证券研究报告 | 2024年04月23日 中际旭创（300308.SZ） 买入 高速光模块需求持续释放 核心观点 公司研究·财报点评 一季度净利润延续环比增长趋势。公司发布2023年报及2024年一季度报告。 通信·通信设备 2023年公司实现营收107.2亿元，同比增长11.2%；实现归母净利润21.7 证券分析师：马成龙 联系人：钱嘉隆 亿元，同比增长77.6%。2024年一季度，公司实现营业收入48.4亿元，同 021-60933150 021-60375445 machenglong@guosen.com.cn qianjialong@guosen.com.cn 比增长163.6%，环比增长31.3%；实现归母净利润10.1亿元，同比增长 S0980518100002 303.8%，环比增长15.0%，延续持续环比增长趋势。 基础数据 产品结构与价格年降影响一季度毛利率。随着高速产品交付提升，公司毛利 投资评级 买入(维持) 合理估值 率整体呈现提升趋势，2023年公司毛利率约为33.0%，同比+3.7pct，分季 收盘价 158.36元 总市值/流通市值 127136/118535百万元 度来看实现 ...

中际旭创（300308.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 业绩符合预期，AI 持续推高高端光模块需求 2024 年 04 月 23 日 推荐 维持评级 当前价格： 158.36 元 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 项目/年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10,718 25,625 33,824 44,039 增长率（%） 11.2 139.1 32.0 30.2 归属母公司股东净利润（百万元） 2,174 5,045 7,010 9,455 增长率（%） 77.6 132.1 39.0 34.9 每股收益（元） 2.71 6.28 8.73 11.78 PE 58 25 18 13 PB 8.9 6.7 5.1 3.8 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 04 月 22 日收盘价） ➢ 事件：4 月 21 日，公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年全年 实现营收 107.18 亿元，同比增长 11.16%，实现归母净利润 21.74 亿元，同比 增长 77.58%，实现扣非归母净 ...

证券研究报告 公 2024年04月22日 司 报 告 中际旭创(300308) │ 行 业： 通信/通信设备 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023A&2024Q1 业绩点评： 当前价格： 158.36元 年 报 高端产品放量带动业绩持续高增 目标价格： 224.43元 点 事件： 评 基本数据 2024年4月21日，公司发布2023年年度报告和2024年一季度报告。2023 总股本/流通股本(百万股) 802.83/748.52 年公司实现营业收入107.18亿元，同比增长11.16%；归母净利润21.74亿 流通A股市值(百万元) 118,535.04 元，同比增长 77.58%；扣非归母净利润 21.24 亿元，同比增长 104.71%。 每股净资产(元) 19.56 2024Q1，公司实现营业收入 48.43 亿元，同比增长 163.59%；归母净利润 资产负债率(%) 25.45 10.09 亿元，同比增长 303.84%；扣非归母净利润 9.90 亿元，同比增长 一年内最高/最低(元) 186.08/72.05 325.73%。 ➢ 高端产品提升盈利水平 股价相对走势 2023年，得益于800 ...

研究报告Research Report 22 Apr 2024 中际旭创 Zhongji Innolight (300308 CH) 业绩符合预期，持续看好 800G、1.6T 上量 Rev in line, optimistic about 800G/1.6T ramping up [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 业绩符合预期，看好今年800G放量：公司发布年报及2024年 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 Rmb170.70 一季度业绩报。2023年收入107.2亿，同比增长11.2%，归母净利 目标价 Rmb210.00 润 21.7 亿元，同比增加 77.6%。2024 年第一季度营收48.4 亿，同 比/环比增长 164%/31%，净利润 10.1 亿元，同比/环比增长 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 304%/15%。1Q24毛利率环比下降2.6%，主要受一季度产品价格年 E- ...

通信/通信设备 公 司 研 中际旭创（300308.SZ） 高速光通信时代，光模块龙头扬帆起航 究 2024年04月22日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 日期 2024/4/19 证 书编号：S0790523120003 当前股价(元) 170.70  全球高速光模块龙头，业绩实现大幅上涨，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 186.08/72.05 （1）公司业绩实现大幅上涨。2023 年公司实现营收 107.18 亿元，同比增长 司 信 总市值(亿元) 1,370.42 11.16%，实现归母净利润 21.74 亿元，同比增长 77.58%，实现扣非归母净利润 息 流通市值(亿元) 1,277.72 21.24亿元，同比增长104.71%；2024年Q1，公司实现营收48.43亿元，同比增 更 总股本(亿股) 8.03 长 163.59%，实现归母净利润 10.09亿元，同比增长 303.84%，实现扣非归母净 新 报 流通股本(亿股) 7.49 利润9.90亿元，同比增长325.73%。（2）得益于 800G/400G 等高端 ...

