证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2024-039 华峰化学股份有限公司 关于持续督导保荐机构主体变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 东方证券已于近日自证监会取得换发后的《经营证券期货业务许可证》，业 务范围含"证券承销与保荐"。东方证券与东方投行严格根据有关法律法规、证 监会批复及相关要求推进实施吸收合并工作，自 2024 年 9 月 2 日起，东方投行 存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东方投行承接的投资银行业务项目均由 东方证券继续执行，东方投行对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行 对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行全部债权及债务由东方证券依 法承继。 公司持续督导保荐机构由东方投行变更为东方证券。本次持续督导保荐机 构主体变更事项不属于公司更换持续督导机构事项。 华峰化学股份有限公司董事会 2024 年 9 月 5 日 华峰化学股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司非公开发行股 票之持续督导机构东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"）的通知， 根据中国证券监督管理委员会于 ...

副公司 基础化工 2024 年 08 月 19 日 华峰化学（002064） –成本规模双轮驱动，新材料平台弹性可期 报告原因：强调原有的投资评级 唱持 (维持) 投资要点: o 市场数据：2024 年 08 月 16 日 收盘价（元）7.20 8.55/5.58一年内最高/最低 (元) 1.4市净取 息率 (分红/股价)2.08 流通 A 股市值（百万元）35,654 2,879.43/8,349.87上证指数/深证成指 注："息率"以最近一年已公布分红计算 基础数据:2024 年 06 月 30 日 筍股净资产（元）5.18 资产负债率%31.52 4,963/4,952总股本/流通 A 股 (百万) 流通 B 殷/H 殷（百万）-/- −年内股价与大盘对比走势 : 相关研究 证券分析师 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 研究支持 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsre ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 15 日 华峰化学（002064.SZ） 2024 上半年业绩符合预期，公司持续深化产业链一体化 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 25,884 | 26,298 | 28,295 | 32,977 | 35,835 | | 增长率 yoy（%） | -8.8 | 1.6 | 7.6 | 16.5 | 8.7 | | 归母净利润（百万元） | 2,844 | 2,478 | 2,908 | 3,559 | 3,938 | | 增长率 yoy（%） | -64.2 | -12.9 | 17.3 | 22.4 | 10.7 | | ROE（%） | 12.3 | 9.9 | 10.7 | 11.9 | 12.0 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.57 ...

证券代码： 002064 证券简称：华峰化学 华峰化学股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|-----------------------------------| | 投资者关系活动 | √ 特定对象调研 | | 类别 | □ 媒体采访 □ | | | □ 新闻发布会 | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 | | 参与单位名称及 | | | 人员姓名 | | | | 淡水泉投资、申万证券等 | | 时间 | 2024 年 8 月 14 日 (周三 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | | | 员姓名 | | | | 1. | | | 因？ | | | | | | | | | 2 | | | | | 投资者关系活动 | | | 主要内容介绍 | | | | | | | | | | 迈向寡头化、差异化。 | | | 3．目前氨纶下游客户库存情况如何？ | | | | | | 4．公司氨纶客户结构如何？ | | --- | |-------------------------------------------------- ...

公 司 研 究 华峰化学（002064.SZ）：业绩同比 增长，产能持续扩张 2024 年 8 月 14 日 强烈推荐/维持 华峰化学 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 华峰化学发布 2024 年半年报：公司上半年实现营业收入 137.44 亿元， YoY+8.89%，归母净利润 15.18 亿元，YoY+11.74%。 公司新产能释放带动产销量增长，盈利水平相应提升。从收入端看，2024 年 上半年，公司氨纶、己二酸板块较去年同期有新产能释放，主要产品的产销量 均同比增长，带动公司营收实现增长。从利润端看，公司上半年综合毛利率同 比小幅下降 0.96 个百分点至 16.52%，但由于公司销售费用率、管理费用率等 略有下降，导致公司净利润取得增长。 产能持续扩张，强化规模优势。公司深耕聚氨酯行业多年，主要产品规模较大， 其中氨纶产能与产量均位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量均 为全国第一，拥有较强的规模优势。根据公司 2023 年年报数据，公司氨纶产 能 32.5 万吨（其中 10 万吨产能于 2024 年 7 月正式达产），目前仍有 20 万吨 差别化氨纶 ...

