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一心堂药业集团股份有限公司 网上业绩说明会会议记录 时间：2024 年 5 月 13 日 15:00-16:40 地点：全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 召 开 方 式 ： 公 司 通 过 全 景 网 “ 投 资 者 关 系 互 动 平 台 ” （http://rs.p5w.net），采用网络远程的方式举行 2023 年度云南辖 区上市公司投资者网上集体接待日活动 投资者：通过全景网“投资者关系互动平台”(https://rs.p5w.net) 参与“2023 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日”的全体 投资者 接待人：副总裁兼董事会秘书李正红先生、证券事务代表阴贯香女士 一心堂药业集团股份有限公司（以下简称“公司”）于 2024年 5月13日（星 期一）下午 15:00-16:40 在全景网举办 2023 年度云南辖区上市公司投资者网上 ...

投资者关系活动记录表 1 证券代码：002727 证券简称：一心堂 一心堂药业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------| | | | 编号： TG202405-002 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 | ☑ 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | 路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （电话会议） | | | 参与单位名称及人员 姓名 | 通过全景网"投资者关系互动平台" 参与" 2023 的全体投资者 | (https://rs.p5w.net) 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日" | | 时间 | 2024 年 5 月 13 日 | 15:00-16:40 | | | | | | ...

资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理 门店扩张加速，重点布局川渝地区。公司坚持核心区域深耕门店高密度布局， 重点发展西南、华南地区，同时兼顾华北地区的门店发展，持续强化在核心 发展区域的竞争能力提升。经营方面，公司着眼于核心市场的持续打造，在 立稳云南市场的同时，重点发展川渝地区门店，以快速形成规模优势，提升 公司各市场的持续经营能力。2023 年，公司新开门店 1381 家，其中搬迁 198 家，关闭 134 家，截至 2023 年底公司连锁门店达到 10255 家。云南省内门店 数为 5397 家，占比 52.63%，云南省以外区域门店数为 4,858 家，占比 47.37%， 较年初增长 4.12%。2024Q1，公司新开门店 579 家，其中搬迁 62 家，关闭 26 家，截至 2024Q1 末，公司门店数 10,746 家，云南省门店 5455 家，占比 50.76％；云南省以外的门店数量 5291 家，占比 49.24％。其中，川渝区域有 2260 家，占比 21.03％。未来公司将持续提升云南省外门店数量占比，全面 提升大西南市场占有率，重点布局华南、华北区域，形成以西南为核心经营 ...

符合预期，区域渗透持续加 [Table_Title] 一心堂（002727.SZ） [Table_Summary] 核心观点： 2023 年销售收入 8.76 亿元；（2）泛健康业务：以健康美妆/个护/日化、 食品/奶粉为主的泛健康品类 2023 年实现销售 3.7 亿；（3）公益彩票 23 年销售流水 7698 万元；（4）中药产业完成云南三七、天麻等十大名药 产业链布局；（5）重点打造慢病专业门店，开展专业慢病管理服务等。 ⚫ 风险提示。竞争格局恶化；集采等政策风险；处方外流进展不达预期。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 6 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 21.08 元 | | 合理价值 | 25.64 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-05-05 | [分析师： Table_Author]罗佳荣 SAC 执证号：S0260523080002 liyatong@gf.com.cn ...

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2024Q1 公司门店总数达 10746 家，其中云南省门店占比为 50.76%， 云南省外门店占比为 49.24%（较 2023 年末提升 1.87 个百分点）。我 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 冉胜男 执业证书：S0600522090008 ranshn@dwzq.com.cn 一心堂（002727） 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 次新店逐步爬坡，24Q1 利润短期承压。截至 2024Q1，公司共有直营门 店 10746 家，相较 2024 年初净增加 491 家。公司 2023 年末云南省内门 店数量占比 52.63%，省外门店数量占比 47.37%，较 2023 年初省外门店 数量占比增长 4.12 个百分点。2024Q1 实现毛利率 30.36%（-3.16pct）， 扣非净利率 4.82%（-0.61pct），利润率下滑原因为 2023 年及 2024Q1 新 开门店处于亏损，仍在爬坡。2024Q1 销售费用率 21.41%（-1.84pct）， 管理费用率 2.08%（-0.45pct），财务费用率 0.36%（-0.02pct）。预计随着 次新店逐步爬坡，公司业绩有望逐季向好。 ◼ 盈利预测与投资评级：考虑公司股权激励目标稳健， ...

证券研究报告·公司点评报告·医药商业 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 2023 年，公司实现毛利率 33.00%（-2.05pct），扣非净利率 4.21%（- 1.46pct）。从费用端看，2023 年公司销售费用率 24.36%（+1.00pct），管 理费用率 2.46%（-0.07pct），财务费用率 0.36%（-0.20pct）。分行业看， 全年实现药品零售 126.28 亿元（-7.00%），毛利率 37.97%（-2.54pct）； 药品批发 39.01 亿元（+17.51%），毛利率 12.32%（+3.86pct），便利品零 售 3.47 亿元（+53.61%）；分产品看，公司 2023 年实现中西成药 130.38 亿元（+0.39%），毛利率 28.27%（-3.33pct），器械/计生/消毒用品 12.69 亿元（-9.53%），中药 14.54 亿元（+11.16%）。 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 冉胜男 执业证书：S0600522090008 ran ...