双环传动（002472.SZ）系列点评四 业绩符合预期 全球化+机器人加速成长 2024年04月30日 ➢ 事件概述：根据2024年一季报，2024Q1营收20.75亿元，同比+15.8%， 推荐 维持评级 环比-5.8%；归母净利2.21亿元，同比+29.4%，环比-2.5%；扣非归母净利2.10 当前价格： 24.05元 亿元，同比+35.1%，环比-17.0%。 ➢ 2024Q1 业绩符合预期 盈利提升显著。1）收入端：2024Q1 营收 20.75 亿元，同比+15.8%，环比-5.8%，同比增长主要系新能源齿轮、民生齿轮业务 [Table_Author] 增长，2024Q1新能源乘用车批发销量198.0万辆，同比+31.2%，环比-34.1%； 2）利润端：2024Q1 归母净利 2.21 亿元，同比+29.4%，环比-2.5%，利润增 速高于收入增速主要系规模效应加强。2024Q1毛利率达22.7%，同比+1.9pct， 环比-1.9pct，受益新能源占比提升带来产品结构改善、降本增效及商用车、工 程机械齿轮盈利修复，毛利率同比提升；受规模环比下降影响，毛利率环比略有 下滑。3）费用端，2024Q ...

浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-040 浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------|---------------- ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024 年 04 月 17 日 2023 年业绩同比+40.3%，布局机器人打开成长空间 ——双环传动（002472.SZ）点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 4 月 12 日，公司发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营收 80.7 亿元，同比+18.1%，实现归母净利润 8.2 亿元，同比+40.3%；2023Q4 实现营收 22.0 亿元，同比+9.4%，实现归母净利润 2.3 亿元，同比 +31.5%。 投资评级：买入（首次覆盖） 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzqgs.com 下游景气回升+降费增效提升盈利能力。公司 2023 年归母净利润 同比+40.3%，主要原因有二：一是商用车齿轮/工程机械齿轮业务 下游景气度回升叠加上游原材料降价作用下，盈利能力修复，毛 利率同比+6.5pct/+3.3pct，拉动公司整体毛利率同比+1.2pct。二是 降费增效效果明显，公司 2023 年期间费用率同比-0.6pct，其中销 售 费 用 率 / 管 理 费 用 率 / 研 发 费 用 率 / 财 务 费 用 率 同 ...

证券研究报告 | 2024年04月17日 双环传动（002472.SZ） 买入 2023 年净利润同比增长 40%，品类拓展及全球化布局持续推进 核心观点 公司研究·财报点评 2023年净利润同比增长42%，新能源汽车传动齿轴产品收入占比27.6%。2023 汽车·汽车零部件 年双环营收80.7亿元，同比+18.1%，归母净利润8.2亿元，同比+40.3%， 证券分析师：唐旭霞 联系人：孙树林 实现扣非净利润8.0亿元，同比+41.6%；23Q4双环实现营收22.0亿元，同 0755-81981814 0755-81982598 tangxx@guosen.com.cn sunshulin@guosen.com.cn 比+9.4%，环比+0.8%，实现归母净利润2.3亿元，同比+31.5%，环比+2.8%， S0980519080002 扣非净利润2.5亿元，同比+34.5%，环比+21.1%；公司重型卡车自动变速箱 基础数据 齿轮业务、新能源汽车齿轮业务等均呈现良好增长态势，新能源汽车传动齿 投资评级 买入(维持) 轴产品收入22.3亿元，占比27.6%；同时公司持续推动内部降本增效、自主 合理估值 收盘价 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 双环传动(002472.SZ)公司点评 2024年04月15日 [Tab基le_T础itle稳] 固持续成长，盈利提升业绩稳健 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——双环传动（002472.SZ）2023 年报点评 [事Ta件ble：_S ummary] [当Ta前b价le_/目Ta标rg价etP：r 2ic 1e.6] 0元/28.13元 2024年4月12日，双环传动发布2023年度报告。23年公司实现收入80.74 目标期限： 6 个月 亿元，同增18.08%，归母净利润8.16亿元，同增40.26%。年度毛利率、 [基Ta本bl数e_据Ba se] 净利率分别达到22.24%和10.33%，较上一年度分别提升1.16和1.76pct。 52周最高/最低价（元）： 36.3 / 18.91 投资要点： A股流通股（百万股）： 757.67  传统车业务高增长，新能源周期问题带来未来低基数效应 A股总股本（百万股）： 853.44 2023 年乘用车齿轮业务收入 42.23 亿元，同比增长 15.66%,其中新能车\ ...

