Core Viewpoint - Lingnan Ecological Culture Tourism Co., Ltd. (ST Lingnan) has experienced significant stock price volatility, characterized by rapid fluctuations between涨停 (limit up) and 跌停 (limit down), reflecting high-risk speculative behavior among investors [2][4][5]. Group 1: Company Overview - ST Lingnan's main business segments include ecological environment construction and restoration (52.72% of revenue), water environment governance (42.33%), and cultural tourism (4.95%) as of the end of 2024 [3]. - The company has faced continuous net profit losses for three consecutive years from 2022 to 2024, with total losses amounting to 36.3 billion [3][6]. Group 2: Financial Performance - Total revenues for ST Lingnan from 2022 to 2024 were 25.69 billion, 21.31 billion, and 8.62 billion respectively, with net profits of -15.54 billion, -10.92 billion, and -9.84 billion [6]. - As of the end of 2024, the company had only 2.034 billion in cash while short-term borrowings reached 21.09 billion, indicating a significant liquidity crisis [6][7]. Group 3: Debt Issues - ST Lingnan has faced multiple overdue debts, with new overdue debts totaling 4.47 billion from February 22 to March 31, 2025, representing 21.25% of the audited net assets for 2023 [7]. - The company has acknowledged the potential for further legal actions and financial strain if debt issues are not resolved [7][8]. Group 4: Market Reactions - Following the designation of "ST," the stock price initially plummeted below 2 yuan, but later saw a recovery with a 40% increase during a series of涨停 days from May 19 to May 27 [4][5]. - The stock has been subject to significant speculation, with investors hoping for a turnaround due to the company's status as a state-owned enterprise undergoing reform [4][5].

证券代码：002717.SZ 证券简称：ST 岭南 债券代码：128044.SZ 转债简称：岭南转债 岭南生态文旅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年度第十八次临时受托管理事务报告 债券受托管理人 二〇二五年六月 重要声明 1 风险提示 一、"岭南转债"无法按期兑付 据公司《关于"岭南转债"不能按期兑付本息的公告》（公告编号：2024- 113）披露，公司现有货币资金无法偿付"岭南转债"，"岭南转债"无法按期 进行本息兑付。 据公司《关于公司主体及相关债券信用等级的公告》（公告编号：2024- 119），信用评级机构联合资信评估股份有限公司下调公司主体长期信用等级为 C，下调"岭南转债"的信用等级为 C。 "岭南转债"逾期事项可能会影响其他债权人对公司的信心，从而进一步 减弱公司融资能力，加剧公司资金紧张局面。如公司无法妥善解决，公司会因 逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也 可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，将会影响公司的生产经营和业务开展， 增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产 生影响。 此外，公司债务逾期事项可能导致 ...

截至2025年6月6日，公司及控股子公司连续十二个月内新增尚未披露的诉讼、仲 裁事项的涉案金额合计约为17,931.42万元，涉案金额累计达公司最近一期经审计归 属于母公司净资产的16.84%。 具体情况详见附件《连续十二个月内累计未披露诉讼、仲裁案件情况统计表》。 证券代码：002717 证券简称：ST 岭南 公告编号：2025－068 岭南生态文旅股份有限公司 关于累计诉讼、仲裁情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》等规则的要求，岭南生态文旅股份有限公 司（以下简称"公司"）对公司连续十二个月累计的诉讼、仲裁事项进行了统计，现将 有关内容公告如下： 一、累计诉讼的基本情况 2.以上案件涉及金额与最终实际执行金额可能存在一定差异。 二、其他尚未披露的诉讼、仲裁事项 公司及控股子公司不存在其他应披露而未披露的诉讼、仲裁事项。 三、本次公告的诉讼、仲裁对公司本期利润或期后利润的可能影响 鉴于部分案件处于尚未开庭审理、尚未出具判决结果、判决结果尚未生效等阶 段，其对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性，公 ...

