Financial Performance - The company achieved operating revenue of ¥5,070,358,885.54 in Q1 2024, representing a 23.01% increase compared to ¥4,121,905,067.55 in the same period last year[3] - Net profit attributable to shareholders was ¥341,259,179.37, a decrease of 6.61% from ¥365,398,208.83 in the previous year[3] - The total comprehensive income for the first quarter of 2024 was CNY 340,562,092.50, a decrease of 6.6% compared to CNY 364,550,491.40 in the same period last year[24] - Net profit for Q1 2024 was ¥101,744,221.67, a decrease of 6.5% from ¥108,952,687.89 in Q1 2023[23] - The company's equity attributable to shareholders rose to ¥6,722,537,752.38, compared to ¥6,381,299,956.49, representing a growth of 5.3%[22] Revenue and Costs - Total operating costs amounted to ¥4,611,181,053.71, up from ¥3,634,512,455.94, reflecting a year-over-year increase of 26.8%[22] - The gross profit margin decreased to 15.57%, down 2.34 percentage points year-on-year, primarily due to changes in the revenue structure of gold and diamond products[6] - Online (e-commerce) revenue reached ¥5,726,436, a year-on-year increase of 9.84%, with gold product sales growing by 1.14% to ¥397,000,000[6] - The company’s franchise business generated ¥38,299,922, a 24.66% increase year-on-year, with gold product wholesale sales rising by 32.53% to ¥3,489,000,000[6] Cash Flow and Liquidity - The company reported a net cash flow from operating activities of ¥401,696,550.41, a decline of 41.88% compared to ¥691,102,918.85 in the same period last year[3] - Cash inflow from operating activities reached CNY 6,009,484,781.30, an increase of 23.0% compared to CNY 4,885,603,156.15 in the previous year[25] - Cash outflow from operating activities totaled CNY 5,607,788,230.89, up from CNY 4,194,500,237.30, resulting in a net cash flow from operating activities of CNY 401,696,550.41, down 41.9% from CNY 691,102,918.85[26] - The company reported cash inflow from financing activities of CNY 1,650,000,000.00, significantly higher than CNY 600,000,000.00 in the previous year[26] - The net increase in cash and cash equivalents for the quarter was CNY 889,738,877.17, compared to CNY 524,883,265.37 in the previous year[26] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were ¥9,109,309,733.39, an increase of 13.69% from ¥8,012,438,337.87 at the end of the previous year[3] - The total liabilities of the company reached ¥2,384,075,719.89, an increase of 46.3% from ¥1,627,766,416.87[22] - Inventory levels rose to ¥4,261,521,778.91, up from ¥3,642,751,662.34, indicating an increase of 17% year-over-year[21] - Short-term borrowings increased by 299.88% to ¥800,773,326.47, driven by increased inventory purchases for gold business[11] Shareholder Information - The company held 10,452,372 shares in its repurchase account, accounting for 0.95% of the total share capital[17] - The top shareholder, China Agricultural Bank Co., Ltd. - CSI 500 ETF, increased its holdings to 5,146,975 shares, representing 0.47% of the total share capital[16] - The company reported a total of 5,300,000 shares held by Huaxia Life Insurance Co., Ltd., which is 0.48% of the total share capital[15] - The total number of shares pledged by major shareholders was disclosed in announcements dated January 18, 2024, and March 22, 2024[19] Operational Highlights - The number of stores increased by 492 year-on-year, bringing the total to 5,129 stores, including 4,793 franchise stores and 336 self-operated stores[7] - The embedded product sales revenue decreased by 42.2% to ¥128,000,000, accounting for 2.52% of total revenue[6] - Operating expenses increased by 34.54% to ¥250,143,387.08, mainly due to higher salaries, rental, and promotional expenses[12] Financial Challenges - Financial expenses surged by 1851.99% to ¥11,014,436.75, attributed to increased interest on short-term loans and gold leasing fees[12] - Investment income dropped by 1640.41% to -¥11,825,094.34, mainly due to changes in investment gains from gold leasing business[12] - The company experienced a decrease in net profit attributable to the parent company, with a total of CNY 341,237,795.89 compared to CNY 365,399,385.42 in the same quarter last year[24]

证券代码：002867 证券简称：周大生 公告编号：2024-018 周大生珠宝股份有限公司 第四届董事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 周大生珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十九次会议 于 2024 年 4 月 24 日在深圳市华侨城洲际大酒店以现场方式召开。会议通知于 2024 年 4 月 14 日以通讯及电子邮件等形式向所有董事发出。本次董事会应出席 董事 11 名，实际出席董事 11 名。会议由董事长周宗文先生主持，公司监事及高 级管理人员列席了会议，会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于 2023 年度总经理工作报告的议案》 表决结果：同意 11 票；反对 0 票；弃权 0 票。 2、审议通过《关于 2023 年度董事会工作报告的议案》 表决结果：同意 11 票；反对 0 票；弃权 0 票。 《2023年度董事会工作报告》详见巨潮资讯网（ http://www.cninfo.com.cn ）。 现任独立董事沈海鹏先生 ...

