证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 双环传动(002472) 2024 年半年度业绩预告点评:2024Q2 业绩 符合预期,公司长期成长空间广阔 2024 年 07 月 09 日 买入(维持) | | | | | | | |----------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 6838 | 8074 | 9799 | 11783 | 14021 | | 同比(%) | 26.84 | 18.08 | 21.36 | 20.25 | 18.99 | | 归母净利润(百万元) | 582.09 | 816.41 | 1,003.13 | 1,253.10 | 1,528.23 | | 同比(%) | 78.37 | 40.26 | 22.87 | 24.92 | 21.96 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.69 | 0.97 | 1.1 ...

业绩符合预期 全球化+机器人加速成长 2024 年 07 月 09 日 ➢ 事件概述:根据 2024 年半年度业绩预告,预计 2024H1 公司归母净利 4.5-4.7 亿元,同比+22.08%~27.51%;预计 2024H1 公司扣非归母净利 4.28-4.48 亿元,同比+25.53%~31.39%。 ➢ 2024Q2 业绩符合预期 智能驱动机构贡献增量。据公告,预计 2024H1 公 司归母净利 4.5-4.7 亿元,同比+22.08%~27.51%;其中 2024Q2 归母净利 2.3-2.5 亿元,根据中枢值计算同比+20.8%,环比+7.9%;2024Q2 扣非归母净 利 2.18-2.38 亿元,根据中枢值计算同比+22.9%,环比+8.6%。业绩符合我们 预期。公司业绩增长一方面受益智能驱动机构板块(智能办公、智能汽车、智能 家居及未来生活等)客户及产品拓张,特别是智能家居领域齿轮营收和利润同比 高增;一方面,新能源汽车齿轮伴随行业快速增长,公司凭借在高性能、低噪音 的精密齿轮领域的技术领先性、规模优势及稳定的配套能力取得良好增长。 ➢ 全球客户持续开拓 2024 海外建厂加速。2023 年 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 09 日 双环传动(002472.SZ) 2024Q2 业绩符合预期,新能源齿轮、环驱科技表现靓眼 事件:公司发布 2024 半年度业绩预告,2024H1 预计实现归母净利润 4.5~4.7 亿元,同比增长 22%~28%;扣非归母净利润 4.28~4.48 亿元, 同比增长 26%~31%。 2024Q2 业绩符合预期,新能源齿轮、环驱科技表现靓眼。根据业绩预 告,公司 2024Q2 单季度预计归母净利润 2.3~2.5 亿元,同比增长 16%~26%,环比增长 4%~13%。行业层面,2024Q2 国内乘用车零售环 比+3.7%,其中新能源乘用车零售环比+32%,公司业绩表现与行业趋势 一致。分业务看:1)子公司环驱科技已转型至智能驱动机构的新兴领域, 其中智能家居业务上半年收入及利润增长显著;2)新能源汽车齿轮业务 受益于下游需求增长,贡献了业绩增长的主要增量。 减速器业务产品矩阵完善,国产替代持续推进。工业机器人行业空间大, 国产品牌替代趋势显著,核心零部件的国产化率预计快速提升。截止 2023 年,公司旗下环动科技国内 RV 减速器市占率持续提升, ...

