证券研究报告 MiniMax发布模型M2.7，国产大模型持续 迭代 计算机行业强于大市（维持） 平安证券研究所计算机团队 分析师： 闫磊S1060517070006（证券投资咨询）YANLEI511@pingan.com.cn 黄韦涵S1060523070003（证券投资咨询）HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 刘云坤S1060525120004（证券投资咨询）LIUYUNKUN518@pingan.com.cn 2026年03月30日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评：1）MiniMax发布首个自我迭代的M2.7模型。2026年3月18日，MiniMax发布模型M2.7。M2.7是MiniMax第一个模型深度参 与迭代自己的模型，够自行构建复杂 Agent Harness，并基于 Agent Teams、复杂 Skills、Tool Search Tool 等能力，完成高度复杂 的生产力任务。真实软件工程领域，M2.7在基准测试SWE-Pro中得分56.22%，几乎接近Opus最好的水平；专业办公领域，在 GDPval-AA的 ELO得分是1495，为开源最高。互动娱 ...

证券代码：002232 证券简称：启明信息 公告编号：2026-009 启明信息技术股份有限公司 关于召开 2025 年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年度股东会 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 04 月 28 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2026 年 04 月 28 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：2026 年 04 月 21 日 7、出席对象： （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人； 于股权登记日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体普通股股东均有权出席股东会，并 可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东。 （2）公司董事和高级管理人员； 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 04 月 ...

证券代码：002232 证券简称：启明信息 公告编号：2026-007 启明信息技术股份有限公司 第七届董事会第十六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 启明信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董 事会第十六次会议于2026年3月27日17:00以现场会议与通讯会 议相结合的方式召开。本次会议通知已于2026年3月17日以书面、 电话、电子邮件等方式通知各位董事。本次会议应出席并参与表 决董事9人，实际出席并表决董事9人，公司董事长张志刚先生亲 自出席并主持，本次会议的出席人数、召集、召开程序、议事内 容均符合有关法律法规和《公司章程》的规定。 公司独立董事刘衍珩先生、赵岩先生、刘柏先生向董事会提 交了《独立董事 2025 年度述职报告》，并将在公司 2025 年度股 东 会 上 述 职 ， 详 细 内 容 见 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）。 3、会议以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通 过了《关于 2025 年度财务决算报告的议案》。 公司委托立信会计师事务所以 ...

证券代码：002232 证券简称：启明信息 公告编号：2026-010 启明信息技术股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 一、审议程序 启明信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 27 日召开第七届董事会第十六次 会议，以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果，审议通过了《关于 2025 年度利润分配预案的议 案》。本次利润分配预案尚需提交公司股东会审议通过后实施。 二、利润分配和资本公积金转增股本方案的基本情况 （一）分配基准：2025 年度。 （二）根据立信会计师事务所出具的《启明信息技术股份有限公司 2025 年度审计报告》确认，公 司 2025 年度合并报表中实现的归属于上市公司股东净利润为 32,542,641.74 元，年末累计未分配利润 为 609,619,624.51 元；2025 年度母公司报表中实现净利润为 63,522,597.10 元，扣除 2025 年度派发 的现金股利 4,085,484.55 元，根据《公司章程》的规定，提取法定盈余公 ...

启明信息技术股份有限公司 内部控制审计报告 二〇二五年度 信会师报字[2026]第 ZG10324 号 内部控制审计报告 信会师报字[2026]第 ZG10324 号 启明信息技术股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要 求，我们审计了启明信息技术股份有限公司（以下简称启明信息）2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其 有效性是启明信息董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效 性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外， 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循 的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定 风险。 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为，启明信息于 2025 ...

启明信息技术股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二五年度 信会师报字[2026]第 ZG10323 号 启明信息技术股份有限公司 审计报告及财务报表 （2025 年 01 月 01 日至 2025 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动 | 9-12 | | 表 | | | | | 财务报表附注 | 1-91 | 审计报告 信会师报字[2026]第 ZG10323 号 启明信息技术股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了启明信息技术股份有限公司（以下简称启明信息）财 务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公 司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为 ...

