Investment Rating - Investment Rating: Buy (Maintain) [3] Core Views - The company is undergoing a transformation towards hard technology, with expectations for performance improvements in 2024 [2][7] - The company has a solid foundation in TV ODM, with production in Vietnam starting in the first half of 2024, and manageable tariff impacts [12] - The integrated layout of the LED industry chain is entering a harvest period, expected to continuously contribute to performance elasticity [12] - The company is expanding into the optical communication field, enhancing its vertical industry chain advantages [9][12] Revenue Analysis - The company is actively expanding production capacity, with 50 COB production lines, making it the largest Mini COB backlight module manufacturer globally [9] - The optical communication sector has begun shipments in the optical access network and telecommunications fields, with plans to expand into data communication, industrial automation, and autonomous driving [9] Profit Analysis - The company adjusted its profit forecast, expecting revenues of 238 billion, 273 billion, and 310 billion yuan for 2025-2027, with year-on-year growth rates of +17%, +15%, and +13% respectively [12] - For 2024, the company anticipates revenues of 203.3 billion yuan, a year-on-year increase of +18.4%, with a net profit of 16.0 billion yuan, reflecting a +0.9% year-on-year growth [12] - The company plans to distribute a cash dividend of 1.07 yuan per 10 shares, maintaining a dividend payout ratio of 30% [12] Financial Metrics - The company’s gross margin for 2024 is projected at 17.2%, with a slight decrease of 1.3 percentage points year-on-year [13] - The net profit margin for 2024 is expected to be 7.9%, with a year-on-year decrease of 1.4 percentage points [13] - The company’s return on equity (ROE) is projected to improve from 10.1% in 2024 to 12.5% in 2027 [16][18]

证券代码：002429 证券简称：兆驰股份 公告编号：2025-018 深圳市兆驰股份有限公司 关于为下属子公司申请综合授信提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 担保情况概述 深圳市兆驰股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 11 日、2024 年 5 月 9 日召开第六届董事会第十一次会议、2023 年年度股东大会，审议通过了 《关于为下属子公司申请综合授信提供担保的议案》，同意公司为下属子公司向银 行/金融机构等申请综合授信提供担保，担保金额为不超过人民币 782,000.00 万元， 具体担保金额、方式、范围、期限等以相关合同约定为准，担保额度可在子公司之 间按照实际情况调剂使用，担保额度有效期限自公司 2023 年年度股东大会审议通 过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 13 日、2024 年 5 月 10 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于为下属 子公司申请综合授信提供担保的公告》《2023 年年度股东大会决议 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 5.60 RMB [8][9]. Core Views - The company achieved a revenue of 20.326 billion RMB in 2024, representing a year-on-year increase of 18.4%, while the net profit attributable to the parent company was 1.602 billion RMB, a slight increase of 0.89% [1][7]. - The company faces challenges in 2025 due to potential tariffs on products exported to the U.S., but it may mitigate this by increasing production at its Vietnam factory [2][5]. - The LED business remains strong, with a revenue of 5.33 billion RMB in 2024, up 18.3%, and the company is expected to continue benefiting from its integrated advantages in the LED supply chain [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company's gross margin was 17.17%, down 1.27 percentage points year-on-year, primarily due to adjustments in the networking business [4]. - The overall expense ratio decreased by 0.28 percentage points, with a notable reduction in sales expenses [4]. Business Segments - The multimedia business generated 15 billion RMB in revenue in 2024, with a total TV shipment of 12.5 million units, reflecting a 14% increase year-on-year [2]. - The LED segment is expected to maintain its growth trajectory, particularly in the COB (Chip on Board) business, which has seen significant capacity expansion [3]. Earnings Forecast - The report has adjusted the earnings forecast for 2025-2027, predicting EPS of 0.35, 0.39, and 0.41 RMB respectively, reflecting a downward revision of 24% and 26% from previous estimates [5][7]. - The average PE ratio for comparable companies in 2025 is projected to be 21x, while the company is assigned a PE of 16x due to tariff uncertainties [5].

