研究报告 Research Report 15 Jul 2024 中际旭创 Zhongji Innolight (300308 CH) 业绩符合预期,800G 需求强劲 Rev in line, strong demand for 800G [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 Rmb150.12 目标价 Rmb190.00 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 Rmb168.31bn / US$23.15bn 日交易额 (3 个月均值) US$496.92mn 发行股票数目 1,121mn 自由流通股 (%) 64% 1 年股价最高最低值 Rmb157.53-Rmb60.87 注:现价 Rmb150.12 为 2024 年 7 月 12 日收盘价 50 75 100 125 150 Price Return MSCI Chi ...

证券研究报告·公司点评报告·通信设备 中际旭创(300308) 2024 年 H1 业绩预告点评:业绩持续高增, 看好后续下游需求释放 2024 年 07 月 15 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|-------|--------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 9642 | 10718 | 23830 | 28070 | 38100 | | 同比(%) | 25.29 | 11.16 | 122.34 | 17.79 | 35.73 | | 归母净利润(百万元) | 1224 | 2174 | 5011 | 6430 | 8832 | | 同比(%) | 39.57 | 77.58 | 130.56 | 28.30 | 37.35 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 1.09 | 1.94 | 4.47 | ...

业绩简评 2024 年 7 月 14 日,公司发布 2024 年中报业绩预告。2024 年 H1 公司预计实现归母净利润 21.50-25.00 亿元,同比增长 250.30%- 307.33%。2024 年 Q2 单季度公司预计实现归母净利润 11.41-14.91 亿元,同比增长 213.5%-309.6%,环比增长 13.1%-47.8%。 经营分析 AI 发展带动公司发展,位列全球光模块厂商第一名:受益于 AI 行 业发展,根据 Factset 一致预期,海外云巨头 2024 年合计资本 开支将同比增长 27.2%至 1938.3 亿美元,预计光模块需求将持 续旺盛。公司自成立以来,一直聚焦光模块行业的发展,现有 1.6T、800G、400G、200G、100G、40G、25G 和 10G 等多个产品类 型。根据 LightCounting 公布的 2023 年全球光模块 TOP10 榜单, 公司首次不与其他厂商并列位列全球第一。根据公司公告,预计 2024 年全球对 AI 算力的需求持续旺盛,与之配套的 800G 和 400G 光模块需求仍将有明显增长。公司作为全球第一梯队光模块 供应商,下游深度绑 ...

证券研究报告 中际旭创 (300308 CH) Q2 业绩符合预期,需求延续高增长 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 14 日│中国内地 通信设备制造 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 191.00 2Q24 业绩符合预期,高速光模块需求延续高增 根据公司中报业绩预告,公司预计 1H24 归母净利润为 21.5~25.0 亿元,同 比增长 250%~307%;扣非归母净利润约 21.0~24.5 亿元,同比增长 260% ~320%;单季度来看,2Q24 归母净利润为 11.4~14.9 亿元,符合我们的预 期(13.5 亿元),环比增长 13%~48%;扣非归母净利润为 11.1~14.6 亿元, 环比增长 12%~47%。考虑到全球 800G、1.6T 光模块需求有望快速提升, 我们上调公司 2025~2026 年业绩预期,预计公司 2024~2026 年归母净利润 分别为 50.99/81.11/99.37(前值:50.99/63.38/77.57)亿元,可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 38x,考虑到公司在光模块行业的龙头地位, 给予公司 24 年 42x ...

证券代码:300308 证券简称:中际旭创 中际旭创股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------------------------|-----------------------|----------------------| | | | | 编号:2024-005 | | 投资者 | □特定对象调研 | □分析师会议 □媒体采访 | | | 关系活 | | | | | 动类别 | □现场参观 | ☑ 其他 (电话会议) | | | | | | | | | | | | | | | | (中国);东 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 参与单 | | | | | 位名称及人员姓名 | | | | | | | | | | | | | | | | | | (广 | | | 州) | | | | | | | | | | | | | | | 资产;美银证券;花旗集团; | Point72HongKong | ;野村证券;香港云富投 ...

通信/通信设备 中际旭创(300308.SZ) 业绩持续高增,800G 等高速光模块需求强劲 2024 年 07 月 14 日 ——公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 蒋颖(分析师) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 全球高速光模块龙头,业绩持续高增,维持"买入"评级 2024 年 7 月 14 日公司发布 2024 年半年度业绩预告,2024H1 公司预计实现归母 净利润 21.5 - 25.0 亿元,同比增长 250.30% - 307.33%,中值为 23.25 亿元,同比 增长 278.82%,实现扣非归母净利润 21.0-24.5 亿元,同比增长 260.13%- 320.15%, 中值为 22.75 亿元,同比增长 290.14%;根据我们测算,2024Q2 公司预计实现归 母净利润 11.41-14.91 亿元,中值为 13.16 亿元,同比增长 261.54%,环比增长 30.43%,预计实现扣非归母净利润 11.1-14.6 亿元,中值为 12.85 亿元,同比增 长 266.10%,环比增长 29.80%,主要得益于 800G/400G 等 ...

证券代码:300308 证券简称:中际旭创 公告编号:2024-063 中际旭创股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、预计的业绩:□亏损 □扭亏为盈 ■同向上升 □同向下降 3、业绩预计情况如下: 项 目 本报告期 上年同期 比上年同期增加:250.30% - 307.33% 盈利:61,375.28 万元 盈利:215,000 万元 - 250,000 万元 归属于上市公司股 东的净利润 比上年同期增加:260.13% - 320.15% 盈利:58,311.82 万元 盈利:210,000 万元 - 245,000 万元 扣除非经常性损益 后的净利润 注:1、以上表中的"元"均指人民币元。 2、报告期内,因确认股权激励费用减少公司合并净利润约 9,300 万元。 3、报告期内,扣除股权激励费用对子公司苏州旭创报表净利润的影响之前,苏州旭创 实现净利润约 220,000 万元至 270,000 万元, ...

【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1⃣行 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司 与海外和国内客户近期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客 户25年在推理侧需求快速增长，推理流量对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套， 客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交 换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模块进一步需求提 升 2⃣8 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列 芯片，主要应用于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保 持旺盛 3⃣客 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单 来自于客户真实的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 片的预订量是匹配的 4⃣上 游光芯片等环节紧缺问题：24年光 ...

【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1⃣行 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司 与海外和国内客户近期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客 户25年在推理侧需求快速增长，推理流量对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套， 客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交 换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模块进一步需求提 升 2⃣8 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列 芯片，主要应用于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保 持旺盛 3⃣客 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单 来自于客户真实的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 片的预订量是匹配的 4⃣上 游光芯片等环节紧缺问题：24年光 ...

中际旭创交流内容240616 【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1行(cid:6) 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司与海外和国内客户近 期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客户25年在推理侧需求快速增长，推理流量 对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套，客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机 硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模 块进一步需求提升 28(cid:6) 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列芯片，主要应用 于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保持旺盛 3客(cid:6) 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单来自于客户真实 的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 ...