Investment Rating - Strong Buy (Maintained) [25] Core Views - The company achieved a record high single-batch bidding amount in the State Grid's power transmission and transformation project bidding, with a total winning amount of 261 million yuan in the first batch of 2024 [25] - Significant breakthrough in 500kv combined electrical equipment, with a total of 8 sets won in the bidding, amounting to 53.265 million yuan [25] - The company's performance in 2023 showed significant recovery, with a forecasted non-GAAP net profit of 140-175 million yuan, a year-on-year increase of 229%-312% [25] - The company's future growth path is clear, with stable market share in isolating switches, breakthroughs in 500kv combined electrical equipment, and continuous improvement in the competitiveness of other primary and secondary equipment products [25] Financial Summary Balance Sheet (Unit: Million Yuan) - Monetary funds: 705 (2022A), 692 (2023E), 740 (2024E), 785 (2025E) [1] - Accounts receivable: 952 (2022A), 1,116 (2023E), 1,352 (2024E), 1,660 (2025E) [1] - Inventory: 421 (2022A), 518 (2023E), 581 (2024E), 703 (2025E) [1] - Total current assets: 2,329 (2022A), 2,775 (2023E), 3,170 (2024E), 3,732 (2025E) [1] - Total non-current assets: 926 (2022A), 974 (2023E), 979 (2024E), 946 (2025E) [1] - Total assets: 3,255 (2022A), 3,749 (2023E), 4,149 (2024E), 4,678 (2025E) [1] Income Statement (Unit: Million Yuan) - Operating revenue: 1,223 (2022A), 1,711 (2023E), 2,081 (2024E), 2,481 (2025E) [1] - Operating cost: 840 (2022A), 1,155 (2023E), 1,368 (2024E), 1,632 (2025E) [1] - Net profit attributable to parent company: 58 (2022A), 177 (2023E), 310 (2024E), 379 (2025E) [1] - EPS (Diluted): 0.09 (2022A), 0.28 (2023E), 0.50 (2024E), 0.61 (2025E) [1] Key Financial Ratios - Gross margin: 31.3% (2022A), 32.5% (2023E), 34.3% (2024E), 34.2% (2025E) [1] - Net margin: 4.0% (2022A), 10.2% (2023E), 14.8% (2024E), 15.2% (2025E) [1] - ROE: 2.8% (2022A), 7.8% (2023E), 12.2% (2024E), 13.3% (2025E) [1] - ROIC: 3.2% (2022A), 9.3% (2023E), 14.5% (2024E), 15.8% (2025E) [1] Growth Metrics - Revenue growth rate: -19.6% (2022A), 39.9% (2023E), 21.7% (2024E), 19.2% (2025E) [1] - EBIT growth rate: -79.0% (2022A), 239.7% (2023E), 79.7% (2024E), 22.0% (2025E) [1] - Net profit attributable to parent company growth rate: -76.9% (2022A), 204.4% (2023E), 75.7% (2024E), 22.0% (2025E) [1] Valuation Metrics - P/E: 73 (2022A), 24 (2023E), 14 (2024E), 11 (2025E) [1] - P/B: 2.0 (2022A), 1.9 (2023E), 1.7 (2024E), 1.5 (2025E) [1] - EV/EBITDA: 42 (2022A), 17 (2023E), 10 (2024E), 9 (2025E) [1] Company Overview - Total share capital: 620.3321 million shares [14] - Market capitalization: 4.212 billion yuan [14] - Net asset per share: 3.63 yuan [14] - 12-month high/low price: 7.63/4.44 yuan [14] Industry Context - The company operates in the power transmission and transformation equipment industry, with a focus on high-voltage electrical equipment [25] - The industry is driven by infrastructure investments in power grids, with significant opportunities in high-voltage and ultra-high-voltage projects [25]

证券代码:002452 证券简称:长高电新 公告编号:2024-18 长高电新科技股份公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 长高电新科技股份公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 7 日召开第六 届董事会第九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司 使用不低于人民币 8,000 万元（含）且不超过人民币 16,000 万元（含）的自有 资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于员 工持股计划或股权激励，回购价格不超过 9.19 元/股，实施期限为自公司董事会 审议通过本次回购方案之日起 6 个月内。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 8 日 在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的公告》 （公告编号：2024-14）。 根据《上市公司股份回购规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 9 号——回购股份》的相关规定，公司回购股份占公司总股本的比例每增加百 分之一的，应当自事实发生之日起三个交易日内予以公告；公司应当在每个月 ...

