券 研 公 研 究 告 证券研究报告 0.60、0.72 元（暂未考虑可转债影响），当前股价对应 PE 分别为 16.8、13.8、11.6 倍，首次覆盖，给予"买入"投资 评级。 原材料价格上涨；可转债发行不及预期；行业竞争加剧；大 盘系统性风险等。 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 傅鸿浩：所长助理、碳中和组长，电力设备首席分析师，中国科学院工学硕 士，央企战略与 6 年新能源研究经验。 ▌ 证券分析师承诺 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------------------------------------------------| | | | | | | | | | 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 | | | 1 | 买入 | > 20% | | | 2 | 增持 | 10% — 20% | | | 3 | 中性 | -10% — 10% | | | | | | | | 4 | 卖出 | < -10% | | --- | --- | --- | |-------|-------|--------- ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 长高电新（002452）动态点评 2024 年 06 月 20 日 2024 年 6 月 1 日，公司公告投资新建 GIL 生产车间，拟建设 GIL 装配 厂房一栋并购置相关生产及检测设备，将具备 220-1000kV 电压等级 GIL 产品的研发及生产装配能力。 公司业绩快速修复，盈利能力持续优化。公司 2023 年实现营业收入 14.93 亿元，同比增长 22.12%，归母净利润 1.73 亿元，同比增长 198.15%。2024 年一季度，公司实现营收 2.54 亿元，同比增长 11.62%， 归母净利润 0.30 亿元，同比增长 45.66%。2023 年公司综合毛利率为 34.44%，同比提升 3.15pct，24Q1 综合毛利率为 35.33%，同比提升 7.85pct。分产品看，2023 年公司组合电器（长高电气）/隔离开关（长 高高压开关）/成套设备（长高成套电器+长高森源）分别实现营收 7.25/3.53/3.86 亿元。 减值计提充分，风险逐步释放。1）商誉减值：2023 年公司计提商誉减 值准备 2595.04 万元，账面剩余 ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 长高电新（002452）动态点评 投资新建GIL厂房，产品矩阵持续拓展 2024 年 06 月 20 日 [Table_ 【事项Summary 】 ] 2024 年 6 月 1 日，公司公告投资新建 GIL 生产车间，拟建设 GIL 装配 厂房一栋并购置相关生产及检测设备，将具备 220-1000kV 电压等级 GIL 产品的研发及生产装配能力。 【评论】 公司业绩快速修复，盈利能力持续优化。公司 2023 年实现营业收入 14.93 亿元，同比增长 22.12%，归母净利润 1.73 亿元，同比增长 198.15%。2024 年一季度，公司实现营收 2.54 亿元，同比增长 11.62%， 归母净利润 0.30 亿元，同比增长 45.66%。2023 年公司综合毛利率为 34.44%，同比提升 3.15pct，24Q1 综合毛利率为 35.33%，同比提升 7.85pct。分产品看，2023 年公司组合电器（长高电气）/隔离开关（长 高高压开关）/成套设备（长高成套电器+长高森源）分别实现营收 7.25/3.53/3.86 亿元。 新品推进顺利， ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 长高电新(002452)公司首次覆盖 报告 2024 年 05 月 09 日 ——长高电新（002452.SZ）公司首次覆盖报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 附表：盈利预测 [Table_Finance] 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 1222.90 | 1493.38 | 1815.00 | 2270.00 | 2610.00 | | 收入同比 (%) | -19.61 | 22.12 | 21.54 | 25.07 | 14.98 | | 归母净利润 ( 百万元 ) | 57.97 | 173.08 | 300.22 | 384.16 | 446.29 | | 归母净利润同比 (%) ...

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 高级研究员：梁旭 助理研究员：蒋雨凯 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500/纳斯达克指数。 行业投资评级说明： 免责声明 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 长高电新（002452）2024 年一季报点评 强推（维持） 盈利能力提升叠加低基数，24Q1 业绩大幅增长。24Q1 公司销售毛利率 35.3%， 同比提升 7.8pcts，环比提升 1.5pcts，归母净利率 11.7%，同比提升 2.7pcts，环 比提升 9.6pcts。由于一季度为电网行业淡季，公司 23 年订单饱满，24Q1 营收 同比增长 11.6%，在利润率水平提高和 23Q1 ...