周大生珠宝股份有限公司 章 程 （2024 年 4 月） 第一条 为适应建立现代企业制度的需要，规范周大生珠宝股份有限公 司（以下简称"公司"）的组织和行为，维护公司、股东和债权人的合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国外商投资 法》（以下简称"《外商投资法》"）和其他有关法律法规的规定，制订本章 程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关法律、法规和规范性文件规 定，经深圳科工贸信委"深经贸信息资字 2012[0390]号"文批准，在周大生珠 宝有限公司（以下简称"周大生有限"）的基础上以发起设立的方式整体变更 成立的外商投资股份有限公司。 公司于 2012 年 5 月 11 日依法在深圳市市场和质量监督管理委员会注册登 记，取得营业执照，统一社会信用代码为：914403006685020514。 第三条 公司于 2017 年 3 月 24 日经中国证券监督管理委员会（以下简 称"中国证监会"）核准，首次向社会公众发行人民币普通股 76,850,000 股， 均为向境内投资人发行的以人民币认购的内资股，于 2 ...

Investment Rating - The report gives a "Recommended" rating for the company, with a target price of 24.8 CNY based on a 17X PE for 2024 [1][9][10]. Core Viewpoints - The company benefits from a high demand for gold, leveraging its brand and channel advantages to accelerate store expansion [1][7]. - The company has established itself as one of the most competitive jewelry brands in China, with a market share ranking in the top three according to the China Jewelry Association [1][13]. - The global gold supply remains stable, while macroeconomic uncertainties drive gold prices upward, enhancing the appeal of gold as a safe-haven asset [1][30]. - The company has seen a significant recovery in revenue post-pandemic, with a compound annual growth rate of 47.9% from 2020 to 2022, and a 39.8% year-on-year increase in the first three quarters of 2023 [1][17]. - The company is expanding its store network aggressively, with a net addition of 82 self-operated stores and 408 franchise stores in 2023, reflecting a strong recovery in consumer demand [1][21]. Summary by Sections Company Overview - Founded in 1999, the company focuses on the design, promotion, and chain operation of its "Zhou Dasheng" brand jewelry, primarily gold and diamond products [1][13]. - The brand's value has increased from 37.7 billion CNY in 2018 to 86.8 billion CNY in 2023, indicating strong brand equity [1][15]. Financial Performance - The company achieved a total revenue of 124.9 billion CNY in the first three quarters of 2023, with approximately 90% of revenue coming from gold and embedded products [1][17]. - The projected revenue for 2023 is 158.44 billion CNY, with a year-on-year growth rate of 42.5% [2][9]. Market Dynamics - The global gold demand in 2023 was 4,448 tons, with central bank purchases accounting for 23% of this demand, driven by geopolitical uncertainties [1][30]. - The company is well-positioned to capitalize on the growing demand for gold, particularly among younger consumers who are increasingly recognizing gold's investment potential [1][35]. Store Expansion Strategy - The company employs a dual strategy of self-operated and franchise stores, focusing on core business districts in first- and second-tier cities while expanding into third- and fourth-tier cities through franchises [1][20]. - As of the end of 2023, the company had a total of 5,106 stores, with 331 self-operated stores and 4,775 franchise stores [1][21]. Product Innovation - The company has diversified its product offerings, creating a rich matrix of gold products tailored to various consumer needs and preferences [1][41]. - Recent product innovations include collaborations with cultural IPs and the introduction of new gold crafting techniques, enhancing the appeal of their offerings [1][43].

黄金产品转型顺畅，2023 年省代体系理顺再出发 [Table_CoverStock] —周大生(002867)公司深度报告 [Tab 2l 0e_ 2Re 4po年rtDa 0t 4e]月 19 日 [刘Ta嘉bl仁e_ CoverAuthor] 蔡昕妤 社零&美护首席分析师 商贸零售分析师 S1500522110002 S1500523060001 liujiaren@cindasc.com caixinyu@cindasc.com [相Ta关bl研e_究Co verReportList] 1.周大生（002867.SZ）23Q3点评：门店增长稳健，黄金、电商延续亮眼表现 2.周大生（002867.SZ）2023H1点评：Q2拓店提速，门店经营质量显著改善 3.周大生（002867.SZ）2022年报及23Q1点评 [Table_Title] 证券研究报告 周大生深度报告：黄金产品转型顺畅，2023 公司研究 年省代体系理顺再出发 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024年04月19日 [周Ta大bl生e_(S0to0c2k8A6n7d)R ank ...

