Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, considering its integrated layout and significant cost advantages, especially as it is currently at the bottom of the cycle [5]. Core Insights - The company reported a revenue of 12.518 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 18.74%, and a net profit attributable to shareholders of 484 million yuan, down 74.40% year-on-year [1]. - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 3.655 billion yuan, representing a year-on-year increase of 11.40% and a quarter-on-quarter increase of 7.09% [1]. - The company's lithium battery electrolyte shipment exceeded 500,000 tons in 2024, marking a year-on-year growth of approximately 26% [2]. - The company’s self-supply ratio for key raw materials, such as lithium hexafluorophosphate and LiFSI, has reached over 98%, which is expected to enhance the profitability of its electrolyte products [2]. - The company’s lithium iron phosphate business delivered over 95,000 tons in 2024, a 109% increase from 2023, placing it in the leading tier of the industry [3]. Financial Forecasts - The company is projected to achieve revenues of 15.095 billion yuan, 19.708 billion yuan, and 24.974 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 20.6%, 30.6%, and 26.7% [4]. - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 902 million yuan, 1.466 billion yuan, and 2.159 billion yuan for the same years, with growth rates of 86.3%, 62.6%, and 47.2% [4]. - The report indicates that the current price of the stock is 17.21 yuan, with corresponding PE ratios of 37, 22, and 15 for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [5].

天赐材料（002709.SZ）2024 年年报点评 电解液盈利承压，一体化布局纵深突破 2025 年 04 月 16 日 ➢ 事件。公司发布 2024 年年报，全年实现营收 125.18 亿元，同比-18.74%， 实现归母净利润 4.84 亿元，同比-74.40%，扣非后归母净利润 3.82 亿元，同比 -79.08%。 ➢ Q4 业绩拆分。营收和净利：公司 2024Q4 营收 36.55 亿元,同比+11.40%， 环比+7.09%，归母净利润为 1.46 亿元，同比+5.04%，环比+44.55%，扣非后 归母净利润为 0.95 亿元，同比-16.67%，环比-5.94%。毛利率：2024Q4 毛利 率为 19.86%，同比+2.90pct，环比+1.96pct。净利率：2024Q4 净利率为 3.88%， 同比-0.17pct，环比+1.01pct。费用率：公司 2024Q4 期间费用率为 11.11%， 同比 1.39pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 0.74%、4.60%、5.06%、 0.71%，同比变动+0.22pct、+0.97pct、+0.95pct 和-0.75pct。 ➢ ...

电解液龙头天赐材料（002709）(002709.SZ)披露2024年度报告，公司实现营收125.18亿元，归母净利润 4.84亿元，经营性现金流净额8.82亿元。此外，公司宣布2024年度权益分派计划，拟每10股派发现金分 红1元，共计派发约1.91亿元，占2024年度净利润39.38%。 天赐材料表示，2024年锂电池材料行业需求进入平稳时期，电解液市场整体增速放缓，整个锂电池上下 游产业链以消化库存和减缓资本开支为主，行业竞争仍然激烈。在此背景下，公司继续坚定不移地推 进"一体化"与"国际化"战略布局，核心原材料产能不断扩充，海外产能建设正在稳步推进。报告期内， 公司凭借完善的产业链一体化及横向协同的业务布局，克服了主要产品下跌等困难，核心产品电解液销 量增长势头强劲，竞争优势仍然明显。 一体化产业链夯实规模优势，出货量稳步提升 2024年，天赐材料的市场份额稳步提升，凭借一体化产业链所带来的主要产品纵向稳定供应以及横向业 务协同，取得了持续的成本竞争与供应规模双优势，持续巩固和扩大公司在行业内的地位与影响力。 报告期内，公司的锂离子电池材料业务实现了业务的稳健增长与市场份额的进一步提升，核心产品电解 ...

2025年4月15日，天赐材料(002709.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月14日，共有420个机构投资 者披露持有天赐材料A股股份，合计持股量达3.92亿股，占天赐材料总股本的20.45%。其中，前十大机 构投资者包括香港中央结算有限公司、万向一二三股份公司、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪 深300交易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-泉果旭源三年持有期混合型证券投资基 金、中国邮政储蓄银行股份有限公司-东方新能源汽车主题混合型证券投资基金、中国建设银行股份有 限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、 农银新能源混合A、汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A，前十大机构投资者合计持股比例达 10.99%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.36个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计17个，主要包括泉果旭源三年持有期混合A、易 方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实智能汽车股票、华夏兴和混合A等，持股增加占比达 0.37%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计 ...