公司报告 | 年报点评报告 双环传动（002472） 证券研究报告 2024年04月 14日 投资评级 向外构建多元化产品体系，向内持续降本增效 行业 汽车/汽车零部件 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 21.6元 事件：公司23年实现收入80.7亿元，同比+18.1%；归母净利润8.2亿元，同比+40.3%； 扣非归母净利润 8.0亿元，同比+41.6%；对应 23Q4营收 22.0亿元，同比+9.4%； 目标价格 元 归母净利润2.3亿元，同比+31.5%；扣非归母净利润2.5亿元，同比+34.5%。 基本数据 另外，公司24Q1业绩预告归母净利润2.1-2.3亿元，同比+22.8%-34.4%；扣非归母 A股总股本(百万股) 853.44 净利润2.0-2.2亿元，同比+28.7%-41.5%，盈利能力持续提升。 流通A股股本(百万股) 757.67 A股总市值(百万元) 18,434.26 乘用车齿轮/商用车齿轮/民生齿轮业务高增，带动整体业绩正向攀升。 23年公司 流通A股市值(百万元) 16,365.74 乘用车齿轮/商用车齿轮/工程机械齿轮/减速器及其他/民生齿轮业务收入分别为 每股净资产 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 双环传动（002472） 2023 年年度报告点评：2023Q4 业绩符合预 2024 年 04月 14日 期，公司长期成长空间广阔 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 6,838 8,074 9,799 11,783 14,021 执业证书：S0600522050001 同比 26.84% 18.08% 21.36% 20.25% 18.99% liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 582.09 816.41 1,003.13 1,253.10 1,528.23 同比 78.37% 40.26% 22.87% 24.92% 21.96% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.68 0.96 1.18 1.47 1.79 双环传动 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 31.67 22.58 1 ...

上 市 公 司 汽车 2024 年04月 13 日 双环传动 (002472) 公 司 研 究 ——全年业绩表现亮眼，看好精密齿轮平台公司多维成长 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点：公司发布2023年报，2023全年实现营业收入 80.74亿元，同比+18.1%；实现归 （维持） 母净利润 8.16 亿元，同比+40.3%。分季度看，公司 23Q4 实现营收 22.02 亿元，同环比 +9.4%/+0.7%；实现归母净利润2.27亿元，同环比+31.5%/+2.8%。业绩符合预期。 证 市场数据： 2024年04月12日  公司收入稳定增长，乘用车、商用车、民生齿轮等贡献增量。23全年公司营收80.74亿元， 券 收盘价（元） 21.6 同比+18.1%，具体分业务看：乘用车收入 42.23 亿元，同比+15.7%，其中新能源收入 研 一年内最高/最低（元） 37.53/18.09 22.29亿元，同比+16.5%，我们判断主要受到上半年下游消化库存，因此影响提货，下半 究 市净率 2.3 报 息率（分红/股价） - 年影响基本消除，增速恢复；燃油车收入 19.94 亿元，同比+ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 资本货物/工业 [ Table_Main[双ITnaf 环bol]e 传_Ti动tle]( 002472) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 年报符合预期，全球化、同心多元化加速 目标价格： 33.21 上次预测： 40.15 公 ——双环传动2023 年报点评 当前价格： 21.60 司 吴晓飞(分析师) 管正月(分析师) 2024.04.14 更 0755-23976003 021-38032026 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com guanzhengyue@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880521030003 52周内股价区间（元） 18.91-36.30 报 总市值（百万元） 18,434 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 853/758 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023 年报符合预期，围绕同心多元化战略，不断拓展能力边界，民生齿轮、机 流通股比例 89% 器人业务快速放量，海外布局不断加码，全球化扩张 ...

事件 4 月 11 日，公司发布 23 年年报：全年实现营业总收入 80.74 亿 元，同比+18.08%；归母净利润约8.16 亿元，同比+40.26%，符合 预期。 经营分析 重型卡车自动变速箱齿轮业务、新能源汽车齿轮、减速器等均呈 现良好增长态势。分业务看，公司乘用车齿轮/电动工具齿轮/工 程机械齿轮/摩托车齿轮/商用车齿轮/民生齿轮/钢材销售/减速 器及其他收入分别42.23/1.18/6.47/0.90/8.8/3.79/11.80/5.56 亿元，分别同比+15.66%/-13.70%/-11.96%/- 23.91%/+71.25%/+87.47%/+15.39%/+21.68%。中汽协最新数据显 示，3月，乘用车产销量分别为225 万辆和223.6 万辆，同比分 别增长4.7%和10.9%，展现出较强的恢复力；Q1累计产销量分别 同比分别增长6.6%和 10.7%。其中，3月，新能源汽车销量88.3 万辆，同比增长35.3%，一季度累计销量209 万辆，同比增长 人民币(元) 成交金额(百万元) 31.8%。展望24 年，受益于新车密集上市、线下活动重启以及部 38.00 5,000 4,50 ...