2014年12月30日上午9时25分，随着一声洪亮的上市钟声，我国以提供地质勘查服务为主业务的第一只 股票"中矿资源"在深圳证券交易所挂牌交易，股票代码"002738"，开盘价9.08元/股比发行价上涨 19.95%，到收盘则涨43.99%。上市后，公司逐步向矿业开发、轻稀金属原料加工延伸，随着全球绿色 经济转型，公司所聚焦的锂铯铷行业紧靠时代大势，不断巩固产业链优势，走在行业前列。 当前，锂电已成为"碳中和、碳达峰"目标下最具代表性、最具前景的新能源产业，公司多年的矿业开发 经验，前瞻洞察锂资源开发的前景，把握国家战略性新兴产业发展政策，密切关注这一领域。公司早在 2017年宣布入股澳大利亚Prospect资源公司并获得其津巴布韦Arcadia锂矿项目部分产品的包销权之后， 公司锂资源布局不断深入，从上游矿源开采、矿石加工再到产品生产销售全方位布局，充分发挥协同效 应，锂资源持续放量，一体化优势逐步显现。 在世纪之交的1999年，中矿资源成立于北京丰台。回顾当年，公司仅是一个注册资本200万元、员工二 三十人的地勘服务型小公司。随着中国加入WTO，全球矿业市场吸引中国企业积极参与，公司抓住时 代机遇，200 ...

中矿资源（002738.SZ）动态报告 铜锗项目可研落地，多金属平台加速形成 2025 年 01 月 05 日 ➢ 公司发布投资建设赞比亚铜矿项目、纳米比亚冶炼厂项目公告。公司近日发 布投资建设赞比亚中央省 kitumba 铜矿项目、纳米比亚 Tsumeb 冶炼厂多金属 综合循环回收项目的公告。2024 年 3 月公司再度快速转型，规划收购此两项目， 打造新的盈利增长点，截至 2024 年底，两项目可研已全部完成，再次彰显中矿 速度，2025 年将陆续进入建设期，即使按照目前可研规划，我们预计 2026 年 开始两项目将明显增厚公司业绩。公司在锂矿项目运营中已证明了自身优秀的增 储、矿山运营、降本能力，我们预计未来有望在铜矿、锗镓项目上再现，届时将 进一步增强两项目的业绩贡献。 ➢ 铜矿项目：规划 6 万吨一体化产能，26Q3 末完全投产。1）产能：2024 年 7 月完成对赞比亚 Kitumba 铜矿 65%股权收购，公司规划投资 5.63 亿美元建设 6 万吨阴极铜一体化项目，矿山端采用露天开采方式，选矿产品为硫化铜精矿和 氧化铜精矿，冶炼端产能为 6 万吨+11 万吨硫酸副产品，矿山服务年限内达产后 年 ...

国盛证券有限责任公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户 使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引 致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 8,041 | 6,013 | 4,952 | 5 ...

第六届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届董事 会第十四次会议于 2024 年 12 月 27 日在公司会议室以现场结合视频方式召开， 会议通知于 2024 年 12 月 26 日通过邮件及书面形式发出，全体董事一致同意豁 免提前通知的时限要求。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名（其中： 董事吴志华先生、独立董事吴淦国先生、宋永胜先生、易冬女士以视频的方式参 会，其余董事在公司会议室参会）。本次会议由公司董事长王平卫先生主持，公 司监事及高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2024-068号 中矿资源集团股份有限公司 《关于投资建设 Tsumeb 冶炼厂多金属综合循环回收项目的公告》详见与本 决议同日在《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网（http: ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2024-069号 中矿资源集团股份有限公司 关于投资建设赞比亚中央省 Kitumba 铜矿项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 12 月 27 日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于投资建设赞比亚中 央省 Kitumba 铜矿项目的议案》，同意公司下属控股子公司 Sinomine Kitumba Minerals Company Limited （以下简称"Kitumba"）投资建设 Kitumba 铜矿采、 选、冶联合工程项目，采选工程项目设计规模为原矿 350 万吨/年，冶炼项目设 计产能为阴极铜 6 万吨/年。项目计划总投资额 56,291.50 万美元，其中建设投资 50,634.84 万美元，资金来源为 Kitumba 自有资金及其自筹资金。现将具体情况 公告如下： 一、项目投资概述 为加快推进公司铜资源矿业开发的发展战略，提高公司市场竞争力，增强公 司可持续发展能 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2024-070号 中矿资源集团股份有限公司 关于投资建设Tsumeb冶炼厂多金属综合循环回收项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 12 月 27 日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于投资建设 Tsumeb 冶 炼厂多金属综合循环回收项目的议案》，同意公司下属控股子公司 Sinomine Tsumeb Smelter (Propritary) Limited（以下简称"Tsumeb 冶炼厂"）投资建设 20 万吨/年多 金属综合循环回收项目。项目估算投资总额 22,251.00 万美元，其中建设投资 20,484.00 万美元，资金来源为 Tsumeb 冶炼厂自有资金、自筹资金等方式。现将具 体情况公告如下： 一、项目投资概述 为了实施公司稀有金属板块的发展战略，加快推进锗、镓等战略金属的开发， 提高公司市场竞争力，增强公司可持续发展能力，公司下属控股子公司 Tsumeb 冶 ...

