【冠通期货研究报告】 山东地区主流市场价维持在3070元/吨，沥青03合约基差下跌至-90元/吨，处于中性偏低水 平。 【期现行情】 期货方面： 发布日期：2026年1月7日 【行情分析】 供应端，上周沥青开工率环比回落3.9个百分点至27.4%，较去年同期低了2.0个百分点，处于近 年同期偏低水平。据隆众资讯数据，2026年1月份国内沥青预计排产200万吨，环比减少15.8万吨，减 幅为7.3%，同比减少27.6万吨，减幅为12.1%。上周，沥青下游各行业开工率多数稳定，其中道路沥 青开工环比持平于20%，受到资金和天气制约。上周，东北地区低硫沥青高价成交不畅，炼厂出货遇 阻，其出货量减少较多，全国出货量环比减少3.22%至26.31万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货 比环比下降，仍处于近年来同期的最低位附近。美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗引发地缘政治局势 动荡，与影响国内原油不同，委内瑞拉重油是国内地炼重要的低价原料，而此次美国军事袭击之下， 委内瑞拉稀释沥青贴水幅度预计缩小，委内瑞拉重质原油流向国内地炼严重受限，特朗普称委内瑞 拉将向美国移交3000万至5000万桶石油，这将影响国内沥青的生产和成本，关 ...

摘要：【图】2025年9月黑龙江省液化石油气产量数据 2025年1-9月液化石油气产量分析： 据国家统计局数据，在2025年的前9个月，黑龙江省规模以上工业企业液化石油气产量累计达到了122.4 万吨，与2024年同期的数据相比，增长了12.3%，增速较2024年同期低5.9个百分点，增速放缓，增速较 同期全国高14.3个百分点，约占同期全国规模以上企业液化石油气产量3974.8万吨的比重为3.1%。 图表：黑龙江省液化石油气产量分月（累计值）统计 2025年9月液化石油气产量分析： 单独看2025年9月份，黑龙江省规模以上工业企业液化石油气产量达到了14.8万吨，与2024年同期的数 据相比，9月份的产量增长了22.9%，增速较2024年同期高12.1个百分点，继续保持增长，增速较同期全 国高24.4个百分点，约占同期全国规模以上企业液化石油气产量446.3万吨的比重为3.3%。 图表：黑龙江省液化石油气产量分月（当月值）统计 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油的现状和发展趋势 化工行业 ...

图1：上海市石油沥青产量分月（当月值）统计图 摘要：【图】2025年8月上海市石油沥青产量数据 2025年8月石油沥青产量统计： 石油沥青产量：6.3 万吨 同比增长：271.8% 增速较上一年同期变化：高264.5个百分点 据统计，2025年8月上海市规模以上工业企业石油沥青产量与上年同期相比增长了271.8%，达6.3万吨， 增速较上一年同期高264.5个百分点，继续保持增长，增速较同期全国高253.5个百分点，约占同期全国 规模以上企业石油沥青产量326.5万吨的比重为1.9%。 详见下图： 2025年1-8月石油沥青产量统计： 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油现状及发展前景 化工发展前景趋势分析 日化的现状和发展趋势 润滑油行业现状与发展趋势汽油市场现状及前景分析 柴油市场调研与发展前景 橡胶发展现状及前景预测 塑料市场调研及发展趋势 化妆品行业监测及发展趋势清洁护肤未来发展趋势预测 石油沥青产量：14.3 万吨 同比增长：26.0% 增速较上一年同期变化：高74.7个百分点 据 ...

金融期货早评 宏观：内稳外扰下的结构机遇 【市场资讯】1）中国人民银行部署 2026 年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种 货币政策工具，保持流动性充裕。2）国家外汇局召开 2026 年全国外汇管理工作会议。会 议提出，2026 年出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，在全国实施跨国公司本外 币跨境资金集中运营管理政策。筑牢外汇市场"防波堤""防浪堤"，维护外汇市场稳健运行。 3）美联储理事米兰：2026 年需要降息超过 100 个基点。4）委内瑞拉局势——①油库满载 委内瑞拉和美国就向美出口石油问题进行谈判。②马杜罗执政初期，委内瑞拉向瑞士运送 了价值 52 亿美元的黄金。 【核心研判与传导逻辑】1 月 5 日至 6 日召开的 2026 年中国人民银行工作会议，正式确认 全年货币政策基调为"适度宽松"，并首次强调增量政策与存量政策的"集成效应"，标志着宏 观调控思路的系统性调整。会议明确将灵活运用降准降息等多种工具，保持流动性合理充 裕，并完善结构性货币政策，加大对科技创新、中小微企业等重点领域的支持。这一部署 与"两重""两新"投资及消费提振政策形成协同，强化了对基建、工业品及下游板块的支撑力 ...