证券代码:002452 证券简称:长高电新 公告编号:2024-17 重要内容提示： 长高电新科技股份公司（以下简称"公司"或"长高电新"）于 2024 年 2 月 7 日召开第六届董事会第九次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议 案》。公司拟使用不低于人民币 8,000 万元（含）且不超过人民币 16,000 万元 的自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票， 用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过 9.19 元/股，实施期限为自公司 董事会审议通过本次回购方案之日起 6 个月内。具体情况详见公司 2024 年 2 月 20 日披露于巨潮资讯网的《回购报告书》（公告编号：2024-15）。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》的相关 规定，公司应当在首次回购事实发生的次日披露回购进展情况公告。现将公司首 次回购股份的情况公告如下： 一、首次回购公司股份的具体情况 2024 年 2 月 26 日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回 购公司股份 180,000 股，占公司总股本的 0.029%，购买股份的最高成交价为 5.87 元/股 ...

Investment Rating - Buy-A rating with a 6-month target price of 7.50 RMB [4] Core Views - The company is expected to achieve revenue of 1.506 billion RMB, 1.850 billion RMB, and 2.683 billion RMB for 2023-2025, with growth rates of 23.2%, 22.8%, and 45.0% respectively [18] - Net profit is projected to be 179 million RMB, 309 million RMB, and 445 million RMB for 2023-2025, with growth rates of 206.2%, 71.9%, and 44.1% respectively [18] - The company's growth is driven by the expansion of high-voltage products and new market penetration in the power equipment sector [18] Business Overview - The company operates in two main sectors: power transmission and distribution equipment, and power engineering services [15] - Key products include high-voltage disconnectors, circuit breakers, switchgear, and power distribution automation terminals [15] - The company has a stable governance structure with high management ownership [33] Transmission Equipment - The company's high-voltage disconnector business remains stable, with a market share of 10.9% in the 2023 State Grid bidding [103] - The gas-insulated switchgear (GIS) business has seen rapid growth since 2020, with a 4.3% market share in the 2023 State Grid bidding [49] - The company has successfully developed 550kV GIS products, which have passed type tests and secured orders [105] Power Distribution Equipment - The company has expanded its product portfolio in the power distribution sector, including non-crystalline alloy transformers and environmentally friendly gas-insulated ring main units [113] - Subsidiaries Changgao Senyuan and Changgao Chengtao achieved revenues of 203 million RMB and 137 million RMB respectively in 2022 [136] Engineering Services - The company entered the power engineering sector through acquisitions, with Hubei Huawang being a key subsidiary [90] - Hubei Huawang's goodwill impairment risk has been largely mitigated, with a remaining goodwill value of 25.95 million RMB as of 2023 [137] Industry Trends - The construction of ultra-high voltage (UHV) transmission lines is expected to continue, driven by the development of large-scale renewable energy bases [67] - The power distribution network is undergoing upgrades to accommodate the increasing penetration of distributed energy resources and new energy vehicles [107] Financial Performance - The company's net profit margin is expected to improve from 11.9% in 2023 to 16.7% in 2025, driven by higher-margin high-voltage products [18] - The company's ROE is projected to increase from 8.0% in 2023 to 15.6% in 2025, reflecting improved profitability and operational efficiency [18]

证券代码:002452 证券简称:长高电新 公告编号:2024-14 长高电新科技股份公司 关于回购公司股份方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、回购股份的基本情况 长高电新科技股份公司（以下简称"公司"或"本公司"）拟使用自有资金 以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份将用于实施员工持股计划或股 权激励。本次回购股份的资金总额不低于人民币 8,000 万元（含），不超过人民 币 16,000 万元（含）。按回购资金总额上限人民币 16,000 万元和回购股份价格 上限 9.19 元/股测算，预计可回购股份数量约为 1,741.02 万股，约占公司目前 总股本的 2.81%；按回购总金额下限人民币 8,000 万元和回购股份价格上限 9.19 元/股测算，预计可回购股份数量约为 870.51 万股，约占公司目前总股本的 1.4%。 具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。 2、回购股份的实施期限 本次回购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超 过 6 个月。 3、相关股东增减持计划 截 ...

