Summary of Conference Call Company Overview - The company discussed is Zhongsi Electronics, located in Shijiazhuang, which originally focused on providing electronic ceramic shells for surgical procurement. The company underwent significant asset restructuring in 2013, acquiring several businesses including Hebei Bowei, and shifting towards RF chip manufacturing and telecommunications [1][2]. Core Business Changes - The asset restructuring has transformed Zhongsi Electronics from a supplier of ceramic shells to a complete product industry chain in telecommunications, including upstream design, midstream manufacturing, and downstream packaging and testing [1][2]. - The new main business, focusing on telecommunications chips, has a gross margin of approximately 30% to 40%, compared to the previous 28% to 30% margin from ceramic shell production [2][3]. Industry Dynamics - The telecommunications chip market is relatively small, with a market size of approximately 5 to 6 billion RMB in the telecom sector, but it also has applications in defense [3][4]. - The competitive landscape shows that the top five companies in this sector are predominantly foreign, holding a combined market share of 76% [4]. Domestic Competitors - Zhongsi Electronics is highlighted as a representative domestic player, backed by state-owned assets from China Electronics Technology Group. The company has integrated multiple assets to form a full industry chain model [5]. - Huawei is noted as a significant player in the telecommunications base station sector, although it is not publicly listed, limiting available data on its products [5]. Technological Positioning - Zhongsi Electronics is positioned with a stable technology route, focusing on mainstream technologies for the next three to five years, particularly in 5G and beyond [6][7]. - The company is perceived to be lagging in cutting-edge technology compared to international competitors, but maintains a solid position in the domestic market [7]. Financial Performance - For the first three quarters of 2024, Zhongsi Electronics reported revenue of 886 million RMB, a slight decline of 1.1% year-over-year, while net profit increased by 7.4% to 369 million RMB [8]. - The company anticipates a revenue growth rate of 5% to 10% over the next two years, with stable operating income around 500 million RMB annually [9]. - The company's price-to-earnings (PE) ratios for 2024 to 2026 are projected at 32x, 30x, and 28x, respectively, indicating a relatively high valuation despite short-term growth challenges [9]. Additional Insights - The restructuring has created a robust ecosystem with high gross margins across various segments, indicating a healthy competitive environment within the industry [3]. - The company faces challenges in demand stimulation in the short term, which may affect its growth trajectory over the next one to two years [9].

