Core Viewpoint - The restructuring plan of Hunan pharmaceutical company *ST Jingfeng has made significant progress, with a total investment of approximately 2.061 billion yuan from Shijiazhuang Pharmaceutical Group and 18 other participants, marking a substantial increase from the original plan of 648 million yuan [2]. Group 1: Restructuring and Investment - The restructuring plan involves the transfer of 879,774,351 shares to new investors, which is seen as a positive signal for the company [2]. - The new investor list includes representatives from Changde City State-owned Capital and existing shareholders like China Great Wall Asset Management, along with several new financial investors [2]. - The total consideration for the shares has increased significantly, indicating strong market confidence in the company's future [2]. Group 2: Management Changes - Cai Lei, son of the actual controller Cai Dongchen, has been appointed to key management positions, including Vice Chairman, Executive Director, and CEO, marking a significant generational shift in leadership [3]. - Cai Lei has a strong academic background and has held various roles within the company, focusing on overseas R&D and sales [3]. - The management transition is viewed as a step towards Cai Lei gradually taking over the management functions of the group [3]. Group 3: Business Focus and Strategy - Jingfeng Pharmaceutical focuses on popular treatment areas such as cardiovascular diseases, orthopedic pain, and oncology, with key products including heart and brain calming capsules and sodium hyaluronate injections [4]. - The restructuring plan aims to consolidate existing product advantages while enhancing marketing and new product development, including expanding production capacity and advancing oncology product research [4]. - The company plans to leverage Changde City's resources and policies in the biopharmaceutical sector to foster a second growth curve, focusing on synthetic biology and innovative drug-device integration [4]. Group 4: Market Position and Future Outlook - The Cai Dongchen family and Shijiazhuang Pharmaceutical Group face the challenge of gaining market recognition during the restructuring process [5]. - Shijiazhuang Pharmaceutical Group's market capitalization has risen to approximately 110 billion yuan since 2025, reflecting positive market sentiment [5]. - The future role of Jingfeng Pharmaceutical within the Shijiazhuang system remains to be seen, especially in light of the challenges faced by the innovative drug sector [6].

Core Viewpoint - The leadership transition at CSPC Pharmaceutical Group (石药集团) to Cai Lei coincides with the significant restructuring of Jingfeng Pharmaceutical (景峰医药), which is seen as a critical test for the new management [1][2]. Group 1: Restructuring of Jingfeng Pharmaceutical - CSPC, as the lead investor, along with 18 other investors, will acquire a total of 879,774,351 shares of Jingfeng Pharmaceutical for approximately 2.061 billion yuan, a substantial increase from the previously planned 648 million yuan [1]. - The restructuring plan includes a focus on existing advantageous products, enhancing marketing capabilities, and innovating new products, particularly in cardiovascular, orthopedic pain, and oncology sectors [3]. - The restructuring will leverage the support from Changde City for the biopharmaceutical industry, aiming to cultivate biopharmaceuticals as a second growth curve for the company [3]. Group 2: Leadership Changes - Cai Lei, the son of the company's actual controller, has recently been appointed as CEO, marking a significant step in the management transition within the company [2]. - Cai Lei has a strong academic background and extensive experience within the company, having held various leadership roles prior to his current position [2]. - The previous CEO, Zhang Cuilong, who served for a short period, has stepped down but will remain as an executive director [2]. Group 3: Market Performance and Future Outlook - Since the beginning of 2025, CSPC's overall market value has surged to approximately 110 billion yuan, driven by a series of asset injections and business development transactions [3]. - Newnow (新诺威), as an innovative drug capital platform under CSPC, has also seen its market value rise to 55 billion yuan [3]. - Newnow has projected a significant loss for the 2025 fiscal year, indicating challenges in traditional business areas while the role of Jingfeng Pharmaceutical in CSPC's future remains to be seen [4].

