，其中做市规模占40分，涵盖做市 股票数量与市值两项指标。流动性提供情况同样占40分，细分为成交金额、个股成交量占比和订单深度三个方面。报价质量占20分，主要考量最优报价时间 与买卖价差表现。 本次评价结果显示，12家做市商获得交易经手费减免资格。除前述三家获得全额减免的券商外，国元证券、天风证券、广发证券位列前5%至10%区间，享 受70%的经手费减免优惠。海通证券、中山证券、长江证券、联储证券、财达证券、申万宏源等六家券商排名处于前10%至20%范围，获得50%的经手费减 免待遇。 对比一季度评价结果，部分券商排名出现变化。广发证券实现位次提升，从一季度的前10%至20%跃升至前5%至10%梯队。申万宏源同样表现亮眼，从一季 度未入榜状态 ...