本报记者 于宏 做市商制度是为市场注入流动性的重要机制。为激发市场活力，引导做市商积极合规做市，近日，全国 股转公司发布了2025年第二季度做市商评价结果，其中，东北证券、开源证券、上海证券的排名位于前 5%，获得减免当季度全部交易经手费的奖励。 受访专家表示，券商积极布局新三板做市业务，有利于打开多项业务的增长空间。 东北证券做市数量居首 为提高做市商做市报价质量，督促做市商合规做市，全国股转公司根据做市商报价记录、成交记录、监 控记录和监管记录，定期对做市商的做市行为进行评价。据了解，做市商评价采用评分制，评分项包括 得分项与减分项，得分项考察做市商做市规模、流动性提供情况和报价质量，减分项考察做市商未规范 履行报价义务的情况。 公开信息显示，截至7月18日，已有63家券商成为新三板做市商，其中，东北证券做市数量居首，为72 只；开源证券做市数量为66只，上海证券、天风证券、长江证券的做市数量也位居前列，分别为49只、 43只、42只。 聚焦第二季度新三板做市商评价结果，东北证券、开源证券、上海证券的综合排名位于前5%，获当季 度全部交易经手费减免；国元证券、天风证券、广发证券的综合排名位于前5%至10% ...

证券代码：524377.SZ 证券简称：25东北D4 发行人将按上述票面利率于2025年7月21日（T日）-2025年7月22日（T+1日） 面向专业机构投资者网下发行本期债券。具体认购方法请参考2025年7月17日刊 登 在 深 圳 证 券 交 易 所 网 站 （ http://www.szse.cn ） 、 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《东北证券股份有限公司2025年面向专业投资 者公开发行短期公司债券（第四期）发行公告》。 特此公告。 东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公 司债券（第四期）票面利率公告 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告 内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担 责任。 东北证券股份有限公司（以下简称"发行人"）发行不超过人民币50亿元的 短期公司债券已获得中国证券监督管理委员会"证监许可〔2024〕1732号"注册。 东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第四 期）（以下简称"本期债券"）发行规模为不超过人民币10亿元（含10亿 ...

关于延长东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公 开发行短期公司债券（第四期）簿记建档时间的公告 东北证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行面 值余额不超过 50 亿元的短期公司债券已获得中国证券监督管理委员会（证监许 可〔2024〕1732 号）注册同意。 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第 四期）（以下简称"本期债券"）发行规模为不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）。 2025 7 18 （本页无正文，为《关于延长东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公 发行人：东北证券股份有限公司 根据《东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债 券（第四期）发行公告》，发行人和主承销商原定于 2025 年 7 月 18 日（T-1 日） 15:00 至 18:00 以簿记建档的方式向网下专业机构投资者进行利率询价，并根据 簿记建档结果确定本期债券的最终票面利率。 根据簿记建档当日市场情况，经发行人和簿记管理人协商一致，现将簿记建 档结束时间由 2025 年 7 月 18 日 18:00 延长至 2025 年 ...

Core Insights - The National Equities Exchange and Quotations (NEEQ) has released the market maker evaluation results for Q2 2025, highlighting the performance of various securities firms in the market-making business [1][2] Group 1: Market Maker Evaluation Results - In Q2 2025, three firms, Northeast Securities, Kaiyuan Securities, and Shanghai Securities, ranked in the top 5% and received a 100% fee exemption [1][2] - Six firms, including Haitong Securities and Shenwan Hongyuan, ranked between the top 10% and 20%, receiving a 50% fee exemption [2] - Notable changes in rankings include Guangfa Securities moving from the top 10% to the top 5% and Shenwan Hongyuan entering the top 10% to 20% for the first time [2] Group 2: Industry Trends and Insights - The competition among market makers appears to be less intense, with rankings showing relative stability and some fluctuations due to short-term business variations [3] - Smaller securities firms are gaining an advantage in the NEEQ market-making space, as larger firms focus on other areas [3] - Companies like Guoyuan Securities and Guosen Securities are actively enhancing their market-making capabilities to provide liquidity for small and medium enterprises [3][4] Group 3: Evaluation Criteria and Importance - The evaluation criteria for market makers include trading scale, liquidity provision, and quote quality, with a total score of 100 points [6] - The NEEQ emphasizes the significance of the market maker system in improving market liquidity and facilitating price discovery [6] - Continuous assessment and optimization of the evaluation mechanism are planned to promote the healthy development of the market maker system [6]

证券代码：524362.SZ 证券简称：25东北C3 东北证券股份有限公司 2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期） 发行结果公告 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告 内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担 责任。 东北证券股份有限公司（以下简称"发行人"）公开发行不超过人民币80亿 元的次级公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1731号注册。 根据《东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期） 发行公告》，东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第 三期）（以下简称"本期债券"）发行规模为不超过人民币8亿元（含8亿元），发 行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式发行。 2、发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东及其他关 联方未认购本期债券。 3、本期债券主承销商长城证券股份有限公司及其关联方未认购本期债券。 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券 交易所公司债券上市规则（2023年修订）》、《深圳 ...