Group 1 - The US government has temporarily exempted certain electronic products from tariffs, but this exemption is not permanent and will last only until a new tariff plan for the semiconductor industry is established [2][21] - China's foreign trade in the first quarter of this year reached 10.3 trillion yuan, a year-on-year increase of 1.3%, with exports growing by 6.9% and imports declining by 6% [3] - The State Administration for Market Regulation in China has introduced 37 key measures to support the development of private enterprises, focusing on breaking down barriers and promoting fair competition [4][5] Group 2 - Hong Kong is preparing to attract Chinese concept stocks back to its market, emphasizing its stability and attractiveness amid global financial market volatility [6][7] - The China Securities Regulatory Commission has emphasized the importance of functionality in the fund industry, aiming for a balance between quality and scale [8] - Insurance funds are accelerating their entry into the stock market, with the scale of long-term stock investment trials increasing from 50 billion yuan to 162 billion yuan [9] Group 3 - The US is experiencing a significant drop in import orders, with a 64% decrease in overall import volume, indicating potential disruptions in trade due to tariff policies [10][11] - The total share of stock ETFs in A-shares has surpassed 2 trillion shares, marking a historical high, with substantial inflows of capital observed in April [12] - Global pension funds are pausing investments in US assets due to uncertainties stemming from aggressive tariff policies, indicating a shift in investment strategies [13] Group 4 - The AI industry is facing scrutiny over its energy consumption, with Elon Musk's AI company xAI being investigated for violating environmental regulations related to its power generation [14] - The UK government plans to take over the British Steel Company from a Chinese firm, raising concerns about foreign investments in critical industries [15] - The consumer electronics sector is seeing increased research interest, driven by strong domestic demand policies and a surge in M&A activities in the technology field [17]

广州天赐高新材料股份有限公司 二〇二四年度 审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 | 审计报告 | 1-5 | | --- | --- | | 合并及公司资产负债表 | 1-2 | | 合并及公司利润表 | 3 | | 合并及公司现金流量表 | 4 | | 合并及公司股东权益变动表 | 5-6 | | 财务报表附注 | 7-114 | 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 审计报告 致同审字（2025）第 110A008370 号 广州天赐高新材料股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称天赐材料公司） 财务报表，包括 2024年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2024年度的合并 及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相 关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制，公允反映了天赐材料公 ...

广州天赐高新材料股份有限公司关于 交易对手方 对东莞市腾威电子材料技术有限公司 2024 年度业绩承诺实现情况的说明 审核报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 审核报告 公司关于交易对手方对东莞市腾威电子材料技术有限公司 2024年 度业绩承诺实现情况的说明 1-2 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 广州天赐高新材料股份有限公司 关于交易对手方 对东莞市腾威电子材料技术有限公司 2024 年度业绩承诺实现情况的说明 审核报告 致同专字（2025）第 110A005392 号 广州天赐高新材料股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称 "天赐材料公司"）管理层编制的《关于交易对手方对东莞市腾威电子材料 技术有限公司 2024 年度业绩承诺实现情况的说明》（以下简称"业绩承诺实 现情况说明"）进行了专项审核。 按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1号——主板 ...

广州天赐高新材料股份有限公司 二〇二四年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 内部控制审计报告 致同审字（2025）第 110A008372 号 广州天赐高新材料股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求， 我们审计了广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称天赐材料公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是天赐材料公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性 发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性 ...

关于广州天赐高新材料股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来的专项说明 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 关于广州天赐高新材料股份有限公司非经营性资金占用及其他关 联资金往来的专项说明 广州天赐高新材料股份有限公司 2024年度非经营性资金占用及其 他关联资金往来情况汇总表 1 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 关于广州天赐高新材料股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 致同专字（2025）第 110A005390 号 广州天赐高新材料股份有限公司全体股东： 我们接受广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称"天赐材料公司"） 委托，根据中国注册会计师执业准则审计了天赐材料公司 2024 年 12月 31 日的 合并及公司资产负债表，2024 年度合并及公司利润表、合并及公司现金流量 表、合并及公司股东权益变动表和财务报表附注，并出具了致同审字（2025） 第 110A00837 ...