长高电新科技股份公司（以下称"公司"）第六届董事会第九次会议于 2024 年 2 月 7 日以现场和通讯表决相结合的方式召开。公司于 2024 年 2 月 4 日以专 人送达及电子邮件、电话、微信通知了全体董事，会议应出席董事 9 人，亲自出 席董事 9 人。公司监事及高级管理人员列席会议。本次会议对出席人数、召集召 开程序、议事内容均符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的要求。会 议由公司董事长马孝武先生主持。 与会董事对本次会议审议的全部议案进行讨论，并以表决票表决的方式，进 行了审议表决： 一、逐项审议通过了《关于回购公司股票方案的议案》 （一） 回购股份的目的 证券代码：002452 证券简称：长高电新 公告编号：2024-13 长高电新科技股份公司 第六届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，为维护广大投资者 的利益，增强投资者信心，同时进一步健全公司长效激励机制，助力公司的长远 发展。经综合考虑公司发展战略、经营情况、财务状况以及未来的盈利能力等 ...

湖南启元律师事务所 关于长高电新科技股份公司 2024年第一次临时股东大会的 法律意见书 湖南省长沙市芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层 410000 电话：（0731）82953778 传真：（0731）82953779 网站：www.qiyuan.com 1 致：长高电新科技股份公司 湖南启元律师事务所接受长高电新科技股份公司（以下简称"公司"）的委 托，指派本所律师出席了公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股 东大会"），对会议进行现场律师见证，并出具法律意见书。 一、本次股东大会的召集、召开程序 1、经查验，本次股东大会由公司董事会召集。 2、公司董事会于 2024 年 1 月 13 日在上海证券报、证券时报、中国证券报、 证券日报和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公告了公司关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知。 3、公司本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式召开： （1）本次股东大会的现场会议于 2024 年 1 月 30 日（星期二）下午 14:30 在湖南省长沙市金星北路三段 393 号长高电新科技股份公司总部大楼 ...

证券代码：002452 证券简称：长高电新 公告编号：2024-12 长高电新科技股份公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、重要提示 1、本次股东大会召开期间没有发生增加、否决或变更议案的情况。 2、本次股东大会以现场投票和网络投票相结合的方式召开。 二、会议召开情况 1、召开时间：2024 年 1 月 30 日 现场会议召开时间：2024 年 1 月 30 日 14:30 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 1 月 30 日 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过深圳证券交易 所互联网投票系统投票的具体时间为 2024 年 1 月 30 日上午 9:15 至 2024 年 1 月 30 日下午 15:00 期间的任意时间。 2、现场会议地点:湖南省长沙市望城经济技术开发区金星北路三段 393 号公 司总部大楼一楼多功能厅。 3、召开方式：现场会议与网络投票相结合的方式 4、召集人：公司董事会 6、会议的召集、召开与表决程 ...

证券代码：002452 证券简称：长高电新 公告编号：2024-10 长高电新科技股份公司 关于全资子公司取得国有土地使用权暨项目投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、投资背景 二、交易概况 长高森源近日与衡阳市自然资源和规划局签订《国有建设用地使用权出让 合同》，长高森源竞得位于衡阳市雁峰区金龙坪街道金桥村、岳屏镇东湖村、文 昌村（科学城大道以南、蔡伦大道以西、文昌路以东）的出让宗地，出让宗地 面积为 61,364.96 平方米，出让价款 2,061.92 万元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，本次交易不构成关联 交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 三、 交易标的的基本情况 出让人：衡阳市自然资源和规划局 宗地位置：衡阳市雁峰区金龙坪街道金桥村、岳屏镇东湖村、文昌村（科 学城大道以南、蔡伦大道以西、文昌路以东） 宗地面积：61,364.96 平方米 规划用途：工业用地 出让年期：50 年 长高电新科技股份公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 8 日召开第六 届董事会 ...

长高电新科技股份公司 | 原公司章程条款 | | 序 号 | | 修订后的公司章程条款 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 更公司形式作出决议； | | | | 作出决议； | | （十）修改本章程； | | | | （八）对发行公司债券作出决议； | | （十一）对公司聘用、解聘会计师事务所作出 | | | | （九）对公司合并、分立、解散、清 | | 决议； | | | | 算或者变更公司形式作出决议； | | （十二）审议公司在一年内购买、出售重大资 | | | | （十）修改本章程； | | 产超过公司最近一期经审计总资产 | | | 30%的事 | （十一）对公司聘用、解聘会计师事 | | 项； | | | | 务所作出决议； | | （十三）审议批准第四十二条规定的担保事项； | | | | （十二）审议公司在一年内购买、出 | | （十四）审议批准变更募集资金用途事项； | | | | 售重大资产超过公司最近一期经审计 | | （十五）审议股权激励计划和员工持股计划； | | | | 总资产 30%的事项； | | （十六）审议法律、行政法规、部门规章、证 | ...