证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：美伊冲突升级[Table_T ，油价itle震荡] 上涨 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026年 2月 27 日当周，国际油价小幅上涨。近期 市场关注焦点依旧在美伊问题，春节期间美国向伊朗附近海域部署军 舰，且美伊双方均加强军事活动，引发油价明显上涨。本周，石油市 场对美伊第三轮谈判仍保持谨慎，叠加 EIA 显示美国原油库存增加 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：春节后复工节奏偏缓，下游需求温和复苏 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪： [Table_Summary] [Table_Summary] 截至 2 月 27 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2416.76 元/吨，环比变化-43.73 元/吨（-1.78%）；国 外重点大炼化项目价差为 1132.37 元/吨，环比变化+26.59 元/吨 （+2.41%）。截 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：春节后复工节奏偏缓，下游需求温和复苏 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] 自 2020 年 1 月 4 日至 2026 年 2 月 27 日，布伦特周均原油价格涨幅为+5.69%，我们根据设计方案，以即期市场价格 对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+4.23%，国外重点大炼化项目周均 价差涨跌幅为+20.29%。 截至 2 月 27 日当周，国内重点大炼化项目 ...

供应端，沥青开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，较去年同期低了4.5个百分点，处于近年同 期偏低水平。据隆众资讯数据，2026年2月份国内沥青预计排产193.6万吨，环比减少6.4万吨，减幅 为3.2%，同比减少13.5万吨，减幅为6.5%。本周春节假期结束，下游缓慢复工，沥青下游各行业开工 率多数上涨，其中道路沥青开工环比上涨4个百分点至4%。本周，春节假期，山东地区供应低位，加 之物流停滞，其出货量减少较多。全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，处于偏低水平。春节假期， 沥青厂库增加较多，但沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位。委内瑞拉重质原油流向国内地 炼严重受限，这将影响国内沥青的生产和成本，有消息称大型贸易商维多中国报价委内瑞拉原油贴 水5美元/桶，这比2025年12月份的贴水13美元/桶大幅缩小，国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增 加，但预计委内瑞拉原油流向印度市场增加，中国进口委内瑞拉原油还是较美国介入前大幅下降， 关注国内炼厂原料短缺情况。春节假期沥青成交清淡。山东地区沥青价格今日小幅下跌，基差处于 中性偏低水平，预计3月份之前，国内炼厂仍有原料库存可用。沥青自身供需两弱，由于 ...

| X | | --- | | 免责声明 13 | | --- | 能化板块研发报告 高低硫近端聚焦供应矛盾 第一部分 前言概要 【行情回顾】 2 月高硫燃料油市场主驱动仍为地缘动荡下的供应担忧，两个主要供应 地俄罗斯与伊朗局势均存在不确定性。炼厂计划外停产叠加冬季港口恶劣天 气，俄罗斯整体对外供应量减少。而中东作为燃料油及其原料的主要供应地， 美伊地缘冲突扰动使市场对燃料油供应担忧的敏感性更高。2 月上旬， PetroChina 于新加坡现货窗口积极高价采购 HSFO380，近 10 笔成交，成 交价格贴水在 9 至 16 美金/吨，明显推涨高硫燃料油现货价格 高硫燃料油裂解受到市场需求抬升及地缘供应担忧的支撑而上行至同 期高位，但一季度高库存弱需求基本面现状仍存，重点关注伊朗及俄罗斯主 要供应地区近端的物流变化情况。低硫燃料油供应充裕维持，关注寒潮背景 下相较于天然气的经济性暂无强支撑出现。地缘仍为最主要利多驱动，关注 成本端风险。 【策略推荐】 1.单边：强势震荡，关注地缘风险。 2.套利：高低硫价格区间波动。FU59 正套逢低入场。BU-LU 价差逢低布多。 高硫裂解高位震荡。 3.期权：无。 交易咨 ...

