证券研究报告 公 2024年03月26日 司 报 告 天赐材料(002709) 行 业： 电力设备/电池 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 20.02元 存货减值影响净利，海外布局未来可期 点 目标价格： 24.49元 评 研 事件： 究 基本数据 公司发布2023年年度报告，2023年实现营收154.05亿元，同比-30.97%， 总股本/流通股本(百万股) 1,924.16/1,384.89 归母净利润18.91亿元，同比-66.92%。23Q4实现营收32.81亿元，同比- 流通A股市值(百万元) 27,725.43 44.29%，环比-20.71%，归母净利润1.39亿元，同比-89.74%，环比-70.02%。 每股净资产(元) 6.84  存货减值叠加毛利下降影响净利 资产负债率(%) 43.36 23年公司正极材料前驱体磷酸铁产品产能爬坡缓慢，盈利能力不及预期。 一年内最高/最低(元) 47.68/16.07 随着 23 年碳酸锂价格大幅下跌，导致公司 23 年全年计提存货减值损失 1.71亿元，占23年全年归母净利润9%，影响公司净利。23Q4公司已主动 股价相对走势 开展碳 ...

投资者关系活动记录表 证券代码：002709 证券简称：天赐材料 编号：2024-002 转债代码：127073 转债简称：天赐转债 广州天赐高新材料股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 详细参与人员名单见后续附表 时间 2024 年 3月26日 9:00-10:00 上市公司接待 董事长 徐金富；财务总监 顾斌； 人员姓名 董事会秘书 韩恒；投资者关系经理 杨凌杰 本次交流会议分为两个部分，第一部分是公司对2023 年年度经营情况做简要介绍；第二部分为问答环节。 一、公司 2023 年年度经营情况介绍 根据公司2023年年度报告，2023 年公司实现营业 收入 154.05 亿元，归属于上市公司股东的净利润 18.91 亿元，同比下降 66.92%，实现归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益后的净利润 18.23 亿元，基 ...

[Table_Title] 证券研究报告 电解液龙头市占率持续提升，盈利有望触底 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年3月27日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_公Su司mma 2r 0y 2] 3 年实现营业收入154.05亿元，同比减少30.97%；归母净 [T天ab赐le材_S料toc(k0A0n2d7R0an9k.]S Z) 利润18.91亿元，同比减少66.92%；实现扣非归母净利润18.24亿元，同 比减少67.08%。2023Q4公司实现营业收入32.81亿元，同比减少44.29%； 投资评级 买入 归母净利润1.39亿元，同比减少89.74%；实现扣非归母净利润1.14亿元， 同比减少91.10%。 上次评级 买入 点评： [T[武Taba浩lbe l_e A电_uAt力uhot设hr]o备 r]与 新能源行业首席分 析师 ➢ 电解液市占率全球第一，自供比例持续提升。2023 年，公司电解液销 执业编号：S1500520090001 售量为39.6万吨，同比增长24%，连续八年市占率全球第一，国内市 联系电话：010-8332671 ...

2024年3月26日 公司研究 锂电材料量增价跌 23 年业绩承压，加快海外产能布局进度 ——天赐材料（002709.SZ）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 事件：公司发布2023年年度报告，23年公司实现营业收入154.05亿元，同比 当 前价：22.02元 减少31.0%，实现归母净利润18.9亿元，同比减少66.9%。其中，公司Q4单 季实现营业收入 32.81 亿元，同比下降 44.3%，环比下降 20.7%，实现归母净 作者 利润1.39亿元，同比下降89.7%，环比下降70.0%。 分析师：赵乃迪 锂电材料供需失衡价格下跌，公司23年业绩承压。23年公司核心产品销量持续 执业证书编号：S0930517050005 增长，其中电解液销量39.6万吨，同比增长约24%，但由于锂电材料行业竞争 010-57378026 zhaond@ebscn.com 加剧，供大于求，锂电材料价格大幅下降，公司业绩同比下滑，23 年公司锂电 材料的销售价格为 2.30 万元/吨，同比下降 52.3%。毛利率方面，23 年公司毛 分析师：周家诺 利率为25.9%，同比下降12.1pct，其中锂电材料的毛利率为25 ...

研究报告Research Report 26 Mar 2024 天赐材料 Guangzhou Tinci Materials Technology (002709 CH) 2023 年归母净利润同比-66.92%，深化一体化战略 2023 Net Profit -66.92% YoY & Deepening Integration Strategies [观Ta点ble聚_y焦em Ieniv1e]s tment Focus [Table_Info] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 维持优于大市Maintain OUTPERFORM  2023 年归母净利润同比减少 66.92%。2023 年公司实现营收 评级 优于大市OUTPERFORM 154.05 亿元，同比下降 30.97%；实现归母净利润 18.91 亿元， 现价 Rmb20.02 同比下降 66.92%；实现扣非净利润为 18.24 亿元，同比下降 目标价 Rmb24.96 67.08%。2023 年，公司持续深化“一体化”与“国际化”的战略布 局，稳步推动公司核心原材料产能自供比例的提升 ...