中矿资源集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 5 月 17 日召开的 2023 年度股东大会审议通过了《关于公司及子公司 2024 年度对 外担保额度预计的议案》，同意公司为合并报表范围内的各级全资及控股子公司 （包含现有及授权期新设立、收购等方式取得的纳入公司合并报表范围内的各级 全资及控股子公司）提供担保；同意合并报表范围内的全资子公司为公司提供担 保。预计 2024 年度前述担保事项累计额度最高不超过 600,000.00 万元人民币（包 括公司与子公司之间、子公司与子公司之间提供的担保金额）。其中，公司为中 矿资源（海南）锂业有限责任公司（以下简称"中矿海南锂业"）的担保额度为 42,000.00 万元人民币。 中矿海南锂业拟向华夏银行股份有限公司海口分行（以下简称"华夏银行"） 申请 10,000.00 万元人民币综合授信，由公司为中矿海南锂业上述授信提供保证 担保。 本次担保后，公司为中矿海南锂业的担保总额为 30,000.00 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [11]. Core Views - The company has demonstrated excellent cost control in lithium carbonate production and is expected to benefit from small metal export controls [13]. - The acquisition of the Bikita mine has significantly increased lithium resources, showcasing the company's strong geological exploration capabilities [14]. - The company is expanding into copper through the acquisition of the Kitumba copper mine and Tsumeb smelter, enhancing its resource advantages [13][16]. Summary by Sections Company Overview - The company was established in 1999 and went public in 2014. It has expanded its operations through acquisitions, including the Bikita mine in Zimbabwe and the Kitumba copper mine in Zambia [13][26]. Lithium Carbonate - The company has successfully completed the construction of a 200,000 tons/year lithium spodumene project and a 35,000 tons/year high-purity lithium salt project, enhancing its production capacity [13][39]. - The lithium resource at the Bikita mine has increased from 29.41 million tons to 113.35 million tons, with lithium carbonate equivalent rising from 850,000 tons to 2.885 million tons [14][36]. Small Metals - The company has a strong market position in cesium and rubidium salts, with a historical high gross margin of 72.37% in H1 2024, despite a decline in revenue [15][53]. - The acquisition of the Tsumeb smelter provides access to valuable germanium resources, with the company expected to produce approximately 30 tons of germanium annually [16][58]. Copper Segment - The Kitumba copper mine has a resource estimate of 27.9 million tons, with a copper metal content of 614,000 tons, indicating significant potential for future exploration and production [16][18]. Financial Forecasts - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 4.374 billion, 4.429 billion, and 4.533 billion yuan, respectively, with a corresponding net profit forecast of 629.89 million, 987.61 million, and 1.22584 billion yuan [18][19].

Investment Rating - The report initiates coverage with an "Accumulate" rating for the company, targeting a price of 43.6 CNY per share based on a PE of 35x for 2025 [3][6]. Core Insights - The company is positioned as a platform resource giant with a focus on lithium, cesium, rubidium, germanium, zinc, and copper, leveraging its exploration advantages [1]. - The lithium resource supply is expanding, showcasing integrated advantages with a self-sufficient lithium resource rate of 90.6% in 2023, which is expected to further enhance profitability [1][24]. - The company has a strong customer base, including major players like BASF and DuPont, which solidifies its market position in the cesium and rubidium sectors [1]. - The acquisition of the Tsumeb copper smelter and Kitumba copper mine is expected to accelerate the company's growth trajectory in the copper sector [1][15]. Summary by Sections Company Overview - The company has transitioned from geological exploration to becoming an international mining giant through strategic acquisitions, including Tanco and Bikita [13][14]. - The company is primarily controlled by the China Nonferrous Metal Mining Group, with a clear division of responsibilities among its subsidiaries [20]. Lithium Segment - The company has achieved a significant increase in lithium resource reserves, with Bikita's lithium resource amount growing from 84.96 thousand tons to 288.47 thousand tons, marking a 239.5% increase [41][45]. - The lithium production capacity at Bikita has reached 400,000 tons per year, with ongoing projects to further enhance output [46]. Cesium and Rubidium Segment - Tanco is recognized as the world's largest cesium mine, providing a competitive edge in the cesium and rubidium markets [48]. - The company has established a robust supply chain for cesium and rubidium products, which are critical for various high-tech applications [1]. Copper Segment - The company is actively expanding its copper resource portfolio, with plans to achieve a production capacity of 50,000 tons per year by 2025 [1][15]. - The acquisition of the Tsumeb copper smelter and Kitumba copper mine is a strategic move to diversify and strengthen the company's mining operations [1]. Financial Analysis - The company reported a revenue of 60.1 billion CNY in 2023, a decrease of 25.2% year-on-year, primarily due to falling lithium prices [24]. - The projected net profit for 2024 is estimated at 695.64 million CNY, reflecting a significant decline compared to previous years [2][24].