（住所：长春市生态大街 6666 号） 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第四期） 发行公告 主承销商、簿记管理人、债券受托管理人 （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 10-19 层） 签署日期：2025 年 7 月 17 日 5、本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市 交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所上市条件，将采取匹配成交、点击成 1 交、询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期债券上市前，公司财务 状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本 期债券上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法上市，投资 者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资 风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所 以外的其他交易场所上市。 6、期限：本期债券期限为 351 天。 7、增信措施：本期债券无担保。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示 1、东 ...

（住所：长春市生态大街 6666 号） 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第四期） 募集说明书摘要 | 本期债券发行金额 | 不超过 亿元（含） 10.00 | | --- | --- | | 担保情况 | 无担保 | | 主承销商/受托管理人 | 长城证券股份有限公司 | | 信用评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | 主体信用评级 | AAA | | 本期债券信用评级 | A-1 | （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 楼 10-19 层） 签署日期： 年 月 日 股票简称：东北证券 股票代码：000686 发行人 东北证券股份有限公司 主承销商、债券受托管理人 东北证券股份有限公司 公开发行短期公司债券募集说明书摘要 声 明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募 集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误 导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律 ...

股票简称：东北证券 股票代码：000686 （住所：长春市生态大街 6666 号） 东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第四期） | 发行人 | 东北证券股份有限公司 | | --- | --- | | 本期债券发行金额 | 不超过 亿元（含） 10.00 | | 担保情况 | 无担保 | | 主承销商/受托管理人 | 长城证券股份有限公司 | | 信用评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | 主体信用评级 | AAA | 主承销商、债券受托管理人 （住所：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔 募集说明书 本期债券信用评级 A-1 楼 10-19 层） 签署日期： 年 月 日 东北证券股份有限公司 公开发行短期公司债券募集说明书 声 明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募 集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误 导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 ...

东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 短期公司债券（第四期） 信用评级报告 www.lhratings.com 1 联合〔2025〕6303 号 联合资信评估股份有限公司通过对东北证券股份有限公司及其 拟面向专业投资者公开发行的 2025 年短期公司债券（第四期）的信 用状况进行综合分析和评估，确定东北证券股份有限公司主体长期 信用等级为 AAA，东北证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行短期公司债券（第四期）信用等级为 A-1，评级展望为稳 定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年七月八日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日 的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合 资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对 象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵 循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响， 本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在 局限性。 二、本报告系联合资信接受东北证券股份有限公司（以下简称 ...

Core Viewpoint - The evaluation results for market makers in the second quarter of 2025 have been released by the National Equities Exchange and Quotations (NEEQ), highlighting the performance and fee exemptions of various securities firms [1][4]. Group 1: Market Maker Rankings and Fee Exemptions - Northeast Securities, Kaiyuan Securities, and Shanghai Securities ranked in the top 5%, receiving a 100% exemption on transaction fees [2][4]. - In the top 20%, firms like GF Securities and Shenwan Hongyuan saw improvements in their rankings compared to the first quarter of this year [2][5]. - A total of 12 market makers qualified for transaction fee exemptions, with 6 firms in the 10%-20% ranking receiving a 50% exemption [4][5]. Group 2: Market Dynamics and Competitive Landscape - The rankings of market makers show limited volatility over several quarters, indicating a stable competitive landscape, although individual rankings may fluctuate due to short-term business variations [6]. - The list of ranked firms primarily includes smaller securities companies, suggesting a differentiation in competitive strategies, as larger firms tend to dominate in other areas and invest less in the New Third Board market-making business [7]. Group 3: Business Strategies and Market Positioning - Guoyuan Securities emphasized a return to core business principles in its market-making activities, aiming to enhance trading capabilities [8]. - First Capital Securities is adjusting its portfolio based on market conditions to provide liquidity for quality New Third Board companies [8]. - Caida Securities reported a modest involvement in market-making, with a small proportion of its trading assets allocated to this business [8]. Group 4: Evaluation System and Future Directions - The NEEQ's market maker evaluation system, revised multiple times, assesses firms based on various criteria, including market-making scale, liquidity provision, and quote quality [9]. - The NEEQ aims to continuously evaluate the effectiveness of this system to enhance market liquidity and promote a healthy market-making environment [9].