Group 1 - Feng Liu's Gao Yi Lin Shan No.1 Fund entered the top ten circulating shareholders of 12 A-shares with a total holding value of approximately 15.445 billion [1] - The fund increased its positions in Angel Yeast, Songjing Co., and Tongrentang, while reducing holdings in Hikvision, Ruifeng New Materials, Zhongju High-tech, Guoci Materials, Dongcheng Pharmaceutical, and Titan Technology [1][5] - Deng Xiaofeng's Gao Yi Xiaofeng No.2 Fund entered the top ten circulating shareholders of 5 A-shares with a total holding value of approximately 6.768 billion, while the Xiaofeng Hongyuan Trust Plan entered 2 A-shares with a total holding value of approximately 3.754 billion [9] Group 2 - Feng Liu's investment philosophy includes three types: investing in well-known good companies, lesser-known good companies, and unknown good companies, each with varying levels of risk and return [6][7] - Deng Xiaofeng emphasizes assessing a company's capacity and space, profit margin based on business characteristics, and the importance of forward-looking investment strategies in rapidly changing industries [18] - The current market trend shows a migration of funds from low-yield deposits to capital markets, driven by the pursuit of higher potential returns [25][27]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the near future [5]. Core Views - The company is experiencing a gradual recovery in performance, with copper production increasing and overall revenue showing signs of improvement despite a year-on-year decline in revenue and net profit for the first half of 2025 [1][3]. - The company possesses rich resource reserves, particularly high-quality magnetite, which is a byproduct of copper ore processing. The current stockpile of magnetite is approximately 120 million tons with an average grade of 58% [2]. - The copper business is expected to benefit from reduced costs and the upcoming Phase II copper project, which is projected to significantly enhance the company's profitability once it reaches full production by 2027 [3]. Financial Summary - For the first half of 2025, the company reported revenues of 2.822 billion yuan, a decrease of 13.33% year-on-year, and a net profit of 262 million yuan, down 45.11% from the previous year [1]. - The projected revenues for 2025, 2026, and 2027 are 5.394 billion yuan, 6.473 billion yuan, and 7.574 billion yuan respectively, with net profits expected to be 620 million yuan, 896 million yuan, and 1.244 billion yuan [4][3]. - The company’s earnings per share are forecasted to increase from 0.95 yuan in 2025 to 1.91 yuan in 2027, reflecting an improving profitability outlook [4]. Production and Cost Insights - The company sold 13,600 tons of copper in the first half of 2025, marking a year-on-year increase of 17.24%, while the cost of copper production rose by 14.15% [3]. - The Phase II copper project is expected to produce 70,000 tons of copper annually, contributing to a significant boost in the company's overall performance [3]. Resource and Production Capacity - The company has a total of 36.288 million tons of ore with a copper metal content of 271.83 thousand tons and iron content of 4,973.05 thousand tons in its Phase II project area [2]. - The production process for magnetite is efficient, requiring only simple magnetic separation to enhance the grade to between 62.5% and 64.5%, which keeps production costs low [2].

Core Viewpoint - HeSteel Resources (000923.SZ) reported a decline in both revenue and net profit for the first half of 2025, indicating challenges in the current market environment [1] Financial Performance - The company achieved operating revenue of 2.822 billion yuan, a year-on-year decrease of 13.33% [1] - The net profit attributable to shareholders was 262 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 45.11% [1] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was also 262 million yuan, down 45.50% year-on-year [1] - Basic earnings per share stood at 0.4016 yuan [1]

河钢资源股份有限公司 信息披露暂缓与豁免业务管理制度 第一章 总 则 第一条 为了规范河钢资源股份有限公司（以下简称"公司"）信息披露暂缓 与豁免行为，督促公司及相关信息披露义务人依法合规履行信息披露义务，保护 投资者的合法权益，根据《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露暂缓与 豁免管理规定》《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"） 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——信息披露事务管理》等法律、 行政法规、部门规章、规范性文件以及《河钢资源股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的相关规定，结合公司的实际情况，制定本办法。 第二条 公司和其他信息披露义务人暂缓、豁免披露临时报告，在定期报告、 临时报告中豁免披露中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）和深 圳证券交易所规定或者要求披露的内容，适用本制度。 第三条 公司和其他信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时、公平地 披露信息，不得滥用暂缓或者豁免披露规避信息披露义务、误导投资者，不得实 施内幕交易、操纵市场等违法行为。 第四条 公司和其他信息披露义务人应自行审慎判断应当披露的信息是否存 在《股票上市 ...