证券代码：002717 证券简称：ST 岭南 公告编号：2025-069 岭南生态文旅股份有限公司 关于重大仲裁的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、案件所处的阶段：收到仲裁通知书 2、上市公司所处的当事人地位：被申请人 二、本次仲裁案件的基本情况 申请人：广东华兴银行股份有限公司东莞分行 被申请人：岭南生态文旅股份有限公司（第一被申请人）、珠海市岭南金控投资有 限公司（第二被申请人）、尹洪卫（第三被申请人）、古钰瑭（第四被申请人） （四）仲裁请求 1、裁决第一被申请人立即偿还申请人四份《流动资金贷款合同》项下贷款本金 349100000元及利息、罚息、复利（暂计算至2025年04月30日，尚欠利息27279063.41元、 （一）受理机构：东莞仲裁委员会 （二）受理地点：广东省东莞市 （三）仲裁当事人 3、涉案的金额：37,637.91万元 4、对上市公司损益产生的影响：目前案件尚未开庭审理，该仲裁事项对公司本期 利润或期后利润的具体影响尚存在不确定性。 一、本次仲裁案件受理的基本情况 岭南生态文旅股份有限公司（以下简称 ...

证券代码：002717 证券简称：ST 岭南 公告编号：2025-067 岭南生态文旅股份有限公司 关于公司股价异动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况 岭南生态文旅股份有限公司（以下简称"公司"）股票（证券简称：ST岭南；证 券代码：002717）于2025年6月3日、2025年6月4日、2025年6月5日连续三个交易日收 盘价格跌幅偏离值累计超过12%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异 常波动的情形。 二、公司核实相关情况的说明 针对股票交易异常波动，公司对有关事项进行了核查，公司董事会通过电话、问 询等方式，对公司股东、实际控制人及持股5%以上的股东、公司董事、监事及高级 管理人员就相关问题进行了核实，现将有关情况说明如下： 1. 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。公司披露了《2024 年年度 报告》《2025 年第一季度报告》等相关公告，披露了公司在相关报告期的生产经营 情况、未来发展、面临的风险等内容。敬请投资者关注公司上述相关公告内容，理性 决策，注意投资风险。 2. 经公司自查， ...

Core Viewpoint - The company, Lingnan Ecological Culture and Tourism Co., Ltd., is facing significant financial difficulties, including the inability to repay its convertible bonds on time, which may lead to further legal and operational challenges [2][4][6]. Financial Performance - In 2024, the company's operating revenue was 861.84 million yuan, a decline of 59.55% compared to 2023 [3]. - The net profit attributable to shareholders for 2024 was -984.33 million yuan, indicating a reduction in the scale of losses compared to 2023 [3]. - For the first quarter of 2025, the net profit attributable to shareholders was -66.40 million yuan, a decrease of 26.36% in losses compared to the same period in 2024 [3]. Bond Default Risk - The company announced that it could not make timely principal and interest payments on the "Lingnan Convertible Bonds," leading to a downgrade of its credit rating to C [2][4]. - The default on the bonds may undermine creditor confidence, further straining the company's financing capabilities and exacerbating its liquidity issues [2][4]. Operational Challenges - The company has faced significant impacts on its ecological environment construction, water management, and cultural tourism businesses, resulting in delayed project bidding and construction [2][4]. - The high asset-liability ratio and declining profitability have led to ongoing liquidity pressures [2][4]. Legal and Regulatory Risks - As of December 31, 2024, the company had 251 pending lawsuits with a total amount in dispute of 2.95 billion yuan [6][7]. - The company is at risk of being delisted if its stock price remains below 1 yuan for 20 consecutive trading days [6]. Pledge and Collateral Risks - The company has pledged its receivables and equity from project companies as collateral for the convertible bonds, but the realizable value of these assets is uncertain due to long collection periods and lack of market reference [5][6]. - There are risks associated with the potential bankruptcy of the company within a year of the collateral establishment, which could lead to the revocation of the pledge [5][6]. Management and Oversight - GF Securities has been appointed as the trustee for the convertible bonds and is monitoring the situation closely to protect the interests of bondholders [8]. - The company has proposed a delay in certain fundraising projects, extending the completion date to May 2026 [8].

