11 December 2025 | 2:35AM HKT Equity Research Innolight (300308.SZ): 800G / 1.6T to drive growth ahead; rising SiPh to support GM; Buy We remain positive on Innolight and expect a strong growth ahead driven by (1) specification upgrade toward 800G / 1.6T, supporting the company's blended ASP and GM, (2) AI servers shipment ramp up along with rising ASIC AI servers, requiring more optical modules compared to the leading GPUs, and (3) expansion from EML to SiPh optical modules, carrying better GM. Maintain Bu ...

从融资净买入金额来看，有31只个股获融资净买入超亿元。其中，新易盛、中际旭创、菲利华融资净买 入金额排名前三，分别获净买入11.5亿元、7.52亿元、5.11亿元。 A股12月10日共有3741只个股获融资资金买入，有351股买入金额超亿元。其中，新易盛、中际旭创、 胜宏科技融资买入金额排名前三，分别获买入42.55亿元、33.84亿元、30.68亿元。 从融资买入额占当日总成交金额比重来看，有5只个股融资买入额占比超30%。其中赛伦生物、金达 莱、方大集团融资买入额占成交额比重排名前三，分别为35.52%、34.52%、34.33%。 ...

CPO作为高速光模块的关键技术方向，凭借"芯片与光引擎共封装"的架构优势，成为下一代光通信设备 的核心布局领域。特发信息、联特科技、长芯博创、德科立、华工科技领涨，题材相关企业整理如下： 1. 特发信息（000070.SZ） 最新股价：14.85元 日涨幅：+10.00% 亮点：子公司具备CPO对应平台设计能力，拥有高精度封装技术可用于CPO封装 2. 联特科技（301205.SZ） 最新股价：143.60元 日涨幅：+7.24% 亮点：专注光通信收发模块，掌握光芯片到光模块设计制造能力 3. 长芯博创（300548.SZ） 最新股价：143.82元 日涨幅：+7.09% 亮点：集成电路电子器件企业，已发布CPO用外置光源模块产品，正开发光子技术相关产品 4. 德科立（688205.SH） 最新股价：172.90元 日涨幅：+4.78% 亮点：光传输企业，研发计划涵盖800G及CPO等高速率小型化光收发模块技术方案 5. 华工科技（000988.SZ） 最新股价：83.20元 日涨幅：+3.53% 亮点：光电子企业具备垂直整合能力，成立研究院布局CPO、LPO等技术 6. 光迅科技（002281.SZ） 最新 ...

定量研究 | 定量研究专题报告 证券研究报告 2025 年 12 月 10 日 报告日期 分析师:郑兆磊 S0190520080006 zhengzhaolei@xyzq.com.cn 分析师:薛令轩 S0190523090001 xuelingxuan@xyzq.com.cn 相关研究 【 兴证金工】持续获取超额,严控风险 ―关注中银沪深 300 指数增强 A 暴露- ( 004881 ) 投资机会-2025.12.05 【 兴证金工 】西学东渐 -- 海外文献推 荐系列之一百八十-2025.12.03 【兴证金工】岁末年初,掘金红利资产 投资机遇-2025.12.03 乘政策技术东风,聚焦 AI 产业投资机遇 投资要点: 请阅读最后评级说明和重要声明 1/31 ● 政策导向叠加技术深化，AI 产业迎来配置良机 > 系统部署"人工智能+"行动,推动智能经济发展。2025年8月26日,国务院正 式发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》( 简称"意见")，意见提出, 到 2030 年,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,有望催化 AI 应用加速 落地。此外，2024 年中央经济工作会议提出的"人工智能+ ...

沪深股通今日合计成交2044.14亿，其中寒武纪和中际旭创分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块主力资金方面，房地产板块主力资金净流入居首。 ETF成交方面，标普消费ETF（159529）成交额环比增长591%。 龙虎榜方面，海南板块全天强势，其中神农种业20cm涨停，获四家机构买入2.65亿元，同时获一家量化资金席位（开源证券西安西大街）买入4258万元。地 产板块今日快速拉升，万科A涨停，获三家一线游资席位（国泰海通证券上海江苏路、国泰海通证券成都北一环路、东方证券厦门仙岳路）分别买入1.47亿 元、0.94亿元、0.44亿元，同时遭另一家游资席位（招商证券深圳深南大道）卖出2亿。 从深股通前十大成交个股来看，中际旭创位居首位；新易盛和宁德时代分居二、三位。 二、板块个股主力大单资金 从板块表现来看，海南、贵金属、零售等板块涨幅居前，培育钻石、银行、有机硅等板块跌幅居前。 | | | 星矿板块主力资金监控：今日买入前五榜（2025年12月10日） | | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 板块名称 | 主力资金净流入(亿元) | 主力资金净流入率(%) | | 1 | 房地 ...

随着2025年行情进入收官阶段，ETF市场再度涌现年度业绩翻倍的产品。 根据Wind数据统计，截至12月9日，全市场已有五只ETF年内收益率突破100%大关。从投资主线来看， 以通信设备、人工智能为代表的科技赛道表现尤为突出，相关产品分别由国泰、富国、南方、华宝基金 公司管理。 | | | 今年以来收益率超100%的ETF翻倍基一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 今年以来 收益率(%) | 规模(亿) | 成立年限 | 今年以来 最大回撤(%) | 基金经理 | | 515880.OF | 国泰中证全指通信设备ETF | 122.27 | 124.50 | 6.32 | -28.87 | 艾小军 | | 159583.0F | 富国中证通信设备主题ETF | 111.21 | 10.41 | 1.45 | -23.98 | 苏华清 | | 159382.0F | 南方创业板人工智能ETF | 110.15 | 25.73 | 0.63 | -14.55 | 潘水洋 | | 159363.OF | 华宝 ...