Core Viewpoint - HeSteel Resources reported a significant decline in both revenue and net profit for the first half of 2025, indicating potential challenges in the company's financial performance [1] Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2025 was 2.822 billion yuan, representing a year-on-year decrease of 13.33% [1] - Net profit for the same period was 262 million yuan, showing a substantial year-on-year decline of 45.11% [1] Dividend Policy - HeSteel Resources announced that it will not distribute cash dividends, issue bonus shares, or increase share capital from reserves [1]

一、会议召开情况 河钢资源股份有限公司第八届董事会第六次会议于 2025 年 8 月 28 日下午 2:30 在石家庄市体育南大街 385 号 1709 会议室以通讯方式召开，2025 年 8 月 24 日公司以电话、电子邮件及书面方式向全体董事发出会议通知。会议应到董 事 9 人，实到董事 9 人。本次会议由董事长王耀彬主持，监事和高管等相关人员 列席会议，会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和公司章程的规定。 二、会议审议情况 1、审议通过《2025 年半年度报告全文及摘要》； 表决结果为：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 证券代码：000923 证券简称：河钢资源 公告编号：2025-22 河钢资源股份有限公司 第八届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 全文详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）：《2025 年半年度报 告全文》。摘要详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）：《2025 年半 年度报告摘要》（2025-23）。 ...

注：①表中非经营性占用部分，关联方范围依照《股票上市规则》确定。 ②无控股股东、实际控制人的公司，存在第一大股东或第一大股东关联人非经营性占用资金的，也应填写本表非经营性占用部分。 | 非经营性资金占用 | 资金占用方 | 占用方与上市 | 上市公司核 | 2025 年期初 | 2025 年半年度 占用累计发生 | 2025 年半年 | 2025 年半年 | 2025 年半年 | 占用形成 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 公司的关联关 | 算的会计科 | 占用资金余 | | 度占用资金的 | 度偿还累计发 | 度期末占用 | | | | | 名称 | | | | 金额（不含利 | | | | 原因 | | | | | 系 | 目 | 额 | | 利息（如有） | 生金额 | 资金余额 | | | | | | | | | 息） | | | | | | | 控股股东、实际控制 人及其附属企业 | 不适用 | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小计 | - | - ...

半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。 二、财务报表 财务附注中报表的单位为：元 河钢资源股份有限公司 2025 年半年度财务报告 河钢资源股份有限公司 2025 年半年度财务报告 1 河钢资源股份有限公司 2025 年半年度财务报告 一、审计报告 1、合并资产负债表 编制单位：河钢资源股份有限公司 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 4,354,385,786.31 | 4,264,278,282.18 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | | 85,870,615.88 | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | | | | 应收账款 | 959,751,420.92 | 927,873,178.98 | | 应收款项融资 | | | | 预付款项 | 28,150,458.00 | 15,509,593.86 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | 应收分保合同准备金 | | | | 其他应收款 | 53 ...

证券代码：000923 证券简称：河钢资源 公告编号：2025-24 河钢资源股份有限公司 关于 2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理 和使用的监管要求》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券交易所发布的《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号-主板上市公司规范运作（2023 年 12 月 修订）》及相关格式指南的有关规定，河钢资源股份有限公司（以下简称"公司" 或"本公司"）董事会编制了截至 2025 年 6 月 30 日止的募集资金年度存放与实际 使用情况的专项报告： 2018 年 1 月 4 日，经公司第五届董事会第二十八次会议审议通过，公司以募集 资金 540,000,000.00 元置换前期四联香港以自筹资金投入的 PC 公司铜二期建设资 金，本次资金置换后，公司实际募集资金净额 1,994,622,662.23 元。根据《深圳证 券交易所股票上市规则》、《募集资金管理制度》等相关法律法规的要求，公 ...

河钢集团财务有限公司 2025 年半年度风险评估报告 一、公司基本情况 河钢集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）成立于2012年8月31日，由 河钢集团有限公司和河钢股份有限公司共同出资成立。财务公司于2012年8月28 日取得中国银行业监督管理委员会河北监管局颁发的《中华人民共和国金融许可 证》，统一社会信用代码为9113000005269231XW 。 截止2025年6月30日，财务公司注册资本为66.6亿元，其中河钢集团有限公 司出资33.966亿元，持股比例为51%；河钢股份有限公司出资32.634亿元，持股 比例为49%。公司注册地：石家庄市体育南大街385号10层；法定代表人：王陇刚； 经营范围：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理成员单位票据贴现；办 理成员单位资金结算与收付；提供成员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、 财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；从事同业拆借；办理成员单位票据承兑； 办理成员单位产品买方信贷；从事固定收益类有价证券投资；银保监会批准的其 他业务。 二、公司内部控制的基本情况 （一）控制环境 根据有关法人治理结构的监管要求，财务公司建立了股东会、董事会、监事 会 ...