中际旭创 24 一季报交流 240421_原文 2024年04月22日10:44 发言人 1 00:04 言，谢谢。 发言人 2 01:08 主持人是先介绍情况吗？还有其他的介绍吗？还是我们直接进入主题？ 发言人 1 01:14 领导您这边可以直接发言。 发言人 2 01:19 好的，行，谢谢主持人，各位投资者晚上好。我先来介绍一下，我是中信聚创财务总监王小丽， 然后很高兴又有机会跟大家来汇报一下我们年度和 2024 年第一季度的财务业绩情况。相信各 位投资已经从公告里面也看到了数据。我简要的就是说一下提一下我们二三年度的全年情况。 因为这个应该相对大家比较了解情况了。2023 年整体的话，我们营收在公司层面合并是 107 亿， 相较 2022 年同比的话是增涨了 11%左右。那规模的净利润是在 21.73 亿，跟去年同比是增长约 78%。 发言人2 02:11 当然净利润层面这个幅度会更高一些。2023 年整个情况来讲的话，不管是在毛利率，包括在净 利率，都应该是去属于一个比较高的水平。这个数据应该大家从绝对额的数量级，应该大家从 这公告里都能看到。其实想说明一下的包括是各项财务指标，包括像这个现金流，还有 ...

业绩简评 2024 年 4 月 21日，公司发布2023年年报及 2024年一季报： 1）23 年实现营收107.18 亿元，同增11.16%；实现归母净利润 21.74 亿元，同增77.58%；综合毛利率32.99%，同增3.44pct。 2）23Q4 实现营收36.88 亿元，同增 32.80%，环增 21.85%；实 现归母净利润8.78 亿元，同增136.26%，环增 28.67%；毛利率 35.37%，同增2.61pct，环增1.83pct。 3）24Q1 实现营收48.43 亿元，同增163.59%，环增31.32%； 实现归母净利润10.09 亿元，同增 303.84%，环增 15.00%；毛利 率32.76%，同增 3.21pct，环增-2.61pct。 经营分析 业绩维持高增，单季度营收持续向上：公司营收连续四季度环比 增长，主要系AI趋势下国内外算力激增，海外客户持续追加订单， 公司产品中800G/400G 等高速率产品出货量显著增加。 人民币(元) 成交金额(百万元) 业务拆分和分析如下： 193.00 10,000 9,000 1） 需求端：云厂商资本开支有望重回上行周期，并且在结构上 ...

大家好欢迎参加中继实创2023年度报告电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议服务于邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用不得公开发布 终极叙创未授权任何媒体转发本次会议相关内容未经允许和授权的转载转发均属侵权终极叙创将保留追究其法律责任的权利终极叙创不承担因转载转发而产生的任何损失和责任市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策在会议开始前我们提示各位投资者在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间下面有请领导发言谢谢 主持人是先介绍情况吗还有其他的介绍吗还是我们直接进入主题领导您这边可以直接发言好的行谢谢主持人各位投资者晚上好我先来介绍一下我是中期剧创财务总监王小丽然后很高兴也有机会跟大家来汇报一下我们年度和2024年第一季度的财务业绩情况 相信各位投资人已经从公告里面也看到了数据那我简要的就是提一下我们23年度的全年情况因为这个应该相对大家比较了解情况了那2023年整体的话我们营收在公司成命合并是107亿相较2022年同比的话是增长了11%左右那规模的净利润是在21.73亿 跟去年同比是增长约78%那当然金利润层面这个幅度会更高一些那2023年整个情况来讲的话 ...

中际旭创 业绩会 智能速览 Q1 _ 2024年04月21日21:43 关键词 中继续创年度报告财务业绩 营收净利润 毛利率毛利价格成本产能电信产品交付股权激励 费用光模块国内海外海外扩建硅光800G400G 全文摘要 本次电话会议是服务于邀请参会的广大投资者，会议内容仅供参会者内部使用。2023年度，中 际旭创营收增长11%，净利润增长78%。2024年第一季度，营收预计增长30%以上。毛利率受 产品结构和季节因素影响，略有波动。费用率相对稳定，净利润增长明显。投资者主要关注了 公司的需求情况和盈利能力。军总提到400G和800G的交付量相对快速，而在全年的订单预期 中，800G的交付量可能会更快。小李总解释了毛利率下降的原因，并指出400G的毛利率相对 较低。此外，投资者还关注了原材料的交付问题和股权激励费用的影响。整体而言，公司面临 着一定的挑战，但也有相应的应对措施。国内光模块市场需求提升迅猛，特别是在400G产品 上具有竞争优势。对于1.6T光模块，预计将在今年下半年开始测试送样，并在明年看到大量出 货。此外，对于800G和400G的产能扩张，海外工厂将起到重要作用。本次对话还讨论了硅光 产品在成本 ...

中际旭创 业绩 原文 240421 Q1 _ 2024年04月21日21:34 发言人 00:04 大家好，欢迎参加中继续创2023年度报告电话会议。目前所有参会者均处于静音状态，下面 开始播报声明，本次会议服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容仅供参会 者内部使用，不得公开发布。中际旭创未授权任何媒体转发本次会议相关内容，未经允许和授 权的转载、转发均属侵权中继续创将保留追究其法律责任的权利，中际旭创不承担因转载、转 发而产生的任何损失和责任。市场有风险投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出投资决策。在 会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间。下面有请领导发 言，谢谢。 发言人 01:08 主持人是先介绍情况吗？还有其他的介绍吗？还是我们直接进入主题？领导您这边可以直接发 言。好的，行，谢谢主持人，各位投资者晚上好。 发言人 01:24 我先来介绍一下，我是中信聚创财务总监王小丽，然后很高兴又有机会跟大家来汇报一下我们 年度和2024年第一季度的财务业绩情况。相信各位同学已经从公告里面也看到了数据。我简 要的就是说一下提一下我们二三年度的全年情况。因为这个应该相对大家比 ...