证券日报网讯2月26日，大庆华科（000985）在互动平台回答投资者提问时表示，公司生产的C5系列石 油树脂产品主要应用于压敏胶黏剂、热熔胶、路标漆、橡胶增黏剂和印刷油墨添加剂等领域；C9系列 石油树脂产品主要应用于不饱和树脂、彩色沥青、油漆、粘合剂、油墨、橡胶等领域。 ...

2月26日，博汇股份（300839）低开低走，截至收盘跌4.23%，报13.12元/股，总市值38.7亿元。 消息面上，2月25日，博汇股份公告称，公司于2月24日收到天津市第三中级人民法院送到的民事起诉状、应诉通知书(案号：(2026)津03民初18号)等诉讼 材料。 在此之前，因合同纠纷，香港国际仲裁中心作出的关于博汇股份与富晨有限公司仲裁案的《最终裁决书》，责令被申请人富晨有限公司立即向申请人博汇 股份支付7108.71万元(暂计至裁决书日期)。由于富晨有限公司未能如期履行《最终裁决书》确定的给付义务，博汇股份已分别向香港及内地法院申请执行 该《最终裁决书》。截至本公告披露日，博汇股份的执行申请已在香港及内地法院获得正式立案并均已进入案件审理阶段。 本次诉讼，富晨有限公司以被告方博汇股份、仕宝(天津)技术检测有限公司在合同履行及争议解决过程中共同侵害原告合法权益而引发的侵权责任纠纷为 由，请求判令二被告对因其共同侵权行为给原告造成的经济损失共计6931.22万元。 博汇股份表示，截至本公告披露日，本案件尚未开庭审理，本次诉讼事项对公司的本期利润或期后利润的影响尚具有不确定性，最终实际影响以法院判决 结果 ...

每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜魏文艺 博汇股份（SZ300839，股价13.70元，市值40.41亿元）再陷诉讼泥潭。 图片来源：博汇股份公告 《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）注意到，这起诉讼源于双方此前长达三年的合同纠纷与仲裁争议。此前博汇股份曾在香港国际仲裁中心的仲 裁中胜诉，获判富晨公司支付7108.71万元，但对方未履行裁决义务，并在6个月后发起侵权索赔。 每经记者梳理博汇股份历年公告发现，2023年2月13日，博汇股份率先向浙江省宁波市中级人民法院（以下简称"宁波中院"）提起诉讼，以独立保函纠纷为 由起诉富晨公司。彼时，博汇股份在过去12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额已达1.23亿元，占最近一期经审计净资产绝对值的12.27%。其中，与富晨公司的 独立保函纠纷判决金额为3891.32万元，该案件最终以独立保函执行支付完毕结案。 2月25日晚间，博汇股份公告称，公司与仕宝（天津）技术检测有限公司（以下简称"仕宝技术"）被富晨有限公司（EQUAL PLEASANT LIMITED，以下简 称"富晨公司"）以侵权责任纠纷为由起诉至天津市第三中级人民法院（以下简称"天津第三中院"），涉案金额达693 ...

宝莫股份公告称，公司职工代表董事兼财务负责人文莉辞职。2026年2月13日公司召开2026年第一次职 工代表大会，经审议表决，同意选举李鼎为公司第七届董事会职工代表董事，任期至第七届董事会任期 届满。补选后，李鼎由非职工代表董事变更为职工代表董事，董事会中兼任高管及职工代表董事人数未 超总数二分之一，符合规定。李鼎现任公司董事、总经理，未持股，无不良记录。 ...

近期国际市场油价波动上升，根据2月24日的前10个工作日平均价格与上次调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机 制，自2月24日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别上涨175元和170元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零 售价格见附表。 7825 注:1、表中价格包含消费税、增值税以及城建税和教育费附加。 2、表中汽油和柴油价格为符合第六阶段强制性国家标准 VIB 车用汽油和VI车用柴油价 格。 3、汽、柴油第六阶段标准品分别为89号汽油和0号车用柴油。 西宁市 8745 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相 关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。 4、供国家储备、新疆生产建设兵团用符合第六阶段质量标准的汽、柴油价格分别为每 吨 8050元和 7050元;其它相关成品油价格政策按《石油价格管理办法》规定执行。 ...