Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6][3]. Core Insights - The company is undergoing a significant transformation from a traditional automotive parts manufacturer to a dual-driven model focusing on "automotive components + new energy storage" [20][23]. - The energy storage business has shown explosive growth, with a revenue increase of 411% in 2024 compared to 2023, marking a substantial strategic breakthrough [27][30]. - The company has established a solid position in the automotive transmission market, serving major domestic automakers and expanding its product lines to include non-road transmission systems and energy storage solutions [20][23]. Summary by Sections 1. Company Overview - Founded on October 22, 2003, and listed on June 18, 2010, the company has evolved from a regional supplier to a national core component manufacturer [20]. - The company has a comprehensive product system covering manual and automatic transmissions for passenger and commercial vehicles, with manufacturing bases in multiple locations [20][23]. 2. Business Transformation - The company is shifting towards a dual-driven model, integrating energy storage as a key growth area alongside traditional automotive components [20][23]. - The energy storage business has been incorporated into the main business scope, with significant investments in new energy storage power stations across various provinces [20][23]. 3. Financial Performance - The company expects revenues of 60.1 billion, 71.2 billion, and 89.6 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 4.0 billion, 4.9 billion, and 6.0 billion yuan [3][4]. - The company's revenue has shown a compound annual growth rate (CAGR) of 18.7% over the past three years, driven primarily by the energy storage business [27][30]. 4. Market Position - The company holds a leading market share in commercial vehicle transmissions, providing products to major manufacturers such as Foton and China National Heavy Duty Truck Group [34][41]. - The passenger vehicle transmission segment has also seen growth, with the company becoming a core supplier for leading domestic brands like Geely and BYD [50][61]. 5. Energy Storage Business - The energy storage sector is positioned for significant growth, with the company actively participating in the investment, design, and operation of new energy storage projects [20][23]. - The company has obtained qualifications for power trading and carbon asset management, expanding its reach into high-value areas of the energy market [20][23].

Core Viewpoint - Wanliyang's energy storage business focuses on investment, construction, operation, and maintenance of new energy storage power stations, with no current plans to adopt solid-state batteries [2] Group 1: Company Overview - The company is engaged in the investment, construction, operation, and maintenance of new energy storage power stations [2] - Future decisions regarding the adoption of solid-state batteries will depend on business needs and the technology and cost of energy storage batteries [2]

Core Viewpoint - Wanliyang (002434) announced the nomination of Mr. Huang Zheyue as a candidate for the sixth board of directors as a non-independent director [1] Group 1 - The board of directors of Wanliyang has approved the nomination of Mr. Huang Zheyue [1]

Core Viewpoint - Wanliyang announced that it will provide a guarantee for its subsidiary Zhejiang Wanliyang Energy Technology Co., Ltd. to apply for a comprehensive credit limit from banks and non-bank institutions, with a maximum guarantee amount of RMB 100 million [1] Group 1 - The company will hold its first extraordinary general meeting of shareholders on December 4, 2023, to review the proposal for providing guarantees and related party transactions [1] - The guarantee is specifically for the subsidiary Zhejiang Wanliyang Energy Technology Co., Ltd. [1]

证券代码：002434 证券简称：万里扬 公告编号：2025-053 浙江万里扬股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江万里扬股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 20 日召开 的第六届董事会第十一次会议审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》，本议 案尚需提交公司 2025 年第二次临时股东会审议，现将具体情况公告如下： 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证监会 《上市公司章程指引》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《关于新〈公司法〉 配套制度规则实施相关过渡期安排》等有关法律法规、规范性文件的规定，结合 公司实际情况，公司拟对《公司章程》的相关条款进行修订，主要内容如下： 1、由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，删除"监事会"、 "监事"相关内容； 2、将"股东大会"调整为"股东会"； 3、新增"控股股东和实际控制人"、"独立董事"、"董事会专门委员会"章 节内容； 4、将条款序号由"第 1.01 条"修改为"第一条"，"第 1.02 条"修 ...