Investment Rating - Investment Rating: Buy (Maintain) [3] Core Views - The company is undergoing a transformation towards hard technology, with expectations for future performance improvements [2] - The company reported a revenue of 20.33 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 18.4%, and a net profit attributable to shareholders of 1.60 billion yuan, up 0.9% year-on-year [12][13] - The company is expanding its production capacity in packaging, aiming to become the largest Mini COB backlight module manufacturer globally [9] - The company is investing in optical communication modules and devices to strengthen its vertical industry chain advantage [9] - The company plans to distribute a cash dividend of 1.07 yuan per 10 shares, maintaining a dividend payout ratio of 30% [12] Revenue Analysis - The company is actively expanding its production capacity, with 50 COB production lines [9] - The television ODM business remains stable, with production in Vietnam starting in the first half of 2024 [12] - The LED industry chain integration is entering a harvest period, expected to contribute to performance elasticity [12] Profit Analysis - The company adjusted its profit forecast, expecting revenues of 23.8 billion, 27.3 billion, and 31.0 billion yuan for 2025-2027, with year-on-year growth rates of 17%, 15%, and 13% respectively [12] - The gross profit margin for 2024 is expected to be 17.2%, with a slight decrease of 1.3 percentage points year-on-year [13] - The net profit margin for 2024 is projected to be 7.9%, down 1.4 percentage points year-on-year [13] Financial Forecast - The company expects to achieve a net profit of 2.13 billion yuan in 2025, 2.28 billion yuan in 2026, and 2.59 billion yuan in 2027 [16] - The company’s earnings per share (EPS) are projected to be 0.44 yuan in 2025, 0.50 yuan in 2026, and 0.57 yuan in 2027 [16] - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to be 10.27 in 2025, 8.87 in 2026, and 7.81 in 2027 [16]

4月17日，兆驰股份发布2024年年报。营收203.26亿元、同比增长18.40%；归母净利润16.02亿元的业绩 表现，体现出公司在复杂经济环境下强大的抗风险能力和市场竞争力。 作为全球最大的COB面板制造商，2024年全年，兆驰晶显出货量占COB行业50%以上。 校对：赵燕 2024年全球Mini LED电视出货量达820万台，渗透率达到3.8%，首次超越OLED电视。技术方面，倒装 COB封装工艺有望成为主流高性价比方案，并具有长期降本优势。2024年，兆驰股份旗下兆驰光元聚 焦技术、产品、产能三维升级，市场表现突出。产能与技术革新。2024年，兆驰光元新增45条COB线 体，以累计50条COB线体的规模成为全球最大的Mini COB背光模组生产厂家。 （文章来源：证券时报网） 2024年年报显示，兆驰股份继续拓展以光技术为根业务的产业集群，全面拥抱化合物半导体产业链。据 悉，兆驰股份的"根业务"子公司为兆驰半导体。其立足化合物半导体底层材料与芯片技术，近年来自主 知识产权持续加深纵横布局，截至2024年年底共计申请专利千余项。从2021年到2023年，兆驰半导体仅 用三年时间就提前完成了十年的技术发明 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 我们接受委托，审计了深圳市兆驰股份有限公司（以下简称兆驰股份公司） 2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权 益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后 附的兆驰股份公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供兆驰股份公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为兆驰股份公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解兆驰股份公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况，汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表………………第 3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕3-128 号 ...

第 3 页 共 3 页 法定代表人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人： 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 2024年度 | 编制单位：深圳市兆驰股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：人民币万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关联 关系 | 上市公司核算的 会计科目 | 2024年期初 占用资金余额 | 2024年度占用累计发生金 额 （不含利息） | 2024年度占用资 金的利息 （如有） | 2024年度偿还累计 发生金额 | 2024年期末 占用资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小 计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小 计 | | | | | | | | | | | | 其他关联方及其附属企业 | ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕3-127 号 深圳市兆驰股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了深圳市兆驰股份有限公司（以下简称兆驰股份公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是兆驰 股份公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 中国·杭州 中国注册会计师： 二〇二五年四月十六日 第 2 页 共 2 页 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 第 1 页 共 2 页 四、财务 ...

| | | | 一、审计报告……………………………………………………… 第 | 1—5 页 | | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 | 6—13 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 6 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 7 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 8 页 | | （四）母公司利润表……………………………………………… | 第 9 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 10 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 11 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 12 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 13 页 | | 三、财务报表附注……………………………………………… 第 14—108 | 页 | | 四、附件…………………………………………………………第 109—112 | 页 | ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表………………第 3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕3-128 号 我们接受委托，审计了深圳市兆驰股份有限公司（以下简称兆驰股份公司） 2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权 益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后 附的兆驰股份公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供兆驰股份公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为兆驰股份公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解兆驰股份公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况，汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 ...