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-014 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于独立董事取得独立董事培训证明的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司于 2025 年 1 月 17 日召开 2025 年第一次 临时股东大会，审议通过了《关于补选公司独立董事的议案》，选举袁达松先生 为公司第二届独立董事，任期自公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过之日 起至第二届董事会届满时止。 截至公司 2025 年第一次临时股东大会通知发出之日，袁达松先生尚未取得 深圳证券交易所认可的相关培训证明。根据袁达松先生书面承诺，其将参加最近 一期独立董事培训并取得深圳证券交易所认可的相关培训证明材料。 近日，公司收到袁达松先生的通知，袁达松先生已按照相关规定参加了深圳 证券交易所举办的上市公司独立董事任前培训（线上），并取得了由深圳证券交 易所创业企业培训中心颁发的《上市公司独立董事培训证明》。 特此公告。 河北中瓷电子科技股份有限公司 董 事 会 2025 年 3 月 5 日 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-013 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于董事会、监事会延期换届的提示性公告 在公司换届工作完成前，公司第二届董事会、监事会全体成员、董事会各专 门委员会成员及高级管理人员将依照相关法律法规和《公司章程》等有关规定， 继续履行董事、监事及高级管理人员的职责和义务。公司董事会、监事会延期换 届不会影响公司的正常运营。公司将积极推进换届相关工作，尽快完成董事会与 监事会的换届选举工作并及时履行信息披露义务。 特此公告。 河北中瓷电子科技股份有限公司 董 事 会 2025 年 3 月 3 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会、监事 会任期已将届满，鉴于公司新一届董事会、监事会换届选举工作尚未完成，为保 证公司董事会、监事会相关工作的连续性和稳定性，公司董事会、监事会将延期 换届，董事会各专门委员会、高级管理人员的任期亦相应顺延。 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-011 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上披露的相关公告。 一、本次使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 河北中瓷电子科技股份有限公司与中国银行股份有限公司石家庄市合西支行 签订了《中国银行挂 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-012 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上刊登的《关于使用部分闲置 募集资金进行现金管理的公告》（公告编号 2024-021）。 现将公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的实施进展情况公告如下： 一、本次使 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for investment [2][10][47]. Core Insights - The company has established a complete industrial chain for GaN communication base station RF chips, enhancing its competitive advantage and promoting the acceleration of domestic industrial chain localization [3][10][14]. - The global GaN RF device market is projected to grow from $522 million in 2023 to $894 million by 2029, with stable growth in defense and satellite communication applications [3][21]. - The company is positioned to benefit from the domestic 5G base station construction and the increasing demand for third-generation semiconductor devices [10][47]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company originally focused on the R&D, production, and sales of electronic ceramic shells for communication devices and has expanded into GaN RF chips and devices through asset restructuring in 2023 [3][10][14]. 2. Market Position - The company has become a leading domestic supplier of communication RF chips and devices, establishing a complete industrial chain that includes R&D, design, manufacturing, packaging, testing, and sales [3][10][14]. - The report highlights that the global base station power amplifier market is dominated by foreign companies, but domestic firms, including the company, are beginning to emerge [4][24]. 3. Financial Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are estimated at 25.89 billion, 27.19 billion, and 29.52 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 4.82 billion, 5.14 billion, and 5.55 billion yuan [10][47][48]. - The company’s gross margin is expected to stabilize around 35% due to product structure optimization and cost management [42][47]. 4. Technological Advancements - The company has made significant technological breakthroughs in GaN RF devices, addressing key challenges and achieving multiple domestic firsts in semiconductor devices and integrated circuits [10][33][34]. - The report emphasizes the importance of GaN devices in 4G/5G mobile communication systems due to their superior performance characteristics [28][31]. 5. Competitive Landscape - The report notes that the GaN RF device market is expected to see a significant shift towards domestic production, with the company playing a crucial role in this transition [3][10][28]. - The company’s subsidiary has achieved full-band and full-power level development and industrialization of GaN base station RF products, positioning it as one of the few domestic suppliers capable of large-scale production [4][24].

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-010 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上刊登的《关于使用部分闲置 现将公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的实施进展情况公告如下： 一、本次使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展情况 河北中瓷电子科技股份 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-009 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上披露的相关公告。 一、本次使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 | | 中国银 | 挂钩型 | | | | | | | --- | --- | --- ...

北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 2025年第一次临时股东大会的 法律意见书 E 8月 年 师事务所 JIA YUAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二五年一月 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：河北中瓷电子科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2025)-04-046 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受河北中瓷电子科技股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现 行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以 及《河北中瓷电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有 关规定，指派本所律师对公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东 大会"）进行见证，并依法出具本法 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-006 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于股东减持股份的预披露公告 石家庄泉盛盈和企业管理合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息内 容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 持有河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"中瓷电子"或"公司"） 20,478,552 股股份（占公司总股本的比例为 4.54 %，股份来源于首次公开发行股 票并上市前持有及资本公积转增取得）的石家庄泉盛盈和企业管理合伙企业（有 限合伙）（以下简称"泉盛盈和"），计划自本公告披露之日起 15 个交易日后 的三个月内减持公司股份数量不超过 451.052859 万股，即不超过公司当前股份 总数的 1%（如遇送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述拟减持股份 数量可以进行相应调整），其中，通过集中竞价或大宗交易方式减持股份的，合 计不超过公司股份总数的 1%。 公司于近日收到公司股东泉盛盈和出具的《股份减持计划告知函》。现就相 关事项公告如下： 一、股东的基本情况 1、股东 ...