Core Viewpoint - The ETF market has seen a resurgence with five products achieving over 100% annual returns as of December 9, 2025, particularly in the technology sector, focusing on communication equipment and artificial intelligence [1][11]. Group 1: ETF Performance - The top-performing ETF is the Guotai CSI All-Share Communication Equipment ETF (515880.OF), with a year-to-date return of 122.27% [3][13]. - Other notable ETFs include: - Fortune CSI Communication Equipment Theme ETF (159583.OF) with a return of 111.21% - Southern Growth Enterprise Board AI ETF (159382.OF) with a return of 110.15% - Huabao Growth Enterprise Board AI ETF (159363.OF) with a return of 104.57% - Guotai Growth Enterprise Board AI ETF (159388.OF) with a return of 100.38% [2][12]. Group 2: Fund Management and Strategy - The Guotai CSI All-Share Communication Equipment ETF, managed by Ai Xiaojun, has been operational for over six years, achieving a total return of 202.97% and an annualized return of 19.16% [3][13]. - The fund's current size is 124.50 billion [3][13]. - The fund's investment strategy focuses on the AI computing power industry chain, with significant holdings in leading companies such as Xinyi and Zhongji Xuchuang [6][14]. Group 3: Market Dynamics and Volatility - The fund manager has significantly increased core holdings, with an increase rate exceeding 130% [7][15]. - Despite impressive returns, the fund experienced a maximum drawdown of -28.87%, indicating high volatility in the high-growth technology sector [8][15]. - Long-term performance shows a total return of 179.70% over five years and 254.68% over three years, outperforming broad market indices like the CSI 300 [8][15]. Group 4: Future Outlook - As the 2025 market approaches its end, there is significant interest in whether the Guotai communication ETF can maintain its leading position and how the AI computing power industry will perform moving forward [10][16].

随着2025年行情进入收官阶段，ETF市场再度涌现年度业绩翻倍的产品。 根据Wind数据统计，截至12月9日，全市场已有五只ETF年内收益率突破100%大关。从投资主线来看， 以通信设备、人工智能为代表的科技赛道表现尤为突出，相关产品分别由国泰、富国、南方、华宝基金 公司管理。 | | | 今年以来收益率超100%的ETF翻倍基一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 今年以来 收益率(%) | 规模(亿) | 成立年限 | 今年以来 最大回撤(%) | 基金经理 | | 515880.OF | 国泰中证全指通信设备ETF | 122.27 | 124.50 | 6.32 | -28.87 | 艾小军 | | 159583.OF | 富国中证通信设备主题ETF | 111.21 | 10.41 | 1.45 | -23.98 | 苏华清 | | 159382.0F | 南方创业板人工智能ETF | 110.15 | 25.73 | 0.63 | -14.55 | 潘水洋 | | 159363.OF | 华宝 ...

随着2025年行情进入收官阶段，ETF市场再度涌现年度业绩翻倍的产品。 根据Wind数据统计，截至12月9日，全市场已有五只ETF年内收益率突破100%大关。从投资主线来看， 以通信设备、人工智能为代表的科技赛道表现尤为突出，相关产品分别由国泰、富国、南方、华宝基金 公司管理。 | | | 今年以来收益率超100%的ETF翻倍基一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 今年以来 收益率(%) | 规模(亿) | 成立年限 | 今年以来 最大回撤(%) | 基金经理 | | 515880.OF | 国泰中证全指通信设备ETF | 122.27 | 124.50 | 6.32 | -28.87 | 艾小军 | | 159583.OF | 富国中证通信设备主题ETF | 111.21 | 10.41 | 1.45 | -23.98 | 苏华清 | | 159382.0F | 南方创业板人工智能ETF | 110.15 | 25.73 | 0.63 | -14.55 | 潘水洋 | | 159363.OF | 华宝 ...

A股市场CPO概念股午后走强，其中，中际旭创、新易盛均再度创出历史新高。新易盛总市值突破4300亿元，中际旭创总市值逼近6900亿元。摩尔线程今日 股价大涨16%。 ETF方面，通信设备ETF、通信ETF、通信ETF广发、创业板人工智能ETF大成、创业板人工智能ETF华夏、电信ETF、创业板人工智能ETF富国、创业板人 工智能ETF华宝均涨1%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 当日涨跌幅% | 年涨跌幅% | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 159583 | 通信设备ETF | 1.60 | 114.93 | 富国县金 | | 2 | 159695 | 通信ETF | 1.43 | 81.78 | 嘉实基金 | | 3 | 159507 | 通信ETF广发 | 1.10 | 81.79 | 广发基金 | | 4 | 159242 | 创业板人工智能ETF大成 | 1.09 | 68.21 | 大成星金 | | 5 | 159381 | 创业板人工智能ETF华夏 | 1.08 | 92.49 | 花夏其余 | | 6 | 563 ...