行业投资评级 研究所： 证券分析师： 证券分析师： 联系人： [Table_Title] 盈利能力提升，550kV 组合电器贡献新增量 ——长高电新（002452）2023 年年报点评 2023Q4，公司实现营收 4.29 亿元，环比+3.83%，同比+1.05%；归母净 利润 0.09 亿元，环比-88.50%，同比+135.03%；毛利率 33.84%，环比 -3.88pct，同比+2.93pct；净利率 1.85%，环比-17.35pct，同比+9.58pct。 表现 1M 3M 12M 550kV 组合电器等新产品获突破，贡献新增长点。2023 年，长高电 气研发的 550kV GIS 在国家电网集中招标首次投标即实现中标；长 高森源研发的 10kV 硅钢配电变压器在省配网实现中标、10kV 非晶 合金变压器通过国网资格审查，具备了投标资格，同时实现了订单 零的突破；长高成套研发生产的 35kV 充气柜和 KYN61 柜在 2023 年国网总部集招中取得中标，中标金额排名前列。报告期内，受益 于产品结构的改变及盈利能力提升，长高电气/长高成套/长高森源净 利润分别同比+204.44%、39.99%和 ...

长高电新（002452）2023 年报点评 强推（维持） 事项： 业绩显著修复，盈利能力提升，财务稳健。23 年外部环境改善，公司营收与 利润水平显著修复，全年综合毛利率 34.44%，同比提升 3.15pcts，期间费用率 18.27%，同比下降 1.74pcts；经营性现金流正流入 2.53 亿元，同比提升 11.2%， 资产负债率 30.23%，同比下降 5.15pcts，账面货币资金 7.83 亿元。 23 年度减值风险进一步释放。23 年公司计提资产减值损失 0.44 亿元、计提信 用减值损失 0.12 亿元，其中资产减值损失主要有对子公司（湖北省华网电力 工程有限公司）计提的 2595.04 万元商誉减准备，本次计提后该子公司（湖北 华网工程）的商誉账面价值已经为 0，后续再无继续减值风险；另外公司对淳 化风电项目合同资产计提 1630.96 万元减值准备，公司关于淳化风力发电项目 的应收账款和合同资产合计余额在经过 22、23 年计提后仅剩 4272.6 万元，后 续若按账龄计提，对公司整体业绩影响较小。 风险提示：电网招标或开工不及预期；公司新产品市场推广不及预期；原材料 涨价削弱公司盈利。 ...

长高电新科技股份公司 2023 年年度报告全文 长高电新科技股份公司 2023 年年度报告 披露时间: 2024年3月 27 日 l 长高电新科技股份公司 2023 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马晓、主管会计工作负责人刘云强及会计机构负责人（会计主管人员）刘 云强声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司存在行业风险、市场风险、效益风险，原材料价格变动导致公司利润变化的风 险，EPC 项目工程风险，资金风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告 "第三节管理层讨论与分析"。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本 620,332,085 股扣除回购 专户持有股份数 13,182,200 股，即，以 607,149,885 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金 红利 0.7 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 2 长高电新科技股份 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 设备业务稳健增长，工程板块减亏向好 设备业务发展稳健，增长潜力持续释放： | --- | --- | |------------------------|----------------| | | 证券研究报告 | | | 输变电设备 | | 投资评级 | 买入 -A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 | 7.50 元 | | 股价 (2024-03-27) | 6.33 元 | | | | | 交易数据 | | | 总市值(百万元 | ) 3,926.70 | | 流通市值(百万元 | ) 3,265.68 | | 总股本 (百万股) 620.33 | | | 流通股本(百万股 | ) 515.90 | | 12 个月价格区间 | 4.44/7.63 元 | 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 03 月 27 日 长高电新(002452.SZ) 公司发布 2023 年年度报告，公司实现营业收入 14.93 亿元，同比增 长 22.12%，实现归属于母公司的净利润 1.73 亿元，同比增长 198.57%。 公司 ...

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