二、2025 年度履职概况 （一）2025 年出席董事会、股东会的情况 启明信息技术股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告（刘柏） 各位股东及股东代表： 作为启明信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，2025 年度，本人严格按照《公司法》、《上市公司独 立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司 章程》及《独立董事工作制度》等有关法律法规的规定和要求， 本着诚实守信、勤勉尽责的原则，认真履行独立董事职责，积极 发挥独立董事的独立性和专业性作用，致力于维护公司、全体股 东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2025 年度履行独立董 事职责的情况汇报如下： 一、基本情况 本人刘柏，吉林大学商学院数量经济学专业博士研究生学历， 经济学博士学位，现任吉林大学商学与管理学院教授、博士生导 师，于 2023 年 2 月 24 日经公司股东大会聘为独立董事至今。报 告期内，本人任职情况符合《上市公司独立董事管理办法》规定 的独立性要求，不存在任何影响独立性的情形。 报告期内董事会会议召开 7 次，本人应出席董事会会议 7 次， 实际出席 7 次；公司召开股东会 3 次，应列席公司股东会 ...

启明信息技术股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告（刘衍珩） 各位股东及股东代表： 作为启明信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，2025 年度，本人严格按照《公司法》、《上市公司独 立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司 章程》及《独立董事工作制度》等有关法律法规的规定和要求， 本着诚实守信、勤勉尽责的原则，认真履行独立董事职责，积极 发挥独立董事的独立性和专业性作用，致力于维护公司、全体股 东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2025 年度履行独立董 事职责的情况汇报如下： 一、基本情况 本人刘衍珩，吉林大学计算机学院教授、博士生导师，于 2017 年 12 月 28 日任公司独立董事至今。报告期内，本人任职 符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立性要求、 不存在任何影响独立性的情况。 二、2025 年度履职概况 （一）2025 年出席董事会、股东会的情况 报告期内董事会会议召开 7 次，本人应出席董事会会议 7 次， 实际出席 7 次；公司召开股东会 3 次，本人作为公司独立董事， 应列席公司股东会 3 次，实际列席 3 次。 2025 年度，本人积 ...

启明信息技术股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告（赵岩） 各位股东及股东代表： 作为启明信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，2025 年度，本人严格按照《公司法》、《上市公司独 立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司 章程》及《独立董事工作制度》等有关法律法规的规定，恪尽职 守、勤勉尽责，忠实履行了独立董事职责，切实发挥独立董事的 监督和咨询职能，维护了公司及全体股东，特别是中小股东的合 法权益。现将本人 2025 年度履行独立董事职责的情况汇报如下： 一、基本情况 本人赵岩，吉林大学企业管理专业管理博士，加拿大注册会 计师（CPA Canada），高级纳税筹划师，吉林省会计学会高级专 家，吉林省首批管理会计咨询专家。于 2019 年 12 月 16 日经 公司 2019 年第二次临时股东大会选为公司独立董事至今。报告 期内，本人任职情况符合《上市公司独立董事管理办法》规定的 独立性要求，不存在任何影响独立性的情形。 二、2025 年度履职概况 （一）2025 年出席董事会、股东会的情况 报告期内董事会会议召开 7 次，本人应出席董事会会议 7 次， 实际出席 7 ...

启明信息技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 启明信息技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人閤华东、主管会计工作负责人张禹及会计机构负责人（会计 主管人员）吕洋声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 启明信息技术股份有限公司 2025 年年度报告 【2026 年 3 月 28 日】 1 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，公司不存在需投资者特别关注的重大风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 408,548,455 股为基 数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.24 元（含税），送红股 0 股（含税）， 不以公积金转增股本。 2 | 第一节 重要提示、目录和释义 2 | | --- | | 第二节 公司简介和主要财务指标 6 | | 第三节 管理层讨论与分析 10 | | 第四节 公司治理、环境和社会 50 | | 第五节 重要事项 70 | | 第六 ...