1月6日24时，国内成品油零售价格调整迎来2026年第一次调价，也是2026年首次搁浅。在未来半个月时 间内，居民驾车出行以及物流运输燃油成本将保持不变。 据国家发改委消息，自2025年12月22日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内 成品油价格机制测算，2026年1月6日的前10个工作日平均价格与2025年12月22日前10个工作日平均价格 相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整， 未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 本次调价过后，2026年成品油调价将呈现"零涨零跌一搁浅"的格局。 本计价周期内（2025年12月22日24时至2026年1月6日24时），国际原油整体呈现震荡偏弱走势，波动幅 度有限，因未达到50元/吨的调价门槛，触发搁浅机制，未调金额将计入下一轮调价累加或冲抵。 2025年末成品油零售价格在"三连跌"后，私家车主用油成本维持低位，以50升油箱的家用轿车为例，无 需承担额外支出，延续了2025年油价下行带来的福利；对于物流行业而言，月跑1万公里的重型卡车燃 油成本保持稳定，有助于稳定终端商品运输价格，缓解商品运输成本压力 ...

新华财经北京1月6日电据国家发展改革委6日发布，自2025年12月22日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内 成品油价格机制测算，2026年1月6日的前10个工作日平均价格与2025年12月22日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50 元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 国家发展改革委指出，中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格 执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。 （文章来源：新华财经） ...

上周，国际原油价格偏强震荡。截至2026年1月2日，纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货(WTI)主 力合约结算价格为57.32美元/桶，较2025年12月26日上升1.02%；洲际交易所布伦特原油期货(Brent)主力 合约结算价格为60.75美元/桶，较2025年12月26日上升0.18%。 从现货市场看，涨幅前五名的石化产品分别为工业级碳酸锂上涨22.37%、精对苯二甲酸上涨8.32%、对 二甲苯(CFR中国)上涨6.97%、涤纶FDY上涨5.04%、页岩油上涨4.98%；跌幅前五名的石化产品分别为 液氯下跌37.72%、液化天然气下跌6.69%、纯MDI下跌4.23%、硫黄下跌3.96%、维生素D3下跌3.85%。 中化新网讯上周(2025年12月29日至31日)，仅有3个交易日，期间石油与化工指数中化工指数全部下 跌，石油指数全部上涨。 化工板块方面，化工原料指数累计下跌0.65%、化工机械指数累计下跌2.97%、化学制药指数累计下跌 2.19%、农药化肥指数累计下跌0.73%；石油板块方面，石油加工指数累计上涨6.19%、石油开采指数累 计上涨4.93%、石油贸易指数累计上涨2.66%。 从资本市 ...

分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 发布时间：2026年1月5日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 冠通期货研究报告 --沥青周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 行情分析 供应端，上周沥青开工率环比回落3.9个百分点至27.4%，较去年同期低了2.0个百分点，处于近年同期偏低水平。 据隆众资讯数据，2026年1月份国内沥青预计排产200万吨，环比减少15.8万吨，减幅为7.3%，同比减少27.6万吨， 减幅为12.1%。上周，沥青下游各行业开工率多数稳定，其中道路沥青开工环比持平于20%，受到资金和天气制约。 上周，东北地区低硫沥青高价成交不畅，炼厂出货遇阻，其出货量减少较多，全国出货量环比减少3.22%至26.31万 吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货比环比下降，仍处于近年来同期的最低位附近。美国突袭委内瑞拉并逮捕马 杜罗引发地缘政治局势动荡，与影响国内原油不同，委内瑞拉重油是国内地炼重要的低价原料，而此次美国军事袭 击之下，委内瑞拉稀释沥青贴水幅度预计缩小，委内瑞拉重质原油 ...

从征税政策的角度考虑，企业自产自用的石脑油，以及互供、直供、用于生产乙烯、芳烃类产品的定点 直供石脑油，均不征收消费税，交易的价格参考中石油、中石化的石脑油月度互供价，价格形成逻辑根 据国际石脑油价格计算所得。 以中石化石脑油结算价格为例，12月中石化石脑油结算价格为4230元/吨，政策调整后，内供、互供及 定点直供石脑油价格将涨至7000元/吨左右。通过申报，企业可申请退还已缴纳的消费税2105.2元，增 值税或可做部分抵扣，但仍大幅增加了企业的资金压力，并提高了装置运行成本。以集团内部个别企业 为例，每月接收互供石脑油约在5万吨，当月资金成本将增加1.38亿元左右，退税时效在3-4个月，资金 压力陡增。 石脑油流通环节或全面征收消费税 [导语]自2026年1月日起，石脑油流通环节将全面征收消费税，企业加工成本将明显提升。 石脑油流通环节全面征收消费税 企业生产成本提升 根据卓创资讯了解，自2026年1月1日起，石脑油内供、互供以及定点直供环节，将全面征收消费税。其 中，作为生产乙烯、芳烃类产品原料的石脑油，消费税按照先征后返政策执行，此项变动将大幅度提升 集团内部、互供以及定点直供企业化工原料交易的成本。 ...

山东墨龙（002490）(00568)高开逾13%，截至发稿，涨13.31%，报3.66港元，成交额800.37万港元。 值得注意的是，山东墨龙近期获寿光国资出手，通过以物抵债的方式缓解财务压力。12月29日晚间，山 东墨龙披露债务重组方案。山东寿光蔬菜批发市场有限公司拟以其持有的评估价值为3.62亿元的位于寿 光市科技工业园的土地使用权、房屋建(构)筑物、机器设备等资产，代寿光华融农业科技有限公司向山 东墨龙偿还3.61亿元欠款。 消息面上，山东墨龙公布，近期收到政府以现金方式拨付的补助2,000万元，该补助与收益相关，占公 司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东净利润绝对值的45.77%。 ...