房地产/房地产开发 公 司 研 究 招商蛇口（001979.SZ） 2024 年 10 月 11 日 国庆期间销售火热，行业排名维持稳定 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/10/10 | 齐东（分析师） \nqidong@kysec.cn 证书编号： S0790522010002 | 胡耀文（分析师） \nhuyaowen@kysec.cn 证书编号： S0790524070001 | 杜致远（联系人） \nduz ...

①与宇信、长亮等一时瑜亮的金融IT"小而美"，公司早在10年前便与华为就互联网金融领域业务拓展达 成合作，近年来还持续收购优质资产打开市场空间； ②强势反弹后估值仍处于历史低位水平，这一地 产细分赛道曾享受过超250%的最大超额收益，分析师强call公司背靠央企且还是首单定增落地的房 企。 《风口研报》今日导读 1、艾融软件（830799）：①公司深耕金融IT行业，与多家大型客户建立了长期稳定的合作关系，还通 过收购北京信立合创等公司，补齐业务和客户版图，不断扩大经营规模和竞争力，开拓市场份额；②早 在2014年，公司便与华为就互联网金融领域业务拓展达成合作，共同构建整体化互联网金融解决方 案，显示公司在前沿技术领域的深入布局和合作能力；③方正证券郑豪看好公司传统业务合作稳定，收 购优质资产打开市场空间，预计2024-26年实现归母净利润0.96/1.36/1.60亿元，同比增长 35.90%/41.80%/17.50%，对应PE为29.97/21.13/17.99倍；④风险因素：下游客户较为集中风险、宏 观政策风险。 2、招商蛇口（001979）：①国联证券杜昊旻指出，当前A股与港股地产板块估值仍均处于低历 ...

房地产/房地产开发 投资评级：买入（维持） 齐东（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 公 司 研 究 招商蛇口（001979.SZ） 2024 年 09 月 11 日 销售规模有所收缩，拿地进一步聚焦核心城市 ——公司信息更新报告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 日期 2024/9/10 | --- | --- | |-------------------------|------------| | | | | 当前股价 ( 元 ) | 8.56 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 13.78/7.45 | | 总市值 ( 亿元 ) | 775.61 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 712.41 | | 总股本 ( 亿股 ) | 90.61 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 83.23 | | 近 3 个月换手率 (%) | 45.34 | 股价走势图 招商蛇口 沪深300 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 202 ...

[Table_Industry] 市场价格：8.93 元 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 183,003 175,008 189,008 198,459 204,412 增长率 yoy% 14% -4% 8% 5% 3% 净利润（百万元） 4,264 6,319 7,094 7,639 8,165 增长率 yoy% -59% 48% 12% 8% 7% 每股收益（元） 0.47 0.70 0.78 0.84 0.90 每股现金流量 2.45 3.47 4.28 1.87 4.25 净资产收益率 1% 2% 2% 2% 3% P/E 19.0 12.8 11.4 10.6 9.9 P/B 0.8 0.7 0.6 0.6 0.6 备注：股价以 9 月 6 日收盘价为准 [基Ta本ble状_P况rofit] 招商蛇口（001979.SZ）/房 地产行业 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 9 日 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 ...

证 券 研 究 报 告 招商蛇口（001979）2024 年中报点评 推荐（维持） 公司研究 园区综合开发 2024 年 09 月 04 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 招商蛇口（001979）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 9.05 | | 52 周股价波动（元） | 7.45-13.99 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 9061/8323 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 82001/75319 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《营收利润快速上行，费用压降盈利提升》 | | | 2024.05.28 | | | 《多元经营已见成效，报表减负提质增长》 | | | 2024.03.21 | | | 《资源聚焦核心城市，销售业绩靓丽增长》 | | | 2023.09.06 市场表现 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨招商蛇口（001979.SZ） [Table_Title] 扣非业绩保持平稳，持有业务稳健发展 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024 年上半年实现营收 513 亿元（ -0.3% ），归母净利润 14.2 亿元（ -34.2% ），扣非后归 | | | 母净利润 14.0 亿元（ +0.4% ）。公司 2024 年上半年营收和扣非业绩保持平稳，归母净利润下降 | | | | | | 主要由于结算毛利率和投资收益下降，全年营收和业绩展望仍相对稳健。经营方面，公司三条 | | | 红线维持"绿档"水平，融资成本持续压降，销售规模维持行业第五，拿地持续聚焦核心城市， | | | 持有业务实现稳健发展，新发展模式探索保持领先。 | | 分析师及联系人 [Table ...

投资评级：买入（维持） 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 房地产/房地产开发 公 司 研 究 招商蛇口（001979.SZ） 2024 年 09 月 02 日 开发业务毛利率承压，资产运营业务稳健提升 ——公司信息更新报告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 日期 2024/8/30 | --- | --- | |-------------------------|------------| | | | | 当前股价 ( 元 ) | 9.23 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 14.80/7.45 | | 总市值 ( 亿元 ) | 836.32 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 768.17 | | 总股本 ( 亿股 ) | 90.61 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 83.23 | | 近 3 个月换手率 (%) | 46.61 | 股价走势图 招商蛇口 沪深300 -48% -32% -16% 0% 16% 2023-08 20 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 02 年 月 日 招商蛇口（001979.SZ） 业绩短期承压，融资成本持续降低 毛利率下滑致业绩短期承压。2024H1 公司实现营收 512.7 亿元，同比减 少 0.3%；归母净利润 14.2 亿元，同比减少 34.2%；扣非归母净利润 14 亿元，同比增加 0.5%。收入端，开发业务/资产运营/城市服务分别为 399/31/83 亿元，同比分别-4%/+13%/+17%。其中，平均结转单价下降， 开发业务营收减少；持有物业运营管理规模扩大，资产运营营收增加；物 业管理规模扩大，城市服务营收增加。归母净利润下滑主要因为：（1）开 发业务结转毛利率下滑，2024H1公司整体毛利率同比下降4.3pct至12%， 其中开发业务毛利率同比下降 5.6pct 至 12.2%，而城市服务毛利率同比 提升 2.7pct 至 12.3%；（2）转让子公司股权投资收益同比减少，2024H1 公司投资收益 11.2 亿元，同比减少 24%。 销售维持前五，核心城市销售占比提升。2024H1 公司销售金额 1009.5 亿 元，同比减少 39.3%，销售额 ...

公司报告 | 半年报点评 业绩波动下滑，强化投资管控——招商蛇口 24 年中报点评 事件：公司 24H1 实现营业收入 512.73 亿元，同比-0.33%；归母净利润 14.17 亿元， 同比-34.17%；基本每股收益 0.11 元/股，同比-50.00%。 收入平稳，结转利润率下滑影响利润。收入端，公司 24H1 实现营收 512.73 亿元，同 比-0.33%，开发业务收入 399.03 亿元，同比-4.15%，占比营收 77.82%；利润端， 归母净利润 14.17 亿元，同比-34.17%，主要系公司开发业务项目结转毛利率同比下 降，以及转让子公司股权投资收益同比减少。公司 24H1 毛利率 11.98%，较 23 年同 期下降 4.28pct。其中，开发业务毛利率 12.24%，较 23 年同期下降 5.58pct，受项 目平均结转单价下降及结转产品类型、体量等因素影响。 销售聚焦核心城市，投资端加强管控。销售端，公司 24H1 签约销售面积 438.71 万平， 同比-35.86%，签约销售金额 1009.52 亿元，同比-39.34%；权益比例 65%，较 23 年同期+9pct。公司高能级 ...