广州天赐高新材料股份有限公司 2023 年年度报告 公告编号：2024-017 2024 年 3 月 广州天赐高新材料股份有限公司 2023 年年度报告全文 1 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人徐金富、主管会计工作负责人顾斌及会计机构负责人（会计主 管人员）顾斌声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预测， 不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险 意识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的展望"部分， 详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意相关内容。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息 披露》中的"化工行业相关业务"的披露要求。 公司经本次董事会 ...

天赐材料（002709.SZ）2023年年报点评 电解液盈利承压，市场占有率稳步提升 2024年03月26日 ➢ 事件。2023年3月25日，公司全年实现营收154.05亿元，同比-30.97%， 推荐 维持评级 实现归母净利润18.91亿元，同比-66.92%，扣非后归母净利润18.24亿元，同 当前价格： 20.02元 比-67.08%，业绩整体符合快报预期。 ➢ Q4业绩拆分。营收和净利：公司2023Q4营收32.81亿元,同比-44.29%， [Table_Author] 环比-20.71%，归母净利润为1.39亿元，同比-89.74%，环比-70.02%，扣非后 归母净利润为1.14亿元，同比-91.10%，环比-73.93%。毛利率：2023Q4毛利 率为16.96%，同增-13.94pct，环增-7.36pct。净利率：2023Q4净利率为4.05%， 同比-19.56pcts，环比-7.52pcts。费用率：公司2023Q4期间费用率为9.72%， 同比-4.62pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.51%、3.62%、4.13%、 1.46%。 分析师 邓永康 ➢ 电解液盈利承压 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 天赐材料（002709） 2023 年报点评：Q4 业绩符合预期，预计 24 2024年03月26日 年电解液盈利见底 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T利ab预le_测EP与S估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 营业总收入（百万元） 22,317 15,405 14,690 19,231 24,762 执业证书：S0600517120002 同比 101.22% -30.97% -4.64% 30.91% 28.76% 021-60199793 归母净利润（百万元） 5,714 1,891 1,213 2,106 3,104 ruanqy@dwzq.com.cn 同比 158.77% -66.92% -35.82% 73.57% 47.40% 证券分析师 岳斯瑶 EPS-最新摊薄（元/股） 2.97 0.98 0.63 1.09 1.61 执业证书：S0600522090009 P/E（现价&最新摊薄） 6.74 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 天赐材料（002709） 2023 年报点评：Q4 业绩符合预期，预计 24 2024年03月26日 年电解液盈利见底 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T利ab预le_测EP与S估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 营业总收入（百万元） 22,317 15,405 14,690 19,231 24,762 执业证书：S0600517120002 同比 101.22% -30.97% -4.64% 30.91% 28.76% 021-60199793 归母净利润（百万元） 5,714 1,891 1,213 2,106 3,104 ruanqy@dwzq.com.cn 同比 158.77% -66.92% -35.82% 73.57% 47.40% 证券分析师 岳斯瑶 EPS-最新摊薄（元/股） 2.97 0.98 0.63 1.09 1.61 执业证书：S0600522090009 P/E（现价&最新摊薄） 6.74 ...

2024年03月12日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 天赐材料(002709) 研 究 目标价: 昨收盘:21.27 天赐材料点评：电解液龙头有望率先见底，看好后续量利齐升带 来的弹性机会 事件：1）公司近日股价大涨；2）公司公告对年产3万吨液体六 ◼ 走势比较 氟磷酸锂产线进行停产检修。 电解液龙头有望率先见底，后续盈利有望逐季修复。复盘 2012- 20% 太 2023 年行业经历的两轮周期，我们认为电解液行业已经处于底部区 4% 平 (12%)31/3/32 42/5/32 4/8/32 51/01/32 62/21/32 7/3/42 间 头， 公龙 司头 盈价 利格 的盈 低利 点及 ，价 随格 着有 后望 续领 开先 工于 率行 的业 提见 升底 及。 原我 材们 料认 价为 格一 的季 下度 降是 ，龙 洋 公 (28%) 证 司盈利有望逐季修复。 券 (44%) 产线检修属于正常年检，同时表征行业供需结构已经逐步好转。 股 (60%) 公司对年产3万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，我们估算3万 份 天赐材料 沪深300 吨液体六氟对应折固1万吨六氟，公司剩余折固产能约每月7500吨， ...