浙江万里扬股份有限公司 独立董事制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总 则 第一条 为进一步完善浙江万里扬股份有限公司（以下简称"公司"）的法 人治理结构，强化对董事会及管理层的约束和监督制度，更好的维护中小股东的 利益，促进公司的规范运作，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《国务院办公厅 关于上市公司独立董事制度改革的意见》、《上市公司独立董事管理办法》（以下 简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《规范运作》"） 等法律法规、规范性文件和《浙江万里扬股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 公司提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应当过半数并担任召集人。 第四条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、 行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、深圳证 - 1 - 券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发 ...

子公司管理制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总则 第一条 为加强浙江万里扬股份有限公司（以下简称"公司"或"母公司"） 的内部控制，促进公司规范运作和健康发展，保护投资者合法权益，加强对控股子 公司的管理控制，规范控股子公司行为，保证控股子公司规范运作和依法经营，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以 下简称"《股票上市规则》"）、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和 《浙江万里扬股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，结 合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称"控股子公司"是指根据公司发展战略规划和产业结构调 整或业务发展需要而依法设立或收购的，具有独立法人资格主体，纳入公司合并财 务报表范围的公司。其形式包括： （一）全资子公司，即公司直接或间接持有其100%股权的公司； （二）控股子公司，公司直接或间接持股50%（不含）以上的子公司或虽持股比 例在50%（含）以下但能够决定其董事 ...

浙江万里扬股份有限公司 第五条 公司应当依照国家有关法律、法规、规章及本制度的规定，结合本公司所处 行业和生产经营特点，建立健全内部审计制度，防范和控制公司风险，增强公司信息披 露的可靠性。内部审计制度应当经董事会审议通过后实施并对外披露。内部审计制度应 当明确内部审计工作的领导体制、职责权限、人员配备、经费保障、审计结果运用和责 任追究等。 第六条 公司董事会应当对内部控制制度的建立健全和有效实施负责，重要的内部控 制制度应当经董事会审议通过。 内部审计工作制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总则 第一条 为加强浙江万里扬股份有限公司（以下简称"公司"）的内部审计工作，提 高内部审计工作质量，防范和控制公司风险，增强信息披露的可靠性，保护投资者合法 权益，根据《中华人民共和国审计法》、《审计署关于内部审计工作的规定》、《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范 性文件和《浙江万里扬股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称被审计对象，为公司各部门、控股子公司、分公司及相关责任 人员。 第 ...

浙江万里扬股份有限公司 章 程 (2025 年 11 月修订) 2025 年 11 月 1 目 录 2 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四章 股东和股东会 第一节 股东的一般规定 第二节 控股股东和实际控制人 第三节 股东会的一般规定 第四节 股东会的召集 第五节 股东会的提案与通知 第六节 股东会的召开 第七节 股东会的表决和决议 第五章 董事和董事会 第一节 董事的一般规定 第二节 董事会 第三节 独立董事 第四节 董事会专门委员会 第六章 高级管理人员 第七章 财务会计制度、利润分配和审计 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第八章 通知与公告 第一节 通知 第二节 公告 第九章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节 合并、分立、增资和减资 第三条 公司于 2007 年 12 月 29 日经中华人民共和国商务部批准，在浙江万 里扬变速器有限公司的基础上变更发起设立，在浙江省市场监督管理局注册登记， 取得《营业执照》，统一社会信用代码为：91330000754921594N。 第四条 公 ...

第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对 公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回 报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 投资者关系管理工作严格遵守《公司法》、《证券法》等有关法律 法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁行的有关规章和 深圳证券交易所的相关业务规则及《公司章程》的规定。 第四条 公司的投资者关系管理工作应客观、真实、准确、完整地介绍和反 映公司的实际状况，避免过度宣传可能给投资者造成的误导。 浙江万里扬股份有限公司 投资者关系管理制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总 则 第一条 为规范浙江万里扬股份有限公司（以下简称"公司"）投资者关系 管理工作，加强公司与投资者之间的有效沟通，加深投资者对公司的了解和认同， 促进公司诚信自律、规范运作，提升公司的投资价值，实现公司价值最大化和股 东利益最大化，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所股 票上市规 ...