债券代码：112468 债券简称：16景峰01 摩根士丹利证券（中国）有限公司 关于 湖南景峰医药股份有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券 （第一期） 受托管理事务临时报告 债券受托管理人 （注册地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融中心 75 楼 75T30 室） 2026 年 1 月 1 重要声明 摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称"摩根士丹利证券"）编制本 报告的内容及信息均来源于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称"景峰医药"、 "公司"、"发行人"）对外披露的公告及相关公开信息披露文件。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为摩根士丹利证券所作 的承诺或声明。在任何情况下，未经摩根士丹利证券书面许可，不得用作其他任 何用途，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，摩根士丹利证券不承担 任何责任。 2 摩根士丹利证券作为湖南景峰医药股份有限公司2016年面向合格投资者公 开发行公司债券（第一期）（以下简称"16景峰01"或"本期债券"）的受托管 理人，持续密切关注对该等债券 ...

湖南景峰医药股份有限公司重整计划（草案）之 出资人权益调整方案 一、出资人权益调整的必要性、合理性 根据最高人民法院、中国证监会《关于切实审理好上市 公司破产重整案件工作座谈会纪要》"五、关于上市公司破 产重整计划草案的制定及表决"之"16.出资人权益调整"中 规定：上市公司资产不足以清偿全部债务且普通债权人不能 在重整计划中全额获得清偿的，原则上应对出资人权益进行 调整。 鉴于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称"景峰医药" 或"公司"）已不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力， 生产经营和财务状况均已陷入困境。同时，普通债权人不能 在重整计划中全额获得清偿。因此，《湖南景峰医药股份有 限公司重整计划（草案）》（以下简称《重整计划（草案）》） 安排对出资人权益进行调整。景峰医药在确定出资人权益调 整方案时主要考虑了如下因素： 三、出资人权益调整的内容 本次权益调整以景峰医药现有总股本 879,774,351 股为 基数，按照每 10 股转增 10 股的比例实施资本公积金转增股 本，共计可转增 879,774,351 股股票（最终实际转增的股票 数量以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司实际登 记确认的数量为准 ...

湖南景峰医药股份有限公司 关于公司召开第二次债权人会议通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 湖南景峰医药股份有限公司（以下简称"景峰医药"或者"公司"）于 2025 年 10 月 21 日收到湖南省常德市中级人民法院（以下简称"常德中院"或者"法院"） 送达的（2024）湘 07 破申 7 号《民事裁定书》和（2025）湘 07 破 15 号《决定书》， 裁定受理彭东钜、上海鑫绰投资管理有限公司（以下统称"申请人"）对公司的重 整申请，并指定北京市中伦律师事务所担任公司管理人。详见公司于 2025 年 10 月 22 日披露的《关于法院裁定受理公司重整并指定管理人及公司股票交易将被实施退 市风险警示暨公司股票停复牌并变更证券简称的公告》（公告编号：2025-075）。 证券代码：000908 证券简称：*ST景峰 公告编号：2026-003 2025 年 10 月 22 日 ， 常 德 中 院 在 全 国 企 业 破 产 重 整 案 件 信 息 网 （ https://pccz.court.gov.cn/pcajxxw/p ...

证券代码：000908 证券简称：*ST 景峰 公告编号：2026-004 湖南景峰医药股份有限公司 关于召开出资人组会议的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、出资人组会议召开时间：2026 年 1 月 29 日 14:30 2、出资人组会议采用的网络投票系统：深圳证券交易所股东会网络投票 系统 3、表决议案：《湖南景峰医药股份有限公司重整计划（草案）之出资人 权益调整方案》 2025 年 10 月 21 日，湖南景峰医药股份有限公司（以下简称"公司"）收 到湖南省常德市中级人民法院（以下简称"常德中院"）送达的（2024）湘 07 破申 7 号《民事裁定书》和（2025）湘 07 破 15 号《决定书》，常德中院裁定 受理债权人对公司的重整申请并指定北京市中伦律师事务所担任公司管理人。 上述内容具体详见公司于 2025 年 10 月 22 日披露的《关于法院裁定受理公司 重整并指定管理人及公司股票交易将被实施退市风险警示暨公司股票停复牌并 变更证券简称的公告》（公告编号：2025-075）。 根据《中华人民共和国企业破产法》 ...

