%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨周大生（ ） 002867.SZ [周Ta大b生le_2T0it2le3]年报及 2024Q1 季报点评：黄金业 务持续增长，高分红预期强化 报告要点 [2T0a2b3le年_S公um司m实a现ry营] 收162.9亿元，同比增长46.5%，归母净利润13.2亿元，同比增长20.7%。 一季度实现营收50.7亿元，同比增长23.0%，归母净利润3.4亿元，同比下滑6.6%。 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 周大生（002867）公司年报点评 2024年05月17日 [Table_InvestInfo] 23 年加盟单店贡献毛利额 40 万，高股息 投资评级 优于大市 维持 &稳增长标的 股票数据 0[5Ta月b1le6_日S收to盘ck价（In元fo）] 16.83 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 14.15-20.34 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 1096/1083 总市值/流通市值（百万元） 18444/18220 周大生发布 2023 年报：2023 全年实现收入 162.9 亿元，同比增长 46.52%； 相关研究 归母净利润13.16亿元，同比上升20.67%，扣非归母净利润12.68亿元，同比 [《Ta 3Qbl 2e 3_扣R非ep利o润rt增Inf 1o 2] % ，门店扩张持续推进》 上升23.64%。摊薄EPS为1.21元；加权平均净资产收益率21.09%，经营性 2023.12.27 现金流净额1.39亿元，同比下降86.38%。 《自营/加盟平均单店毛利提升，中期分红彰 显信心 ...

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2024-023 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(电话会议) 参与单位名称 共计3位投资者（排名不分先后）： 及人员姓名 国泰君安证券：刘越男、苏颖 华创证券：姚婧 时 间 2024年5月15日 地 点 周大生总部会议室 上市公司接待人员姓名 证券事务代表：荣欢 一、 问答环节： 投资者主要就国家宝藏系列、开店节奏、业绩指引等内容进行了交 投资者关系活动 流，并参观了公司展厅，可参阅前次活动记录表之问答和已披露公告。 主要内容介绍 接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息 披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露 ...

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2024-022 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他(电话会议) 共计42位投资者（排名不分先后）： 东吴证券：吴劲草 、谭志千 建信养老：曹静怡 淳厚基金：张传植 汇丰晋信基金：杨晓洋 建信养老金：曹静怡 上海利檀投资：焦明远 北京宏道投资：丁开盛 沣谊投资：区伟良 建信基金：于振家 宏利基金：王鹏 英大保险资产：陈慧姣 睿亿投资：王鹭卿 华创证券：魏瑶涵 广发基金：顾益辉 江海证券：梅话雨、蔡晨浠 深圳市领骥资本管理：尤加颖 参与单位名称 上海保银私募基金：石伟燊 工银瑞信基金：陈丹琳 及人员姓名 ...

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2024-021 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他(电话会议) 共计44位投资者（排名不分先后）： 保银资管：周冠群 广发证券：包晗 浙江浙商证券资管：唐靓 英大基金：张媛 江海证券有限公司：蔡晨浠 光大证券：贺璐 上海人寿保险：方军平 上海海宸投资：王鹏程 淡水泉（北京）投资：谢兵 长江证券：万延燊 上海原泽私募基金：姚珊 上海赢动私募基金：王钱维 中信证券：厉多伊 星泰投資：贾雨朦 中信保诚基金：陈超俊 合煦智远基金：张夺 参与单位名称 上海理成资管：林丽芬 北京沣沛投资：李爽 及人员姓名 ...

季报点评|饰品 证券研究报告 周[Table大_Title] 生（002867.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 16.10元 2023 线下拓店超预期，电商渠道表现亮眼 合理价值 20.78元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-07  事件：公司披露 23 年年报和 24 年一季报，（1）23 年公司实现营收 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 162.90亿元，同比增长46.52%，实现归母净利润13.16亿元，同比增 长20.67%，实现扣非归母净利润12.68亿元，同比增长23.64%。（2） 22% 13% 24Q1公司实现营收50.70亿元，同比增长23.01%，实现归母净利润 4% 3.41亿元，同比降低6.61%，实现扣非归母净利润3.36亿元，同比降 -4%05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 低5.70%。（3）公司拟每10股派发现金红利6.5元（含税）。 -13%  产品结构变化导致毛利率承压，控费能力持续优化。公司23年毛利率 -22% ...

[Table_Stock] 周大生（002867） 证 高股息低估值，黄金品类拉动增长 券 研 ——周大生 2023年报及 2024年一季报点评 究 报 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu纺 st织ry]服 饰 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m3a0r日k 4月25日，公司发布2023年年度以及2024年一季度报告。2023年全年 实现营收162.90亿元，同比增长46.52%；归母净利润13.16亿元，同 [T分ab析le师_A: utho张r]洪 乐 比增长20.67%；扣非净利润12.68亿元，同比增长23.64%。2024年 Tel: 021-53686159 Q1实现营收50.70亿元，同比增长23.01%，归母净利润为3.41亿元， E-mail: zhanghongle@shzq.com 同比下降6.61%；扣非净利润3.36亿元，同比下降5.70%。 SAC编号: S0870523040004 分析与判断 分产品看，黄金品类延续高景气度，收入占比继续提升。23 年全年素 [基 ...

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2024-020 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他(电话会议) 共计12位投资者（排名不分先后）： 参与单位名称 国海证券：芦冠宇、余洁 及人员姓名 鹏华基金：刘偲圣、戴刚、王心璐、谢添元 国泰基金：邓时锋、戴计辉、姜英、樊利安、茅利伟、陆经纬 时 间 2024年4月30日 地 点 \ 上市公司接待人员姓名 证券事务代表：周晓达 一、 问答环节： 投资者主要就公司分红规划、黄金产品毛利率提升的原因、金价波 投资者关系活动 动的影响等内容进行了交流，可参阅前次活动记录表之问答和已披露公 ...

门店拓展提速，金价高位抑制短期需求 ——周大生23年及24Q1报业绩点评 周大生（002867.SZ）/商贸零 证券研究报告/公司点评 2024年4月29日 售 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：16.19 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,118 16,290 18,548 20,633 22,617 分析师：苏畅 执业证书编号：S0740523110001 增长率yoy% 21.4% 46.5% 13.9% 11.2% 9.6% 归母净利润（百万元） 1,091 1,316 1,485 1,688 1,857 Email：suchang@zts.com.cn 增长率yoy% -10.9% 20.7% 12.9% 13.7% 10.0% 每股收益（元） 1.00 1.20 1.36 1.54 1.69 每股现金流量 0.93 0.13 1.02 0.95 1.17 净资产收益率 18.0% 20.6% 20.8% 21.7% 21.6% P/ ...

门店拓展提速，金价高位抑制短期需求 ——周大生23年及24Q1报业绩点评 周大生（002867.SZ）/商贸零 证券研究报告/公司点评 2024年4月29日 售 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：16.19 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,118 16,290 18,548 20,633 22,617 分析师：苏畅 执业证书编号：S0740523110001 增长率yoy% 21.4% 46.5% 13.9% 11.2% 9.6% 归母净利润（百万元） 1,091 1,316 1,485 1,688 1,857 Email：suchang@zts.com.cn 增长率yoy% -10.9% 20.7% 12.9% 13.7% 10.0% 每股收益（元） 1.00 1.20 1.36 1.54 1.69 每股现金流量 0.93 0.13 1.02 0.95 1.17 净资产收益率 18.0% 20.6% 20.8% 21.7% 21.6% P/ ...