证券代码：002717.SZ 证券简称：ST 岭南 债券代码：128044.SZ 转债简称：岭南转债 债券受托管理人 二〇二五年五月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》《岭南生态文旅股份有限公司与广 发证券股份有限公司关于岭南生态文旅股份有限公司 2018 年公开发行的可转换 公司债券之受托管理协议》（以下简称"受托管理协议"）《岭南生态文旅股份 有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"募集说明书"）等 相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由债券受托管理 人广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"）编制。广发证券对本报告 中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内 容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相 关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为广发证券所作的 承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为， 广发证券不承担任何责任。 1 风险提示 岭南生态文旅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年度 ...

川财证券有限责任公司 关于岭南生态文旅股份有限公司 部分募集资金投资项目延期的核查意见 川财证券有限责任公司（以下简称"川财证券"、"保荐机构"）作为岭南生态 文旅股份有限公司（以下简称"岭南股份"、"公司"）2018 年公开发行可转换公司 债券的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、《上市公司监 管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》（2022 年修订）等 有关法律法规和规范性文件的要求，对岭南股份部分募集资金投资项目延期事项 进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、可转债募集资金概况 公司 2018 年经中国证券监督管理委员会《关于核准岭南生态文旅股份有限 公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2018]1062 号）核准，向社会 公开发行面值总额 660,000,000.00 元可转换公司债券，期限 6 年，扣除承销及保 荐费用、发行登记费以及其他交易费用共计人民币 12,080,000.00 元，实际募集 资金净额共计人民币 647,920,000.00 元。以上募集资金到账事项已 ...

证券代码：002717 证券简称：ST 岭南 公告编号：2025－065 1、岭南生态文旅股份有限公司（以下简称"岭南股份"、"公司"）于近日收 到公司股东尹洪卫出具的《告知函》，尹洪卫收到四川自由贸易试验区人民法院（以 下简称"四川自贸法院"）送达的《执行裁定书》，四川自贸法院在执行四川银创产 融资本控股有限公司与尹洪卫等股权转让纠纷一案中，已裁定强制变卖被执行人尹 洪卫持有的 5,000,000 股岭南股份股票，在三十个交易日内以市场价强制卖出，本次 四川自贸法院拟司法处置的股票占公司总股本的 0.27%。最终司法处置结果以四川 自贸法院实际处置情况为准。 2、股东尹洪卫不属于公司的控股股东及其一致行动人。 3、本次司法强制执行事项预计可能将导致尹洪卫被动减少上述股份，但不会导 致公司控制权发生变更，亦不会对公司正常生产经营造成重大影响。最终司法处置方 式和结果尚存在不确定性。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 公司于近日收到公司股东尹洪卫出具的《告知函》，尹洪卫收到四川自贸法院送 达的《执行裁定书》，四川自贸法院在执行四川银创产融资本控股有限公司与尹洪卫 等股权转让纠纷一案中，已裁定强制变卖被执行人 ...

证券代码：002717 证券简称：ST 岭南 公告编号：2025-064 关于部分募投项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 （2022 年修订）等有关法律法规和规范性文件的要求，岭南生态文旅股份有限公司 （以下简称 "公司"、"岭南股份"）于 2025 年 5 月 30 日召开第五届董事会第三 十四次会议、第五届监事会第二十二次会议，会议审议通过了《关于部分募集资金投 资项目延期的议案》，同意公司将募投项目"邻水县御临河关门石至曹家滩及其支流 综合整治 PPP 项目"（以下简称"邻水项目"）延期至 2026 年 5 月前完成。项目实 施主体、募集资金投资用途及募集资金投资规模均不发生变更。该事项无需提交公司 股东大会审议。现将有关事项公告如下： 一、公开发行可转换公司债券募集资金基本情况 公司 2018 年经中国证券监督管理委员会《关于核准岭南生态文旅股份有限公司 公开发行可转换公司债 ...