基础化工/化学纤维 公 司 研 究 华峰化学（002064.SZ） 2024 年 08 月 13 日 Q2 扣非归母环比增长，行业底部彰显龙头盈利韧性 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | --- | |--------------------------|--------------------------|--------------------------| | 金益腾（分析师） | 张晓锋（分析师） | 宋梓荣（联系人） | | jinyiteng@kysec.cn | zhangxiaofeng@kysec.cn | songzirong@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790522080003 | 证书编号：S0790123070025 | Q2 扣非归母环比增长，行业底部彰显龙头盈利韧性，维持"买入"评级 2024 年 H1 公司实现营收 137.44 亿元，同比+8.89%，实现归母净利润 15.18 亿 元，同比+11.74%。对应 Q2 单季度，公司实现归母净利润 6.56 亿元，环比+22.13%， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huafon Chemical (002064 SZ) [2][4] Core Views - Huafon Chemical's Q2 2024 profitability showed sequential improvement, with net profit increasing by 22% QoQ to 835 million yuan [1] - The company's integrated advantages are being strengthened through capacity expansion projects [2] - Despite weak spandex industry conditions in H1 2024, Huafon achieved revenue growth of 9% YoY to 13 744 billion yuan and net profit growth of 12% YoY to 1 518 billion yuan [1] Financial Performance H1 2024 Results - Revenue: 13 744 billion yuan (+9% YoY) [1] - Net profit: 1 518 billion yuan (+12% YoY) [1] - Gross margin: 16 52% (-0 97pct YoY) [1] - Net margin: 11 06% (+0 29pct YoY) [1] Q2 2024 Highlights - Revenue: 7 087 billion yuan (+10% YoY, +6% QoQ) [1] - Net profit: 835 million yuan (+15% YoY, +22% QoQ) [1] - Gross margin: 16 88% (+0 76pct QoQ) [1] - Net margin: 11 83% (+1 58pct QoQ) [1] Business Segments - Chemical fiber: 4 654 billion yuan revenue (-0 11% YoY), 14 97% gross margin (-0 71pct YoY) [1] - Chemical new materials: 3 036 billion yuan revenue (-0 11% YoY), 21 78% gross margin (-3 52pct YoY) [1] - Basic chemical products: 5 261 billion yuan revenue (+42 38% YoY), 15 45% gross margin (-1 87pct YoY) [1] Industry Conditions - Spandex industry faced oversupply with 105 000 tons/year new capacity added in H1 2024 [1] - Average spandex price: 27 994 yuan/ton (-16% YoY) [1] - PTMEG (spandex raw material) average price: 15 611 yuan/ton (-21% YoY) [1] - Adipic acid average price: 9 696 yuan/ton (-1% YoY) [1] Capacity Expansion - 1 15 million tons/year adipic acid expansion project (Phase VI) reached 92 06% of budget [2] - 300 000 tons/year differentiated spandex project reached 39 83% of budget [2] - PTMEG capacity adjustment: increased from 120 000 tons/year to 240 000 tons/year [2] Financial Projections 2024-2026 Estimates - Revenue: 29 255/33 093/35 506 billion yuan [3] - Net profit: 3 107/3 666/4 003 billion yuan [3] - EPS: 0 63/0 74/0 81 yuan [3] - PE ratio: 11 8/10 0/9 2x [3] Key Ratios - ROE: 11 7%/12 3%/11 9% [5] - Gross margin: 17 2%/17 7%/17 7% [5] - Net margin: 10 6%/11 1%/11 3% [5]

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 华峰化学（002064）公司半年报点评 2024 年 08 月 13 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |----------------------------------------------|----------------| | 08[Table_StockInfo 月 09日收盘价（元）] | 7.53 | | 52 周股价波动（元） | 5.58-8.55 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 4963/4952 | | 总市值/流通市值（百万元） | 37368/37288 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《23 年归母净利润同比下滑 | 12.85%，看好新 | | 项目投产带来的成长空间》 | 2024.04.24 | | 市场表现 | | [Table_QuoteInfo] 华峰化学 海通综指 -23.68% -15.68% -7.68% 0.32% 8.32% 2023/8 2023/11 2 ...

基础化工 上 市 公 司 2024 年 08 月 11 日 华峰化学 (002064) ——量增利稳致业绩超预期，静待行业复苏弹性显现 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年半年报，业绩超预期。24H1 公司实现营业收入 137.44 亿元（yoy+9%）， 归母净利润为 15.18 亿元（yoy+12%），扣非后归母净利润为 14.55 亿元（yoy+11%），24H1 短期借款同比减少 38.85 亿元至 18.75 亿元，财务费用同比减少 0.48 亿元至-1.22 亿元，业绩 超预期。其中 24Q2 公司实现营业收入为 70.87 亿元（yoy+10%，QoQ+6%），归母净利润 为 8.35 亿元（yoy+15%，QoQ+22%），扣非后归母净利润为 7.99 亿元（yoy+15%， QoQ+22%），财务费用为-1.06 亿元。2024 年上半年公司业绩同比增长的主要原因为：1.公 司氨纶和己二酸新产能逐步释放带来产销同比增长；2.规模效应进一步增强，在主营业务价差持 续收窄情况下，毛利率较上年同期仅下滑 1%。 ⚫ 下半年氨纶需求景气有望延续，静待行业复 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [8][9]. Core Views - The company's Q2 2024 performance met expectations, with a focus on upstream PTMEG layout to solidify cost advantages. The demand for elastic fabrics is driving growth in spandex demand, and the industry supply-demand dynamics are continuously improving, positioning the company to benefit significantly [7][8]. - The company has adjusted its 2024 EPS forecast to 0.64 CNY (previously 0.59 CNY) and maintains EPS estimates for 2025 and 2026 at 0.72 CNY and 0.83 CNY, respectively. The target price for 2024 is set at 9.90 CNY, based on a PE ratio of 15.47 [8][9]. Financial Summary - **Revenue and Profit Forecasts**: - 2022A: Revenue of 25,884 million CNY, Net Profit of 2,844 million CNY - 2023A: Revenue of 26,298 million CNY, Net Profit of 2,478 million CNY - 2024E: Revenue of 27,778 million CNY, Net Profit of 3,183 million CNY - 2025E: Revenue of 30,988 million CNY, Net Profit of 3,557 million CNY - 2026E: Revenue of 35,619 million CNY, Net Profit of 4,128 million CNY [6][10]. - **Key Financial Ratios**: - Net Asset Return (ROE) is projected to be 11.7% in 2024, 12.0% in 2025, and 12.7% in 2026 [6][10]. - The current Price-to-Earnings (P/E) ratio is 15.08 for 2023, decreasing to 11.74 in 2024 and further to 9.05 in 2026 [6][10]. Market Position and Strategy - The company is a leader in the spandex, adipic acid, and raw liquid industries, leveraging its cost advantages and scale to maintain profitability despite price pressures in key products [8][9]. - The company is expanding its production capacity in BDO and PTMEG, which is expected to further enhance its cost advantages [8][9].