证券研究报告 双环传动 (002472 CH) Q2 预告利润同环比向上,再验实力 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 26.08 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 09 日│中国内地 汽车零部件 Q2 利润同环比向上,符合我们预期 公司预告 2024H1 实现归母净利润 4.5~4.7 亿元,同比+22~27.5%,扣非归 母净利润 4.3~4.5 亿元,同比+25~31%,对应 Q2 归母净利 2.3~2.5 亿元, 同比+16~26%,环比+4.5~13.6%,符合我们预期。我们维持盈利预测,预 计公司 2024-2026 年归母净利分别为 10/12/14 亿元。分部估值法下,Wind 一致预期下汽齿相关业务和精密减速器业务的可比公司 24 年 PE 均值分别 为 17/33 倍,考虑到汽车板块与机器人板块深度调整,而公司汽齿头部地位 稳固、机器人减速器子公司分拆上市利于拓宽融资渠道并打开长期发展空 间,我们给予公司汽齿相关业务和减速器业务 24 年 20/33 倍 PE,对应目 标价为 26.08 元,维持买入评级。 新能源车齿轮增长+智能驱动机构放量,构成 Q2 利润向上驱动力 ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-057 浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2024年1月1日至2024年6月30日 （二）业绩预告情况：□亏损 □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------|--------|------------------| | | 项目 本报告期 上年同期 | | | | 归属于上市公司 | 盈利： _45,000_ 万元– _47,000_ 万元 | | | | 股东的净利润 | 比上年同期增长： _22.08% - _27.51% | 盈利： | _36,859.74_ 万元 | | 扣除非经常性损 | 盈利： _42,800_ 万元– _44,800_ 万元 | 盈利： | _34,095.80_ 万元 | | 益后的净利润 | ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 双环传动（002472） 2024 年一季报点评：2024Q1 业绩符合预期， 2024 年 05月 08日 公司长期成长空间广阔 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 6,838 8,074 9,799 11,783 14,021 执业证书：S0600522050001 同比（%） 26.84 18.08 21.36 20.25 18.99 liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 582.09 816.41 1,003.13 1,253.10 1,528.23 同比（%） 78.37 40.26 22.87 24.92 21.96 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.68 0.96 1.18 1.47 1.79 双环传动 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 36.23 25.83 21.02 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年05月07日 双环传动（002472.SZ） 2024Q1 业绩符合预期，各项业务稳步推进 事件：公司2024年Q1公司实现营收20.75亿元，同比+15.8%；归母净 买入（维持） 利润2.21亿元，同比+29.4%。 股票信息 行业 汽车零部件 2024Q1业绩符合预期，各项业务稳步推进。行业层面，2024Q1国内乘 前次评级 买入 用车销量环比-28%，其中新能源销量环比-34%，重卡销量环比+33%。 5月6日收盘价(元) 24.60 公司 2024Q1 营收环比-5.8%，归母净利润环比-2.5%，业绩表现好于行 总市值(百万元) 20,994.57 业，预计主要受益于：1）乘用车齿轮（2023收入占比52%）订单饱满， 总股本(百万股) 853.44 其中自由流通股(%) 88.78 邦奇标致雪铁龙等出口项目稳步爬坡；2）重卡销量提升，高价值量的AMT 30日日均成交量(百万股) 16.01 项目占比提升；3）民生齿轮、减速器等新业务贡献增量。 股价走势 毛利率同比提升，费用控制卓有成效。公司2024Q1毛利率22.7%，同/ 环比+1.9/-1.9PCT，考 ...

证券研究报告 | 2024年05月04日 双环传动（002472.SZ） 买入 品类拓展及全球化战略推进，一季度净利率同环比提升 核心观点 公司研究·财报点评 一季度净利润同比增长29%。2024Q1双环传动实现营收20.8亿元，同比 汽车·汽车零部件 +15.8%，环比-5.8%，24Q1公司归母净利2.2亿元，同比+29.4%，环比-2.5%， 证券分析师：唐旭霞 联系人：孙树林 扣非净利润2.1亿元，同比+34.9%，利润增速高于收入增速，主要系规模效 0755-81981814 0755-81982598 tangxx@guosen.com.cn sunshulin@guosen.com.cn 应释放及公司降本增效战略推进。公司重型卡车自动变速箱齿轮业务、新能 S0980519080002 源汽车齿轮业务等均呈现良好增长态势（23年新能源汽车传动齿轴产品收入 基础数据 22.3亿元，占比27.6%）；同时公司持续推动内部降本增效、自主创新等工 投资评级 买入(维持) 作有效地提升制造能力，降低单位成本，推动公司业绩稳步增长。 合理估值 收盘价 23.75元 降本增效推进下费用管控效果良好，净利率同环比 ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：增持 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 年 归母净利润同比 ，机器人减速 2024 Q1 +29% 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 证券分析师： 王琭 S0350523120006 机产品矩阵持续完善 wangl15@ghzq.com.cn 联系人 ： 吴铭杰 S0350124030004 ——双环传动（ ） 年一季报点评 wumj@ghzq.com.cn 002472 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月29日，双环传动发布2024年一季报：2024年Q1公司实 现营收20.75亿元，同比+15.8%；归母净利润2.21亿元，同比+29.4%； 扣非后归母净利润2.1亿元，同比+34.9%。 投资要点 :  2024 年 Q1 归母净利润同比+29%，环比基本持平。 2024 年 Q1公司实现营收20.75亿元，同比+15.8%，归母净利润2.21亿元， 相对沪深300表现 2024/04/30 同比+29.4%，环比-2.5%。2024年Q1归母净利润同比增速快于营 表现 1 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 汽车 2024 年 04 月 29 日 双环传动 (002472) ——24Q1 业绩符合预期，持续成长降本增效 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 29 日 | | 收盘价（元） | 24.05 | | 一年内最高 / 最低（元） | 37.53/18.09 | | 市净率 | 2.5 - | | 息率（分红/ 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 18222 3113.04/9673.76 | | 上证指数 / 深证成指 | | | --- | --- | |----------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | | 9.33 | | 每股净资产（元） | | | 资产负债率 % | 36.70 | | ...