注：总投资金额为计划投资额，主要包括首次铺货、装修、道具及固定资产、旧店转至新店的货 品等。上述面积为建筑面积或租赁面积等，具体以签订的合同为准。 以上经营数据为初步统计数据，最终数据以定期报告为准，特提醒投资者注 意。 证券代码：002867 证券简称：周大生 公告编号：2024-017 周大生珠宝股份有限公司 关于公司 2024 年 3 月份新增自营门店情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露 （2023 年修订）》第四章第八节珠宝相关业务的要求，周大生珠宝股份有限公 司现将 2024 年 3 月份公司新增自营门店概况披露如下： | 序 | 门店名称 | 所在 | 开设时间 | 经营 | 面积 | 总投资金 | 主要商品 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | 地区 | | 形式 | (m2 ) | 额（万元） | 类别 | | 1 | 周大生广州天河美林专卖店 | 华南 | 2024.3.1 ...

1、审议通过《关于公司第一期员工持股计划存续期展期的议案》 证券代码：002867 证券简称：周大生 公告编号：2024-013 周大生珠宝股份有限公司 第四届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 周大生珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十八次会议 通知于 2024 年 4 月 5 日以通讯及电子邮件等形式送达全体董事，会议于 2024 年 4 月 8 日以通讯方式召开。本次会议应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。 本次会议由董事长周宗文先生主持。本次会议的召集、召开和表决程序均符合《公 司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 2024 年 4 月 10 日 表决结果：同意 5 票；反对 0 票；弃权 0 票；回避：6 票。 公司第一期员工持股计划存续期将于 2024 年 5 月 10 日届满，基于公司未来 持续稳定发展的信心及公司价值的认可，同时最大程度保障各持有人的利益，经 审慎决策，同意将公司第一期员工持股计划的存续期在 2024 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 周大生珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十七次会 议于 2024 年 4 月 8 日以现场会议方式召开。公司于 2024 年 4 月 5 日以书面方 式向公司全体监事发出了会议通知。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，本次会议由监事会主席戴焰菊召集及主持。本次会议的召集、召开程序 符合《公司法》、《公司章程》及《监事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司第一期员工持股计划存续期展期的议案》 证券代码：002867 证券简称：周大生 公告编号：2024-014 周大生珠宝股份有限公司 第四届监事会第十七次会议决议公告 1.第四届监事会第十七次会议签字文件。 周大生珠宝股份有限公司 监事会 2024 年 4 月 10 日 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 经审核，监事会认为：公司第一期员工持股计划存续期展期的事项符合中国 证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指 ...

证券代码：002867 证券简称：周大生 公告编号：2024-015 周大生珠宝股份有限公司 关于公司第一期员工持股计划存续期展期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 周大生珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 8 日召开的 第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第十七次会议，审议通过了《关于公 司第一期员工持股计划存续期展期的议案》，同意将公司第一期员工持股计划（以 下简称"本次员工持股计划"）的存续期展期 24 个月，即存续期展期至 2026 年 5 月 10 日。现将具体情况公告如下： 一、 本次员工持股计划基本情况 （1）公司于 2018 年 4 月 14 日召开了第二届董事会第十八次会议、于 2018 年 5 月 10 日召开了 2017 年度股东大会，审议通过了《关于<周大生珠宝股份有 限公司第一期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，本次员工 持股计划筹集资金总额不超过 15,000 万元，具体金额根据实际出资缴款金额确 定，资金来源为公司员工的合法薪酬、自筹资金和向控股股东借款等法律、行政 ...

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2024-017 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他(电话会议) 共计44位投资者（排名不分先后）： 中信证券：徐晓芳、孙雯雯、杜一帆、林镇潘、蒋超群 广发基金：刘娜 长信基金：陆 旸 上海和谐汇一资管：钟卫玮 国寿安保基金：李博闻 大家资产：胡筱 前海人寿保险：韩硕果 融通基金：关山 西安瀑布资管：杨森 共青城紫骍投资：申嘉艺 华安证券：邓军 比邻投资：赖坤洪 上海庶达资管：温龙军 海南进化论私募：庄启臣 太平资管：窦萍华 参与单位名称 淡水泉投资：杨烨 上海白溪私募：赵培 及人员姓名 ...