一是公司将成立心血管销售部，聚焦心血管产品在等级 医院的终端拓展、零售终端拓展及学术推广工作。心脑宁胶 囊、参芎葡萄糖注射液、乐脉丸的等级医院渠道划归心血管 销售部管理和销售；心脑宁和参芎除了稳定现有代理商的终 端和纯销以外，要重点提升全国 top100 医院的学术推广覆 盖和纯销提升速度，另一方面要积极拓展空白市场和代理商 湖南景峰医药股份有限公司重整计划（草案） 之经营方案 1 广度，设立终端开发目标进行考核，在精细化招商的指引下 逐步提升终端数量和纯销数量，为未来销售夯实基础。公司 将推动参芎葡萄糖注射液纳入国家医保目录作为景峰医药 重点工作任务。 基于"优化存量，培育增量"的未来发展思路，景峰医 药未来业务板块将包括中成药为主、化药为辅的存量业务， 以及生物医药为主的增量业务，积极拓展合成生物产业。具 体发展举措如下： 一、优化存量，培育增量，创新引领、双轮驱动 1.聚焦存量优势产品，提升营销能力，创新创研新产品 重整完成后，景峰医药将启动生产设备和生产过程的革 新、研发方向与产业趋势的融合，提升管理水平，重塑品牌 优势，打造具有国际先进水平的重点产业化项目。具体举措 如下： （1）优化产品管线，聚焦 ...

| (一) 偿债资源 . | | --- | | (二) 债权清偿方案 | | (三) 劣后债权清偿方案 . | | (四)合并报表范围内关联债权的清偿方案 26 | | (五) 预计债权清偿方案 | | 五、重整投资人情况 | | (一)重整投资人的招募情况 . | | (二) 重整投资人具体情况 . | | (三)重整投资人受让转增股份情况 37 | | 六、经营方案 …………………………………………………………39 | | (一)优化存量,培育增量,创新引领、双轮驱动 39 | | (二)优化组织架构,提升管理水平,降本增效…………………45 | | 七、重整计划（草案）的表决和批准 | | (一)重整计划(草案)的表决 | | (二)重整计划（草案）的批准 | | ( 三 ) 重整计划批准生效 | | ( 四 ) 未获批准的后果 . | | 八、重整计划的执行 | | (一 ) 执行 期限 | | (二) 执行期限的延长与提前 | | (三) 执行完毕的标准 | | (四)司法协助执行事项 . | | (五)执行完毕的效力 . | | ( 六 ) 重整计划的变更 . | | --- | | ( 七 ) ...

Group 1 - The core point of the article is that *ST Jingfeng (000908.SZ) has announced a restructuring plan that involves a capital increase through the conversion of capital reserves into shares [1] - The restructuring plan will use the existing share capital of 879,774,351 shares as a base, with a proposed conversion ratio of 10 shares for every 10 shares, resulting in a total of 879,774,351 additional shares to be issued [1] - After the conversion, the total share capital of Jingfeng Pharmaceutical will increase to 1,759,548,702 shares, with the final number of shares subject to confirmation by the Shenzhen branch of China Securities Depository and Clearing Corporation [1] Group 2 - The newly issued shares will not be distributed to existing shareholders but will be used to attract restructuring investors, who will provide funds for subscription [1] - The funds raised will be utilized to cover bankruptcy costs, settle various debts, and replenish the company's working capital as outlined in the restructuring plan [1]

特别风险提示： 1、湖南景峰医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 21 日收到湖南省常德市中级人民法院（以下简称"常德中院"）送达的（2024） 湘 07 破申 7 号《民事裁定书》和（2025）湘 07 破 15 号《决定书》，裁定受 理彭东钜、上海鑫绰投资管理有限公司对公司的重整申请，并指定北京市中伦 律师事务所担任公司管理人。 2、常德中院已裁定公司进入重整程序，公司可能存在因重整失败而被宣 告破产的风险。如果法院裁定公司破产，公司将被实施破产清算，根据《深圳 证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第 9.4.18 条第 （八）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。 3、公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值， 同时，大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"大信"）对公司 2024 年度财务报告出具了带持续经营相关重大不确定性段落的无保留意见的审计报 告。截至本公告披露日，《2024 年年度审计报告》涉及"持续经营能力重大不 确定性"事项的影响暂未消除。 一、股票交易异常波动的情况介绍 证券代码：000908 证券简称：*ST 景峰 ...